金杯电工(002533)盈利预测

◆研报摘要◆

●2024-04-11 金杯电工：2023年报点评：业绩增长符合预期，电磁线下游高景气度 (东方财富证券 周旭辉)

●我们预计公司2023-2025年营业收入分别为175.23/198.02/222.82亿元，同比增长14.58%/13.01%/12.52%，归母净利润分别为6.19/7.31/8.60亿元，同比增长18.38%/18.13%/17.68%，对应PE分别为12/10/9倍，对应EPS分别为0.84/1.00/1.17元/股，维持“增持”评级。

●2024-04-08 金杯电工：扁电磁线与线缆双轮驱动，业绩实现稳健增长 (太平洋证券 刘强)

●预计2024-2026年公司营收分别为176.64/199.48/219.20亿元，同比+15.50%/+12.93%/+9.89%；归母净利分别为5.96/6.83/7.77亿元，同比+13.95%/+14.57%/+13.85%；EPS分别为0.81/0.93/1.06元，当前股价对应PE分别为12.68/11.07/9.72倍，首次覆盖给与“买入”评级。

●2024-04-02 金杯电工：2023年年报点评：扁电磁线全球龙头，清洁能源领域第二增长曲线成果显著 (国海证券 李航,王刚)

●公司为扁电磁线全球龙头和线缆行业优势企业，筑牢成熟产品壁垒，布局清洁能源领域第二增长曲线成果显著，我们预计公司2024-2026年有望实现营收177.88/205.49/242.79亿元，归母净利润为6.01/7.20/8.72亿元，当前股价对应PE分别为13X、11X、9X，首次覆盖，给予“买入”评级。

●2024-03-31 金杯电工：变压器与新能源车电磁线双高增，海外收入实现较快增长 (国信证券 王蔚祺,王晓声)

●全年业绩超预期，拟现金分红2.9亿元。2023年公司实现营收152.93亿元(同比+15.83%)，归母净利润5.23亿元(同比+41.06%)，销售毛利率11.29%(同比-0.25pct。)，扣非销售净利率3.19%(同比+0.66pct。)。2023年公司拟派发现金股利2.91亿元，同比增长13.2%。上调盈利预测，维持“买入”评级。

●2024-03-29 金杯电工：2023年年报点评：经营利润超预期，扁电磁线龙头扬帆再启航 (西南证券 韩晨)

●预计公司2024-2026年营收分别为173.4亿元、196.8亿元、222.5亿元，未来三年归母净利润同比增速分别为20.6%/13.6%/14.1%。公司为国内扁电磁线龙头，变压器业务国内外景气度较高，公司有望充分受益。给予公司2024年15倍PE，对应目标价12.9元，上调至“买入”评级。

◆同行业研报摘要◆行业:电器机械

●2024-04-16 荣泰健康：外销业务持续复苏，Q4收入增速转正 (国投证券 李奕臻,余昆)

●荣泰积极完善内销渠道，随着消费景气改善，公司内销收入有望回归快速增长轨道；同时公司不断拓展海外市场，外销收入有望持续回升。我们预计公司2024-2026年EPS分别为1.91/2.25/2.61元，维持买入-A的投资评级，给予公司2024年15倍PE，6个月目标价为28.62元。

●2024-04-16 宁德时代：2024年一季报点评：业绩持续超预期，龙头尽显风范 (东吴证券 曾朵红,阮巧燕,岳斯瑶)

●考虑到公司一季度出货超市场预期，我们上修24-26年归母净利润预期502/622/768亿元(此前预期463/568/705亿元)，同比增14%/24%23%，对应PE为17/14/11x，基于公司全球电池龙头地位，给予24年25x，对应目标价285元，维持“买入”评级。

●2024-04-16 汇川技术：2024年一季报预告点评：业绩符合预期，新能源车盈利带来弹性 (东吴证券 曾朵红,谢哲栋)

●我们维持公司23-25年归母净利润至47.5亿/60.8亿/73.1亿，同比+10%/+28%/+20%(23-25年扣非分别40.6亿/53.2亿/67.3亿，同比+20%/+31%/+26%)，对应现价PE分别34倍、27倍、22倍。考虑到公司在工控行业的强经营α、以及电机电控内资龙头地位，给予24年35倍估值，目标价79.5元，维持“买入”评级。

●2024-04-16 金盘科技：年报点评：海外业务订单高增，盈利能力持续提升 (海通证券 吴杰,徐柏乔)

●考虑到公司在干式变压器领域的领先地位，以及海外业务的发展潜力，参考可比公司估值，给予公司2024年23-28X PE，合理价值区间为42.09-51.24元，给予“优于大市”评级。

●2024-04-16 奥马电器：拟更名“TCL智家” ，彰显全品类未来 (国投证券 李奕臻,杨小天)

●我们预计公司2024-2025年的EPS分别为0.80/0.94元。由于公司将空调业务列为新增经营范围，考虑到现有TCL品牌空调销售规模较大，给予2024年13x PE，对应6个月目标价10.4元/股。维持买入-A的投资评级。

●2024-04-16 派能科技：2023年年报点评：营收业绩低于此前快报，减值摊销影响较大 (中信建投 朱玥,雷云泽)

●预计2024年海外户储行业库存水平有望降至合理区间，产业链出货恢复增长，公司等头部企业仍保持品牌、渠道的优势。预计公司2024、2025年归母业绩分别为3.29、5.85亿元。

●2024-04-16 科士达：年报点评：光储充协同发展，23年量利齐升 (华泰证券 申建国,边文姣)

●2023年公司实现营收54.40亿元，同比+23.6%；归母净利润8.45亿元，同比+28.8%，扣非8.18亿元，同比+34.5%，归母净利同比增长较快主要系公司光储业务增长带动。考虑光储业务增长慢于预期，我们下修光储业务收入假设，预计公司24-26年归母净利润分别为9.76/11.39/13.33亿元(此前24-25年预测值12.49/15.90亿元)。参考可比公司24年Wind一致预期下平均PE14.4倍，给予公司24年合理PE14.4倍，对应目标价23.94元(前值为29.05元)，维持“增持”评级。

●2024-04-16 伊戈尔：2024年一季度业绩预告点评：业绩略超预期，品类拓展与出海带来新增量 (西部证券 杨敬梅)

●预计24-26年公司归母净利润分别为3.50/4.28/5.15亿元，同比+67.3%/+22.1%/+20.5%，对应PE为16.9/13.8/11.5，维持“买入”评级。

●2024-04-16 宁德时代：2024年一季报点评：动力储能出货量高增，Q1业绩超预期 (西部证券 杨敬梅,刘小龙)

●公司产品技术优势明显，龙头地位稳固，我们预计公司2024-2026年实现归母净利498.80/583.61/672.28亿元，同比+13.1%/+17.0%/+15.2%，对应EPS为11.34/13.27/15.28元，维持“买入”评级。

●2024-04-15 容百科技：2023年年报点评：量增价跌盈利触底，韩国基地布局加速 (光大证券 殷中枢,陈无忌)

●原材料价格下跌带动产品价格大幅下滑，叠加竞争加剧盈利能力下滑，下调24-25E归母净利润预测7.20/9.99亿元(下调70%/67%)，新增2026年归母净利润预测为13.95亿元，当前股价对应24-26年PE为22/16/11X。原材料价格已至底部区间，稼动率水平随24Q2旺季到来带动盈利修复，公司作为海外产能布局领先的正极厂商，海外产能可满足IRA税收抵免要求，有望受益于海外市场增长需求，维持“买入”评级。