二六三(002467)盈利预测

◆研报摘要◆

●2024-11-05 二六三：2024年三季报业绩点评：数字转型的智能先锋，业绩有望边际改善 (银河证券 赵良毕)

●公司深耕互联网通信云服务领域二十七年，拥有深厚的技术和服务经验沉淀，在云服务运营能力和跨境云网资源整合能力上优势明显，中长期业绩有望改善。我们给予公司2024-2026年归母净利润预测值为1.00亿元、1.15亿元、1.29亿元，对应EPS为0.07元、0.08元、0.09元，对应PE为55.11倍、48.10倍、42.76倍，维持“谨慎推荐”评级。

●2023-11-03 二六三：发力云网融合三维蓝图，业绩有望稳步提升 (银河证券 赵良毕)

●公司高度重视技术研发，深度布局跨境数据通信服务领域，协助企业数字化转型，赋能企业全球化发展。公司与境内外电信基础运营商、国际运营商深度合作，为境内外用户提供专业、稳定且效率的跨境数据通信服务，云网资源整合能力强。我们看好公司未来成长性，结合公司最新业绩，给予公司2023-2025年归母净利润预测值1.14亿元、1.21亿元、1.30亿元，对应EPS为0.08元、0.09元、0.09元，对应PE为57.79倍、54.30倍、50.61倍，给予“谨慎推荐”评级。

●2022-11-02 二六三：强研发投入助力稳步发展，多业务布局业绩边际改善 (银河证券 赵良毕)

●公司虽然受疫情短期扰动等因素，业绩有所承压，但公司已经初步出现业绩拐点，外界因素对公司影响正在逐步趋弱，随着公司研发持续加码，同时具备较强风险控制能力，我们认为公司有望实现企稳回升，营收质量持续提振。结合公司2022Q3等业绩，给予公司22E-24E年归母净利润预测值0.81亿元、1.02亿元、1.20亿元，对应EPS为0.06元、0.07元、0.09元，对应PE为70.56倍、55.87倍、47.29倍，考虑业绩的企稳回升，首次覆盖给予公司“谨慎推荐”评级。

●2020-08-21 二六三：营业收入小幅下滑，长期营收能力不减，“视频+”战略加速推动业绩稳步向上 (东吴证券 侯宾)

●我们预计2020-2022年的营业收入分别为11.72亿元、14.20亿元以及17.86亿元，归母净利润分别为2.18亿元、2.79亿元以及3.65亿元，EPS为0.16元、0.20元、0.27元，当前股价对应PE分别为44/35/26X，维持“买入”评级。

●2020-07-19 二六三：疫情催化云通信快速发展，轻量型B端业务前景广阔 (太平洋证券 李宏涛,赵晖,李仁波)

●我们预测公司2020-2022年归母净利润分别为2.36亿/2.75亿/3.23亿元，对应EPS分别为0.17/0.20/0.24元，维持“增持”评级，目标价8.5元。

◆同行业研报摘要◆行业:互联网

●2024-11-04 芒果超媒：季报点评：会员数持续增长，期待短剧等业务贡献增量 (东方证券 项雯倩,李雨琪)

●公司热门综艺IP矩阵持续延展，系列化项目流量稳定。随着88VIP新渠道导入会员，叠加短剧内容供给端上量。我们预计公司24-26年归母净利润分别为16.52/18.49/21.08亿元(24-26年原预测值为17.25/19.83/22.76亿元，根据季报，下调新媒体运营等收入预测)，参考可比公司估值，给予公司24年37倍PE，对应目标价32.56元，维持“增持”评级。

●2024-11-04 神州泰岳：季报点评：24Q3归母净利润大幅增长，关注《代号LOA》《代号DL》等自研新品上线进展 (海通证券 毛云聪,孙小雯,陈星光)

●受非经因素影响，公司Q3归母净利润增幅较大，据此我们调高2024年的归母净利润预测。我们认为游戏出海赛道竞争格局好，增速较高，政策支持力度较大，预计公司2024-2026年营收分别为71.18、86.89和100.67亿元，归母净利润分别为12.07、13.44和15.47亿元，EPS分别为0.61、0.68和0.79。参考可比公司，我们给予公司2025年25-30倍动态PE，对应合理价值区间为17.00-20.40元/股，维持“优于大市”评级。

●2024-11-04 姚记科技：三季报报点评：扣非业绩同比向上，关注卡牌潮玩等创新业务发展 (国信证券 张衡,陈瑶蓉)

●我们维持盈利预测，预计公司2024-26年归母净利润分别为6.67/7.52/8.03亿元；摊薄EPS=1.62/1.82/1.95元，当前股价对应PE=13/11/11x。我们看好公司在休闲游戏市场的竞争力以及卡牌等新业务发展潜力，继续维持“优于大市”评级。

●2024-11-04 恺英网络：24年3季报报点评：业绩增长稳健，产品储备丰富 (国信证券 张衡,陈瑶蓉)

●我们维持2024/25/26年盈利预测为19.84/23.64/26.33亿元，对应摊薄EPS=0.92/1.10/1.22元，当前股价对应PE=14/12/11x。我们持续看好公司游戏新品拓展所带来的第二成长曲线潜力以及AIGC、VR等领域前瞻布局，继续维持“优于大市”评级。

●2024-11-04 芒果超媒：24年3季报点评：所得税影响短期业绩表现，会员业务量质双升 (国信证券 张衡,陈瑶蓉)

●我们预计24/25/26年归母净利润为19.6/21.9/24.4亿元，对应EPS为1.05/1.17/1.30元，同期PE=23/21/19x，持续看好公司内容与平台运营优势以及AIGC时代成长可能，维持“优于大市”评级。

●2024-11-03 焦点科技：2024Q3业绩点评：营收业绩符合预期，付费会员数量稳健增长 (东吴证券 张良卫,张家琦,戴晨)

●我们维持此前预测，预计公司2024-2026年营收分别为17.66/21.10/24.54亿元，归母净利润分别为5.04/6.61/7.84亿元，现价对应PE为18.98/14.45/12.19倍。我们认为公司是被低估的数字经济平台龙头，有望受益于“科技赋能+SaaS模式+政策利好”三大优势，迎来加速增长，维持“买入”评级。

●2024-11-03 完美世界：2024年三季报点评：游戏经营性业绩改善，静待新产品周期兑现 (东吴证券 张良卫,周良玖,陈欣)

●考虑到公司团队优化、影视业务及游戏被投企业亏损等影响，我们下调2024年盈利预测，预计2024-2026年EPS分别为-0.31/0.49/0.60元(前为0.06/0.49/0.60元)，对应当前股价2025-2026年PE分别为20/16倍。我们认为公司重磅新游周期将于2024年底开启兑现，有望带来业绩发转，同时看好公司聚焦资源发展优势品类，后续新游兑现度有望提升，驱动业绩稳健增长，维持“买入”评级。

●2024-11-02 恺英网络：季报点评：24Q3营收、利润持续增长，公司新品储备丰富，业绩高增长有望延续 (海通证券 毛云聪,孙小雯,陈星光)

●我们认为，随着公司股权关系理顺，业务能力已经全面恢复，公司成本端持续优化，毛利率改善显著，多款新品上线有望推动公司业绩高增长。我们预测公司2024-2026年EPS分别为0.90元、1.07元和1.28元，给予公司2025年19-21倍动态PE估值，对应合理价值区间为20.33-22.47元，维持“优于大市”评级。

●2024-11-01 浙数文化：第三季度收入增长26%，浙江大数据交易中心并表 (国信证券 张衡,陈瑶蓉)

●公司的游戏和IDC业务稳健、数据交易中心并表、AI应用持续突破，我们维持盈利预测，预计公司2024-2026年归母净利润分别为5.4/6.3/7.4亿；摊薄EPS=0.43/0.5/0.58元，公司AI应用落地较快、前瞻布局数据要素，长期成长空间充足，维持“优于大市”评级。

●2024-11-01 完美世界：季报点评：Q3业绩仍承压，期待后续重磅新游 (华泰证券 朱珺,吴珺)

●我们上调25-26年盈利预测，预计公司2024-2026年实现归母净利润-6.35/9.31/10.18亿元，可比公司25年Wind一致预期PE均值为15倍，考虑公司人员优化后结构理顺，后续将进入新产品周期，给予25年23倍PE估值，目标价11.14元(前值7.47元)，维持“增持”评级。