康弘药业(002773)盈利预测

◆研报摘要◆

●2024-10-27 康弘药业：康柏西普稳健增长，重点关注眼科创新药进展 (华福证券 陈铁林,吴沛柯)

●我们维持公司2024-2026年收入增速分别为20%/15%/14%，归母净利润增速分别为21%/17%/14%，EPS分别为1.37元、1.61元、1.84元。我们认为公司康柏西普仍然处于快速增长期且公司创新药临床管线丰富具备差异化，维持“买入”评级。

●2024-10-19 康弘药业：眼科创新药执牛耳，管线拓展奠定长期成长基础 (西南证券 杜向阳,王彦迪)

●康弘药业业务覆盖生物药、中药、化药三大领域。康弘药业成立于1996年，是一家致力于中成药、化学药及生物制品的研发、生产、销售及售后服务的医药集团。公司于2005年公司设立康弘生物，进军生物药研发。2013年公司明星53299产品康柏西普获批上市。公司实际控制人柯尊洪、钟建荣夫妇及其子柯潇，分别成都康弘科技及直接持股，合计持有上市公司56.6%的股份。我们预计公司2024-2026年归母净利分别为12、13.8、15.4亿元，建议保持关注。

●2024-08-31 康弘药业：康柏西普获海外市场准入资格，眼科产品矩阵丰富 (德邦证券 周新明,吴明华)

●公司眼科产品管线丰富，战略布局长远。我们预测2024-2026年归母净利润为12.47/14.46/16.06亿元，对应PE估值13.7/11.9/10.7倍。维持“买入”评级。

●2024-08-25 康弘药业：康柏西普持续高增长，眼科脑科创新药值得期待 (华福证券 盛丽华,吴沛柯)

●我们维持公司2024-2026年收入增速分别为20%/15%/14%，归母净利润增速分别为21%/17%/14%，EPS分别为1.37元、1.61元、1.84元。我们认为公司康柏西普仍然处于快速增长期且公司创新药临床管线丰富具备差异化，维持“买入”评级。

●2024-08-12 康弘药业：眼底血管病龙头，康柏西普HD和基因治疗推动第二曲线 (中泰证券 祝嘉琦,曹泽运,孙宇瑶,穆奕杉)

●预计公司未来3年营收利润以康柏西普和中药产品贡献为主，眼科下一代创新药治疗方案预计在2025-2026年启动注册临床，2027年后报产。首次覆盖，给予“买入”评级。

◆同行业研报摘要◆行业:医疗卫生

●2024-10-30 恒瑞医药：季报点评：三季报业绩稳健，创新药进展顺利 (海通证券 余文心,周航)

●我们预测公司2024-2026年净利润分别为64.44、61.16、75.68亿元，同比增长49.8%、-5.1%、23.7%，EPS分别为1.01、0.96、1.19元。考虑到公司作为国内创新药领域的龙头，利用PEG估值法，我们给予其2024年43-54倍PE，对应合理价值区间43.31-54.14元，给予“优于大市”评级。

●2024-10-30 通策医疗：2024年前三季度业绩稳健增长，种植业务快速放量 (开源证券 余汝意,阮帅)

●2024年前三季度公司实现营收22.33亿元(同比+2.21%，下文都是同比口径)，归母净利润4.98亿元(-2.63%)，扣非归母净利润4.94亿元(-0.47%)，毛利率41.82%(-0.76pct)，净利率26.95%(-1.06pct)。2024Q3公司实现收入8.23亿元(+0.04%)，归母净利润1.88亿元(-9.1%)，扣非归母净利润1.89亿元(-7.37%)，毛利率43.51%(-1.11pct)，净利率28.47%(-2.34pct)。我们看好公司的长期发展，维持公司的盈利预测，预计公司2024-2026年归母净利润为5.59/6.17/6.86亿元，当前股价对应PE为41.7/37.8/33.9倍，维持“买入”评级。

●2024-10-30 恩华药业：业绩稳健增长，创新研发稳步推进 (开源证券 余汝意)

●公司专注布局中枢神经系统药物，受益于手术量的恢复叠加麻醉药应用场景不断拓展，公司精麻老产品、“羟瑞舒阿”及TRV130有望持续贡献公司收入。我们维持原有盈利预测，预计2024-2026年归母净利润为11.81、14.01、16.68亿元，EPS为1.17、1.39、1.66元/股，当前股价对应PE为22.6、19.1、16.0倍，维持“买入”评级。

●2024-10-30 博雅生物：采浆量稳步增长，期待华润长期赋能想象空间 (华源证券 刘闯,李强)

●考虑短期季度业绩承压，我们下调2024-2026年公司归母净利润分别为5.0/5.6/6.3亿元(前值分别为5.5、5.9、6.7亿元)，同比增长率分别112.6%、11.4%、12.1%，当前股价对应的PE分别为32、29、26倍，考虑到控股股东华润医药作为国内最大的医药央企之一，未来赋能空间较大，维持“买入”评级。

●2024-10-29 博腾股份：2024年三季报点评：亏损季度收窄，在手订单同比40%以上增速 (西部证券 李梦园,徐子悦)

●我们预计公司2024-2026年收入分别为29.17/33.81/40.62亿元，同比增长-20.5%/15.9%/20.2%；归母净利润分别为-2.14/1.17/3.38亿元，同比增长-180.4%/154.3%/189.7%。考虑到公司Q3单季度收入环比实现正增长，且亏损持续收窄趋势持续，上调至“买入”评级。

●2024-10-29 新产业：季报点评：国内收入稳健增长，海外快速增长 (平安证券 叶寅,倪亦道,裴晓鹏)

●公司专注于体外诊断领域，坚定发展战略，持续拓展国内和海外市场，双轮驱动不断打开成长空间。根据公司三季报情况调整预测2024-2026年EPS为2.53、3.25、4.09元(原2024-2026预测为2.59、3.24、3.95元)，考虑到公司近年来装机数保持强劲、中大型机占比不断提升，有望持续带动试剂放量，维持“推荐”评级。

●2024-10-29 天坛生物：2024年三季报点评：公司2024年Q3利润平稳，外延并购再下一城 (国海证券 年庆功)

●我们预计2024/2025/2026年收入为54.52亿元/64.21亿元/75.87亿元，对应归母净利润13.59亿元/16.29亿元/19.89亿元，对应PE为32.45X/27.06X/22.17X。我们认为，公司为国资背景血液制品头部企业，内生外延稳健发展。首次覆盖，给予“买入”评级。

●2024-10-29 卫光生物：2024年三季报点评：产品文号持续丰富，员工持股计划彰显信心 (国海证券 年庆功)

●我们预计2024/2025/2026年收入为12.17亿元/14.06亿元/16.08亿元，对应归母净利润2.47亿元/2.90亿元/3.37亿元，对应PE为26.58X/22.71X/19.50X。我们认为，公司新文号有望贡献新增量，采浆量稳健增长。首次覆盖，给予“买入”评级。

●2024-10-29 安图生物：2024年三季报点评：控股股东增持和公司回购，彰显公司对未来信心 (国海证券 年庆功)

●我们预计2024/2025/2026年收入为48.78亿元/54.56亿元/63.37亿元，对应归母净利润14.19亿元/15.86亿元/18.59亿元，对应PE为18.89X/16.91X/14.42X。我们认为，公司化学发光业务、分子检测业务、质谱系统和流水线业务有望陆续放量，推动业绩稳健增长。首次覆盖，给予“买入”评级。

●2024-10-29 兴齐眼药：24Q3费用显著收窄，阿托品完成完整随访实验 (华安证券 谭国超)

●考虑到阿托品放量节奏以及公司费用控制趋势，我们下调收入及2024年业绩，上调2025-2026年业绩，预计公司2024-2026年收入分别为19.18/28.20/36.50亿元(前值为25.65/37.02/45.91亿元)，分别同比增长30.7%/47.0%/29.4%，归母净利润分别为3.78/5.94/7.90(前值为3.95/5.56/7.11亿元)，分别同比增长57.7%/57.0%/33.1%，对应估值为45X/29X/22X。维持“买入”评级。