成都路桥(002628)盈利预测

◆研报摘要◆

●2019-04-08 成都路桥：2018年报点评：利润低于预期，看好订单复苏和盈利修复 (东兴证券 郑闵钢)

●预计公司2019年-2021年实现营业收入分别为37.79亿元、47.35亿、52.37亿元；归母净利润分别为0.32亿元、0.42亿元和0.47亿元；EPS分别为0.04元、0.05元和0.06元，对应PE分别为144X、110X和98X。首次覆盖，给予“中性”评级。

●2014-08-23 成都路桥：收入同比下降69.12%，净利润同比下降81.02% (兴业证券 孟杰,王挺)

●根据公司2014年上半年各业务收入、盈利情况，调整了盈利预测假设：1)下调工程承包业务的收入增速；2)上调管理费用占比；3)上幅下调公司的财务费用占比。据此，调整公司2014-2016年的EPS至0.19元、0.25元、0.31元，对应PE为25倍、19倍、15倍，考虑到公司2013年的业绩存在持续下滑的风险，我们下调公司至“中性”评级。

●2013-10-21 成都路桥：新签订单有望再加速 (安信证券 李孔逸)

●我们下调公司的盈利预测，预计2013-2015年公司主营收入增速将分别为20.8%、12.4%和28.9%，净利润增速分别为37.4%、27.9%和33.1%。公司在四川省内的市场具有较强的竞争力，虽然前3季度受地方政府换届影响订单低于预期，一旦大型项目重新启动招标，公司有望再签大单，业绩快速增长态势将持续，维持买入-B的投资评级，6个月目标价7元，对应2013年14倍动态PE。

●2013-08-30 成都路桥：中报点评：业绩略超预期，盈利水平提升，估值低廉 (海通证券 赵健,张显宁)

●公司质地优良，不同于其他地区，四川处于中西部地区，近日国务院强调加强中西部地区的基础设施建设，未来发展前景可期，我们预计13-14年EPS为0.92和1.18元，给予2013年15倍的PE，目标价13.8元，维持“买入”投资评级。

●2013-08-30 成都路桥：业绩有望持续快速增长 (安信证券 李孔逸)

●我们预计2013-2015年公司主营收入增速将分别为20.8%、24.7%和31.7%，净利润增速分别为50.7%、36.7%和32.9%。公司增发成功后资金实力进一步上升，下半年新签订单有望加速，业绩有望持续快速增长态势，维持买入-B的投资评级，6个月目标价13元，对应2013年13.6倍动态PE。

◆同行业研报摘要◆行业:土木工程

●2026-04-10 中国中铁：2025年报点评：分红率提升，看好矿产资源发展 (兴业证券 黄杨,李明,季贤东)

●我们预计公司2026-2028年的归母净利润分别为219.17亿元/224.78亿元/230.47亿元，同比分别变动-4.3%/+2.6%/+2.5%，EPS分别为0.89元/0.91元/0.93元，4月9日收盘价对应PE分别为5.9倍/5.8倍/5.6倍，维持“增持”评级。

●2026-04-10 安徽建工：2025年报点评：盈利能力提升，Q4业绩超预期 (兴业证券 黄杨,李明,季贤东)

●我们预计公司2026-2028年的归母净利润分别为16.60亿元/18.17亿元/20.48亿元，同比分别增长8.8%/9.4%/12.7%，EPS分别为0.97元/1.06元/1.19元，4月9日收盘价对应PE分别为5.7倍/5.2倍/4.6倍，给予“增持”评级。

●2026-04-10 中国铁建：2025年报点评：现金流显著改善，分红率小幅提升 (兴业证券 黄杨,李明,季贤东)

●我们预计公司2026-2028年的归母净利润分别为172.76亿元/175.20亿元/186.28亿元，同比分别变动-5.9%/+1.4%/+6.3%，EPS分别为1.27元/1.29元/1.37元，4月9日收盘价对应PE分别为5.5倍/5.4倍/5.1倍，维持“增持”评级。

●2026-04-09 东华科技：2025年报点评：业绩如预期高增，26期待海外与实业高速成长 (东北证券 濮阳,庄嘉骏)

●不及预期公司公布了2025年年报。2025年实现营收100.2亿元同比+13%，归母净利润5.3亿元同比+30%。维持“增持”评级。预计2026年-2028年归母净利润为6.4/7.6/9.2亿元(维持2026年/2027年预测，新增2028年预测)，对应PE为14/12/10倍。

●2026-04-09 中国铁建：年报点评报告：业绩短期承压，“战新产业+科技创新”双轮驱动 (天风证券 鲍荣富,王丹)

●因此我们下调对公司的盈利预期，但考虑到截至25年末，公司在手未完工合同额为45,059.66亿元，超过25年营收规模的4倍，我们看好公司订单结转所带来的利润修复，综上两点我们预计公司26-28年归母净利润为171亿、175亿、178亿(26-27年前值为228、231亿元)，维持“买入”评级。

●2026-04-09 中国铁建：海外营收订单增速亮眼，现金流改善分红提升 (国投证券 董文静,陈依凡)

●我们预计2026-2028年公司整体营收分别为10452.3亿元、10588.2亿元和10694.1亿元，分别同比增长1.50%、1.30%和1.00%；预计2026-2028年公司归母净利润分别为185.3亿元、190.5亿元和197.6亿元，分别同比增长0.9%、2.8%和3.7%，对应2026-2028年PE分别为5.1倍、5.0倍和4.8倍，给予2026年6倍PE，对应6个月目标价8.19元。

●2026-04-09 中国交建：年报点评报告：传统主业承压，新兴业务突破 (天风证券 鲍荣富,王丹)

●值得注意的是，公司2025年境外业务与新兴业务实现双突破，新签合同额分别为3924亿元和6655亿元，其中，境外业务新签合同额同比+9.1%，新兴业务新签合同额虽然总体有所下降，但能源工程类项目新签合同额增长迅速，同比+50.4%，因此，我们看好公司的盈利修复潜力，预测公司26-28年归母净利润为155/161/166亿，对应PE为7.92/7.62/7.39倍，维持“买入”评级。

●2026-04-08 中国中冶：剥离非核心主业有望轻装上阵，毛利率/现金流同比改善 (国投证券 董文静,陈依凡)

●预计公司2026-2028年营业收入分别为4216.3亿元、4344.5亿元和4434.9亿元，分别同比增长-7.41%、3.04%和2.08%，归母净利润分别为55.1亿元、57.7亿元和59.5亿元，分别同比316.87%、4.67%和3.21%，动态PE分别为11.1倍、10.6倍和10.3倍，给予“买入-A”评级，6个月目标价3.51元，对应2026年PE为13倍。

●2026-04-08 中国中铁：新签订单保持稳健，新兴与境外业务增势突出 (华源证券 王彬鹏,戴铭余,郦悦轩)

●我们预计公司2026-2028年归母净利润分别为229/230/235亿元，同比增速分别为+0.16%/+0.32%/+1.95%，当前股价对应的PE分别为5.60/5.58/5.47倍。考虑公司在铁路、公路、城市轨交等基础设施建设领域的龙头地位，以及境外市场与新兴业务的持续拓展，维持“买入”评级。

●2026-04-07 中国中冶：2025年报点评：剥离非核心业务资产轻装上阵，毛利率、经营现金流改善 (西部证券 张欣劼,郭好格)

●我们预计公司26-28年归母净利润分别为55.56、59.19、63.32亿元，EPS分别为0.27、0.29、0.31元，维持“增持”评级。