友邦吊顶(002718)盈利预测

◆研报摘要◆

●2019-07-18 友邦吊顶：成长行业重点龙头，份额有望快速提升 (中银国际 田世欣)

●预计2019-2021年，公司营收分别为8.81、10.32、11.85亿元；归母净利润分别为1.09、1.24、1.39亿元；EPS为0.83、0.94、1.06元，首次覆盖给予公司增持评级。

●2019-05-09 友邦吊顶：地产回暖、环保高效装修理念推广的受益者 (民生证券 杨侃,李晓辉)

●预计公司2019-2021年EPS分别为1.22元、1.37元、1.49元，对应PE分别为22倍、19倍、18倍。当前其他建材类行业可比公司平均估值为28倍，此外考虑到地产行业回暖以及环保便捷装修理念的推广，公司模块化的集成吊顶和墙面有望直接受益，给予“推荐”评级。

●2018-04-26 友邦吊顶：收入延续快速增长，盈利端仍受多因素影响 (兴业证券 李华丰)

●调整盈利预测，预计公司2018-2020年归母净利润分别为1.69亿元、2.31亿元和3.08亿元，4月25日收盘价对应23、17、13倍PE，维持“买入”评级。

●2017-10-30 友邦吊顶：多因素导致盈利回落，但收入增势强劲 (兴业证券 李华丰)

●公司零售渠道与工程渠道均取得积极进展，收入加速增长，但短期受制于费用的集中投放盈利端表现一般，渠道调整后零售端的提质增效和工程端销量的释放仍有待进一步显现。我们预计公司2017-2019年归母净利润分别为1.52亿元、2.15亿元和2.72亿元，EPS为1.73元、2.45元和3.10元，对应32、23、18倍PE，维持“买入”评级。

●2017-09-04 友邦吊顶：2017年半年报点评：收入延续较高增长，盈利改善空间大 (国信证券 黄道立)

●公司专注于集成吊顶业务，多渠道同时发力，随着家装及工程端放量，未来发展空间大。预计17-19年EPS分别为1.75/2.36/3.42元/股，对应PE为30.7/22.8/15.8X，给予“买入”评级。

◆同行业研报摘要◆行业:其它制造

●2024-11-01 周大生：经营业绩承压，渠道逆势扩张积蓄势能 (开源证券 黄泽鹏,骆峥)

●考虑到金价波动、消费环境低迷等因素，我们下调公司2024-2026年盈利预测，预计2024-2026年归母净利润为10.84/12.52/14.28亿元(原值12.52/14.70/16.80亿元)，对应EPS为0.99/1.14/1.30元，当前股价对应PE为11.4/9.9/8.7倍。我们认为，公司渠道稳步扩张提高市占率，推进黄金品类体系化建设，待金价趋稳，有望恢复增长弹性，估值合理，维持“买入”评级。

●2024-11-01 周大生：2024Q3营收降幅有所扩大，毛利率同环比均改善 (山西证券 王冯,孙萌)

●考虑3季度以来黄金珠宝行业整体需求有所放缓，我们调整公司盈利预测，预计公司2024-2026年EPS为0.99、1.10、1.21元，10月31日收盘价对应公司2024-2026年PE为11.4、10.2、9.3倍，维持“买入-B”建议。

●2024-11-01 老凤祥：Q3业绩暂时承压，不断创新永葆活力 (国投证券 王朔)

●我们预计公司2024年-2026年实现营业收入633.83/675.90/731.63亿元，同比-11.3%/+6.6%/+8.2%；实现归母净利润19.92/22.01/24.42亿元，同比-10.0%/+10.5%/+11.0%。给予买入-A投资评级，6个月目标价57.12元，对应2024年15xPE。

●2024-11-01 倍加洁：Q3主业持续稳健增长，期待参控股子公司业绩释放 (开源证券 初敏,吕明)

●考虑到参控股子公司加大投入影响短期业绩体现，我们下调盈利预测，预计2024-2026年公司归母净利0.9/1.51/1.98(前值1.1/1.71/1.98)亿元，yoy-4.6%/+67.9%/+29.4%，EPS为0.88/1.47/1.91元，当前股价对应PE为26.3/15.6/12.1倍，长期看公司内生外延协同发展有望打开成长空间，维持“买入”评级。

●2024-11-01 潮宏基：Q3业绩保持稳健，持续坚持产品创新 (国投证券 王朔)

●我们预计公司2024年-2026年的收入增速分别为10.5%、12.9%、13.5%，净利润的增速分别为6.5%、32.7%、22.7%；给予买入-A的投资评级，6个月目标价为5.99元，相当于2024年15倍的动态市盈率。

●2024-10-31 周大生：金价上涨影响终端及加盟商拿货需求，门店扩张仍在积极推进 (国信证券 张峻豪,柳旭)

●考虑四季度以来，金价仍相对高位可能对短期终端需求可能造成抑制，从而影响同店等收入增长，而公司加速开店阶段费用投放相对刚性，我们下调公司2024-2026年归母净利润至11.83/13.25/14.35亿元(前值分别为14.71/16.84/18.97亿元)，对用PE分别为10.2/9.1/8.4倍，维持“优于大市”评级。

●2024-10-31 潮宏基：三季度营收优于行业大盘，品牌出海开出海外首店 (开源证券 黄泽鹏,骆峥)

●我们维持盈利预测不变，预计公司2024-2026归母净利润为3.85/4.58/5.38亿元，对应EPS为0.43/0.52/0.61元，当前股价对应PE为11.4/9.6/8.1倍，维持“买入”评级。

●2024-10-31 老凤祥：2024年三季报点评：金价高涨抑制终端消费，24Q3利润端同比下滑 (民生证券 刘文正,郑紫舟)

●产品匠心独运，渠道积极拓展，品牌势能持续提升，预计公司24-26年实现营收628.51、680.73、733.15亿元，分别同比-12.0%、+8.3%、+7.7%，实现归母净利20.22、22.01、23.67亿元，同比-8.7%、+8.8%、+7.5%。10月30日收盘价对应PE为13/12/11倍，维持“推荐”评级。

●2024-10-31 老凤祥：季报点评：短期经营承压，高金价拖累行业景气度 (东方证券 施红梅,朱炎)

●根据三季报，我们调整盈利预测，预计2024-2026年每股收益分别为3.78、4.37和4.88元(原4.49、4.94和5.47元)，参考可比公司，给予2024年18倍PE估值，对应目标价68.04元，维持“买入”评级。

●2024-10-31 潮宏基：季报点评：三季度收入略有下滑，渠道拓店如期推进 (国盛证券 杨莹,侯子夜,王佳伟)

●公司产品设计能力持续提升，数字化效率领先行业。综合考虑女装商誉减值的潜在风险，我们调整公司2024-2026年业绩预期为3.54/4.17/4.82亿元，当前价对应2024年PE为12倍，维持“增持”评级。