广东宏大(002683)盈利预测

◆研报摘要◆

●2024-04-05 广东宏大：年报点评：2023年归母净利润同比增长27.68%，矿服和民爆业务快速增长 (海通证券 刘威)

●我们预计公司2024-2026年归母净利润分别为8.54、10.25、12.22亿元。参考同行业公司，考虑到公司为工业炸药龙头给予一定估值溢价，我们给予公司2024年22-25倍PE，对应合理价值区间为24.64-28.00元，维持“优于大市”评级。

●2024-04-02 广东宏大：年报点评报告：2023年实现归母净利润7.16亿元，同比增长27.68% (国盛证券 余平)

●我们预计2024-2026年公司归母净利润分别为8.58、10.17、12.08亿元，对应PE分别为17X、15X、12X，维持“买入”评级。

●2024-04-01 广东宏大：2023年年度报告点评：归母净利润同比增长28%，各业务迎来较好发展趋势 (光大证券 刘宇辰,王凯)

●公司2023年归母净利润超出我们此前的预测6.6亿元(超出约8.44%)。考虑公司业务有望持续得到有效拓展，上调2024-25年归母净利润预测6.28%/3.14%至8.08亿元/9.08亿元，并预测2026年归母净利润10.08亿元，2024-26年EPS分别为1.06、1.20、1.33元，当前股价对应PE分别为18X，16X，15X。公司在国内民爆领域处于龙头地位，随着行业整合，有望进一步巩固优势，增强盈利能力；防务业务稳步推进，以及公司计划拓展国内外防务业务，有望为公司业绩增长增添新的驱动力；上调公司评级至“买入”。

●2024-01-18 广东宏大：工业炸药龙头，受益于民爆行业整合 (海通证券 刘威)

●我们预计2023-2025年公司归母净利润分别为6.81、7.79、9.38亿元。参考同行业可比公司估值和公司为工业炸药龙头，我们给予一定估值溢价，给予2024年21-24倍PE，对应合理价值区间为21.54-24.62元，首次覆盖给予“优于大市”评级。

●2023-10-23 广东宏大：2023年前三季度整体生产态势良好，收购江苏红光打通产业链上游 (安信证券 张宝涵,宋子豪)

●公司拥有矿服民爆一体化服务优势，紧跟国家能源保障政策，通过外延并购战略布局内蒙市场，带来增量收入。另外，若军贸订单落地将为公司带来较高业绩弹性。我们预计2023-2025年公司的净利润分别为6.6、7.7、8.8亿元，对应估值分别为23.1X、19.9X、17.4X，给予2023年33倍PE，对应6个月目标价29.37，维持“买入-A”评级。

◆同行业研报摘要◆行业:开采辅助

●2024-04-25 海油发展：2024年一季报点评：降本增效成果显著，三大业务板块经营稳健 (东吴证券 陈淑娴)

●根据公司三大产业&；建设项目推进情况，我们维持公司2024-2026年归母净利润分别36、39、43亿元。按2024年4月24日收盘价计算，对应PE为12、11、10倍。公司业务多元发展，盈利能力显著，维持“买入”评级。

●2024-04-25 海油工程：2024年一季报点评：市场开发顺利，工作量饱满推进 (东吴证券 陈淑娴)

●基于公司在国内外项目的开展情况，以及公司工作量大幅增加，我们维持公司2024-2026年归母净利润分别19.4、23.3、27.5亿元。按2024年4月24日收盘价，对应PE分别15、12、10倍。考虑高油价背景下，油服工程行业持续高景气度，维持“买入”评级。

●2024-04-25 海油工程：2024年一季报点评：项目承揽额持续增长，公司业绩有望充分受益海洋油气勘探 (民生证券 李哲,占豪)

●预计公司2024-2026年实现营收337.56/371.04/409.72亿元，归母净利18.94/21.25/26.95亿元，同比增长16.9%/12.2%/26.9%，当前股价对应PE分别为15/13/11倍，维持“推荐”评级。

●2024-04-25 海油工程：季报点评：海工订单持续增长，降本增效显著，业绩符合预期 (天风证券 张樨樨)

●维持2024/2025/2026年归母净利润为19.7/24.5/28.5亿元，当前股价对应PE分别14.4/11.6/10倍，维持“买入”评级。

●2024-04-25 海油工程：24Q1公司净利率提升，国内新签订单增加 (信达证券 左前明)

●我们预测公司2024-2026年归母净利润分别为20.83、25.28和30.31亿元，同比增速分别为28.5%、21.4%、19.9%，EPS(摊薄)分别为0.47、0.57和0.69元/股，按照2024年4月24日收盘价对应的PE分别为13.67、11.26和9.39倍。我们认为，公司未来有望受益于中海油高水平资本开支和行业景气度持续回升，2024-2026年公司业绩或将持续增长，维持“买入”评级。

●2024-04-25 海油工程：2024年一季报点评：24Q1业绩及新签订单平稳增长，发布三年股东回报规划积极回馈股东 (光大证券 赵乃迪,蔡嘉豪,王礼沫)

●24Q1公司业绩稳步增长，油服行业景气度高企，公司市场开拓成绩斐然，有望持续受益。我们维持对公司的盈利预测，预计公司24-26年归母净利润分别为18.63/21.52/24.99亿元，对应EPS分别为0.42/0.49/0.57元/股，维持对公司的“增持”评级。

●2024-04-18 海油发展：2023年年报点评：业绩表现亮眼，三大业务板块稳健成长 (东吴证券 陈淑娴)

●根据公司三大产业&；建设项目推进情况，我们调整公司2024-2025年归母净利润分别36、39亿元(此前为32、38亿元)，新增2026年归母净利润为43亿元。按2024年4月17日收盘价计算，对应PE为12、11、10倍。公司业务多元发展，盈利能力显著，维持“买入”评级。

●2024-04-17 中海油服：油服行业景气度提升，持续打造世界一流能源服务公司 (华鑫证券 张伟保)

●基于高油价背景下全球油气资本开支增长力度大，带动油服业景气度上行，预测公司2024-2026年收入分别为488.86、547.6、640.8亿元，EPS分别为0.83、1、1.19元，当前股价对应PE分别为22.4、18.6、15.6倍，首次覆盖，给予“买入”投资评级。

●2024-04-16 海油发展：2023年报点评：三大产业稳中求进，深化提质增效夯实发展基础 (光大证券 赵乃迪,蔡嘉豪)

●23年公司业绩和现金流大幅增长，油服行业维持景气，国内“增储上产”工作持续推进，公司有望持续受益。我们上调公司24-25年盈利预测，新增26年盈利预测，预计公司24-26年归母净利润分别为35.48(上调7%)/40.62(上调5%)/45.16亿元，对应EPS分别为0.35/0.40/0.44元/股，维持对公司的“买入”评级。

●2024-04-16 海油发展：年报点评报告：业绩超预期，成本强管控，能源技术服务放量增长 (天风证券 张樨樨)

●原预测2024-2025归母净利润为32.15/37.35亿元，考虑到公司工作量高速增长，我们上调归母净利润预测为2024/2025年35.3/38.75亿元，并新增2026年预测43.84亿元。EPS分别0.35/0.38/0.43元(原预测值为0.32/0.37/-元)，对应PE12.15/11.07/9.79倍，维持“买入”评级。