益生股份(002458)盈利预测

◆研报摘要◆

●2026-04-22 益生股份：引种缺口红利兑现，两代鸡苗有望相继发力 (国投证券 熊承慧,冯永坤)

●综合考虑公司种鸡引种和商品代鸡苗养殖的龙头地位、鸡价上行的机会及玉米豆粕原料上涨的风险后，我们预计公司2026/27/28年归母净利润分别为6.11/10.02/9.17亿元。考虑到公司业绩保持高增速，估值水平有望得到相应改善，对2027年公司盈利给予14X PE估值，12个月目标价为13.0元，维持买入-A的投资评级。

●2026-04-20 益生股份：引种受阻推升苗价，种猪销量同比大增 (华安证券 王莺)

●我们预计，2026-2028年公司父母代鸡苗销量1500万套、1500万套、1500万套，父母代鸡苗销售价格50元/套、50元/套、45元/套，商品代鸡苗销量6.2亿羽、7.13亿羽、8.2亿羽，商品代鸡苗销售价格3.0元/羽、3.0元/羽、3.0元/羽，种猪销量15万头、20万头、20万头，种猪销售价格2000元/头、2400元/头、2400元/头；实现主营业务收入35.75亿元、41.59亿元、44.33亿元，同比+21.1%、+16.3%、+6.6%，对应归母净利润8.02亿元、10.12亿元、9.83亿元，同比+385.0%、+26.2%、-2.9%，对应EPS分别为0.73元、0.91元、0.89元，归母净利润前值2026年4.5亿元、2027年4.69亿元，我们维持公司“买入”评级不变。

●2026-04-20 益生股份：种源优势稳固，白羽鸡景气上行 (财通证券 王聪,肖珮菁)

●预计公司2026-2028年的净利润分别为5.60亿元、7.25亿元和8.61亿元，基于2026年4月20日收盘价计算，对应PE分别为21倍、16倍和13倍。维持“增持”评级。但需注意禽类价格波动、重大疫情以及原材料价格波动等潜在风险。

●2026-04-13 益生股份：种猪放量盈利高增，禽链景气上行可期 (兴业证券 纪宇泽,陈勇杰)

●公司作为白羽鸡种源龙头企业，成本端维持下降，有望受益于海外引种受限。我们预计2026-2028年公司EPS分别为0.36、0.53、0.61元，基于2026年4月10日收盘价对应PE为26.7、18.0、15.6倍，维持“增持”评级。

●2026-03-28 益生股份：年报点评：种鸡业务龙头地位稳固，种猪出栏高速增长 (太平洋证券 程晓东)

●公司近日发布2025年度业绩预告，实现营收29.52亿元，同比-5.85%；实现归母净利润为1.65亿元，同比-67.17%；预计公司26-27年归母净利润为5.47/4.74亿元，EPS为0.49/0.43元，对应PE为19倍和21.9倍，维持“买入”评级。

◆同行业研报摘要◆行业:农林牧渔

●2026-05-15 正邦科技：生猪销售大幅提升，主营业务持续恢复 (国盛证券 张斌梅,沈嘉妍)

●基于当前猪价低迷，考虑主动去产预期下的周期节奏，我们下调猪价及出栏预期，故下调26、27年盈利预测，预计2026、2027年归母净利润分别为0.58/6.64亿元（前值为5.87/15.33亿元），同比分别为+110.7%/+1037.2%，新引入2028年盈利预测，预计2028年归母净利润为12.46亿元，同比增长+87.6%，2027-2028对应PE分别为48.2x/25.7x，维持“增持”评级。

●2026-05-08 隆平高科：生物育种打开成长空间，资本运作夯实种业主业 (开源证券 陈雪丽)

●我们基于行业基本面变化及气候对种植行业影响，调整公司2026-2027年盈利预测，新增2028年盈利预测，预计公司2026-2028年归母净利润分别为3.69/4.65/4.87(2026-2027年原预测分别为4.04/5.02)亿元，对应EPS分别为0.25/0.32/0.33元，当前股价对应PE为36.4/28.9/27.6倍。公司种子业务稳增，转基因种子贡献增量，维持“买入”评级。

●2026-05-08 立华股份：黄鸡生猪双翼发展，成本控制表现优异 (山西证券 陈振志,徐风)

●我们预计公司2026-2028年归母净利润9.29/15.36/17.17亿元，对应EPS为1.11/1.83/2.05元，当前股价对应2026年PB为1.9倍。公司是国内黄羽肉鸡行业龙头企业之一，养殖规模和成本优势明显，处于行业第一梯队。与此同时，公司的生猪养殖业务生产管理进步明显，规模和效率均明显提升，养殖成本进入行业领先梯队。公司黄鸡生猪双翼发展的互补模式持续得到巩固和强化，财务结构稳健，有望享受下一轮上行周期的红利，首次覆盖，给予“增持-A”评级。

●2026-05-08 神农集团：养殖成本领先，周期有望获益 (中航证券 陈翼,彭海兰)

●神农集团是一家集饲料生产、生猪养殖、屠宰加工、食品深加工为一体的农业产业化国家重点龙头企业。公司养殖成绩优秀，有望在周期中充分获益。我们预计公司2026-2028年归母净利润分别为1.3亿元、7.3亿元、12.6亿元，EPS分别为0.26元、1.40元、2.41元，维持“买入”评级。

●2026-05-07 隆平高科：2025年主业表现稳健，净利润同比提升，隆平发展大幅减亏 (中银证券 邓天娇,李育文)

●种子行业短期仍面临库存高企的压力，公司1季度业绩短期承压。我们调整此前盈利预测，预计公司26至28年公司营业收入分别为89.4、95.6、101.4亿元，同比+5.5%、+6.9%、+6.1%，归母净利分别为2.9、3.9、4.8亿元，同比分别+75.8%、+32.5%、+24.8%。当前市值对应PE分别为46.0X、34.7X、27.8X，维持增持评级。

●2026-05-06 巨星农牧：成本领先为战略核心，2026年成本目标12元 (华安证券 王莺)

●我们预计2026-2028年公司商品猪出栏量分别为482万头、506万头、531万头，同比分别+10%、+5%、+5%；主营业务收入分别为84.03亿元、102.01亿元、104.64亿元，同比+5.0%、+21.4%、+2.6%；归母净利分别为0.25亿元、12.34亿元、9.56亿元，同比分别-19.2%、+4932.9%、-22.5%，归母净利润前值2026年3.05亿元、2027年6.26亿元，本次调整幅度较大的原因是，修正了2026-2027年生猪出栏量和猪价预期，我们维持公司“买入”评级不变。

●2026-05-01 登海种业：年报点评：玉米种子库存压力逐步消化 (华泰证券 樊俊豪,季珂)

●考虑到玉米等种业库存压力明显，公司26、27年种子销售进度或放缓，我们下修公司营收预测、上修销售费用率预测，最终公司26-27年归母净利润下修至1.43/1.66亿元(较前值分别下调38%、41%)，并新增2028年盈利预测2.00亿元，对应EPS分别为0.16/0.19/0.23元，参考公司2023年来PE估值均值90XPE，考虑到公司仍有一定库存压力，给予公司26年75XPE，对应目标价12.00元(前值12.06元，对应25年67XPE)，维持“增持”评级。

●2026-05-01 神农集团：出栏稳步增长，成本优势持续兑现 (兴业证券 纪宇泽,陈勇杰)

●公司作为生猪养殖快速成长企业，成本端表现优异，2026年规划出栏350万头。我们预计2026-2028年公司EPS分别为0.31、1.28、1.75元，基于2026年4月30日收盘价对应的PE分别为95.3、23.3、17.1倍，维持“增持”评级。

●2026-04-30 温氏股份：双主业稳健经营，成本控制能力突出 (东海证券 姚星辰)

●公司成本优势领先，双主业有效对冲周期波动。当前猪价持续低迷，养鸡业务盈利稳定。受到猪鸡价格波动影响，我们调整2026-2027年盈利预测，新增2028年盈利预测，预计2026-2028年归母净利润分别为-4.24/117.79/78.63亿元(2026-2027年前值分别为96.74/110.56亿元)，对应EPS分别为-0.06/1.77/1.18元(2026-2027年前值分别为1.45/1.66元)，对应当前股价2027-2028年PE分别为9/14倍，维持“买入”评级。

●2026-04-30 神农集团：猪价短期承压，成本控制领先 (山西证券 陈振志,徐风)

●公司披露2025年年报和2026年1季报。公司2025年实现营业收入53.52亿元，同比-4.16%，归母净利润3.39亿元，同比-50.65%，EPS0.65元，加权平均ROE6.90%。公司2026年1季度实现营业收入13.22亿元，同比-10.20%，归母净利润-6.48亿元，同比-383.62%(2025Q1归母净利润2.29亿元)。截止2026年1季度末，公司资产负债率约为33.98%。公司2026年1季度业绩亏损主要原因在于生猪市场价格低迷和计提资产减值准备。我们预计公司2026-2028年归母净利润分别为1.16/7.48/9.98亿元，对应EPS为0.22/1.43/1.90元，目前股价对应2026年PB为3.1倍，维持“增持-B”评级。