安洁科技(002635)盈利预测

◆研报摘要◆

●2024-12-31 安洁科技：动态跟踪点评报告：竞争力稳步提升，静待下游复苏 (东吴证券 马天翼,金晶)

●我们看好公司基于消费电子与新能源汽车的双轮驱动，在AI终端持续爆发的将来，有望核心受益。我们预测2024/2025/2026年公司归母净利润为3.4/3.9/4.6亿元，当前市值对应PE为33/28/24倍，维持“买入”评级。

●2024-08-23 安洁科技：消费电子行业回暖，助推公司业绩成长 (国投证券 马良,盛晓君)

●我们预计公司2024年-2026年的收入增速分别为15.1%、14.4%、11.9%，净利润的增速分别为26.8%、22.5%、20.2%。消费电子行业正处于快速变革和创新的关键时期，折叠屏、AI等新技术正在成为消费电子产品发展的新引擎，公司主要为国内外消费电子智能终端客户提供精密功能件、精密结构件及模组件生产服务和整体解决方案，有望充分受益消费电子行业景气上升。首次覆盖，我们给予公司买入-A的投资评级，6个月目标价为14.75元，相当于2024年25.00x的动态市盈率。

●2024-02-13 安洁科技：深度绑定北美客户，汽车业务创造第二增长极 (东北证券 李玖)

●首次覆盖，给予“买入”评级。预计公司2023-2025年营业收入分别为45.78/51.57/61.78亿元，归母净利润分别为2.92/3.81/5.27亿元，对应PE分别为29.51/22.61/16.34。

●2023-02-01 安洁科技：全年业绩预计增长，多元布局助力未来增量 (东方财富证券 邹杰)

●公司长期服务国内外头部客户，从消费电子逐步拓展至新能源汽车、VR/AR等新兴领域，产品从零件逐步向组件、模组乃至整机集成发展，稳步打造平台型精密制造公司。展望未来，公司将直接受益于消费电子下游市场需求的回暖，预计公司新能源车业务高增长有望持续，成长双擎已成。此外，公司积极布局新能源无线充电系统、氢燃料电池核心零部件等全新技术及产品，有望充分受益于未来产业潜在爆发机会。公司业绩预告符合我们此前预期，我们适当调整2022-2024年公司收入及期间费用率，预计公司2022-2024年营业收入分别为42.08/56.12/67.10亿，归母净利润分别为3.55/4.48/5.51亿元，对应EPS分别为0.52/0.66/0.81元，对应PE分别为26/21/17倍，维持增持评级。

●2023-01-31 安洁科技：积累优质客户，新能源车+消费电子贡献新增长 (东北证券 李玖)

●首次覆盖，给与“买入”评级。我们预计2022-2024年公司营收分别为42.50/54.32/71.26亿元，增速分别为9.43%/27.81%/31.19%。选取领益智造、长盈精密、信维通信、立讯精密、歌尔股份作为可比公司，其中领益智造为国内领先的苹果结构件相关公司，长盈精密为国内领先的精密电子零组件制造商，信维通信为国内领先的无线充电提供商，歌尔股份为国内精密组件生产商。其2023年行业平均PE为15.9，看好公司在新能源车领域的快速发展及整体产品价值量提升带来的毛利率、净利率提升，给予公司23年23倍PE。

◆同行业研报摘要◆行业:电子设备

●2025-04-30 杰普特：25Q1业绩稳健增长，激光+检测多点开花 (国投证券 马良)

●我们预计公司2025-2027年收入分别为18.14亿元、21.59亿元、25.59亿元，归母净利润分别为2.08亿元、2.62亿元、3.14亿元。采用PE估值法，考虑到考虑公司为国内激光器行业龙头，继续看好新能源锂电领域激光器国产替代，给予公司2025年26倍PE，对应目标价56.78元/股，维持“买入-A”投资评级。

●2025-04-30 维峰电子：2025Q1业绩高速增长，深耕高端精密连接器市场 (开源证券 陈蓉芳,张威震)

●我们看好公司长期表现，维持对公司2025/2026盈利预测，新增2027年盈利预测，预计2025/2026/2027年归母净利润为1.39/1.79/1.95亿元，当前股价对应PE为29.8/23.1/21.2倍，维持“买入”评级。

●2025-04-30 振华科技：业绩短期承压，前瞻性指标向好 (中邮证券 鲍学博,马强)

●我们预计公司2025-2027年的归母净利润分别为11.41、14.46、17.50亿元，对应当前股价PE分别为26、20、17倍，维持“买入”评级。

●2025-04-30 立讯精密：智能制造升级与底层能力创新双轮驱动 (华安证券 陈耀波,刘志来)

●我们预计2025-2027年归母净利润为170、213、249亿元，对应EPS为2.34、2.94、3.44元/股，对应2025年4月29日收盘价PE为13.0、10.4、8.9倍。维持“买入”评级。

●2025-04-30 华阳集团：2025年一季度业绩点评：Q1收入同比高增，新产品新客户放量看好长期成长 (东吴证券 黄细里)

●我们维持公司2025-2027年营收预测为127.0/155.6/187.1亿元，同比分别+25%/+23%/+20%；维持2025-2027年归母净利润预测为9.0/11.3/14.0亿元，同比分别+38%/+26%/+24%，对应PE分别为17/14/11倍，维持“买入”评级。

●2025-04-30 经纬恒润：2024年报及2025一季度报点评：降本增效收入释放，业绩拐点将至 (东吴证券 黄细里)

●由于汽车行业下游竞争激烈，零部件供应商可能受到成本压力，我们维持公司2025-2026年营收预测为71.5/80.4亿元，预计2027年营收为92.9亿元，同比分别+29%/+13%/+16%；下调2025-2026年归母净利润预测为0.23/1.74亿元(原为2.01/3.63亿元)，预计2027年归母净利润为2.66亿元，2026-2027年归母净利润同比分别+663%/+53%，2025-2027年对应PE分别为404/53/35倍，鉴于公司电子业务新品放量在即，我们维持“买入”评级。

●2025-04-30 立讯精密：年报点评报告：业绩符合预期，横向拓展+垂直整合+全球化布局持续强化竞争力 (天风证券 潘暕,包恒星)

●公司发布2024年年报、2025年一季报、2025年半年报业绩预告。2024年公司实现营收2687.95亿元，yoy+15.91%，实现归母净利润为133.66亿元，yoy+22.03%。25Q1实现营业总收入617.88亿元，yoy+17.90%，实现归母净利润为30.44亿元，yoy+23.17%。预计25H1实现归母净利润64.75-67.45亿，yoy+20-25%。考虑到24年整体地缘政治带来的不确定性，将公司25/26年归母净利润从175/210亿元下修到165/205亿，新增27年归母净利润预期240亿元，维持“买入”评级。

●2025-04-30 广钢气体：短期利润承压，产能扩张+供应稳定促进电子气体增长 (东北证券 李玖,张禹)

●首次覆盖，给予“增持”评级。看好公司“技术壁垒+产能释放+供应链安全”三重优势驱动下的高确定性成长潜力。预计公司2025-2027年营收分别为26.12/32.21/39.43亿元，EPS分别为0.27/0.38/0.5元。

●2025-04-30 极米科技：2024年年报及2025年一季报点评：盈利能力持续修复，期待车载业务放量 (东吴证券 张良卫,张家琦,陈欣)

●我们维持2025-2026年并新增2027年盈利预测，预计2025-2027年EPS分别为6.14/8.04/9.71元，对应当前股价PE分别为21/16/13倍。我们看好公司内销企稳，外销继续增长，车载有望年内放量，维持“买入”评级。

●2025-04-30 韦尔股份：季报点评：25Q1营收创同期历史新高，龙头成长趋势再加强 (国盛证券 郑震湘,佘凌星)

●公司25Q1业绩再次确认成长趋势，我们维持公司在2025/2026/2027年实现营收295.3/366.7/422.9亿元，同比增长14.8%/24.2%/15.3%；利润方面，我们也维持公司在2025/2026/2027年实现归母净利43.8/59.8/72.3亿元，同比增长31.7%/36.6%/20.9%。当前股价对应2025/2026/2027年PE分别为36/26/22X，我们认为公司的成长趋势正在不断加强，维持“买入”评级。