道明光学(002632)盈利预测

◆研报摘要◆

●2025-04-27 道明光学：2024年报及2025年一季报点评：反光材料龙头地位稳固，新材料业务蓄势待发 (太平洋证券 王亮,王海涛)

●道明光学是国内反光材料的龙头企业，已经形成了以反光材料为主、微纳光学显示材料及电子功能材料为两翼的产业格局，有望依靠反光材料的国产替代和新材料的持续放量持续增长，预计2025-2027年EPS为0.33/0.37/0.4元，给予“买入”评级。

●2020-09-03 道明光学：反光主业迎来发展契机，新业务持续突破 (国信证券 龚诚,商艾华)

●我们预计公司2020-2022年营收15.72/19.19/22.78亿，归母净利润2.45/3.50/4.38亿，同比增长24%/43%/25%，EPS为0.39/0.56/0.70，目前股价对应PE为23/16/13倍，维持“买入”评级。

●2020-08-30 道明光学：反光材料下游复苏，疫情对业绩影响有限 (中信建投 邓胜,郑勇)

●下调公司2020年、2021年和2022年归母净利润分别为2.26亿元(前值2.66亿元)、2.98亿元(前值3.79亿元)和3.92亿元(前值4.69亿元)，EPS分别为0.36元、0.48元和0.63元，PE分别为24.4X、18.5X和14.1X。公司2020-2022年归母净利润复合增速为31.7%，基于公司2021年盈利预测给予30倍PE，下调目标价至14.4元/股，维持买入评级。

●2020-08-29 道明光学：业绩符合预期，车牌膜及半成品快速增长 (招商证券 周铮,段一帆,曹承安)

●预计公司2020-2022年归母净利润2.51亿/3.32亿/4.25亿元，EPS分别为0.40/0.53/0.68元，当前股价对应PE为22/17/13倍，维持“审慎推荐-A”评级。

●2020-08-26 道明光学：2020半年报业绩点评：基建汽车需求滞后，Q2业绩回暖 (国信证券 商艾华,龚诚)

●我们预计公司2020-2022年营收15.72/19.19/22.78亿，归母净利润2.45/3.50/4.38亿，同比增长24%/43%/25%，EPS为0.39/0.56/0.70，目前股价对应PE为23/16/13倍，维持“买入”评级。

◆同行业研报摘要◆行业:化工化纤

●2025-05-26 星源材质：隔膜价格基本触底，海外工厂放量可期 (中信建投 许琳)

●2024年实现营收35.41亿元，同比+18%，归母净利润3.64亿元，同比-37%；2025Q1营收8.89亿元，同比+24%，归母净利润0.47亿元，同比-56%。预计2025-26年公司归母净利润3.7、5.7亿元，对应PE36.1、23.5倍。

●2025-05-26 皇马科技：深耕特种表面活性剂，盈利稳健增长 (东北证券 喻杰,汤博文)

●公司在定制化、小品种特种表面活性剂的研发及规模化生产方面有着显著的创新优势和产业优势，预计公司归母净利润为4.75/5.69/6.73亿元，首次覆盖，给予“增持”评级。

●2025-05-25 利民股份：多个主营产品价格上涨，公司归母净利润大幅改善 (国信证券 杨林)

●我们看好公司多个主营产品涨价带来的利润弹性，以及公司未来与多个合作伙伴在农药创新领域的合作取得进展，预计2025-2027年公司归母净利润分别为4.02/4.78/5.22亿元，EPS为0.95/1.13/1.24元，对应当前股价PE为15.9/13.4/12.3X，维持“优于大市”评级。

●2025-05-25 嘉化能源：全年增长稳健，布局高性能合成橡胶提升竞争力 (东北证券 喻杰,汤博文)

●预计公司2025-2027年归母净利润分别为11.47/13.14/15.25亿元，对应PE分别为10/9/8X，首次覆盖，给予增持评级。

●2025-05-25 神马股份：尼龙行业景气承压，股权激励彰显发展信心 (东北证券 喻杰,汤博文)

●尼龙行业景气承压，经营亏损环比收窄。根据公司经营数据，2025Q1尼龙产品价格延续承压下行趋势，尼龙66工业丝/尼龙66帘子布/尼龙66切片/尼龙6切片产品均价环比分别下降12.57%/8.73%/29.55%10.35%至22489/27029/13143/9882元/吨；预计公司2025-2027年归母净利润分别为1.23/1.79/2.59亿元，对应PE分别为73/50/35X，首次覆盖，给予增持评级。

●2025-05-25 阿科力：COC放量在即，驱动公司业绩增长 (东北证券 喻杰)

●公司自成立以来，一直专注于研发及生产各类化工新材料产品，如聚醚胺、光学级聚合物材料、高透光材料等。2024年，高透光材料(环烯烃共聚物COC)千吨级生产线进入了试生产阶段，阿科力潜江项目已完成土建建设，一期项目进入安装调试阶段，未来成长性显著。预计2025-2027年公司营业收入为6.9、10.3、16.0亿元，归母净利润为0.2、1.0、2.3亿元，对应PE为188X/37X/17X。首次覆盖，给予“增持”评级。

●2025-05-23 东方盛虹：2025Q1净利润环比大幅修复，关注公司中长期增长 (国海证券 李永磊,董伯骏)

●综合考虑产品价格及需求情况，我们适度调整公司盈利预测，预计公司2025-2027年营业收入分别为1242.00、1316.52、1369.18亿元，归母净利润分别为12.63、24.02、27.77亿元，对应PE分别46.6、24.5、21.2倍。公司是一家全球领先、全产业链垂直整合并已深入布局新能源、新材料业务的能源化工企业，“油头、煤头、气头”全覆盖，看好公司成长性，维持“买入”评级。

●2025-05-22 黑猫股份：超导电炭黑进展顺利，国产替代有望加速 (东北证券 杨占魁,张煜暄)

●据公司投资者关系活动记录显示，公司超导电炭黑产品已送样给下游多个行业进行测试，开拓多种应用方向。我们预计公司2025-2027年实现归母净利润为2.05/2.60/3.03亿元，对应PE为43.71X/34.38X/29.54X，首次覆盖，予以“增持”评级。

●2025-05-22 科德教育：控股权变更，国资入主 (信达证券 范欣悦)

●公司实际控制人变更为十堰市国资委，未来油墨业务或将剥离，教育业务有望保留，公司将成为单一教育业务的上市公司。背靠十堰市国资委，公司有望受益于其资源整合和资本运作能力。考虑到油墨业务尚未剥离，暂维持25-27年1.61/1.85/2.10亿元的净利润预测，维持“买入”评级。

●2025-05-22 兴发集团：重视投资者回报，股息率持续提升 (华鑫证券 张伟保)

●公司新增产能有望快速释放推动业绩增长，同时公司有望维持高分红水平，投资性价比彰显。预测公司2025-2027年归母净利润分别为16.28、18.67、21.38亿元，当前股价对应PE分别为14.0、12.2、10.7倍，首次覆盖公司，给予“买入”投资评级。