南兴股份(002757)盈利预测

◆研报摘要◆

●2023-11-20 南兴股份：板式家具设备量价齐升，IDC服务放量可期 (东北证券 李玖,王浩然,韩金呈)

●算力服务打开公司第二成长曲线。预计公司2023-2025年的营业收入分别为35.5/42.6/51.2亿元，2023-2025年归母净利润分别为3.4/4.1/5.1亿元，对应的PE分别为14/12/9倍。给予2024E的盈利13倍PE估值，对应目标价18.1元，首次覆盖，给予“买入”评级。

●2021-04-19 南兴股份：2020年年报点评：业绩持续高增，双主业打开公司成长空间 (民生证券 关启亮,徐昊)

●公司双主业经营未来盈利能力可期，进口替代叠加精装修渗透率提升背景下，我们认为公司传统业务有望持续受益，IDC业务加速扩张，打开成长空间，预计2021-2023年，公司实现营收27.61/34.06/42.12亿元，实现归母净利润为3.25/4.23/5.32亿元，当前股价对应PE为13.1/10.0/8.0倍，公司历史估值中枢为28.6倍，当前估值远低于历史估值中枢，首次覆盖，给予“推荐”评级。

●2020-08-31 南兴股份：2020H1业绩超预期，看好公司双主业成长格局 (中泰证券 冯胜,陈宁玉,王可,郑雅梦)

●公司已经形成家具机械+IDC业务的双主业格局，形成协同效应，均具备成长空间。目前家具制造业市场景气度快速回暖，叠加公司持续拓展IDC产业布局，公司未来业绩高增长可期。我们预计公司2020-2022年的归母净利润分别为2.57、3.52、4.45亿元。我们分别运用PE模型及EV/EBIT模型均可得到公司远期合理市值有望超120亿元，对比公司当前市值，仍有较大提升空间；维持“买入”评级。

●2020-08-30 南兴股份：半年报点评：业绩高速增长，自建+合作共享模式拓展全国IDC布局 (天风证券 唐海清,邹润芳,王俊贤)

●南兴沙田数据中心项目尚处于定增阶段，定增资金到位后逐渐建设并上架，调整公司2020-2021年净利润预测由2.75、4.21亿元至2.75、3.46亿元，预计2022年净利润4.32亿元，对应2020-2022年PE分别为23、18和14倍，维持买入评级。

●2020-08-27 南兴股份：家具机械稳健成长，IDC业务前景大好 (中泰证券 冯胜,陈宁玉,王可,郑雅梦)

●首次覆盖，给予“买入”评级。公司已经形成家具机械+IDC业务的双主业格局，均具备成长空间。我们预计公司2020-2022年的归母净利润分别为2.57、3.52、4.45亿元。

◆同行业研报摘要◆行业:专用设备

●2025-04-18 中微公司：年报点评报告：营收持续高增，设备平台化布局渐丰 (国盛证券 郑震湘,佘凌星,刘嘉元)

●我们预计公司2025-2027年实现营收120.7/158.0/205.4亿元，实现归母净利润25.5/35.6/48.5亿元，对应PE为46.7/33.5/24.6x，维持“买入”评级。

●2025-04-18 中微公司：24Q4营收延续高增，新品进展亮眼 (国投证券 马良,郭倩倩)

●分析师预测公司2025-2027年的收入分别为117.71亿元、152.62亿元和186.8亿元，归母净利润分别为24.3亿元、34.02亿元和45.41亿元。给予公司2025年60倍PE，对应目标价234.27元/股，维持“买入-A”投资评级。同时提醒投资者注意半导体设备国产化不及预期、下游晶圆厂扩产不及预期、研发节奏不确定性和海外制裁风险。

●2025-04-18 美好医疗：呼吸机业务稳健增长，血糖管理领域布局全面 (财通证券 张文录,赵则芬)

●呼吸机业务稳健增长，血糖管理领域布局全面。我们预计公司2025-2027年实现营业收入19.68/24.03/29.92亿元，归母净利润4.48/5.37/6.62亿元。对应PE分别为23.14/19.32/15.66倍，维持“增持”评级。

●2025-04-18 美好医疗：新业务潜力可期，股权加码彰显成长信心 (信达证券 唐爱金,曹佳琳)

●我们预计公司2025-2027年营业收入分别为20.74、25.98、31.99亿元，同比增速分别为30.1%、25.3%、23.1%，实现归母净利润为4.79、6.01、7.41亿元，同比分别增长31.6%、25.5%、23.3%，对应2025年4月17日收盘价，PE分别为22、17、14倍，维持“买入”投资评级。

●2025-04-18 中微公司：2024年报点评：营收快速增长，平台化布局加速 (东吴证券 周尔双,李文意)

●我们基本维持2025-2026年归母净利润为24.3/34.0亿元，预计2027年归母净利润为44.5亿元，当前股价对应动态PE分别为49/35/27倍，维持“买入”评级。

●2025-04-18 大丰实业：与智元机器人战略合作，人形机器人导入文旅场景 (光大证券 孙伟风)

●大丰是文体科技装备领先企业，24年11月地方政府加力化债以来行业景气度有所回暖，公司订单或有所改善。近期公司与智元机器人战略合作，人形机器人有望加快导入文旅场景，贡献新增长极。考虑到24年前三季度需求端仍低迷，我们下调24年归母净利预测为0.76亿元(下调72%)，鉴于24年11月以来需求快速回暖，基本维持25年归母净利预测为3.07亿元，新增26年归母净利预测为3.67亿元，维持“增持”评级。

●2025-04-18 三一重工：2024 earnings inline;Emerging markets remain the key focus (招银国际 冯键嵘)

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●2025-04-18 怡和嘉业：收入增速逐季恢复，耗材占比显著提升 (信达证券 唐爱金,曹佳琳)

●我们预计公司2025-2027年营业收入分别为10.58、13.14、16.21亿元，同比增速分别为25.4%、24.2%、23.4%，实现归母净利润为2.06、2.69、3.43亿元，同比分别增长32.4%、30.6%、27.7%，对应当前股价PE分别为31、23、18倍，维持“买入”投资评级。

●2025-04-18 美好医疗：医疗业务快速增长，股权激励彰显长期发展信心 (华源证券 刘闯,林海霖)

●我们预计公司2025-2027年营收分别为19.60/24.13/30.16亿元，同比增速分别为22.96%/23.09%/25.01%，2025-2027年归母净利润分别为4.70/5.84/7.38亿元，增速分别为29.25%/24.12%/26.47%。当前股价对应的PE分别为22x、18x、14x。基于公司呼吸机组件业务持续回暖，新业务拓展初见成效，维持“买入”评级。

●2025-04-18 三一重工：2024年报点评：“全球化、数智化、低碳化”战略持续发力，行业复苏龙头盈利修复 (中原证券 刘智)

●三一重工是国内工程机械龙头企业，充分受益国内工程机械行业复苏及国际业务拓展大趋势。公司大力推进两新三化战略，持续开拓新的市场空间。我们预测公司2025年-2027年营业收入分别为908.25亿、1046.16亿、1196.23亿，归母净利润分别为81.97亿、100.77亿、120.71亿，对应的PE分别为19.84X、16.14X、13.47X。维持公司“买入”评级。