鸿路钢构(002541)盈利预测

◆研报摘要◆

●2025-06-24 鸿路钢构：再谈鸿路钢构智能化焊接降本空间 (财通证券 毕春晖,张益敏)

●公司在智能化转型方面持续推进，我们认为焊接机器产线改造成熟后公司产能利用率或继续提升，降本空间进一步打开，支撑公司产量及单吨盈利不断改善。

●2025-06-02 鸿路钢构：鸿路钢构焊接机器人效益几何？ (国盛证券 何亚轩,廖文强)

●基于最新钢价走势和宏观需求情况，我们调整预测公司2025-2027年归母净利润分别为8.7/10.4/12.5亿元，分别同增13%/20%/20%，当前股价对应PE分别为15/12/10倍。公司系钢结构制造龙头，竞争优势稳固，管理体系持续优化；25Q1订单、产量、营收、扣非吨净利均已出现向上拐点，后续有望继续受益需求修复；焊接机器人已初具规模，预计今年是效益显现元年，后续机器人降本、增产有望为公司贡献巨大业绩弹性(测算扣非吨净利较2024年有343%扩张空间)。整体看，公司今年业绩恢复趋势明确，中长期盈利扩张空间大，估值仍处低位，继续重点看好。

●2025-05-08 鸿路钢构：摊薄效应逐步显现，吨盈利同环比均提升 (国联民生证券 武慧东,朱思敏)

●我们预计2025-2027年公司营业收入分别为230/245/260亿元，分别yoy+7%/+6%/+6%；归母净利润分别为9.1/10.7/12.4亿元，分别yoy+18%/+17%/+16%。现价对应2025年PE为14.3倍。公司是钢结构构件制造龙头，看好公司竞争优势持续强化，智能化改造前景值得期待，产能利用率有望持续提升成长前景可期，维持“买入”评级。

●2025-05-05 鸿路钢构：一季度产销回暖，期待智能化转型落地起效 (国信证券 任鹤,朱家琪)

●维持盈利预测，维持“优于大市”评级。公司收入和利润受于下游制造业建设需求和钢价影响较大，尽管短期来看这两大因素仍面临较大的压力，但公司钢结构龙头优势稳固，规模优势明显，持续加大智能化投入，通过智能焊接成功实现降本，市场份额的提升空间仍然广阔。2025年第一季度，公司生产经营显现回暖迹象，预期公司业绩将实现筑底回升，预测2025-2027年归母净利润9.3/10.2/11.4亿元，对应PE为14.1/12.9/11.5X。

●2025-05-02 鸿路钢构：2024年年报点评及2025年一季报点评：24年经营承压，25Q1吨盈利同环比改善 (光大证券 孙伟风,陈奇凡)

●根据2024年财务数据及我们对2025年行业需求等因素的判断，我们调整对公司25-26年归母净利润预测至10.3亿元(下调21%)、11.5亿元(下调30%)，新增对公司2027年归母净利润预测15.8亿元。考虑到公司股价前期回调较为充分，并且25Q1吨盈利同环比出现改善，维持“买入”评级。

◆同行业研报摘要◆行业:金属制品

●2025-06-26 鼎泰高科：新行业应用再次开启公司成长 (首创证券 曲小溪)

●公司依托消费电子行业发展，不断积累技术和应用领域，随着新行业，如人工智能、数据中心等行业的高速发展，公司未来也将迎来产品和技术的二次爆发期。预计2025、2026、2027年公司归母净利润分别为3.27亿元、4.48亿元、6.09亿元，同比分别增长44.2%、36.8%、36.0%，当前股价对应PE分别为41、30、22倍。维持增持评级。

●2025-06-25 广大特材：半年度业绩预增，齿轮箱零部件和海风铸件增量显著 (华鑫证券 张涵)

●预测公司2025-2027年收入分别为52.03、60.65、67.58亿元，EPS分别为1.73、2.12、2.39元，当前股价对应PE分别为15.7、12.8、11.4倍，公司风电募投项目逐步放量，风电业务量利齐升可期，首次覆盖，给予“买入”投资评级。

●2025-06-19 震裕科技：精密制造为翼，人形机器人黑马迎风起 (东吴证券 曾朵红,阮巧燕,岳斯瑶)

●我们预计公司2025-2027年归母净利润分别为4.1/5.8/7.9亿元，同比+63%/+39%/+37%，对应PE40/29/21倍。考虑公司主业盈利拐点明确，增速快于行业，给予主业2025年20XPE，且机器人技术实力、客户卡位领先，给予机器人业务2030年10XPE，对应目标价147元，首次覆盖给予“买入”评级。

●2025-06-19 山东威达：深耕电动工具配件，静待第二曲线打开 (国海证券 邱迪,李航)

●考虑到全球电动工具周期向上，公司配件龙头优势稳固，且新兴业务催化不断落地，有望打开第二曲线，我们预计公司营收和盈利能力有望在2025-2027年持续增长。我们预计2025-2027年公司营业收入分别为25.24、28.07、30.76亿元，同比+13.6%、+11.2%、+9.6%；归母净利润分别为3.44、3.92、4.29亿元，同比+14.6%、+13.8%、+9.5%；对应PE分别为14.27x、12.53x、11.44x，首次覆盖，给予“买入”评级。

●2025-06-18 祥鑫科技：冲压模具及精密结构件专家，机器人有望打开增量空间 (国信证券 唐旭霞,孙树林)

●看好公司主业稳定性及机器人业务的潜在成长性，预计25/26/27年归母净利润为4.6/5.6/6.8亿元，EPS为1.73/2.10/2.55元，考虑到公司机器人业务的全面布局，给予公司2025年估值30-32xPE，对应每股合理估值52-55元，相较当下具有26%-35%的上行空间，首次覆盖，给予“优于大市”评级。

●2025-06-17 山东威达：电动工具领军企业，新能源与高端装备发展可期 (国联民生证券 刘晓旭,张磊,陈子锐,蒙维洒)

●看好公司电动工具主业夯实、新能源&机床新增长我们预计公司2025-2027年的营业收入分别为24.7/27.1/29.8亿元，分别同比增长约11%/10%/10%；归母净利润分别为3.4/3.9/4.3亿元，分别同比增长15%/13%/10%；EPS分别为0.8/0.9/1.0元/股，2025-2027年CAGR为12%。公司是电动工具领军企业，新能源和高端制造增长可期，首次覆盖给予“买入”评级。

●2025-06-15 久立特材：深度之二：再论龙头还有哪些预期差？ (东方证券 刘洋)

●高质量、高速度的成长力，优秀的预期管理，铸就股价显著超额。久立特材是具有全球竞争力的高端材料技术企业。近10年公司销量、营收、主业归母净利润复合增速分别达8.5%、14.2%、22.3%。近5年公司市场预期管理优秀，股价显著跑赢沪深300ETF。然而公司PE估值仍没有脱离13-15X的波动中枢。市场在担忧什么？我们预测公司2025-2027年每股收益为1.75、1.93和2.14元。以DCF法进行估值，目标价32.36元，维持买入评级。

●2025-06-11 博迁新材：电子粉体龙头技术领先，拓展新能源第二增长极 (东吴证券 曾朵红,郭亚男,徐铖嵘)

●预计公司2025-2027年归母净利润为2.5/5/6.5亿元，同增185%/100%/30%，对应EPS为0.95/1.91/2.48元。结合公司电子粉体龙头企业地位，我们给予公司2026年30xPE，对应目标价57.3元，首次覆盖，给予“买入”评级。

●2025-06-07 华光新材：主业稳健向上，积极拥抱机器人 (东北证券 赵宇阳)

●我们预计25-27年收入分别实现25.94/34.12/43.13亿元，归母净利润分别为1.99/1.52/2.07亿元，对应PE分别为15.31/20.00/14.72X，看好公司机器人布局，首次覆盖，给予“增持”评级。

●2025-06-05 星源卓镁：季报点评：24年业绩增长，加速镁合金海内外产能扩张 (天风证券 孙潇雅,王彬宇)

●考虑到公司25Q1归母净利润承压，前次报告盈利预测2025年实现归母净利润1.60亿，我们下调盈利预测，预计公司2025-2027年实现归母净利润0.94/1.19/1.52亿元，当前市值对应25-27年P/E40.06/31.62/24.78倍，维持“买入”评级。