金发拉比(002762)盈利预测

◆研报摘要◆

●2022-11-01 金发拉比：2022年三季报点评：疫情扰动下经营压力加大，母婴医美均待好转 (东吴证券 李婕,赵艺原)

●考虑疫情扰动影响，我们将22-24年归母净利润由0.38/0.44/0.51亿元下调至0.13/0.33/0.39亿元，EPS分别为0.04/0.09/0.11元/股，对应PE为174/72/61X，维持“中性”评级。

●2022-04-23 金发拉比：对外投资拖累短期业绩，打造“母婴产品+医美服务”新模式 (东吴证券 李婕)

●公司深耕母婴行业多年，受终端消费不振、短期投资亏损影响业绩表现，2021年布局医疗&医美业务，切入需求旺盛、快速成长的医美赛道，有望提供增长新动力。预计2022-2024年归母净利润同增171.89%/16.67%/15.90%，对应PE为74/64/55X，估值较高，首次覆盖给予“中性”评级。

●2021-04-10 金发拉比：入股广东韩妃医院，投资医美产业基金 (中信建投 叶乐)

●入股广东韩妃医院36%股权：公司以人民币2.37亿元现金方式受让怀化医美企业管理咨询合伙企业所持有的医疗美容企业广东韩妃医院投资有限公司的36%股权。本次交易中，转让方及担保方就韩妃投资做出业绩承诺：2021年和2022年扣非后归母净利润分别不低于5000万元和6000万元。我们看好公司医美业务的拓展。公司目前正处于业务拓展期，我们暂不给予评级。

●2020-09-18 金发拉比：调整业务布局，立足长远发展 (华鑫证券 姚嘉杰)

●我们预测公司2020-2022年实现归属于母公司净利润分别为0.42亿元、0.44亿元、0.48亿元，对应EPS分别为0.12元、0.12元、0.13元，当前股价对应PE分别为54/52/47.5倍。作为国内母婴产品领先企业，公司在母婴用品最困难的时期积极寻求改变，布局长期发展。母婴店铺大量关闭引发行业洗牌，中小企业不断出清，行业集中度有望进一步提升，龙头或将受益。维持“审慎推荐”评级。

●2020-05-08 金发拉比：加强成本控制，毛利率提升 (华鑫证券 姚嘉杰)

●我们预测公司2020-2022年实现归属于母公司净利润分别为0.49亿元、0.51亿元、0.53亿元，对应EPS分别为0.14元、0.14元、0.15元，当前股价对应PE分别为36.6/35.3/33.9倍。作为国内母婴产品领先企业，公司内生增长逐渐企稳，叠加近年来母婴产品需求提升，业绩值得期待，考虑到估值水平不低，首次给予“审慎推荐”评级。

◆同行业研报摘要◆行业:服装

●2024-04-19 伟星股份：2023年净利润增长14%，业绩增长逐季提速 (国信证券 丁诗洁,关竣尹,刘佳琪)

●我们维持对公司2024-2025年的盈利预测，预计公司2024-2026年净利润分别为6.5/7.5/8.3亿元，同比增长16.9%/15.2%/10.5%，维持12.7-13.3元的合理估值区间，对应2024年23-24xPE，维持“买入”评级。

●2024-04-18 伟星股份：年报点评报告：经营表现持续向好，期待2024年业绩稳健增长 (国盛证券 杨莹,侯子夜)

●我们预计公司2024-2026年公司归母净利润为6.6/7.6/8.8亿元，当前价对应2024年PE为20倍，维持“买入”评级。

●2024-04-18 报喜鸟：多品牌驱动成长，23全年盈利水平大幅提升 (中银证券 杨雨钦)

●当前股本下，考虑到内需恢复仍有不确定性，我们下调2025年EPS，预计2024至2026年EPS分别为0.57/0.64/0.73元，对应PE分别为11/9/8倍，维持买入评级。

●2024-04-18 伟星股份：2023年年报点评：23年业绩逆势增长，24年期待辅料龙头巩固提升市场份额 (光大证券 唐佳睿,孙未未,朱洁宇)

●我们继续看好作为辅料龙头，公司通过提升产品力、丰富品类，巩固提升在国内外客户中的份额，同时稳步推进产能扩张及智能制造，强化核心竞争力。24年越南产能将有序接单生产出货，并安排客户参观验厂。我们上调公司24-25年盈利预测(归母净利润较前次盈利预测分别上调8%、6%)，新增26年盈利预测，按最新股本计算，对应24-26年EPS分别为0.57、0.66、0.74元，24年、25年PE分别为19倍、17倍，维持“买入”评级。

●2024-04-18 伟星股份：2023年年报点评：经营情况稳中向好，2023年归母净利同比+14% (民生证券 刘文正,郑紫舟)

●我们预计2024-2026年公司实现营业收入45.31、52.29、58.83亿元，分别同比+16.0%、+15.4%、+12.5%；归母净利润分别为6.61、7.69、8.78亿元，同比+18.5%、+16.3%、+14.2%，对应PE为21、18、16倍，维持“推荐“评级。

●2024-04-18 伟星股份：2023年报点评：业绩稳健增长，维持高分红 (兴业证券 赵树理,韩欣)

●我们预计公司2024-2026年归母净利润分别为6.73/7.82/9.00亿元，分别同比+20.6%/+16.2%/+15.1%，对应2024年4月18日收盘价，PE分别为20.5X/17.6X/15.3X，维持“买入”评级。

●2024-04-18 伟星股份：年报点评报告：分红率94%，24年收入预计增长15% (天风证券 孙海洋)

●根据公司业绩及公告中收入预测，我们调整盈利预测，预计公司24-26年收入分别为45.01/51.49/59.94亿元(24-25年前值分别为47.32/54.13亿元)，归母净利分别为6.39/7.13/8.63亿元(24-25年值分别为6.57/7.50亿元)，EPS分别为0.55/0.61/0.74元/股，对应PE分别为22/19/16X。

●2024-04-18 伟星股份：23年拉链纽扣量价齐升，净利率优化 (中邮证券 李媛媛)

●我们新增公司2026年盈利预测，预计24年-26年公司归母净利润分别为6.5亿元/7.5亿元/8.7亿元，对应PE为20倍/17倍/15倍，维持买入评级。

●2024-04-18 报喜鸟：23年年报点评：多品牌发力全面成长，营运&盈利能力持续向好 (太平洋证券 郭彬)

●公司坚持服装主业，成功实现多品牌发展战略，已有3个品牌进入10亿梯队。23年把握出行场景修复下男装需求的快速增长，展现出优越的渠道管理、产品创新和品牌运营能力，管理层多品牌运营能力得以验证。其中报喜鸟优化系列结构，推出运动西服拓宽消费场景和人群；哈吉斯优化渠道结构和加大三四线城市布局，打开成长空间；其他品牌规模有望稳健增长。我们预计公司2024/25/26年归母净利润分别为8.1/9.4/10.8亿元，当前股价对应的PE分别为11/9/8倍，给予“买入”评级。

●2024-04-18 伟星股份：2023年报点评：2023整体表现符合预期，期待后续产能释放 (东北证券 刘家薇)

●伟星股份作为辅料行业领先企业，2023年实现稳健增长。2024年订单修复趋势较为明显，公司越南产能有望投产承接订单增长。预计公司2024-2026年实现归母净利润同比增长17.04%/14.77%/13.39%至6.53/7.5/8.5亿元，现价11.79元，对应PE为21/18/16倍。首次覆盖，给予其“买入”评级。