东江环保(002672)盈利预测

◆研报摘要◆

●2021-09-24 东江环保：积极布局贵金属回收，危废龙头未来可期 (万联证券 江维)

●预计公司21-23年营业收入分别为34.76/39.18/45.86亿元；归母净利润3.14/3.79/4.91亿元；EPS分别为0.36/0.43/0.56元/股。

●2021-03-31 东江环保：疫情拖累危废收入，产能释放有望改善业绩 (中信建投 万炜,高兴)

●考虑到危废处理资质门槛较高，且目前无法进行跨省处理，公司提前布局珠三角、长三角地区等危废产能供需紧张地区，未来产能释放有望带来业绩增量。我们预计公司2021-2023年归母净利润分别为4.81、5.92、6.99亿元，对应EPS分别为0.56、0.71、0.88元，维持“买入”评级。

●2021-03-30 东江环保：2020年年度报告点评：疫情影响逐季消退，产能持续扩张 (光大证券 殷中枢,郝骞,黄帅斌)

●公司逐季走出疫情影响，优化资质结构，并持续产能扩张。我们下调公司21-22年盈利预测2.9%/5%至5.30/6.02亿元，新增23年盈利预测6.55亿元，对应21-23年EPS为0.60/0.68/0.74元，当前股价对应21年PE为14倍，维持“增持”评级。

●2020-08-26 东江环保：中报点评：疫情影响危废处置需求与价格 (华泰证券 王玮嘉,黄波,施静)

●考虑到疫情对危废处置需求和价格的影响，我们下调盈利预测，预计20-22年归母净利润为3.7/5.7/7.0亿元(前值5.1/6.4/7.3亿元)，对应EPS分别为0.42/0.64/0.80元，PE为28/18/15倍。参考可比公司21年Wind一致预期PE平均值为14倍，考虑到公司在危废处置行业的龙头地位以及21-22年归母净利增长预期，我们给予公司21年21倍目标PE，每股目标价13.5元(前值11.07-12.24元)。维持“买入”评级。

●2020-08-26 东江环保：疫情因素导致利润下滑，产能释放有望带来业绩增量 (中信建投 万炜,高兴,任佳玮)

●从危废行业层面来看，随着环保督察的逐步趋严，企业非法处置危废的量将逐步减少，合法化处置危废的需求将快速增长。而由于危废跨区域转移存在较大障碍，并且无害化产能相比于资源产能来说供给缺口更大，因此我们认为在江苏、浙江、广东这类无害化处置产能相对较为匮乏的区域危废处置行业具有较大的发展空间。考虑到公司是无害化危废处置领域龙头，并且业务布局主要集中在广东、华东两大区域，我们认为随着其在建产能的逐步投产，公司未来业绩有望持续增长。我们预计，2020-2022年公司将分别实现营业收入33.87亿元、41.15亿元、44.78亿元，归母净利润3.93亿元、6.11亿元、6.93亿元，对应EPS分别为0.45元、0.69元、0.79元，维持东江环保“买入”评级。

◆同行业研报摘要◆行业:生态环境

●2026-02-11 浙富控股：危废资源化深入布局，水核电设备潜力有望释放 (华金证券 贺朝晖,周涛)

●公司危废处理与资源化业务稳健发展，有望受益于雅鲁藏布江下游电站工程以及核电技术的高景气度，我们看好未来公司的成长空间，预测公司2025-2027年归母净利润分别为11.43/12.00/13.15亿元，对应EPS为0.22/0.23/0.25元/股，PE为22/21/19倍。首次覆盖，给予“买入”评级。

●2026-02-04 高能环境：进军矿业开采&赴港上市，资源化龙头扬帆起航 (信达证券 郭雪,吴柏莹)

●预计公司2025-2027年分别实现收入163.55/203.36/215.22亿元，同比增长12.8%/24.3%/5.8%；实现归母净利润8.23/11.09/12.03亿元，同比增长70.8%/34.8%/8.5%。首次覆盖给予“买入”投资评级。

●2026-02-03 赛恩斯：协同紫金矿业布局钼加工锁定铼资源，新材料业务再拓展 (东吴证券 袁理,任逸轩,谷玥)

●我们维持2025-2027年公司归母净利润预测1.45/2.00/2.79亿元，PE54/39/28倍(2026/2/3)，维持“买入”评级。2026年2月2日，公司公告拟开展钼加工及销售新业务，通过钼加工综合回收铼。同时，公司新增2026年度日常关联交易预计，拟向关联方西藏巨龙铜业采购钼精矿，预计采购金额为3.03亿元。

●2026-02-02 赛恩斯：紫金和中南赋能，赛恩斯战略布局航空航天金属“铼” (中信建投 王介超,覃静,高兴,邵三才,汪明宇)

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●2026-01-27 朗坤科技：紧握UCO稀缺筹码，产能扩张与价格上行共驱成长 (东方财富证券 周喆,林祎楠)

●公司作为国内领先的生物质资源再生企业，积极布局核心城市资源化运营项目，有望持续受益于产能扩张和UCO价格上行带来的量价齐升。我们预计公司2025-2027年收入分别为19.32/22.22/25.62亿元，归母净利润分别为2.89/3.57/4.37亿元，对应EPS分别为1.20/1.48/1.81元，对应2026年1月26日收盘价PE分别为22.43/18.13/14.82倍，首次覆盖，给予“增持”评级。

●2026-01-25 绿色动力：审议通过新密项目收购，强化区位协同，提分红+提ROE逻辑不改 (东吴证券 袁理,陈孜文)

●公司是固废板块提分红+提ROE逻辑兑现典范！随着国补回收加速&；资本开支下降，自由现金流增厚，分红仍有提升潜力。公司积极拓展供热&；降本控费，业绩&；ROE双升，发布股权激励锁定持续成长。我们维持2025-2027年归母净利润预测6.50/7.18/7.60亿元，对应港股10/9/9倍PE，对应A股15/14/13倍PE，维持“买入”评级。(估值日期：2026/1/23)

●2026-01-25 格林美：正极材料不断突破，镍钴自供能力强化 (华鑫证券 黎江涛)

●预测公司2025-2027年收入分别为392.7、481.8、595.1亿元，EPS分别为0.32、0.45、0.69元，当前股价对应PE分别为30、21、14倍，考虑到三元材料需求结构化升级，公司镍钴自供能力增强，给予“买入”投资评级。

●2026-01-09 大地海洋：收购虎哥“如虎添翼”，回收-拆解-利用全产业链覆盖 (天风证券 吴立,郭丽丽,戴飞,赵哲)

●我们预计2025-2027年，公司实现营收13.98/16.09/18.64亿元，归母净利润0.05/1.72/2.28亿元，对应EPS0.04/1.22/1.61元/股。我们看好大地海洋通过合并打造“回收-拆解-利用”一体化全产业链闭环，叠加业绩高速增长，给予公司2026年35倍PE，对应市值60.2亿元，对应目标股价42.7元，上调为“买入”评级。

●2026-01-07 高能环境：结构优化、产能释放促业绩持续释放-高能环境2025年度业绩预增公告点评 (银河证券 陶贻功,梁悠南)

●公司发布2025年度业绩预增公告，预计2025年度实现归属于上市公司股东的扣除非经常性损益的净利润为7.50-9.00亿元，同比增加4.26-5.76亿元，同比增长131.63%-177.95%。我们小幅上调盈利预测，预计25-27年归母净利润8.23、10.13、12.12亿元，对应PE15.33x、12.46x、10.41x，维持“推荐”评级。

●2025-12-26 浙富控股：从AI到能源再到资源，清洁能源装备和金属危废资源化共享新时代产业趋势 (东方财富证券 周喆,林祎楠)

●公司作为国内金属危废资源化领先企业，主业规模稳健增长，清洁能源设备业务有望充分受益于抽蓄建设与核电审批加速，AI算力需求持续提升打开长期增长空间。我们预计公司2025-2027年收入分别为216.74/225.76/236.61亿元，归母净利润分别为10.51/11.72/12.28亿元，对应EPS分别为0.20/0.22/0.24元，对应2025年12月25日收盘价PE分别为21.11/18.92/18.06倍，首次覆盖，给予“增持”评级。