南兴股份(002757)盈利预测

◆研报摘要◆

●2023-11-20 南兴股份：板式家具设备量价齐升，IDC服务放量可期 (东北证券 李玖,王浩然,韩金呈)

●算力服务打开公司第二成长曲线。预计公司2023-2025年的营业收入分别为35.5/42.6/51.2亿元，2023-2025年归母净利润分别为3.4/4.1/5.1亿元，对应的PE分别为14/12/9倍。给予2024E的盈利13倍PE估值，对应目标价18.1元，首次覆盖，给予“买入”评级。

●2021-04-19 南兴股份：2020年年报点评：业绩持续高增，双主业打开公司成长空间 (民生证券 关启亮,徐昊)

●公司双主业经营未来盈利能力可期，进口替代叠加精装修渗透率提升背景下，我们认为公司传统业务有望持续受益，IDC业务加速扩张，打开成长空间，预计2021-2023年，公司实现营收27.61/34.06/42.12亿元，实现归母净利润为3.25/4.23/5.32亿元，当前股价对应PE为13.1/10.0/8.0倍，公司历史估值中枢为28.6倍，当前估值远低于历史估值中枢，首次覆盖，给予“推荐”评级。

●2020-08-31 南兴股份：2020H1业绩超预期，看好公司双主业成长格局 (中泰证券 冯胜,陈宁玉,王可,郑雅梦)

●公司已经形成家具机械+IDC业务的双主业格局，形成协同效应，均具备成长空间。目前家具制造业市场景气度快速回暖，叠加公司持续拓展IDC产业布局，公司未来业绩高增长可期。我们预计公司2020-2022年的归母净利润分别为2.57、3.52、4.45亿元。我们分别运用PE模型及EV/EBIT模型均可得到公司远期合理市值有望超120亿元，对比公司当前市值，仍有较大提升空间；维持“买入”评级。

●2020-08-30 南兴股份：半年报点评：业绩高速增长，自建+合作共享模式拓展全国IDC布局 (天风证券 唐海清,邹润芳,王俊贤)

●南兴沙田数据中心项目尚处于定增阶段，定增资金到位后逐渐建设并上架，调整公司2020-2021年净利润预测由2.75、4.21亿元至2.75、3.46亿元，预计2022年净利润4.32亿元，对应2020-2022年PE分别为23、18和14倍，维持买入评级。

●2020-08-27 南兴股份：家具机械稳健成长，IDC业务前景大好 (中泰证券 冯胜,陈宁玉,王可,郑雅梦)

●首次覆盖，给予“买入”评级。公司已经形成家具机械+IDC业务的双主业格局，均具备成长空间。我们预计公司2020-2022年的归母净利润分别为2.57、3.52、4.45亿元。

◆同行业研报摘要◆行业:专用设备

●2024-10-31 迈瑞医疗：IVD增长持续，国内市场增长短期承压 (信达证券 唐爱金,曹佳琳)

●我们预计公司2024-2026年营业收入分别为400.23、476.47、559.51亿元，同比增速分别为14.6%、19.0%、17.4%，实现归母净利润为133.46、160.37、190.38亿元，同比分别增长15.2%、20.2%、18.7%，对应当前股价PE分别为25、20、17倍。

●2024-10-31 美好医疗：2024年三季报点评：业绩表现亮眼，24Q3营收同环比持续恢复 (国信证券 张佳博)

●基石业务家用呼吸机组件逐步企稳，业务多元化发展顺利，维持盈利预测，预计2024-2026年营收16.7/20.8/25.6亿元，同比增速25%/24%/23%，归母净利润3.9/4.9/6.0亿元，同比增速25%/24%/23%，当前股价对应PE=33/27/22x，维持“优于大市”评级。

●2024-10-31 中微公司：Q3业绩同环比高增，刻蚀龙头高端产品加速放量 (开源证券 罗通,刘天文)

●公司发布2024年三季报，公司2024Q1-3实现营业收入55.07亿元，YoY+36.27%；归母净利润9.13亿元，YoY-21.28%；扣非归母净利润8.13亿元，YoY+10.88%。其中，2024Q3营收20.59亿元，YoY+35.96%，QoQ+11.77%；归母净利润3.96亿元，YoY+152.63%，QoQ+48.11%；扣非归母净利润3.3亿元，YoY+53.79%，QoQ+49.92%。公司加大高研发投入及新工艺验证高成本影响短期毛利率，我们下调公司2024-2026年盈利预测，预计2024/2025/2026年归母净利润17.92/23.91/32.33亿元(前值20.92/27.73/36.25亿元)，EPS2.88/3.84/5.20元(前值3.37/4.46/5.83元)，当前股价对应PE为62.9/47.1/34.9倍，公司作为国内刻蚀龙头，往平台型公司方向加速拓展，维持“买入”评级。

●2024-10-31 山推股份：业绩符合预期，积极把握出口机遇 (华鑫证券)

●预测公司2024-2026年收入分别为139.31、160.63、174.31亿元，EPS分别为0.65、0.81、1.00元，当前股价对应PE分别为13、10、8倍，给予“买入”投资评级。

●2024-10-31 佰仁医疗：收入端增速稳定，看好新产品未来业绩增量 (中银证券 刘恩阳)

●预计2024-2026年归母净利润分别为1.64亿元、2.29亿元、3.22亿元，EPS分别为1.20元、1.67元和2.35元，PE分别为102.7倍、73.7倍、52.4倍，维持评级。

●2024-10-30 可孚医疗：销售毛利率逐季提升，长期成长可期 (信达证券 唐爱金,曹佳琳)

●我们预计公司2024-2026年营业收入分别为32.81、41.45、51.57亿元，同比增速分别为15.0%、26.3%、24.4%，实现归母净利润为3.45、4.45、5.78亿元，同比分别增长35.5%、29.2%、29.8%，对应当前股价PE分别为23、18、14倍，维持“买入”投资评级。

●2024-10-30 振德医疗：境外业务稳步增长，汇率波动短期影响利润 (信达证券 唐爱金,曹佳琳)

●我们预计公司2024-2026年营业收入分别为44.56、52.99、63.16亿元，同比增速分别为8.0%、18.9%、19.2%，实现归母净利润为4.72、5.06、6.35亿元，同比分别增长138.0%、7.1%、25.6%，对应当前股价PE分别为13、12、9倍。

●2024-10-30 鱼跃医疗：Q3收入增速改善，费用投入有所增加 (华源证券 刘闯)

●参考前三季度业绩，我们对盈利预测做出调整，预计2024-2026年公司总营收分别为79.2/93.0/107.0亿元(前值为85.9/99.3/112.8亿元)，归母净利润分别为20.1/23.1/27.8亿元(前值为20.3/23.5/27.3亿元)。公司为平台型家用器械龙头，具备较强品牌力。2020年后通过创新重塑，聚焦三大高成长赛道，增长潜力大，维持公司“买入”评级。

●2024-10-30 三诺生物：Q3销售费用率提升+加大研发费用投入拖累利润 (华源证券 刘闯)

●由于今年费用端投入较大拉低利润，我们对盈利预测模型进行下调，现在预计2024-2026年公司归母净利润分别为3.5亿元、4.7亿元、6.6亿元(前值为4.5亿元、5.7亿元、7.4亿元)，增速分别为22.8%/34.5%/40.2%，当前股价对应的PE分别为44X、32X、23X。公司为血糖监测行业龙头，新产品CGM正在快速增长中，海外发力在即，天花板持续打开，维持公司“买入”评级。

●2024-10-30 奥特维：季报点评：Q3净经营性现金流同比增速高于收入增速，风险管理能力强 (国盛证券 张一鸣,邓宇亮)

●因为目前光伏行业处于阶段性产能过剩阶段，因此我们预计2024-2026年公司归母净利润为16.54、17.05、18.16亿元，同比增长31.7%、3.1%、6.5%。当前股价对应公司PE为10/10/9X。公司为光伏串焊机龙头，将率先且深度受益于0BB技术迭代，同时硅片&电池片产品不断丰富，海外市场也有望接力增长，维持“买入”评级。