金禾实业(002597)盈利预测

◆研报摘要◆

●2025-04-29 金禾实业：季报点评：25Q1净利增加，代糖景气有望修复 (华泰证券 庄汀洲,张雄)

●我们维持25-27年归母净利润10.2/12.6/14.9亿元，25-27年归母净利同比+83%/+24%/+18%，EPS1.79/2.21/2.61元，结合可比公司25年平均13倍PE估值，考虑公司工艺技术优势、在投项目成长性，维持公司25年15倍PE，目标价26.85元，维持“增持”评级。

●2025-04-21 金禾实业：代糖景气回升趋势下看好公司业绩持续修复 (东北证券 喻杰,汤博文)

●考虑到产品价格波动，我们调整盈利预测，预计公司2025-2027年归母净利润为10.03/12.31/14.07亿元(原为9.73/11.31亿元，新增2027年归母净利润14.07亿元)，对应PE为14X/11X/10X，首次覆盖，给予“增持”评级。

●2025-04-20 金禾实业：食品添加剂产品价格上涨，一季度业绩同比大幅提升 (招商证券 周铮,曹承安)

●预计2025-2027年公司归母净利润分别为10.6亿、12.5亿、14.3亿元，EPS分别为1.86、2.19、2.50元，当前股价对应PE分别为12.9、10.9、9.6倍，维持“增持”投资评级。

●2025-04-19 金禾实业：2024年年报及2025年一季度业绩预告点评：代糖价格持续修复，2025年一季度业绩大幅提升 (国海证券 李永磊,董伯骏,陈云)

●结合2024年的业绩表现，我们调整了公司的盈利预期，预计公司2025-2027年营业收入分别为61.26、65.36、73.66亿元，归母净利润分别为10.06、12.43、14.87亿元，对应PE分别14、11、9倍，考虑公司的成本优势及长期成长能力，维持“买入”评级。

●2025-04-18 金禾实业：年报点评：24年净利承压，静待代糖复苏 (华泰证券 庄汀洲,张雄)

●我们维持25-26年归母净利润10.2/12.6亿元，引入27年归母净利润为14.9亿元，25-27年归母净利同比+83%/+24%/+18%，EPS1.79/2.21/2.61元，结合可比公司25年平均10倍PE估值，考虑公司工艺技术优势、在投项目成长性以及代糖景气有望修复，给予公司25年15倍PE，目标价26.85元(前值为25.06元，对应25年14xPE)，维持“增持”评级。

◆同行业研报摘要◆行业:农副食品

●2025-06-04 安琪酵母：2024年的国内销售恢复显著 (中原证券 刘冉)

●我们预测公司2025、2026、2027年的每股收益为1.84元、2.18元和2.58元，参照6月3日收盘价38.02元，对应的市盈率分别为20.69倍、17.46倍和14.74倍，维持公司“增持”评级。

●2025-06-02 巴比食品：季报点评：加快收并购，团餐保持良好增长 (天风证券 张潇倩,李本媛)

●我们认为，25年公司或将迎来加速发展阶段，驱动力来源于：内生加速拓展开店，并购青露发挥协同效应，团餐业务有望实现双位数增长和产能利用率提升规模效应有望逐步显现。结合一季报，考虑非经常性损益带来的影响，我们调整盈利预测，预计25-27年公司收入增速为10%/9%/8%，总营收为18.5/20.1/21.7亿元(25-27年前值为18.7/20.6/22.2亿元)，归母净利润增速分别为-3.9%/+10.3%/+11.3%，归母净利润为2.7/2.9/3.3亿元(25-27年前值为2.8/3.1/3.5亿元)，对应PE分别为18X/16X/14X，维持“买入”评级。

●2025-06-01 千味央厨：直营渠道稳健，关注新品与渠道扩张 (华西证券 寇星,吴越)

●参考公司最新财务报告，我们将公司25-26年营收的预测由23.67/26.74亿元下调至20.30/22.31亿元，新增27年营收为24.04亿元的预测；将25-26年EPS为1.85/2.15元的预测下调至0.97/1.07元，新增27年EPS为1.20元的预测。对应5月30日收盘价28.06元/股，PE分别为29/26/23倍，维持“买入”评级。

●2025-06-01 甘源食品：25Q1利润阶段性承压，关注海外市场突破 (华西证券 寇星,吴越)

●参考公司最新财务报告，我们将公司25-26年营收为27.50/32.17亿元的预测下调至25.98/30.32亿元，新增27年营收为34.61亿元的预测；将25-26年EPS为5.17/6.20元的预测下调至4.38/5.13元，新增27年EPS为5.72元的预测。对应5月30日收盘价64元/股，PE分别为15/12/11倍，维持“买入”评级。

●2025-06-01 立高食品：冷冻烘焙+奶油双轮驱动，关注利润弹性释放 (华西证券 寇星,吴越)

●参考公司最新财务报告，我们将公司25-26年营收为47.03/53.42亿元的预测下调至44.57/51.70亿元，新增27年营收为58.80亿元的预测；将25-26年EPS为1.86/2.11元的预测上调至1.96/2.40元，新增27年EPS为2.84元的预测。对应5月30日收盘价53.51元/股，PE分别为27/22/19倍，维持“增持”评级。

●2025-05-31 安井食品：变则通达，改善已现 (兴业证券 沈昊,林佳雯)

●我们略微调整了公司的盈利预测，预计2025-2027年公司收入为165.49/182.07/200.30亿元，同比+9.4%/+10.0%/+10.0%，归母净利润为16.80/19.64/21.75亿元，同比+13.2%/+16.9%/+10.8%，对应2025年5月29日收盘价，2025-2027年PE估值为15/12/11x，当前位置基本面企稳，经营层面存在变化，后续环比改善趋势较为确立，向下空间有限，估值性价比显著，且公司2025年预计维持较大分红力度，注重股东回报，维持“增持”评级，建议投资者积极关注。

●2025-05-30 日辰股份：收入保持较高增长，一季度盈利改善 (中原证券 刘冉)

●我们预测公司2025、2026、2027年的每股收益为0.81元、0.98元和1.14元，参照5月29日收盘价25.96元，对应的市盈率分别为31.93倍、26.38倍和22.80倍，给予公司“增持”评级。

●2025-05-30 新诺威：创新转型和研发驱动的龙头创新药企 (华西证券 崔文亮)

●考虑到新诺威作为一家集生物制药、原料药和功能性食品于一体的创新型公司，我们看好公司产品上市后商业化运营能力，产品持续放量，以及后续创新靶点管线持续不断的推陈出新,我们预计公司2025-2027年营业总收入分别为20.09亿元/21.03亿元/22.01亿元，预计2025-2027年EPS分别为0.10/0.17/0.20元。2025年5月30日收盘价51.91元，对应2025-2027年PE分别为506、313、264。首次覆盖，给予公司“增持”评级。

●2025-05-29 天味食品：季报点评：业绩承压，线上快速增长 (天风证券 张潇倩,何宇航)

●短期看，公司业绩略有承压；但全年看公司将从产品聚焦、渠道补强、品牌势能、外延增长4个方面着手力争完成全年目标，利润方面随着收入增长以及规模优势体现，利润率有望提升。长期看，公司有望补充弱势渠道，区域性单品有望贡献增长。根据25Q1财报，我们调整盈利预测，预计25-27年营收为37/41/45亿元(前值为40/45/49亿元)，同增7%/11%/10%；归母净利润为6.5/7.3/8.1亿元(前值为7.4/8.5/9.5亿元)，同增4%/12%/11%，对应PE分别为20X/18X/16X，维持“买入”评级。

●2025-05-28 莲花控股：主业增长稳健，算力业务快速扩展 (浙商证券 杨骥,杜宛泽)

●公司算力业务进展顺利，超过我们此前预期，上调此前盈利预测。预计公司25-27年实现收入分别为34.76/43.16/53.02亿元，同比增长分别为31%/24%/23%；预计实现归母净利润分别为3.10/4.14/5.42亿元，同比增长分别53%/34%/31%。预计25-27年EPS分别为0.17/0.23/0.30元，对应PE分别为36/27/21倍。考虑到公司算力业务潜力较大，伴随客户拓展持续贡献业绩，传统业务稳健，未来业绩高增业绩确定性较高，上调至买入评级。