鸿路钢构(002541)盈利预测

◆研报摘要◆

●2024-04-10 鸿路钢构：下游需求预期向好，产能与智能化优势明显 (中信建投 竺劲,任宏道)

●我们预测2024-2026年公司EPS分别为2.07/2.37/2.60元。给予公司2024年PE估值12.3x，目标价25.53元，维持“买入”评级。

●2024-04-09 鸿路钢构：2024年一季度经营数据点评：实际接单量同比略增，大额订单占比提升 (光大证券 孙伟风,陈奇凡)

●2024Q1，鸿路钢构订单接单量保持增长，产量在高基数下保持同比略增，经营数据稳步增长。此外，24Q1公司大额订单占比提升，单价环比改善，或预示着公司和大型客户合作持续增加。我们看好公司产线智能化改造所带来的新一轮成长的确定性，未来鸿路的护城河将进一步强化，其产量亦将再上台阶。我们维持公司2024-2026年归母净利润预测15.2亿元、18.2亿元、21.9亿元。现价对应2024年动态市盈率为8x，维持“买入”评级。

●2024-04-09 鸿路钢构：Q1订单量&产量双正增长，看好全年产能利用率提升 (天风证券 鲍荣富,王涛,王雯)

●23年公司研发了“轻巧弧焊机器人智能焊接系统”，具备了地轨式免示教智能焊接工作站的集成能力。现公司十大生产基地已投入使用小部分鸿路轻巧智能焊接机器人与自行集成的地轨式免示教智能焊接工作站。我们看好公司智能化转型带来的提质增效，预计公司24-26年归母净利润为13、15、17.3亿元，对应PE为9、8、7倍，若给予24年12倍PE，对应目标价为22.68元，维持“买入”评级。

●2024-04-08 鸿路钢构：压制因素逐渐消退，边际变化明显 (兴业证券 孟杰,郁晾)

●我们维持对公司的盈利预测，预计公司2024-2026年的归母净利润分别为13.30亿元/14.91亿元/16.71亿元。4月3日收盘价对应的PE分别为9.0/8.1/7.2x，维持“增持”评级。

●2024-04-08 鸿路钢构：业绩稳步提升，经营现金流表现亮眼 (银河证券 龙天光)

●预计公司2024-2026年营收分别为264.90亿元、295.68亿元、327.30亿元，同比分别增长12.54%、11.62%、10.69%，归母净利润分别为12.67亿元、14.16亿元、15.77亿元，同比分别增长7.45%、11.78%、11.36%，EPS分别为1.84元/股、2.05元/股、2.29元/股，对应当前股价的PE分别为9.49倍、8.49倍、7.63倍，维持“推荐”评级。

◆同行业研报摘要◆行业:金属制品

●2024-04-18 祥鑫科技：全面布局新能源结构件，客户优质 (华泰证券 申建国,倪正洋,边文姣)

●我们预计公司23-25年归母净利润分别为4.07/6.12/7.77亿元，参考可比公司Wind一致预期下24年平均PE13倍，给予公司24年合理PE13倍，对应目标价44.67元，首次覆盖，给予“买入”评级。

●2024-04-18 精工钢构：年报点评：聚焦工业及装配式，现金流显著改善 (华泰证券 方晏荷,黄颖)

●考虑到政府公建投资需求放缓，我们调整公司2024-2026年归母净利润预测分别为5.96/6.44/6.84亿元(24-25年前值为10.11/11.63亿元)，可比公司24年Wind一致预期平均12xPE，认可给予公司24年12xPE，调整目标价3.56元(前值5.46元)，维持“买入”评级。

●2024-04-18 科达利：业绩稳健成长，加快产能建设，增强核心竞争力 (长城证券 孙培德,付浩,陈郁双)

●受益于下游新能源汽车市场继续保持较高景气度、公司扩产产能释放、4680电池或将迎来大规模量产等因素，公司业绩有望继续增强。因此维持“增持”评级。预计2024年-2026年归母净利润分别为13.96亿元、17.13亿元、20.36亿元；对应PE分别为17倍、14倍、12倍。

●2024-04-18 科达利：23Q4盈利水平提升，海外工厂24年有望放量 (中泰证券 曾彪,朱柏睿)

●我们预计公司24-26年归母净利润14.61、17.98、21.89亿(24-25年前值为14.23、17.14亿)，对应PE估值16.1、13.1、10.8倍，考虑公司在锂电结构件行业市占率领先且盈利能力稳定，我们维持“买入”评级。

●2024-04-18 科达利：科达利盈利能力稳健，海外市场逐步打开 (中银证券 武佳雄,李扬)

●在当前股本下，考虑到下游需求增速放缓，我们将公司2024-2026年预测每股收益调整至5.20/6.35/7.88元(原预测为5.50/7.31/-元)，对应市盈率16.8/13.7/11.1倍；维持增持评级。

●2024-04-18 科达利：锂电池结构件行业龙头，受益于大圆柱电池量产趋势 (国信证券 王蔚祺,徐文辉)

●我们预计公司2024-2026年实现归母净利润12.9/14.0/14.83亿元，同比增长7%/9%/6%，对应估值18/17/16倍，结合绝对和相对估值法，我们认为公司股价的合理估值区间为95.6-100.59元，较当前股价有10%-15%溢价空间。首次覆盖，给予“增持”评级。

●2024-04-18 科达利：盈利能力稳健，海外市场逐步打开 (中银证券 武佳雄,李扬)

●在当前股本下，考虑到下游需求增速放缓，我们将公司2024-2026年预测每股收益调整至5.20/6.35/7.88元(原预测为5.50/7.31/-元)，对应市盈率16.8/13.7/11.1倍；维持增持评级。

●2024-04-18 精工钢构：年报点评报告：盈利能力阶段性承压，现金流改善明显 (天风证券 鲍荣富,王涛,王雯)

●考虑到公司23年下半年以来盈利能力明显承压，业绩不及我们此前预期，我们预计公司24-26年归母净利润分别为6.2、6.8、7.6亿元(24-25年前值为10.7/13.1亿元)，同比分别+12%、+11%、+11%，从估值角度，截至4月17日收盘，公司PE(TTM)为9.7倍，维持“买入”评级。

●2024-04-18 精工钢构：收入增长利润率承压，经营现金流改善明显 (财通证券 毕春晖)

●我们预计公司2024-2026年实现营业收入179.15/199.11/222.24亿元，归母净利润5.78/6.42/7.70亿元。4月18日收盘价对应PE分别为9.8/8.8/7.4倍，维持“增持”评级。

●2024-04-17 新兴铸管：盈利波动弱于行业，新方向值得期待 (中信建投 王介超,王晓芳,汪明宇)

●随着钢铁行业利润长期磨底，行业减产和过剩产能出清有望逐步发生。另外，老旧官网更新改造和重大水利工程等有望拉动铸管需求，预计公司2024-2026年的业绩分别为14.1亿元、16.1亿元和17.9亿元，对应的PE分别为10.9倍、9.5倍和8.5倍，维持“买入”评级。