瑞尔特(002790)盈利预测

◆研报摘要◆

●2025-11-07 瑞尔特：25Q3业绩承压，静待行业企稳 (国投证券 罗乾生,刘夏凡)

●我们预计瑞尔特2025-2027年营业收入为19.56、21.60、24.16亿元，同比增长-17.05%、10.44%、11.82%；归母净利润为0.94、1.28、1.54亿元，同比增长-48.12%、36.58%、19.87%，对应PE为43.9X、32.1X、26.8X，给予25年47xPE，对应目标价10.40元，维持买入-A的投资评级。

●2025-10-30 瑞尔特：2025年三季报点评：需求端仍然偏弱，持续优化渠道变革 (西南证券 蔡欣,沈琪)

●预计2025-2027年EPS分别为0.24元、0.25元、0.27元，对应PE分别为46倍、45倍、41倍。考虑到智能卫浴行业渗透率有望进一步提升，公司持续深化渠道变革，建议持续关注。

●2025-10-29 瑞尔特：25Q3业绩承压，积极布局装配式卫浴空间 (华安证券 徐偲,余倩莹)

●我们看好公司“自主品牌+代工”双轮驱动发展，未来成长可期。一方面，公司是行业领先的节水型冲水组件制造企业，产品品质卓越，客户关系稳定，代工业务稳定发展。另一方面，公司自2021年起大力发展智能坐便器自主品牌“瑞尔特”，推出的产品具有质量、功能的稳定性以及性价比方面的优势，随着智能坐便器渗透率提升和公司市占率提升，智能坐便器及盖板业务有望高增长。我们预计公司2025-2027年营收分别为19.31/21.63/23.75亿元(前值为20.29/22.73/24.97亿元)，分别同比变化-18.1%/+12.0%/+9.8%；归母净利润分别为0.95/1.27/1.54亿元(前值为1.27/1.53/1.77亿元)，分别同比变化-47.3%/+32.7%/+21.4%；EPS分别为0.23/0.3/0.37元，截至2025年10月28日，对应PE分别为39.61/29.86/24.59倍。维持“买入”评级。

●2025-08-27 瑞尔特：市场环境叠加行业竞争影响，25H1业绩承压 (华安证券 徐偲,余倩莹)

●我们预计公司2025-2027年营收分别为20.29/22.73/24.97亿元(前值为26.07/29.32/32.28亿元)，分别同比增长-13.9%/12.0%/9.8%；归母净利润分别为1.27/1.53/1.77亿元(前值为1.88/2.20/2.48亿元)，分别同比增长-29.8%/20.2%/15.6%。截至2025年8月26日，对应EPS分别为0.30/0.37/0.42元，对应PE分别为26.12/21.72/18.79倍。维持“买入”评级。

●2025-04-29 瑞尔特：2024年报&2025年一季报点评：国补落地节奏扰动，2025Q1短期承压 (国联民生证券 管泉森,孙珊,戚志圣,康璇)

●贸易政策和内地促消费政策落地节奏不一，导致订单减少，一季度业绩短期承压，我们下调公司2025-2027年营业收入分别为26.79/30.40/34.22亿元，同比分别+13.58%/+13.48%/+12.57%；归母净利润分别为2.11/2.57/3.02亿元，同比增速分别为16.62%/21.85%/17.32%。EPS分别为0.51/0.62/0.72元，3年CAGR为18.57%。线上和线下渠道双轮驱动智能坐便器业务发展，维持公司“买入”评级。

◆同行业研报摘要◆行业:橡胶塑料

●2026-04-10 福斯特：2025年年报点评：胶膜涨价修复盈利，感光干膜高端突破加速 (东吴证券 曾朵红,郭亚男)

●考虑到胶膜涨价盈利修复，海外销售占比提升，叠加感光干膜打开第二曲线，我们预计公司26-27年归母净利润为18.0/22.8亿元(原预期16.0/21.8亿元)，新增28年归母净利润预测26.3亿元，同比+134%/+26%/+16%，对应PE为27/21/18倍，维持“买入”评级。

●2026-04-10 道恩股份：业绩稳步增长，DVA商业化即将落地，内生外延多点开花 (华西证券 王丽丽)

●我们更新2026-2027年、并新增2028年盈利预测，预计2026-2028年公司营业收入分别为82.25/96.06/111.51亿元(2026-2027年前期预测值为64.51/76.20亿元)，归母净利润分别为5.12/6.47/7.82亿元(2026-2027年前期预测值为3.06/4.41亿元)，EPS分别为1.07/1.35/1.63元(2026-2027年前期预测值为0.67/0.97元)，对应4月9日27.2元收盘价，PE分别为25/20/17倍，维持“增持”评级。

●2026-04-09 骏鼎达：业绩稳健增长，积极拓展人形机器人等新兴领域 (山西证券 冀泳洁)

●我们预测2026年至2028年，公司分别实现营收12.50/15.41/17.94亿元，同比增长21.8%/23.3%/16.4%；实现归母净利润2.34/2.92/3.42亿元，同比增长20.1%/24.4%/17.2%，对应EPS分别为2.99/3.72/4.36元，PE为27.3/21.9/18.7倍，维持“买入-B”评级。

●2026-04-09 福斯特：年报点评：26FY新增长极有望进一步兑现 (华泰证券 刘俊,边文姣,苗雨菲)

●我们预计26FY光伏需求侧脚步放缓，相应下调公司光伏胶膜业务单价、销量及光伏胶膜毛利率假定，预计公司26-27年归母净利为16.22/20.82亿元(较前值下调17%/21%)，新增28年预测25.13亿元。公司感光干膜等新材料持续放量，有望打造第二成长曲线，远期也具备太空光伏非线性成长空间。考虑到电子材料有望26FY兑现成长性，我们引入PCB龙头深南电路和FCCL龙头生益科技作为可比公司。基于可比公司26年Wind一致预期均值33.9xPE，考虑到公司在主业光伏胶膜全球市占率超50%，我们给予公司龙头溢价26年37xPE估值，对应目标价22.94元(前值19.97元，对应26年26.6xPE)。维持“买入”评级。

●2026-04-08 伟星新材：行业需求承压，盈利能力显韧性 (中邮证券 赵洋)

●我们预计公司26-27年收入分别为56.4亿、61.0亿元，同比+4.7%、+8.2%，预计26-27年归母净利润分别为7.9亿、9.0亿，同比+7.3%、+12.9%，对应26-27年PE分别为21.6X、19.2X。

●2026-04-08 伟星新材：2025年年报点评：需求承压拖累业绩，高分红持续回馈投资者 (银河证券 贾亚萌)

●2026年，公司设定营业收入目标为57亿元，并计划将成本及费用控制在47.2亿元左右。分析师预计公司2026-2028年的归母净利润分别为8.26亿元、9.04亿元和9.80亿元，每股收益对应为0.52元、0.57元和0.62元。基于公司良好的发展预期，维持“推荐”评级，但提示需关注下游需求不及预期、原材料价格波动以及行业竞争加剧的风险。

●2026-04-07 中红医疗：丁腈手套涨价有望带动盈利大幅提升，印尼扩产项目助力成长 (信达证券 唐爱金)

●考虑26年手套涨价情况及公司东南亚扩产计划，我们预计公司2025-2027年营业收入分别为25.16、32.35、39.42亿元，同比增速分别为2.4%、28.6%、21.9%，实现归母净利润为-1.09、4.01、3.55亿元，同比分别增长-25.1%、467.1%、-11.6%，对应26-27年PE分别为15、17倍。

●2026-04-07 松霖科技：年报点评报告：机器人业务完成系统性战略布局 (天风证券 孙海洋)

●根据25年业绩公布情况，我们调整预测，预计公司26-28年EPS分别为0.83/1.05/1.23元/股(26-27年前值分别为0.96/1.08元/股)。维持“买入”评级。

●2026-04-07 伟星新材：2025年年报点评：收入延续下降，静待筑底 (国联民生证券 武慧东)

●公司坚定聚焦零售业务，战略定力强，管道业务外近年积极推进防水等同心圆业务，全面推广“伟星水生态”，企业转型拓宽公司成长空间，前景可期。我们预计公司2026-2028年收入分别yoy+6%/9%/9%至57.0/62.0/67.4亿元；归母净利分别yoy+10%/13%/13%至8.2/9.2/10.4亿元。对应公司2026-2028年PE分别为21x/19x/17x(04/03收盘价)，维持“推荐”评级。

●2026-04-06 伟星新材：零售市占率稳中有升，现金流和高分红比例亮眼 (国投证券 董文静,陈依凡)

●我们预计2026-2028年公司营业收入分别为57.14亿元、60.38亿元和63.76亿元，分别同比增长6.17%、5.67%和5.59%，归母净利润分别为8.08亿元、8.75亿元和9.34亿元，分别同比增长9.06%、8.35%和6.76%，动态PE分别为22.3倍、20.6倍和19.3倍。给予“买入-A”评级，6个月目标价12.75元，对应2026年PE为25倍。