天沃科技(002564)盈利预测

◆研报摘要◆

●2020-03-30 天沃科技：EPC业务优势明显，清洁能源持续发力 (申港证券 曹旭特)

●公司在清洁能源领域广泛布局，随着在手订单的逐步兑现，预计未来将迎来稳健增长期。我们预测2020-2021年公司营收分别为130.9、159.5亿元，归母净利润分别为2.46、4.21亿元，对应PE分别为16.67、9.73倍，给予“买入”评级。

●2019-03-07 天沃科技：实际控制人变更，公司进入新阶段 (天风证券 杨藻,王纪斌,邹润芳)

●考虑到上海电气控股后的公司融资成本降低及行业地位提升，对于公司首次覆盖，并给予“增持”评级，目标价7.02元，预计2019-2020年净利润分别为3.48和4.21亿元，对应现价的PE分别为15倍、13倍。

●2018-09-02 天沃科技：上海电气继续增持，天沃科技迎国资实控人 (浙商证券 潘贻立)

●天沃科技在手订单充足，具备多个业务增长点。截至2018年6约30日，公司在手订单达198.75亿元，电力工程、清洁能源EPC工程业务占比总订单额85.64%。上海电气控制天沃科技后，天沃科技丰富的电力工程项目经验结合上海电气在电力装备制造方面的核心优势，二者将产生很强的业务协同性，各自经营效益有望买入新的台阶。我们维持公司“买入”评级。

●2018-08-04 天沃科技：控股股东变更为上海电气，上海市国资委成实控人 (中泰证券 王华君,朱荣华)

●我们预计天沃科技2018-2020年净利润为3.03、4.29、5.76亿元，对应PE为20/14/10倍。目前股价低于增发价(7.28元)。维持“买入”评级。

●2018-07-05 天沃科技：定增助推公司发展迈入新阶段 (海通证券 房青,张一弛)

●我们预计公司2018-2020年公司归母净利润2.94亿元、3.84亿元、4.98亿元，同比增30.68%、30.61%、29.67%。对应每股收益0.33元、0.44元、0.56元。给予2018年20-25倍PE，合理价值区间6.6元-8.25元。给予“优于大市”评级。

◆同行业研报摘要◆行业:金属制品

●2025-08-27 大金重工：公司上半年净利润大幅增长，在手订单饱满，建议“买进” (群益证券 沈嘉婕)

●我们上调公司2025/2026/2027年的净利润分别至11.2/14.1/17.7亿元，YOY+135%/+27%/+25%，EPS分别为1.75/2.22/2.77元，A股按当前价格计算，对应2025/2026/2027年PE为19/15/12倍，建议买进。

●2025-08-27 志特新材：海外扩张推动主业修复，AI新材料研发稳步布局 (财通证券 毕春晖)

●公司公告1H2025实现营收12.93亿元同增14.02%；归母净利润0.76亿元同增906.32%；扣非归母净利润0.7亿元同增644.81%。其中，单Q2营收7.37亿元同增7.69%；归母净利润0.52亿元同增101.43%；扣非归母净利润0.49亿元同增155.61%。我们预计公司2025-2027年归母净利润为1.78/2.36/2.89亿元，分别同比增长142.0%/32.6%/22.3%，8月26日收盘价对应PE为32.9/24.8/20.3倍，维持“增持”评级。

●2025-08-27 博迁新材：半年报点评：业绩大幅改善，新一轮资本开支印证镍粉高景气度 (天风证券 刘奕町)

●作为国内MLCC用镍粉龙头，公司有望充分受益AI驱动MLCC行业成长带来的高端需求和光伏铜代银产业趋势，我们上修盈利预测，预计25-27年归母净利润分别为2.4/3.4/4.0亿元(前值为2.3/3.3/3.8亿元)，对应PE53/38/31x，维持“买入”评级。

●2025-08-27 巨星科技：全球布局深化，业绩显现韧性，电动工具增长亮眼 (信达证券 姜文镪,王锐)

●2025H1公司实现收入70.27亿元(同比+4.9%)，归母净利润12.73亿元(同比+6.6%)，扣非归母净利润12.54亿元(同比+3.9%)；2025Q2公司实现收入33.71亿元(同比-0.7%)，归母净利润8.12亿元(同比+4.1%)，扣非归母净利润7.92亿元(同比+2.1%)我们预计2025-2027年公司归母净利润分别为26.2/31.5/36.5亿元，对应PE为15.8X/13.2X/11.4X，维持“买入”评级。

●2025-08-26 科达利：半年报点评：结构件出海加速，人形机器人产品、客户准备充分 (天风证券 孙潇雅,张童童)

●我们下调公司25-26年归母净利润至17.5、21.2亿元(上次预期18.8、23.5亿元)，下调原因为低估研发费用(发展新业务如机器人等)和减值影响，预计27年实现归母净利润25.6亿元，考虑当前估值水平和未来结构件出海、机器人业务发展前景，维持“买入“评级。

●2025-08-26 久立特材：半年报点评：季度业绩显著改善，高增趋势有望延续 (国盛证券 笃慧,高亢)

●公司专注中高端不锈钢管制造，产能扩张带动产销规模持续增长，下游需求持续向好有效支撑其盈利释放，产品加速高端化迭代有望支撑其估值走高，我们预计公司2025年-2027年实现归母净利分别为18.1亿元、20.3亿元、22.7亿元，对应PE为12.2、10.9、9.7倍，维持“买入”评级。

●2025-08-26 鸿路钢构：Q2盈利仍承压，期待下半年盈利拐点 (中邮证券 赵洋)

●我们预计公司25-26年收入分别为222亿、230亿元同比+3.4%、+3.5%，预计25-26年归母净利润分别为6.8亿、11.0亿，同比-12.1%、+62.0%，对应25-26年PE分别为18.8X、11.6X。

●2025-08-26 新兴铸管：半年报点评：季度盈利环比大增，关注基建需求潜力 (国盛证券 笃慧,高亢)

●公司为国内球墨铸管行业龙头，拥有显著产能优势与技术壁垒，持续受益于城市管网改造及水利设施建设，预计公司2025年-2027年实现归母净利8.2亿元、9.9亿元、12.3亿元，对应PE为18.6、15.4、12.4倍，维持“增持”评级。

●2025-08-26 久立特材：中报点评：公司25H1归母净利同比增长28.48% (华泰证券 李斌)

●华泰研究预计公司2025-2027年归母净利润分别为17.27亿元、18.57亿元和20.04亿元，三年复合增长率为7.72%。基于公司高端产品占比提升空间较大、海外项目协同效应明显以及高分红属性，给予2025年15.5倍PE，目标价27.44元，维持买入评级。

●2025-08-26 鸿路钢构：2025年半年报点评：产销量保持两位数增长，吨盈利同环比承压 (光大证券 孙伟风,陈奇凡)

●25H1，鸿路钢构面临外部需求压力、钢价下跌等不利因素，产销量仍实现两位数增长，体现了较强的经营韧性及竞争优势。考虑到研发投入强度最大的阶段或已过去，后续重点观察智能化改造对产销量增长的拉动效果及降本效果。考虑到25H1公司吨扣非净利润同比下滑，且25H2需求端或将面临更大压力，对公司销量及吨盈利均会有一定程度挑战，结合25H1公司政府补贴金额同比下降较为明显，我们调整公司2025-2027年盈利预测至7.5亿元(下调28%)、7.7亿元(下调33%)、8.5亿元(下调46%)。考虑到公司股价前期回调较为充分，仍维持“买入”评级。