露笑科技(002617)盈利预测

◆研报摘要◆

●2025-05-16 露笑科技：登高机驱动24年业绩高增，铜连接订单取得新突破 (民生证券 马天诣,马佳伟)

●公司稳步发展传统主业，登高机业务、碳化硅、AI铜连接充分打开未来成长空间。我们预计公司2025-2027年归母净利润分别为5.16/5.86/6.80亿元，对应PE为28/24/21倍。维持“推荐”评级。

●2025-03-12 露笑科技：跨界布局高成长的铜连接赛道，搭上AI发展快车 (民生证券 马天诣,马佳伟)

●公司稳步发展传统主业漆包线、光伏发电业务的基础上，中短期维度在高空作业设备方面的发力提供重要增长动力，中长期维度碳化硅、AI铜连接充分打开成长空间。我们预计公司在2024/2025/2026年分别实现营业收入36.85/48.50/56.28亿元，实现归母净利润3.35/5.16/5.86亿元，对应PE为50/32/29倍，首次覆盖，给予“推荐”评级。

●2022-01-05 露笑科技：增资合肥露笑半导体，加码扩产碳化硅衬底 (财通证券 龚斯闻)

●公司传统业务逐步复苏，新业务碳化硅衬底布局较快，技术积累、后续产能、合作客户等方面均处于国内前列。我们预计公司2021-2023年实现营收36.9/38.8/40.5亿元，实现归母净利润1.39/3.64/5.05亿元，对应PE164.9/72.1/51.9倍。维持“增持”评级。

●2021-09-29 露笑科技：披露股权激励草案，碳化硅业务将迎发展期 (安信证券 马良)

●我们预计公司2021年-2023年收入分别为35.35亿元、44.48亿元、55.42亿元，净利润分别为3.01亿元、4.26亿元、5.52亿元，首次“买入-A”投资评级。

●2020-08-25 露笑科技：中国碳化硅产业的国之重器 (光大证券 刘凯,殷中枢)

●我们预计露笑科技2020-2022年归母净利润分别为3.55、3.91、4.29亿元，当前约100亿元市值对应2020-2022年PE分别为27x、24x、22x，我们首次覆盖并给予“买入”评级。

◆同行业研报摘要◆行业:电器机械

●2025-06-19 神驰机电：认证壁垒，深耕渠道 (华鑫证券 吕卓阳,尤少炜,林子健)

●公司于2024年7月20日发布股份回购计划，预计回购金额5000-8000万元，用于员工持股计划或股权激励，截至2025年5月31日，公司已累计回购5021.35万元，目前股份回购金额已达回购计划下限。同时公司在2025年4月10日将回购价格上限由人民币13元/股调整至人民币23元/股，公司不仅兑现了回购承诺，还进一步提升股份回购价格，显示出公司充足信心。预测公司2025-2027年收入分别为35.46、45.43、54.38亿元，EPS分别为1.42、2.02、2.42元，当前股价对应PE分别为17.8、12.5、10.4倍。维持“买入”投资评级。

●2025-06-19 中天科技：领先的电力及通信传输供应商，受益于国内外海风共振 (华源证券 查浩,刘晓宁,戴映炘)

●我们预测公司2025-2027年归母净利润为34.2/41.9/50.2亿元，同比增速为20.5%/22.5%/19.9%，当前市值对应PE分别为14倍、11倍、9倍。我们选取东方电缆(国内头部海缆企业)、长飞光纤(国内头部光通信企业)、亨通光电(国内头部海缆及光通信企业)作为可比公司，三家公司2025-2027年平均PE分别为17倍、14倍、11倍，可比公司2025年平均PE高于中天科技22%，故首次覆盖，给予“买入”评级。

●2025-06-17 海信家电：央空+传统大电基本盘稳固，三电热管理有望贡献新增量 (太平洋证券 孟昕,赵梦菲)

●行业端，伴随国内新一轮“以旧换新”政策催化，出口链恢复性增长叠加关税政策放松，白电需求有望持续复苏；乘新能源汽车发展东风，上游压缩机等零部件行业有望增长。公司端，央空板块持续巩固多联机领先优势，传统大电通过差异化竞争策略实现中高端布局的不断深化；三电并表后在新能源热管理业务方面积极拓展，未来有望共同推动公司收入业绩增长。我们预计，2025-2027年公司归母净利润为36.54/37.46/38.93亿元，对应EPS为2.64/2.70/2.81元，当前股价对应PE为10.21/9.96/9.59倍。维持“买入”评级。

●2025-06-15 良信股份：“两智一新”稳增长，AIDC创新机 (东吴证券 曾朵红,谢哲栋,司鑫尧)

●公司是国内低压电器的领军企业，布局“两智一新”实现转型发展，海盐工厂投运提高公司生产经营效率，前瞻布局AIDC领域，数据中心直流化趋势明确，公司直流产品序列齐全，携手华为、维谛技术等头部系统解决方案公司推进低压电器国产化替代，打开公司远期成长空间。我们预计公司25-27年归母净利润分别为4.59/6.02/8.07亿元，同比+47%/31%/34%，现价对应PE分别为20/16/12倍，给予公司25年25x PE，对应目标价10.2元/股，首次覆盖，给予“买入”评级。

●2025-06-13 欧圣电气：空气动力设备龙头，拓品类打开新空间 (招商证券 史晋星,闫哲坤)

●我们估计公司25-27年营收分别+41%、+27%、+27%，保持较快增长。归母净利润为3.5、4.6、5.9亿元，当前股价对应PE为20倍，考虑到公司业绩未来3年复合增速30%以上，估值处于低位，首次覆盖给予“强烈推荐”评级。

●2025-06-13 中恒电气：通信电源龙头，受益AIDC算力提升 (天风证券 孙潇雅,高鑫)

●预计2025-2027年公司总营收分别为28.47/38.91/47.96亿元，同比+45.1%/+36.7%/+23.3%；归母净利润分别为1.57/2.13/2.76亿元，同比+43.2%/+36.0%/+29.5%。首次覆盖给予“增持”评级。

●2025-06-12 明阳电气：持续推动产品升级，数据中心与海外业务打开空间 (国信证券 王蔚祺,王晓声)

●考虑到公司产品持续升级，上调25-26年盈利预测。我们预计公司2025-2027年实现归母净利润8.65/10.64/13.14亿元(25-26年原预测值为8.38/9.84亿元)，当前股价对应PE分别为15/12/10倍，维持“优于大市”评级。

●2025-06-12 禾盛新材：对外投资熠知电子，打通AI的“任督二脉” (民生证券 马佳伟,谢致远)

●预计公司25-27年分别实现收入30/33/36亿元，实现归母利润2.1/2.8/3.3亿元，对应2025年06月12日收盘价P/E分别为41/30/26x。考虑禾盛新材通过多年的精细化运营，同时子公司海曦技术有望受益于国产AI大模型，我们认为公司主业在行业政策支持下有望稳步增长，子公司海曦技术在人工智能、云计算、5G等产业趋势下，相关订单有望加速落地。看好公司业务前景，维持“推荐”评级。

●2025-06-11 新特电气：变频用变压器领先企业，数据中心有望打开成长空间 (国信证券 王蔚祺,王晓声)

●预计公司2025-2027年实现归母净利润0.51/1.00/1.79亿元，同比增长104.2/98.6/78.1%，当前股价对应PE分别为77/39/22倍。

●2025-06-11 星帅尔：全球压缩机配件龙头，发力电机等新领域打造新增长曲线 (浙商证券 邱世梁,陈明雨,黄华栋,杨子伟)

●公司是压缩机配电龙头，电机等新领域打造新增长曲线。我们预计25-27年公司归母净利润分别为2.33、2.69、3.03亿元，对应25-27年EPS分别为0.64、0.74、0.84元/股，当前股价对应的PE分别为19、16、15倍，维持“买入”评级。