世嘉科技(002796)盈利预测

◆研报摘要◆

●2020-07-31 世嘉科技：半年报点评：疫情影响逐步消除，长期受益5G规模建设加速 (天风证券 姜佳汛,唐海清,容志能,王奕红,邹润芳)

●由于疫情影响，调整公司20-21年归母净利润分别从2.60、3.24亿元至1.02、1.21亿元，对应20年54倍、21年45倍市盈率，2022年归母净利润预计1.32亿元，维持“增持”评级。

●2020-04-29 世嘉科技：【招商通信余俊团队】世嘉科技（002796.SZ）——业绩略低于预期，5G新产品核心受益新基建 (招商证券 余俊)

●预计2020-2022年净利润分别约为1.80亿元、2.60亿元和2.65亿元，对应2020-2022年PE分别为32.2X、22.3X和21.9X，维持“强烈推荐-A”评级。

●2020-04-28 世嘉科技：业绩略低于预期，5G新产品核心受益新基建 (招商证券 余俊)

●公司发布2019年年度报告和2020年第一季度报告。2019年公司实现营收18.71亿元，同比增长46.2%，实现归母净利润0.95亿元，同比增长96.4%；预计2020-2022年净利润分别约为1.80亿元、2.60亿元和2.65亿元，对应2020-2022年PE分别为32.2X、22.3X和21.9X，维持“强烈推荐-A”评级。

●2020-04-28 世嘉科技：19年业绩增长稳健，紧抓5G基站建设机会，蓄力未来发展新动能 (东吴证券 侯宾)

●受益于滤波器和天线集成一体化的领先研发制造能力，我们认为公司营收将持续受益。预计2020-2022年的EPS分别为0.84元、1.17元、1.52元，对应PE为42/30/23X，维持买入评级。

●2020-04-28 世嘉科技：年报点评：5G进入加速期，业绩复苏在望 (华泰证券 王林,陈歆伟)

●考虑2020年可能的超额业绩计提奖励，我们调整20年的管理费用率，我们预计公司2020-2021年归母净利润分别为2.03/2.35/2.60亿元(前值2.55/3.23/-亿元)，对应PE分别为29/25/23x。同行业可比公司2020年Wind一致预期PE平均值为38x，我们认为可给予公司2020年PE33-38x估值水平，对应目标价39.93-45.98元(前值45.3-52.9元)，维持“买入”评级。

◆同行业研报摘要◆行业:电子设备

●2026-05-29 绿联科技：26Q1业绩保持高增长，AI NAS蓄势开启新篇 (华源证券 符超然,李咏红)

●公司为全球领先的智能硬件企业，充电业务结构升级驱动量价齐升，AI+NAS开启强劲第二增长曲线，公司正步入业绩增长与品牌溢价双升的红利期。我们预计公司2026-2028年归母净利润分别为10.2/13.5/17.5亿元，同比增速分别为45%/32%/29%，当前股价对应的PE分别为29/22/17倍，上调“买入”评级。

●2026-05-29 华虹公司：昂扬奋进，用芯制造 (中邮证券 吴文吉,翟一梦)

●我们预计公司2026/2027/2028年分别实现收入211/258/298亿元，归母净利润分别为11.5/15.7/20.8亿元，维持“买入”评级。

●2026-05-29 大华股份：26Q1业绩增长亮眼，AI相关收入指引强劲 (中信建投 应瑛)

●考虑到政策支持下宏观经济逐步回暖，叠加公司AI大模型业务指引明确，预计公司业绩将继续向好，2026-2028年营业收入分别为356.05/387.87/418.15亿元，同比分别增长8.74%/8.94%/7.81%，归母净利润为39.69/45.11/51.34亿元，同比分别增长2.88%/13.65%/13.82%，对应PE15/13/11倍，维持“买入”评级。

●2026-05-29 当升科技：正极出货量同比高增，盈利能力稳健向好 (中信建投 许琳)

●预计2026-2028年公司归母净利润11.95、15.17、17.41亿元，对应PE26.2、20.7、18.0倍。

●2026-05-29 澜起科技：年报点评报告：AI需求驱动业绩增长 (天风证券 李双亮,李泓依)

●行业景气度上行，业绩预期上调，我们预计公司2026-2028年营业收入分别为72.87/94.04/116.97亿元（2026-2027年前值为72.87/90.56亿元），归母净利润分别为31.96/41.33/53.12亿元（2026-2027年前值为30.70/38.10亿元），对应PE为109/84/65X，维持公司“增持”评级。

●2026-05-28 海康威视：业绩增速亮眼，创新业务发展值得期待 (中信建投 应瑛)

●随着公司对业务高质量管控，持续探索AI产品应用，叠加创新业务及海外市场保持增长，预计公司业绩将继续向好，2026-2028年营业收入分别为1004.97/1099.68/1197.41亿元，同比分别增长8.64%/9.42%/8.89%，归母净利润为160.76/181.04/201.98亿元，同比分别增长13.25%/12.61%/11.57%，对应PE18/16/14倍，维持“买入”评级。

●2026-05-28 视源股份：26Q1业绩高增，营收增长指引明确 (中信建投 应瑛)

●随着显示、教育等领域的反弹，结合公司在AI大模型的相关布局和海外市场开拓，公司经营状况有望复苏，预计2026-2028年营业收入分别为270.80/301.49/333.27亿元，同比分别增长11.19%/11.33%/10.54%，归母净利润为11.48/14.16/16.94亿元，同比分别增长13.27%/23.38%/19.60%，对应PE23/19/16倍，维持“增持”评级。

●2026-05-28 瑞芯微：AIoT SoC算力平台+协处理器双轮驱动 (中邮证券 万玮,吴文吉)

●我们预计公司2026/2027/2028年营收分别为57/72/94亿元，归母净利润分别为13/18/24亿元，维持“买入”评级。

●2026-05-28 南大光电：前驱体与电子特气基本盘稳健，ArF光刻胶产业化进程加快 (群益证券 赵旭东)

●2026Q1公司归母净利润同比增30%，维持较高增速，预计2026、2027、2028年公司分别实现净利润4.3、5.2、6.3亿元，yoy分别为+33%、+23%、+21%，EPS分别为0.6、0.8、0.9元，当前A股价对应PE分别为91、74、61倍，我们看好公司半导体材料业务的成长性，给予公司“买进”的投资建议。

●2026-05-28 汉朔科技：AI零售龙头，打造数字孪生基础设施 (国信证券 熊莉,库宏垚)

●预计公司2026-2028年归母净利润6.59/9.17/11.82亿元，对应当前PE分别为28/20/15倍。考虑到公司26年重回业绩增长通道，叠加公司在AI零售、智能购物车、机器人等领域积极布局，公司有望加速成长。给予公司26年36-39倍PE估值，预计合理估值56.16-60.84元。首次覆盖，给予“优于大市”评级。