福建金森(002679)盈利预测

◆研报摘要◆

●2012-06-06 福建金森：纯粹的木材生产销售区域龙头 (东北证券 郭伟明)

●2012-2014年，预计公司可实现销售收入1.64亿元、1.84亿元和1.99亿元，EPS分别为0.45元、0.56元和0.59元。参考同类上市公司，给予12年25-30倍PE，公司合理价值区间为11.25-13.50元。

●2012-06-06 福建金森：扩张中的森林富矿 (东海证券 李臣燕)

●预测公司2012-2013年扣除非经常性损益前的每股收益分别为0.38元和0.47元。考虑其资源价值和稳定增长预期，上市后公司每股内在价值13元，对应扣非前2012、2011年市盈率分别为34.2倍、38.24倍。

●2012-06-05 福建金森：新股点评 (华安证券)

●考虑可比公司的估值，并结合公司成长性，给予公司12年25-30倍的PE，上市后价格可能在11-14元之间。

●2012-06-05 福建金森：上市定价分析 (西部证券 韩实,穆云柏)

●福建金森是我国商品用材林企业，已形成以商品材、种苗繁育、医药香料原料培育、精细木制品加工为一体的林业产业链。目前我国木材国内供应缺口超过40%，行业景气度保持在较高水平，且随着森林生态产品市场化，公司产品市场前景广阔。我们预计上市首日公司股价在13-14元区间内波动的可能性较大，建议投资者在14元以上卖出。

●2012-05-23 福建金森：新股申购策略 (西部证券 方全安,王璐)

●福建金森是我国商品用材林企业，已形成以商品材、种苗繁育、医药香料原料培育、精细木制品加工为一体的林业产业链，公司现经FSC国际森林认证的用材林蓄积量在南方集体林区中最大，在规范管理、林区资源、区位与环境、森林资源扩张等方面均具有明显优势。目前我国木材国内供应缺口超过40%，行业景气度保持在较高水平，且随着森林生态产品市场化，公司产品市场前景广阔，投资者在资金充裕的情况下可适当参与申购。

◆同行业研报摘要◆行业:农林牧渔

●2024-10-30 登海种业：季报点评：淡季营收同比持平，盈利短期承压 (华泰证券 樊俊豪,熊承慧)

●我们维持公司24-26年盈利预测，预计公司将实现归母净利润3.0/3.7/4.7亿元。参考可比公司25E估值23.0XPE，考虑到公司为国内杂交玉米种子龙头、品种优势明显，给予公司25年27XPE，对应目标价11.34元，维持“增持”评级。

●2024-10-30 牧原股份：24年三季报点评：生猪业务量价齐升带动业绩回暖，未来将加强股东回报 (西部证券 熊航)

●预计24-26年归母净利润为196.25/270.31/217.40亿元，同比+560.3%/+37.7%/-19.6%，对应PE为12.0/8.7/10.8倍。公司生猪出栏量仍有增长空间，养殖效率稳步提升，中长期成长性良好，维持“买入”评级。

●2024-10-30 牧原股份：季报点评：Q3盈利如期高增，高分红回报股东 (华泰证券 樊俊豪,熊承慧,张正芳)

●我们维持盈利预测，预计公司2024/25/26年归母净利润188/399/368亿元，对应BVPS为14.94/22.03/28.56元，参考可比公司Wind一致预期2025年2.36x PB，考虑到公司龙头优势稳固、持续降本增效、母猪存栏稳定增加，高分红进一步彰显长期价值，我们给予公司2025年2.48x PB，维持目标价54.53元，维持“买入”评级。

●2024-10-29 温氏股份：2024年三季报点评：养殖景气上行，业绩逐季兑现 (国海证券 程一胜,王思言)

●2024年猪价呈现上行趋势，公司三季度业绩表现较好，我们预计Q4猪价或将维持高景气，公司业绩持续兑现，因此我们预计2024-2026年公司营收为1014/1084.8/1153.2亿元，归母净利润为100.17/105.28/103.66亿元，对应PE分别12.49/11.88/12.07倍，公司生猪、黄鸡体量较大，我们看好公司业绩改善，维持“买入”评级。

●2024-10-29 神农集团：季报点评：养猪盈利迎高增，回购彰显发展信心 (华泰证券 樊俊豪,熊承慧)

●我们维持公司24-26年归母净利润预测7.6/16.0/20.7亿元不变，对应BVPS为9.44/12.24/15.92元。参考可比公司25E估值2.3XPB，考虑到公司成本优势足，财务稳健，出栏量增速较高，给予公司25E3.27XPB，对应目标价40.02元，维持“买入”评级。

●2024-10-29 丰乐种业：2024三季报点评：新季预售表现较好，Q3末合同负债同比+147% (国信证券 鲁家瑞,李瑞楠,江海航)

●公司玉米种子业务近年维持快速发展，未来有望背靠新股东资源进一步强化主业并充分受益转基因玉米商业化推广。我们维持盈利预测，预计公司2024-2026年归属母公司净利润分别为0.59/0.84/1.20亿元，EPS分别为0.10/0.14/0.20元，维持“优于大市”评级。

●2024-10-29 圣农发展：季报点评：降本成效显著，盈利环比改善 (海通证券 李淼,冯鹤,巩健)

●我们预测24-26年EPS分别为0.51/0.96/1.15元，考虑到公司是行业内少有的全产业链龙头，给予公司24年2.0-2.1倍PB，对应合理价值区间为17.2-18.1元，维持“优于大市”评级。

●2024-10-29 牧原股份：Q3归母净利近100亿，首次季度分红叠加规划修订 (华安证券 王莺)

●我们预计2024-2026年公司生猪出栏量分别为7000万头、7500万头、8000万头，同比分别增长9.7%、7.1%、6.7%；育肥猪出栏量分别为6440万头、6940万头、7670万头，同比分别增长3.4%、7.8%、10.5%；主营业务收入分别为1301.28亿元、1385.81亿元、1368.94亿元，归母净利分别为176.75亿元、192.78亿元、95.43亿元，同比分别增长514.6%、9.1%、-50.5%，归母净利润前值2024年176.75亿元、2025年192.79亿元、2026年95.44亿元。公司作为我国最大的生猪养殖企业，养殖成本处于上市猪企第一梯队，我们维持公司“买入”评级不变。

●2024-10-28 荃银高科：三季报利润承压，海外市场份额稳步扩大 (财通证券 肖珮菁)

●公司为种业“育繁推一体化”引领者，通过加强研发投入和科企合作夯实发展之基，通过外延并购多元化布局业务，打开未来成长空间。我们预计公司2024-2026年实现营业总收入51.32/62.43/75.18亿元，归母净利润3.06/3.56/4.12亿元。以10月25日收盘价对应PE分别为30/26/22倍，维持“增持”评级。

●2024-10-28 温氏股份：盈利高增，财务改善 (中邮证券 王琦)

●猪价下行空间有限，同时公司降本增效成果突出，四季度将继续获得较好利润。预计公司2024-2026年的EPS分别为1.49元、1.89元和1.86元。公司成本优势突出，维持“买入”评级。