瑞尔特(002790)盈利预测

◆研报摘要◆

●2024-11-07 瑞尔特：Q3业绩承压，加大自主品牌投入 (中信建投 叶乐,黄杨璐)

●基于行业需求低迷以及竞争加剧，下调盈利预测，预计2024-2026年营收23.6、26.3、28.9亿元(前值25.1、28.6、32.3亿元)，同增8.2%、11.4%、9.8%；归母净利润1.70、2.04、2.37亿元(前值2.03、2.44、2.92亿元)，同比-22.2%、+19.8%、+16.4%，对应PE为19x、16x、14x，维持“买入”评级。

●2024-11-06 瑞尔特：季报点评：24Q3业绩承压，坚持自有品牌建设&海外市场拓展 (海通证券 郭庆龙,吕科佳)

●我们预计公司2024-2026年净利润分别为1.81、2.19、2.58亿元，同比-17.3%、+21.3%、+17.5%，当前收盘价对应2024-2025年PE为18.33、15.11倍，公司作为马桶冲水组件及智能马桶龙头企业，参考可比公司给予公司2025年18-19倍PE估值，对应合理价值区间9.44-9.97元，给予“优于大市”评级。

●2024-11-04 瑞尔特：2024年三季报点评：自主品牌投入加大，盈利能力暂时承压 (西南证券 蔡欣)

●预计2024-2026年EPS分别为0.42元、0.50元、0.58元，对应PE分别为18倍、15倍、13倍。考虑到智能卫浴行业渗透率有望进一步提升，公司自主品牌费用投入后成长较好，建议持续关注。

●2024-11-04 瑞尔特：季报点评：以旧换新利好需求改善 (天风证券 孙海洋,孙谦)

●根据24Q3公司业绩情况，考虑当前行业竞争趋势，我们调整盈利预测，预计24-26年归母净利润分别1.7/2.0/2.4亿(原值分别为2/2.6/3.3亿)，PE分别为18X/16X/13X。

●2024-11-01 瑞尔特：业绩短期承压，期待以旧换新释放需求 (国投证券 罗乾生)

●我们预计瑞尔特2024-2026年营业收入为24.37、28.40、33.02亿元，同比增长11.56%、16.55%、16.25%；归母净利润为1.81、2.36、2.78亿元，同比增长-17.19%、30.22%、18.09%，对应PE为18.2X、14.0X、11.9X，给予24年24xPE，对应目标价10.40元，维持买入-A的投资评级。

◆同行业研报摘要◆行业:橡胶塑料

●2025-01-12 三角轮胎：“大”现金“小”市值彰显投资价值 (华泰证券 庄汀洲,张雄,宋亭亭)

●我们预测公司24-26年归母净利润为11.12/13.37/14.68亿元，对应EPS为1.39/1.67/1.83元/股。截至9M24公司净货币性资产为98亿，接近总市值，企业价值或低估。得益于海外市场结构公司所受贸易风险或低于同行，同时考虑公司工程胎优势，参考可比公司25年平均9xPE的Wind一致预期，给予公司25年10xPE估值，目标价16.70元，首次覆盖给予“增持”评级。

●2025-01-09 福莱新材：卡位柔性传感器，主业稳步扩产 (东方财富证券 周旭辉,张志扬)

●根据公司最新2024年三季报财务数据，我们预计2024-2026年公司营业收入分别为24.4亿元、26.1亿元和27.9亿元，归母净利润分别为1.0亿元、1.2亿元和1.3亿元，对应EPS分别为0.52元、0.60元和0.68元，基于2025年1月6日收盘价，对应PE分别为37倍、32倍和28倍。鉴于公司前瞻性卡位人形机器人用柔性传感器，首次覆盖，给予“增持”评级。

●2025-01-07 赛轮轮胎：扩建项目立足柬埔寨优惠贸易地位，公司出海步伐持续推进 (国海证券 李永磊,董伯骏)

●预计公司2024-2026年营业收入分别为323.95、366.50、439.07亿元，归母净利润分别为43.85、50.57、64.40亿元，对应PE分别11、9、7倍，看好公司成长性，维持“买入”评级。

●2025-01-07 福斯特：企业日：预计光伏胶膜出货量增长10%-20%，2025年POE树脂价格有望企稳 (高盛 王梦雯,Jacqueline Du)

●目标价格计算方法：我们的福斯特12个月目标价为人民币20.2元，基于13倍2027年预期EV/EBITDA并以10%的股权成本贴现回2025年。

●2025-01-02 金发科技：改性塑料向好，石化阶段性承压 (华泰证券 庄汀洲,张雄)

●考虑石化板块景气偏弱，我们下调24年公司业绩预期，预计公司24-26年归母净利润为7.0/14.3/18.8亿元（前值9.6/14.1/18.8亿元），同比增速分别为+122%/+104%/+31%，对应EPS为0.27/0.54/0.71元。选取可比公司2025年Wind一致预期平均18xPE作为参照，给予公司2025年18xPE，目标价9.72元（前值9.73元），维持“增持”评级。

●2024-12-30 科创新源：液冷产品批量验证，东莞兆科助力散热业务发展 (华鑫证券 任春阳)

●公司依托新收购子公司东莞兆科先进的技术水平、精湛的工艺设计和完善的服务体系，进一步深化公司在高分子材料产业的业务布局。我们预测公司2024-2026年收入分别为8.58、12.26、15.76亿元，EPS分别为0.25、0.75、1.10元，当前股价对应PE分别为91.1、30.7、21.0倍，给予“买入”投资评级。

●2024-12-29 永新股份：稳健经营筑牢发展基础，四大优势护航持续增长 (招商证券 刘丽,王月)

●预计公司24-26年营业总收入分别为35.8亿元、38.7亿元、41.8亿元，同比增速分别为+6%、+8%、+8%。预计24-26年归母净利润规模分别为4.5亿元、4.8亿元、5.2亿元，同比增速分别为+9%、+8%、　　+8%。对应24年PE15.0X，首次覆盖给予“强烈推荐”评级。

●2024-12-27 川环科技：获服务器液冷管路订单，新业务开拓可期 (东兴证券 李金锦)

●我们仍然看好公司未来发展前景，预计公司2024-2026年归母净利润2.1/2.6/3.3亿元，对应EPS0.96/1.21/1.54元。按照当前股价对应PE21x/17x/13x，维持“推荐”评级。

●2024-12-25 玲珑轮胎：反倾销退税增厚利润，塞尔维亚基地产销旺盛 (德邦证券 王华炳)

●我们预计2024-2026年公司归母净利润分别为22.31、27.47、30.82亿元，分别同比+60.4%、+23.1%、+12.2%，对应EPS分别为1.52、1.88、2.11元。维持公司“买入”评级。

●2024-12-24 赛伍技术：光伏材料短期承压，非光伏业务拓展新增长极 (东吴证券 曾朵红,郭亚男,余慧勇)

●考虑光伏行业竞争激烈，胶膜背板等盈利承压，我们预计公司2024-2026年归母净利润为-1.20/0.16/0.79亿元，同比-216%/+113%/+403%，考虑公司积极拓展非光伏材料业务，逐步贡献新增长极，首次覆盖，给予公司“增持”评级。