哈尔斯(002615)盈利预测

◆研报摘要◆

●2026-05-09 哈尔斯：Q1营收恢复高增，全年盈利改善弹性可期 (华福证券 李宏鹏,李含稚)

●我们预计2026-2028年公司归母净利润分别为1.9亿元、2.7亿元、3.3亿元(上期预测26-27年分别为3.1亿元、3.5亿元，考虑25年及26Q1因海外基地盈利情况、汇兑影响调整上期预测)，增速分别为+171%、+40%、+25%，目前股价对应26年PE为25X。公司作为保温杯制造龙头之一合作海外优质客户共享成长，海外产能建设长期优势凸显，国内自主品牌IP国货潮品第二成长曲线值得期待，维持“买入”评级。

●2026-04-22 哈尔斯：26Q1改善信号初现，期待全年订单回升、成本优化 (中信建投 叶乐,张舒怡)

●预计2026-2028年公司营收为38.94、45.88、53.38亿元，同比增长20.2%、17.8%、16.3%；归母净利润为2.29、3.62、4.85亿元，同比增长226.3%、57.9%、34.2%，对应PE为19.3x、12.2x、9.1x，维持“买入”评级。

●2026-04-20 哈尔斯：汇兑影响Q1盈利，看好泰国产能释放弹性 (兴业证券 林寰宇,储天舒,王月)

●公司内外销双发力，外销看点在于泰国基地的持续放量，内销多元化IP布局持续赋能渠道，持续提升产品溢价与市场动销能力。我们预计2026-2028年公司归母净利润为2.05/3.78/4.90亿元，同比+192.0%/+84.3%/+29.6%，对应2026年4月17日收盘价的PE分别为21.5/11.7/9.0倍，首次覆盖，给予“增持”评级。

●2026-04-16 哈尔斯：年报点评报告：26Q1收入恢复正增长，盈利水平短期仍承压 (国盛证券 徐程颖,鲍秋宇)

●基于当前数据，分析师预计公司2026-2028年的归母净利润将分别达到2.20亿元、2.85亿元和3.34亿元，对应同比增长率分别为212.8%、29.8%和17.1%。虽然短期盈利承压，但随着海外供应链本地化体系逐步完善以及泰国基地产能释放，未来盈利水平有望逐渐恢复。因此，维持“买入”评级。

●2026-04-16 哈尔斯：年报点评报告：推进“智造+品牌”双轮驱动 (天风证券 孙海洋,周嘉乐,张彤)

●2026Q1公司实现营业收入7.92亿元，同比+12.51%；归属于上市公司股东的净利润120.80万元，同比-97.08%；扣非净利润26.83万元，同比-99.35%；毛利率25.71%，同比-2.95pct，环比+5.28pct；面对复杂多变的外部环境，公司经营团队始终坚定战略目标，攻坚克难，推动营业收入实现同比正增长；归母净利润下滑主要系一季度人民币兑美元汇率阶段性升值，直接大幅压缩了出口业务的毛利空间导致。维持“买入”评级。我们预计公司26-28年归母净利润分别为2.7/3.8/4.8亿元，对应PE分别为17X/12X/10X。

◆同行业研报摘要◆行业:金属制品

●2026-05-10 欧科亿：量价齐升业绩向好，格局重塑龙头启航 (华鑫证券 尤少炜)

●预测公司2026-2028年收入分别为24.31、34.21、44.92亿元，EPS分别为3.77、5.29、7.02元，当前股价对应PE分别为26.4、18.8、14.2倍，维持“买入”投资评级。

●2026-05-09 奥瑞金：并表贡献收入高增，主业盈利能力逐步修复 (国投证券 罗乾生,刘夏凡)

●公司为国内金属包装龙头，2025年完成对原中粮包装的整合并表，收入规模显著提升，包装主业份额及客户覆盖进一步扩大。我们预计奥瑞金2026-2028年营业收入为259.42、274.98、285.98亿元，同比增长8.43%、6.20%、4.40%；归母净利润为12.98、14.85、15.26亿元，同比增长28.93%、14.40%、2.76%，对应PE为10.9x、9.6x、9.3x，给予26年13xPE，目标价6.75元，维持买入-A的投资评级。

●2026-05-07 鸿路钢构：订单产量持续增长、现金流显著改善 (华源证券 王彬鹏,戴铭余,郦悦轩)

●我们预计公司2026-2028年归母净利润分别为7.98/9.85/12.35亿元，同比增速分别为+26.36%/+23.55%/+25.32%，对应当前股价PE分别为16.82/13.61/10.86倍。随着制造业厂房需求逐步修复叠加智能制造持续推进，公司产能利用率提升与单位制造成本优化有望推动盈利能力逐步改善，中长期产量释放确定性较强。考虑到公司钢结构制造地位稳固，智能制造优势持续兑现，维持“买入”评级。

●2026-05-07 奥瑞金：2026Q1盈利能力回暖，海外拓展打开成长空间 (长城证券 郭庆龙,谭鹭,王文杰)

●公司为国内金属包装龙头企业，收购原中粮包装带动行业集中度提升、竞争格局改善，国内二片罐盈利有望迎来拐点；同时，公司加速拓展海外市场，打开成长空间。我们预计公司2026-2028年归母净利润分别为12.15/12.63/13.62亿元，对应PE11.5/11.1/10.3倍，首次覆盖，给予“增持”评级。

●2026-05-07 昇兴股份：2026Q1业绩回暖，盈利能力改善 (长城证券 郭庆龙,谭鹭,王文杰)

●公司深耕金属包装行业，国内业务受益于行业格局改善，盈利能力有望迎来拐点；公司前瞻布局海外市场，海外竞争格局好、盈利能力强，有望持续贡献业绩增量。我们预计公司2026-2028年归母净利润分别为4.10/4.96/5.91亿元，对应PE分别为18.0/14.9/12.5倍，首次覆盖，给予“增持”评级。

●2026-05-07 奥瑞金：并表协同效应增强，拐点确立修复可期 (华福证券 李宏鹏,汪浚哲)

●我们持续看好金属包装行业行业格局迎来重塑，考虑到短期原料价格大幅波动影响我们小幅下调盈利预测，预计公司26-28年归母净利润分别为12.27/13.89/14.99亿元（26-27年前值为13.14/14.89亿元），同比+22%/+13%/+8%，当前市值对应26年估值约11X，维持“买入”评级。

●2026-05-07 欧科亿：产能投放叠加产品提价，业绩持续高增长 (财信证券 杨甫)

●预计公司产能持续释放推升产品销量增长，原材料价格维持高位，同时公司产品在原材料顺价和结构优化的背景下，实现单价和毛利率提升。预计2026-2028年公司营收24.8亿元、31.0亿元、34.1亿元，归母净利润5.67亿元、5.75亿元、6.54亿元，考虑公司在棒材、刀具、应用的产业链一体化优势以及PCB等新兴领域拓展空间，2026年业绩的合理市盈率25-30倍，合理区间89.2元-107.1元/股，维持“买入”评级。

●2026-05-06 悍高集团：多品类、多品牌、多渠道布局完善，收入增长有望提速 (信达证券 姜文镪,李晨)

●公司发布2025年报&；2026一季报。25全年实现收入35.95亿元(同比+25.8%)，归母净利润7.04亿元(同比+32.4%)，扣非归母净利润6.94亿元(同比+33.4%)；25Q4实现收入10.98亿元(同比+29.5%)，归母净利润2.20亿元(同比+21.4%)，扣非归母净利润2.16亿元；26Q1实现收入7.05亿元(同比+12.5%)，归母净利润1.29亿元(同比+11.2%)，扣非归母净利润1.21亿元(同比+5.9%)。我们预计公司2026-2028年归母净利润分别为8.8、11.1、13.9亿元，对应PE估值分别为25.7X、20.4X、16.3X。

●2026-05-06 巨星科技：产品结构优化，增长提速可期 (信达证券 姜文镪,王锐)

●公司发布2025年报&；2026一季报。25全年实现收入146.66亿元(同比-0.9%)，归母净利润25.10亿元(同比+9.0%)，扣非归母净利润23.26亿元(同比+0.9%)；25Q4实现收入35.10亿元(同比-5.4%)，归母净利润3.55亿元(同比-3.7%)，扣非归母净利润2.90亿元(同比-21.8%)；26Q1实现收入37.72亿元(同比+3.2%)，归母净利润5.15亿元(同比+11.9%)，扣非归母净利润5.05亿元(同比+9.3%)。我们预计26-28年公司归母净利润分别为29.4、34.6、39.7亿元，对应PE估值分别为14.1X、12.0X、10.4X，维持“买入”评级。

●2026-05-05 震裕科技：锂电结构件领先企业，以精密制造为底座向新业务延伸拓展 (西部证券 杨敬梅,王昊哲,张恒晅,乐智华)

●预计公司2026-2028年收入为132.67/175.82/218.47亿元，同比增长36.3%、32.5%、24.3%，归母净利润11.56/16.13/20.59亿元，同比增长125.4%、39.5%、27.7%。公司是锂电池精密结构件领先企业，锂电结构件业务随下游新能源汽车+储能领域持续扩张，丝杠业务受益人形机器人产业浪潮，看好公司精密制造技术底座下的新业务延伸拓展能力。首次覆盖，给予“买入”评级。