天顺风能(002531)盈利预测

◆研报摘要◆

●2026-05-25 天顺风能：25年报&26年一季报业绩点评：历史包袱落地，全球塔桩龙头预期受益国内外海风共振 (中泰证券 曾彪,吴鹏,郭琳)

●公司陆风板块调整预期盈利表现触底向上，同时公司全球布局海风基础产能且推进节奏快，有望充分受益国内外海风需求共振，贡献较大业绩弹性。我们预计公司26-28年分别实现归母净利润6.5/9.8/14.4亿元，同比分别增长378%/49%/48%，对应PE分别为32.0/21.4/14.5倍。首次覆盖，给予“买入”评级。

●2026-05-09 天顺风能：2026年一季报点评：陆风历史包袱出清，静待国内外海工拐点 (东吴证券 曾朵红,郭亚男,胡隽颖)

●考虑公司的海风项目订单交付可能存在不确定性，我们将26-27年归母净利润由7.6/9.8亿元调整至7.3/9.0亿元，并新增28年归母净利润预测13.4亿元，同增409%/24%/49%，维持“买入”评级。

●2026-05-05 天顺风能：年报点评报告：国内海工龙头加速签单海工项目，静待欧洲海工订单落地 (国盛证券 杨润思,魏燕英)

●考虑到公司停产陆上风电公司，德国基地加速推进，我们预计公司2026~2028年实现归母净利润6.63/15.23/19.72亿元，对应2026/2027/2028年PE估值32.6/14.2/11.0倍，维持“增持”评级。

●2026-04-30 天顺风能：季报点评：加码海工布局强化成长动能 (华泰证券 刘俊,边文姣,苗雨菲)

●公司拟募资不超过19.5亿元，用于扩建海上风电单桩、导管架及船舶分段等核心海工装备产能，打造“制造+港口+运输”一体化能力，提升国际化供应水平。华泰证券维持2026–2028年归母净利润预测7.84/11.40/17.82亿元，对应EPS0.44/0.63/0.99元。参考可比公司2027年Wind一致预期PE均值20.16倍，给予公司27年22倍PE，目标价上调至13.86元，维持“买入”评级。

●2026-04-30 天顺风能：2025年年报及2026年一季报点评：海工订单持续落地，看好公司后续双海突破 (西部证券 杨敬梅)

●基于海工订单持续落地及发电资产稳步释放，预计公司2026-2028年归母净利润分别为7.19亿元、11.87亿元和16.54亿元，同比增速达405.3%、65.1%和39.3%。对应EPS为0.40元、0.66元和0.92元，当前股价11.84元，维持“买入”评级。

◆同行业研报摘要◆行业:电器机械

●2026-05-25 明阳电气：HVDC预制舱订单落地，海外业务有望高增 (国信证券 王蔚祺,王晓声,袁阳)

●公司成功中标国内头部互联网企业HVDC高压直流预制舱大额订单，进一步丰富了公司数据中心产品矩阵，标志着公司在算力基础设施电气装备领域的系统级集成交付能力再上新台阶。考虑到国内光伏新增装机需求下滑拖累短期业绩，我们下调2026-2027年盈利预测至6.9/10.6亿元（原预测为10.6/13.1亿元），新增2028年盈利预测13.5亿元，同比+18%/+53%/+27%，对应动态PE为24.9/16.2/12.8x，维持“优于大市”评级。

●2026-05-25 亿纬锂能：动储出货量同比高增，产能加速扩张 (中信建投 许琳)

●预计2026-2028年公司归母净利润70.0、96.8、118.5亿元，对应PE20.7、14.9、12.2倍。2025年公司动力电池出货量50.15GWh，同比+66%，储能电池出货量71.05GWh，同比+41%，储能占比59%；2026Q1动力/储能电池分别出货14.23/20.38GWh。

●2026-05-25 汇川技术：2025年营收净利双增 全面拥抱AI战略 (国信证券)

●公司是国内工控龙头，主业通用自动化份额持续提升、新能源汽车持续高增带动主业业绩改善；人形机器人业务25年加速布局，零部件研发、客户沟通良好，有较大概率成为人形机器人领先企业。考虑到下游需求略低于预期，我们下调2026年-2027年归母净利润分别为60.41/73.15亿元（前值为63.83/76.42亿元），新增2028年预测86.84亿元，对应PE30/25/21倍，维持“优于大市”评级。

●2026-05-24 禾望电气：2025年报及2026年一季报点评报告：盈利能力持续提升，数据中心电源前景广阔 (浙商证券 刘巍,尹仕昕)

●预计公司2026-2028年营业收入分别为52.6/63.6/75.3亿元，YOY为26.2%/21.0%/18.3%；预计2026-2028年归母净利分别为6.6/7.8/9.2亿元，YOY为24.5%/18.6%/17.1%；预计2026-2028年EPS为1.47/1.74/2.04元/股，对应PE为40/33/29倍，维持“买入”评级。

●2026-05-24 中矿资源：定增助力资源开发，公司多“极发发”战略持持续推进 (兴业证券 李怡然,赵远喆)

●随着公司资源端产能的持续扩张，中期来看公司盈利有望持续增长，我们预计2026-2028年公司归母净利润分别为31.78、43.11和52.29亿元，EPS分别为4.41、5.98和7.25元，5月22日收盘价对应PE分别为15.4、11.4和9.4倍，首次覆盖，给予“增持”评级。

●2026-05-23 泰豪科技：老牌军工细分赛道企业，AIDC发电出海构筑第二增长曲线 (东吴证券 周尔双,黄瑞)

●公司作为国内军工细分赛道龙头，主业受益于行业景气底部修复，AIDC建设驱动电源配套业务需求上行，双β共振下业绩有望加速。我们预计公司2026-2028年归母净利润为3.6/5.3/6.1亿元，对应当前市值PE分别为34/23/20X。考虑到公司军工资质&产品壁垒深厚，柴发已突破北美高端市场，内燃机、燃机业务有望逐步突破，成长空间持续打开，首次覆盖给予“买入”评级。

●2026-05-22 中伟新材：镍钴行业变局，火法锋芒乍显 (东方证券 于嘉懿,宁紫微,王浩然)

●我们预测公司2026-2028年每股收益分别为2.92、3.46、4.22元，参考可比公司2026年调整后平均PE为23倍，给予公司2026年23倍PE，目标价67.16元，首次给予“买入”评级。

●2026-05-22 国网英大：深挖电网资源优势禀赋，产融结合塑造坚实壁垒 (东吴证券 孙婷,罗宇康)

●结合公司经营情况，我们小幅上调此前盈利预测，预计2026-2028年公司归母净利润分别为23.6/25.8/27.7亿元（前值分别为23.6/25.6/27.3亿元），对应同比增速分别为-6.6%/+9.1%/+7.5%，2026年5月21日市值对应2026-2028年PE估值分别为13.38x/12.27x/11.42x。我们选择5家业务结构与国网英大类似的上市金控公司作为可比公司，截至2026年5月21日，其平均PE（2025A）估值为15.70x，平均PE（2026E）估值为16.47x，国网英大估值低于可比公司平均水平。国网英大金融业务稳健发展，依托国网禀赋，业务潜能有望持续释放，看好公司长期成长空间，维持“增持”评级。

●2026-05-22 海博思创：独立储能+算电协同双轮驱动，加速拓展海外市场 (中邮证券 盛炜)

●我们预计公司26-28年营收分别为271.2/384.5/475.6亿元，归母净利润分别为17.9/33.0/41.8亿元，对应PE分别为27x/15x/12x；给予26年30倍PE，对应股价294.0元，首次覆盖，给予“买入”评级。

●2026-05-22 宏发股份：BDU业务进展迅速，继电器龙头份额持续扩张 (西部证券 杨敬梅,董正奇)

●Q1财务表现亮眼，盈利能力企稳：26Q1实现营收51.08亿元（同比+28.24%），归母净利润4.84亿元（同比+17.80%），扣非净利润4.50亿元（同比+18.22%）。 预计公司26-28年分别实现归母净利润21.72/26.56/31.43亿元，同比+23.6%/22.3%/18.3%，EPS分别为1.40/1.72/2.03元，维持“增持”评级。