宝馨科技(002514)盈利预测

◆研报摘要◆

●2018-01-02 宝馨科技：否极泰来，转型火电调峰突破新能源瓶颈 (安信证券 王书伟,邵琳琳)

●我们预计2017年-2019年净利润分别为0.44亿元、2.31亿元、3.03亿元，对应EPS为0.08元、0.42元、0.55元，公司历史收购上海阿帕尼已计提损失，京科、阜新辅助性调峰项目进展顺利，有望改善盈利，首次覆盖给予增持-A评级，6个月目标价9.66元，相当于2018年23倍动态市盈率。

●2016-09-13 宝馨科技：瑞典阿帕尼，携手再出发 (兴业证券 汪洋,孟维维)

●维持增持评级。我们预测宝馨科技16-17年净利润达到0.78/1.0亿元，目前总市值61亿元。公司在矩阵式流量监测、低谷电蓄热供暖等领域是绝对龙头。各地要求安装精准式流量监测设备，矩阵式流量监测迎来爆发。阿帕尼高压电极锅炉低谷电蓄热供暖，环保&成本优势并举。

●2016-05-31 宝馨科技：资产权属清晰，重组隐忧消除 (兴业证券 汪洋)

●维持增持评级。考虑并购洁驰科技，我们预测宝馨科技16-17年净利润达到2.2/3.2亿元，增发完成备考市值达到72亿元。公司在PCB废液循环、矩阵式流量监测、低谷电蓄热供暖等领域是绝对龙头。PCB废液循环市场空间达到200亿净利润，上市增资助力洁驰科技迅速扩张。各地要求安装精准式流量监测设备，矩阵式流量监测迎来爆发。底部区域，持续强烈推荐。

●2016-04-27 宝馨科技：业绩逐步兑现，进入快车道 (兴业证券 汪洋)

●维持增持评级。考虑并购洁驰科技，我们预测宝馨科技16-17年净利润达到2.2/3.2亿元，增发完成备考市值达到71亿元。公司在PCB废液循环、矩阵式流量监测、低谷电蓄热供暖等领域是绝对龙头。PCB废液循环市场空间达到200亿净利润，上市增资助力洁驰科技迅速扩张。各地要求安装精准式流量监测设备，矩阵式流量监测迎来爆发。

●2016-01-27 宝馨科技：重启航，走进“低碳”新时代 (海通证券 周旭辉,杨帅,徐柏乔)

●目前股价同公司期权价格及增发价相比有安全边际。我们预计公司2015-2017年归属上市公司净利润分别为0.82亿元、2.20亿元、3.22亿元，对应EPS分别为0.29元、0.63元、0.93元，参考同行业可比公司，按照2016年50倍估值，对应目标价31.50元，首次给予买入评级。

◆同行业研报摘要◆行业:金属制品

●2025-05-08 巨星科技：年报点评报告：24年全年业绩高增，积极布局应对关税挑战 (天风证券 朱晔)

●受全球贸易摩擦影响，我们调整了公司盈利预测。预计公司2025-2027归母净利润分别为26.3/31.3/36.4亿元(25-26年前值29.5/39.1亿元)，同比+14%/+19%/+16%，对应PE11/9/8X，维持公司“买入”评级。

●2025-05-06 奥瑞金：中粮并表增厚利润，期待需求回暖龙头先行 (华福证券 李宏鹏,汪浚哲)

●我们认为，公司作为金属包装行业龙头，成功控股中粮包装后，有望带动二片罐行业格局进一步改善，行业盈利修复可期，公司作为龙头企业有望率先受益。短期受并购后财务费用等增长影响，下调盈利预测，预计公司2025-2027年归母净利润分别为9.6/10.79/11.83亿元(25-26年原为10.73/12.33亿元)，同比+21%/12%/10%，当前市值对应25年估值约14x。维持“买入”评级。

●2025-05-06 王力安防：24年年报&25年一季报点评：25Q1逆势高增，市占率持续提升 (西部证券 李华丰,谭鹭)

●随着旧改、二手房重装需求的释放以及行业集中度提升，公司凭借品牌、渠道和智能制造优势，有望继续提升市场份额。我们预计2025-2027年公司实现归母净利润2.19、2.77、3.45亿元，维持“增持”评级。

●2025-05-06 华锐精密：2025Q1业绩显著改善，持续推进海外市场和新兴行业布局 (东北证券 刘俊奇)

●维持公司“增持”评级。我们预计2025-2027年公司营业收入分别为9.23/11.01/12.56亿元，归母净利润分别为1.57/2.03/2.62亿元，对应PE分别为25.18x/19.46x/15.06x。

●2025-05-06 新坐标：海外贡献业绩增长，设立控股子公司进军丝杠领域 (东兴证券 李金锦,吴征洋)

●综上，公司现有主业持续在海外市场、商用车等市场拓展，仍有成长空间。公司手握冷锻工艺利器，持续开拓新产品，进入新赛道。本次成立控股合资公司进入丝杠领域是公司该能力的又一次验证。同时，公司具备较强的成本、费用控制能力，我们看好其中长期发展趋势。不考虑丝杠等新产品，我们预计公司2025-2027年归母净利润2.46/2.85/3.31亿元，对应EPS1.80/2.09/2.42元。按照当前股价对应PE19x/17x/14x，维持“推荐”评级。

●2025-05-06 奥瑞金：年报点评报告：深化整合期待行业触底反转 (天风证券 孙海洋)

●基于25Q1财报表现及公司完成对中粮包装收购，我们调整盈利预测，预计25-27年归母净利为14.1/13.4/14.3亿元(25-26年前值为9.7/10.9亿元)，EPS分别为0.55/0.52/0.56元。

●2025-05-06 奥瑞金：中粮包装并表，期待行业格局与两片罐盈利改善 (华西证券 徐林锋)

●我们认为行业竞争格局已经得到较大的改善，公司二片罐业务和灌装业务发展势头良好，产能的扩张以及“新能源”等新业务的拓展将为公司未来成长提供支撑。受中粮包装并表影响，我们上调盈利预测，预计公司25-27年营收228.30/242.74/258.25(前值164.76/178.40/-)亿元，EPS为0.54/0.54/0.59(前值0.41/0.46/-)元，对应2025年4月30日5.34元/股收盘价，PE分别为10/10/9倍，维持公司“买入”评级。

●2025-05-05 嘉益股份：新客户加速放量，收入延续高增 (信达证券 姜文镪)

●公司发布2025一季报。25Q1收入实现7.20亿元(同比+66.5%)，归母净利润实现1.52亿元(同比+41.3%)，扣非归母净利润实现1.46亿元(同比+34.2%)。我们预计核心客户非美地区扩张&新客户加速放量共驱收入高增；表观利润增速较弱主要系股份支付&可转债费用增加、海外产能爬坡导致短期固定费用摊销不足。我们预计2025-2027年归母净利润分别为8.5、10.3、12.5亿元，对应PE估值分别为12.4X、10.3X、8.5X。

●2025-05-05 奥瑞金：25Q1中粮包装并表，业绩实现高增长 (华安证券 徐偲,余倩莹)

●公司作为金属包装行业领军企业，三片罐持续优化品类及拓展客户结构效果显著，营收稳健增长；二片罐业务成功并购中粮包装，市场份额大幅提升，议价能力提升下盈利改善弹性大。我们预计公司2025-2027年营收分别为220.47/235.97/248.12亿元，分别同比增长61.2%/7%/5.1%；归母净利润分别为13.21/12.69/13.98亿元，分别同比增长67.1%/-3.9%/10.1%。截至2025年4月30日，EPS分别为0.52/0.5/0.55元，对应PE分别为10.35/10.77/9.78倍。维持“买入”评级。

●2025-05-05 嘉益股份：季报点评：下游景气及供应链稀缺性延续 (天风证券 孙海洋,孙谦)

●维持“买入”评级。此前我们发布的点评认为越南产能布局稀缺性重要性逐步显现，从25年一季度业绩表现看，随着全球保温杯市场景气度上升，公司产能布局带来的供应链优势或将延续，我们调整盈利预测，预计公司25-27年归母净利分别为9.3/11.4/13.9亿元(前值为9.0/10.9/12.8亿)；EPS分别为9.0/11.0/13.4元，对应PE分别为11/9/8x。