华宏科技(002645)盈利预测

◆研报摘要◆

●2023-10-27 华宏科技：季报点评：Q3利润扭亏为盈，期待稀土价格企稳及产能释放 (国盛证券 杨心成,张一鸣)

●维持“买入”评级。公司是再生资源领域龙头企业，具备较强的技术与业务一体化优势，稀土回收与报废汽车运营市场空间广阔。由于2023年上半年稀土价格下行幅度较大拖累公司利润率，预计利润率回升需要一定时间，我们适当调减公司的利润预测，随着稀土价格企稳及后续产能落地，预计公司业绩有望持续向好。我们预计2023/2024/2025年公司实现归母净利润0.7/4.1/5.6亿元，对应PE73.1/12.9/9.4x。

●2023-05-17 华宏科技：再生资源龙头企业，稀土回收利用大有可为 (国盛证券 杨心成,张一鸣)

●首次覆盖，予以“买入”评级。公司是再生资源领域龙头企业，技术与盈利能力较强，稀土回收与报废汽车运营市场空间广阔，预计公司业绩持续稳定增长。我们预计2023/2024/2025年公司实现归母净利润5.5/7.9/9.8亿元，对应PE13.1/9.0/7.3x。

●2023-03-21 华宏科技：多细分龙头，稀土回用业务起量 (德邦证券 张崇欣)

●我们重点关注公司稀土业务的盈利模型，通过跟踪研究，我们预计公司2022-2024年营收分别为82、121和174亿元，预计利润为5.7、8.3和11.2亿元，同比增速7%、45%和35%，对应2023年3月16日89亿市值下的PE分别为15.6x、10.7x和8.0x，维持“买入”评级。

●2023-01-10 华宏科技：可转债成功上市，再生资源业务扩张可期 (中信建投 王介超)

●预计公司2022-2024年归母净利分别为5.28、8.63和12.32亿元，对应当前股价PE分别为19.5、11.9和8.4倍，考虑到公司在稀土回收及废钢设备行业的地位及未来成长性，维持公司“买入”评级。

●2023-01-04 华宏科技：再生资源细分龙头，稀土回收扩张可期 (中泰证券 汪磊)

●预测2022-2024年公司的营业收入分别为84.21、123.89、176.10亿元，分别同比增长24.26%、47.13%、42.14%；2022-2024年归母净利润分别为5.57、8.88、11.81亿元，分别同比增长4.73%、59.28%、33.04%。预计2022-2024年EPS分别为0.96、1.53、2.03元，对应PE分别为15.94、10.01、7.52倍。首次覆盖，给予“买入”评级。

◆同行业研报摘要◆行业:专用设备

●2024-04-03 威高骨科：集采补差结束，业绩进入上升通道 (国海证券 周小刚)

●我们预计2024-2026年公司营业收入为15.15、17.42、19.68亿元，归母净利润为2.49、2.97、3.52亿元，对应PE为42.95x、36.02x、30.38x。由于公司持续聚焦核心业务，创新实力逐渐加强，产品覆盖逐渐全面，不断强化内生增长驱动，首次覆盖，给予“买入”评级。

●2024-04-03 微电生理：公司业绩持续高增，海外市场拓展加速 (华金证券 赵宁达)

●考虑集采降价和公司新产品推广情况，预计公司销售费用将持续增加，我们调整盈利预测，预计公司2024-2026年归母净利润分别为0.24/0.68/1.13(24/25年前值为0.57/1.06)亿元，增速分别为321%/184%/66%，对应PE分别为482/170/102倍。考虑到公司重磅新品压力导管和冷冻消融导管商业化持续推进，三维电生理手术量快速增加，海外业务增长亮眼，公司业绩有望持续快速增长，维持“增持-B”建议。

●2024-04-03 柳工：工程机械系列报告：挖机份额大幅提升，国企改革效果体现 (中信建投 吕娟)

●预计公司2024-2026年实现营收分别为306.84、356.13、413.67亿元，同比分别增长11.50%、16.06%、16.16%；归母净利润分别为12.88、18.11、23.82亿元，同比分别增长48.42%、40.58%、31.55%，对应PE分别为13.04x、9.28x、7.05x，维持“买入”评级。

●2024-04-03 杰瑞股份：年报点评：Q4扣非净利+22%，海外持续突破 (华泰证券 倪正洋,邵玉豪)

●可比公司24年Wind一致预期PE均值为16倍，考虑公司海外布局持续取得成效，给予公司24年16倍PE，目标价44.00(前值35.28)元，维持“增持”评级。

●2024-04-03 惠泰医疗：各板块齐头并进，海外收入表现亮眼 (兴业证券 孙媛媛,黄翰漾)

●高值耗材集采常态化背景下，公司份额有望继续扩大，龙头地位稳固。电生理方面，公司稳居电生理领域的国产龙头，有望在集采进程中持续扩大市场份额，且管线中PFA消融等重磅产品值得期待。通路方面，冠脉集采后国产替代进程已开启，公司产品具备性价比优势，有望进一步提升市场份额。外周介入方面，外周业务前景广阔，有望增厚公司业绩，预计公司后续将保持较快增长趋势。我们调整了盈利预测，预计2024-2026年归母净利润为6.95亿元、9.27亿元、12.38亿元；对应4月2日收盘价，PE分别为41.6倍、31.2倍、23.4倍，维持“增持”评级。

●2024-04-03 软控股份：轮胎行业扩产积极，公司橡胶装备订单大幅增长 (中信建投 秦基栗,邓皓烛)

●公司发布2023年年报，2023年实现收入56.48亿，同比-1.54%，剔除子公司东方宏业剥离影响后营收增长18.48%，实现归母净利润3.33亿元，同比+64.40%，扣非归母净利润2.63亿元，同比+72.43%；预计公司2024-2025年归母净利润分别为4.53、5.73亿元，维持“买入”评级。

●2024-04-03 微电生理：三维手术量持续攀升，集采助力加速放量 (东海证券 杜永宏,伍可心)

●我们维持公司2024年、2025年盈利预测不变，并新增引入2026年盈利预测。我们预计公司2024-2026年的营收分别4.82/6.53/8.58亿元，归母净利润为0.61/1.10/1.50亿元。公司积极拓展海内外市场，随着产品加速放量，公司业绩有望持续增长，维持“买入”评级。

●2024-04-03 先惠技术：设备出海，数据赋能，前景可期 (东北证券 吴源恒)

●考虑到数据要素和公司的海外业务仍存在较大的不确定性，我们认为公司未来的业绩可能存在较大波动。暂预计公司2023-2025年营业收入分别为24.49、30.60、36.96亿元，归母净利润分别为0.41、2.23、3.29亿元，首次覆盖，给予“增持”评级

●2024-04-02 正海生物：年报点评：业绩短期波动，看好24年逐步恢复 (华泰证券 代雯,孔垂岩,王殷杰)

●我们预计公司24-26年归母净利润2.23/2.73/3.29亿元，同比+16.7%/+22.6%/+20.4%，当前股价对应PE19x/16x/13x，调整目标价至34.67元(前值35.01元)，维持“买入”评级。

●2024-04-02 欧普康视：2023年业绩点评：业绩符合预期，看好公司逐步恢复 (东吴证券 朱国广)

●考虑到23Q4业绩恢复情况较好，24年趋势有望延续，我们将2024-2025年归母净利润由7.46/8.45亿元调整为7.69/8.81亿元，2026年预计为10.15亿元，对应当前市值的PE为22/19/17X。维持“增持”评级。