永东股份(002753)盈利预测

◆研报摘要◆

●2024-11-19 永东股份：深耕碳循环经济产业链，募投项目有望贡献业绩增量 (山西证券 李旋坤,程俊杰)

●预计公司2024-2026年EPS分别为0.30\0.60\0.94，对应公司11月18日收盘价6.42元，2024-2026年PE分别为21.2\10.8\6.9；公司深耕碳循环经济产业链，未来向高附加值产品倾斜，募投项目建成投产有望贡献业绩增量，首次覆盖给予“买入-B”评级。

●2022-08-03 永东股份：炭黑主业成本优势显著，针状焦投产增厚利润 (海通证券 刘威,孙维容,邓勇)

●我们预计22-24年公司EPS分别为0.81、1.07、1.31元。参考同行业可比公司估值，我们认为合理估值倍数为2022年18-20倍PE，对应合理目标价14.6-16.2元，首次覆盖，给予“优于大市”投资评级。

●2018-05-04 永东股份：“成本优势+联产工艺”双轮驱动带动公司长期成长 (海通证券 孙维容,刘威)

●我们预计公司18-20年净利润分别为2.76亿元、2.92亿元、3.07亿元，对应EPS分别为1.24元、1.31元、1.38元，考虑到公司新产能尚未释放，未来随着装置的投产和新产能的释放，我们认为公司盈利能力将进一步提高，给予18年14-18倍估值区间，对应目标价17.36-22.32元。给予“增持”投资评级。

●2017-11-17 永东股份：循环经济奠定炭黑成本优势，新项目驱动增长 (天风证券 李辉)

●公司目前拥有煤焦油深加工能力30万吨/年，炭黑产能24万吨/年。预计2017-2019年归母净利2.09/2.75/3.57亿，对应PE22.4/17.1/13.2倍，首次覆盖给予增持评级。

●2015-05-22 永东股份：国内领先炭黑及煤焦油加工产品生产企业 (海通证券 张瑞,刘威)

●我们预计公司2015-2017EPS分别为0.65、0.70、0.75元(发行后股本)。公司为国内具有较大规模的炭黑和煤焦油加工产品生产龙头企业，参考A股类似板块公司的估值，我们认为给公司2015年40-45倍动态PE较为合理，对应公司价值区间为28.40-31.95元。

◆同行业研报摘要◆行业:化工化纤

●2025-12-23 云图控股：磷酸铁景气度有望回升，硫铁矿制酸优势突出 (国信证券 杨林,董丙旭)

●公司构建了从上游磷矿资源到下游除尿素外的氮肥完整产业链，并在积极建设合成氨项目及上游磷矿，产业链持续完善。目前复合肥产销量有望持续增长，产品结构不断优化。我们维持此前盈利预测，预计公司2025-2027年归母净利润分别为9.19/12.05/13.60亿元，对应EPS分别为0.76/1.00/1.13元，对应当前股价PE为15.18/11.54/10.21。维持“优于大市”评级。

●2025-12-22 华盛锂电：国内电解液添加剂龙头，拓展硫化锂等新领域，竞争力持续向上 (东吴证券 曾朵红,阮巧燕,岳斯瑶,朱家佟)

●考虑下游需求波动，我们下修25年归母净利润预期至-0.5亿元(原预期-0.1亿元)，考虑到VC/FEC价格快速上涨，上修26年归母净利润预期至10.6亿元(原预期0.3亿元)，新增27年归母净利润预期17.5亿元，25年亏损缩窄71%，26年利润转正，27年同增65%，26-27年对应PE14/8x，上修至“买入”评级。

●2025-12-22 登康口腔：聚力经营跃升&生态链建设，关注“十五五”开门红 (浙商证券 史凡可,褚远熙)

●公司为抗敏牙膏领域绝对龙头，后续通过产品持续高端化升级及多元化品类布局，渠道端不断推进即时零售等新兴渠道建设，在抖音等线上平台精益运营，积极利用直播电商的平台流量推新，后续增长潜力充足。我们预计公司2025-2027年营业收入分别为17.50/21.12/25.01亿元，同比增长12.20%/20.67%/18.43%；归母净利润1.81/2.19/2.63亿元，同比增长12.50%/20.96%/19.89%，对应当前市值公司PE分别为37/30/25X，维持“增持”评级。

●2025-12-22 青松股份：公司业绩回暖，盈利能力提升 (国盛证券 王长龙,萧灵)

●公司旗下诺斯贝尔作为国内龙头化妆品生产企业，凭借规模优势及持续研发投入，具备更强的抗风险能力，此外随着公司持续推进降本增效举措，有望逐步迎来业绩拐点。综合考虑到市场竞争以及公司财报表现，我们调整公司预测2025-2027年营收分别为21.7/24.4/26.8亿元，分别同比+12.0%/+12.3%/+9.9%；归母净利润分别为1.37/1.58/2.01亿元，分别同比+150.7%/+15.3%/+27.0%。目前市值对应2026年PE为26倍，维持“增持”评级。

●2025-12-22 争光股份：湖北荆门一期落地在即，打开成长空间 (东北证券 喻杰,沈露瑶)

●预计公司2025-2027年实现营业收入6.33/8.37/11.04亿元，归母净利润1.11/1.72/2.30亿元，对应PE分别为44/29/21X。首次覆盖，给予“增持”评级。

●2025-12-20 晶华新材：胶粘材料龙头加速布局电子皮肤，打开成长天花板 (华西证券 刘文正,刘彦菁)

●短期看，传统胶粘材料业务稳健，光学胶膜材料持续放量；中长期看，柔性传感器在机器人、医疗等场景渗透率提升，技术突破有望打开成长空间。我们预计2025-2027年公司实现收入21.57/24.62/28.59亿元，同比增长14%/14%/16%，归母净利润0.85/1.37/1.86亿元，同比增长26.6%/61.8%/35.4%，EPS分别为0.29/0.47/0.64元，对应12月19日收盘价27.81元的PE为95/59/43X，首次覆盖，给予“买入”评级。

●2025-12-19 万华化学：MDI产品景气回暖，锂电材料、新材料加速放量 (国信证券 杨林,薛聪)

●公司是聚氨酯行业龙头，由于近期聚氨酯价格持续上涨，我们维持公司2025年并上调公司2026、2027年归母净利润预测为125.6/158.7/176.2亿元(原值为125.6/140.6/143.1亿元)，对应EPS为4.00/5.05/5.61元，当前股价对应PE为18.9/14.9/13.5X，维持“优于大市”评级。

●2025-12-19 中石科技：材料、模切、组件，散热材料全链条布局 (中邮证券 吴文吉,翟一梦)

●我们预计公司2025/2026/2027年分别实现收入20/26/33亿元，归母净利润分别为3.05/4.13/5.51亿元，维持“买入”评级。

●2025-12-18 恒逸石化：恒业蓄势，逸待东风 (国投证券 王华炳)

●我们预计公司2025年-2027年的收入增速分别为-13.7%、5.9%、2.3%，净利润的增速分别为41.6%、429.6%、27.7%。考虑到公司作为民营大炼化领域中唯一实现海外炼厂规模化运营的企业，充分受益本轮海外裂解价差走扩，叠加广西钦州项目放量贡献成长，给予公司2026年PE为25倍，对应12个月目标价为11.96元/股，首次给予买入-A的投资评级。

●2025-12-18 新洋丰：磷复肥行业龙头，今年以来业绩快速增长 (东北证券 喻杰,沈露瑶)

●2025年前三季度公司业绩高增态势，营收134.75亿元，同比增长8.96%；归母净利润13.74亿元，同比激增23.43%。我们看好公司在磷复肥领域产业链一体化优势，预计2025-27年归母净利润16.58/17.69/19.77亿元，对应PE为12X/11X/10X，首次覆盖，给予“买入”评级。