奋达科技(002681)盈利预测

◆研报摘要◆

●2023-11-03 奋达科技：三季报点评：净利快速增长，受益AI产业浪潮 (东方财富证券 邹杰,高博文)

●在人工智能产业快速发展背景下，公司业绩有望保持增长。我们预计公司2023-2025年收入分别为27.48/28.65/31.88亿元，归母净利润分别为3.02/3.03/3.38亿元，对应EPS分别为0.17/0.17/0.19元，2023-2025年PE分别为30.05/29.96/26.89倍。给予“增持”评级。

●2023-03-29 奋达科技：智能音箱行业先锋，携手格力有望实现互利共赢 (中信建投 刘双锋,乔磊)

●公司获格力金投股权投资，并与格力集团达成战略合作，有望在业务发展与产业生态建设上实现互利共赢。公司系国内外智能音箱行业先锋，提供智能硬件垂直一体化解决方案，有望受益行业智能化发展趋势。公司自身积极调整经营管理策略，回购股权健全激励机制彰显对未来发展信心。建议持续关注公司业绩边际改善迹象，我们预测公司2022-2024年收入分别为30.51亿元、40.69亿元和50.29亿元，归母净利润为0.90亿元、3.58亿元和5.37亿元，当前股价对应2023-2024年PE分别为23倍、15倍，给予“买入”评级。

●2022-11-20 奋达科技：经营拐点显现，产品结构优化未来可期 (中信建投 刘双锋,王天乐,乔磊)

●公司聚焦原有优势行业，持续研发新品类，并加大优质客户群体开拓，建议持续关注公司业绩边际改善迹象。我们预测公司2022-2024年收入分别为34.62亿元、42.79亿元和51.33亿元，归母净利润为1.94亿元、3.48亿元和5.02亿元，当前市值对应PE为36x、20x、14x，首次覆盖，给予“买入”评级。

●2019-02-10 奋达科技：欧朋达大额减值造成业绩低于预期 (华泰证券 胡剑,彭茜)

●根据公司年度业绩预告，我们将公司2018-20年归母利润由6.35亿元、7.45亿元、8.72亿元下修至-7.4亿元、5.07亿元、6.14亿元，EPS预计分别为-0.36元、0.25元、0.30元，下调至中性评级。

●2018-07-06 奋达科技：软硬云兼备的物联网ODM龙头 (华泰证券 彭茜)

●我们预期公司2018-2020年营收分别为51.94亿元、63.57亿元、76亿元，对应归母净利润为6.35亿元、7.45亿元、8.72亿元，参考同行业可比公司2018年平均16.04倍PE估值，考虑公司智能音箱业务的快速成长性以及金属小件业务毛利率的稳定性所带来的估值溢价，给予公司2018年21-23倍PE估值，对应目标价6.45-7.06元，首次覆盖给予增持评级。

◆同行业研报摘要◆行业:电子设备

●2024-10-30 安克创新：第三季度归母净利润增长52%，全渠道扩张稳步推进 (国信证券 张峻豪,柳旭)

●考虑公司品类拓展进展顺利及品牌力进一步提升，我们上调公司2024-2026年归母净利润预测至20.91/26.08/31.34亿元(前值分别为19.92/24.02/28.51亿元)，对应PE分别为21.3/17.1/14.2倍，维持“优于大市”评级。

●2024-10-30 当升科技：季报点评：正极龙头业绩韧性仍强，新材料布局领先树长期优势 (东方证券 卢日鑫,李梦强,杨雨浓)

●我们预测公司2024-2026年每股收益分别为1.58、1.83、2.31元(前次24-25年预测值为4.57、5.11元，下修主要原因系2024年三元正极受海外市场需求增速放缓、公司铁锂产能爬坡前期拖累盈利)。根据可比公司估值水平，给予公司2025年28倍PE，公司合理总市值259.28亿元，对应公司整体目标价51.24元，维持买入评级。

●2024-10-30 天承科技：业绩符合预期，迁址+增选独董半导体业务持续发力 (华鑫证券 毛正,宝幼琛,任春阳)

●我们看好PCB业务的国产化替代趋势以及半导体业务未来的增长潜力。暂不考虑送转对公司股本的影响，预测公司2024-2026年归母净利润分别为0.75、1.00、1.31亿元，EPS分别为1.29、1.71、2.25元，当前股价对应PE分别为73、55、42倍，维持公司“买入”投资评级。

●2024-10-30 兴瑞科技：2024年三季报点评：收入利润短期承压，看好汽车电装业务长期成长 (东吴证券 马天翼,王润芝)

●鉴于公司下游汽车客户销量在激烈竞争环境下的不确定性，我们将对公司2024-2026年归母净利润预测调整为2.7/3.3/4.0亿元(前次预测值分别为3.7/5.0/6.8亿元)，对应24-26年PE分别为19/16/13倍。公司是国内汽车嵌塑件领军企业，当前公司持续推进下游汽车客户拓展增强自身盈利能力，我们看好公司汽车电装业务长期成长空间，维持“买入”评级。

●2024-10-30 长盈通：季报点评：2024前三季度实现营业收入1.83亿元，同比+36.80% (国盛证券 余平,方晓舟)

●长盈通作为特种光纤平台型企业，布局了众多景气赛道且有望迎来增长拐点，任一产品突破均将带来极大业绩弹性。考虑到三季度公司发生履约保证金损失，预计公司2024-2026年归母净利润分别为0.43/0.89/1.37亿元，对应PE估值分别为67X/33X/21X，维持“买入”评级。

●2024-10-30 通富微电：Q3营收环比提升，净利率保持稳定 (东北证券 李玖)

●我们预计公司2024-2026年营业收入分别为238.6/285.2/327.4亿元，归母净利润分别为8.6/11.8/15.1亿元，对应PE分别为41x/30x/23x。给予“买入”评级。

●2024-10-30 光迅科技：季报点评：需求旺盛产能爬坡，Q3同环比业绩大增 (海通证券 余伟民,徐卓)

●我们认为，随AIGC提振国内外高速光模块需求，同时电信和传统数通行业库存去化步入尾声，光通信行业有望保持长期快速发展。光迅科技在行业竞争格局中处于领先地位，业务有望维持稳定增长。我们预计公司2024-2026年归母净利润分别为8.19、10.21、12.33亿元，EPS为1.03元、1.29元、1.55元。参考公司历史估值及可比公司平均估值水平，给予公司2024年PE区间40-50X，对应合理价值区间41.20-51.50元，“优于大市”评级。

●2024-10-30 海康威视：季报点评：宏观影响国内业务分化，境外主业和创新业务维持增长 (东方证券 蒯剑,韩潇锐)

●我们预测公司24-26年每股收益分别为1.52、1.75、2.01元(原24-26年预测为1.75、1.99、2.24元，主要调整了收入和费用率)，根据可比公司25年27倍PE估值水平，对应目标价为47.25元，维持买入评级。

●2024-10-30 安克创新：季报点评：营收利润持续高增，看好Q4旺季表现 (华泰证券 樊俊豪,周衍峰,黄礼悦,谢春生)

●我们预计4Q24海运费用压力有望下降，期待黑五大促的旺季表现，我们调整公司2024-2026年EPS为3.78、4.42和5.18元(前值2024-2026年3.70、4.30、4.90元)。可比公司2025年Wind一致预期PE均值为21倍，公司持续创新带来的品牌溢价提升，我们给予公司2025年25倍，对应目标价110.5元(前值：74元)，维持“买入”评级。

●2024-10-30 广和通：2024年三季报点评：营收稳健增长，持续开拓新业务 (国联证券 张宁,张建宇)

●我们预计公司2024-2026年营业收入分别为82.52/88.23/100.34亿元，同比分别6.95%/6.92%/13.72%；归母净利润分别为7.02/6.67/7.61亿元，同比增速分别为24.48%/-4.97%/14.17%。EPS分别为0.92/0.87/0.99。鉴于公司加大研发投入，持续拓展新的细分领域，维持“买入”评级。