青龙管业(002457)盈利预测

◆研报摘要◆

●2023-10-25 青龙管业：国债落地，游龙得水 (东北证券 廖浩祥)

●首次覆盖，给予公司“增持”评级。我们预计公司2023-2025年实现营收23.56/25.38/27.01亿元，实现归母净利润0.95/1.22/1.49亿元，对应PE分别为30.70x/23.91x/19.70x。

●2022-04-28 青龙管业：国内输节水领域的龙头企业 (南京证券 许吟倩)

●预计公司2022-2024年营收可达28.03/31.39/34.53亿元，归母净利润可达1.59/1.78/1.95亿元，同比增长11.4%/11.8%/9.9%，每股收益为0.47/0.53/0.58元，对应2022年4月28日收盘价的市盈率为18.7/16.5/15.1倍。我们选取主营业务同样为相近管材管件研发、生产和销售的韩建河山、龙泉股份、雄塑科技作为可比公司，截至2022年4月28日，可比公司的平均PB为1.65；公司的PB为1.35，低于可比公司PB均值。综上，给予公司“增持”评级。

●2017-03-30 青龙管业：地处一带一路战略热点区域，17年仍有看点 (天风证券 杨诚笑)

●公司通过投标中标承接业务，业务模式决定资源依赖性，需要突破体制壁垒，公司原隶属宁夏水利厅，多年来积累大量优质资源，根据年报披露信息，前五大客户有山西省漳河水利工程建设管理局、新疆昌源水务淮东供水有限公司等。但行业特性决定公司有区域局限性，本地资源优势的同时，却面临异地资源劣势。虽然公司近年来异地业务呈现不稳定，但西北作为公司业务核心区，地处一带一路、西部大开发等战略要地，业务将直接受益基建增长。此外，2017年政府报告提出，再开工15项重大水利工程、再开工建设城市地下综合管廊2000公里以上，且今年是PPP大年，模式渗透率、落地率都在不断提升，公司业绩增量可期，17年仍有看点。预计公司2017-2019年EPS分别为：0.14、0.22、0.25元。

●2017-03-30 青龙管业：2016年财报点评：订单足业绩稳增，积极探索新利润增长点 (东兴证券 赵军胜)

●预计公司2017到2019年公司的每股收益0.37元、0.55元和0.70元，以收盘价10.78元计算，对应的动态PE为29倍、20倍和15倍。考虑到公司2017年业绩进入释放期业绩增长稳定和公司积极探索新的利润增长点，维持公司“强烈推荐”的投资评级。

●2016-11-17 青龙管业：主业景气爆发，新业务探索不息 (东兴证券 赵军胜)

●公司作为行业龙头企业之一，受益大型供输水项目的启动和PPP项目的释放，行业景气度底部回升，业绩增长拐点显现。预计公司2016年到2018年的EPS分别为0.10元、0.37元和0.55元，考虑到业绩增长确定，资金充足，积极探索新利润增长空间，估值水平不高，给予公司“强烈推荐”投资评级。

◆同行业研报摘要◆行业:非金属矿

●2024-04-09 北新建材：2023年报点评：经营韧性十足，期待成长兑现 (东方证券 冯孟乾)

●由于公司防水业务收入和盈利能力均呈现向好趋势，且涂料业务收购嘉宝莉后，有望释放更多潜力。我们预计2024-2026年公司EPS分别为2.54、2.94、3.17元/股(原预测2024-2025年EPS2.40、2.66元/股)，根据可比公司2024年调整后平均估值13X PE，对应目标价为33.02元，维持“买入”评级。

●2024-04-08 壹石通：23年盈利承压，新产品有望逐步贡献业绩增量 (中银证券 武佳雄,李扬)

●在当前股本下，结合公司年报，考虑行业竞争加剧，公司主要产品价格降幅较大，我们将公司2024-2026年预测每股收益调整至0.36/0.56/0.78元(原预测为0.53/0.73/-元)，对应市盈率59.2/38.1/27.1倍；维持增持评级。

●2024-04-08 金力永磁：2023年年报点评：剔除2022年汇兑收益后业绩稳定，周期底部彰显经营韧性 (西部证券 刘博,滕朱军)

●考虑到公司新产能的投放节奏，且公司产能均为以销定产，增长的确定性较强，我们预计2024-2026年公司EPS分别为0.49、0.61、0.83元，PE分别为32、26、19倍，维持“买入”评级。

●2024-04-08 福莱特：窑炉陆续投产+价格预期上涨，24年量价弹性可期 (中泰证券 吴鹏,曾彪)

●考虑行业供需有望改善、燃料动力/原材料价格下滑、公司扩产有序等因素，我们上修业绩，预计公司24-26年实现归母净利润分别为38.5/51.8/63.9亿元(前预测值24-25年37.3/46.2亿)，同比+40%/+34%/+23%，当前股价对应PE分别为17.9/13.3/10.8倍，维持“买入”评级。

●2024-04-08 福莱特：2023年报点评报告：需求拉动业绩高速增长，新增产能有望加速落地 (浙商证券 张雷,陈明雨,谢金翰)

●我们考虑到下游光伏组件价格维持低位，玻璃生产企业盈利能力边际承压，下调2024、上调2025年盈利预测，预计2024-2025年归母净利润分别为38.07亿元、49.69亿元(下调前分别为39.90亿元、47.75亿元)，新增2026年盈利预测为62.06亿元，对应EPS分别为1.62、2.11、2.64元/股，PE分别为17.6、13.5、10.8倍。

●2024-04-07 福莱特：年报点评报告：行业投产节奏有序，Q4业绩略超预期 (天风证券 鲍荣富,熊可为,孙潇雅)

●公司目前拥有产能20600t/d，公司将继续扩大产能，全球布局，预计在印度尼西亚投资建设光伏玻璃窑炉。根据现有产能规划，我们预计24年末名义产能有望达30200吨/天。作为行业龙头，公司成本优势显著，中长期看，随扩产营收快速放量，费用端或还有一定规模效应提升空间。考虑到目前光伏玻璃价格上涨，我们上调此前预期，我们预计24-26年归母净利润40/49/57亿元(前值24-25年38/42亿元)，维持“增持”评级。

●2024-04-07 金力永磁：2023年年报业绩点评：量增价跌，稀土价格回落拖累业绩表现 (东兴证券 洪一)

●预计公司2024-2026年归母净利润分别为6.57/8.47/10.99亿元，EPS分别为0.49/0.63/0.82元，对应2024.4.1收盘价15.71元，PE分别为32/25/19。维持公司“推荐”评级。

●2024-04-07 联瑞新材：高端产品份额继续提升，不断完善产品布局 (太平洋证券 王亮)

●公司是国内电子级硅微粉龙头公司，产品公司点评2高端产品打破海外垄断，不断拓宽品类，持续建设产能，随着项目逐步落地，公司龙头地位进一步巩固。并且随着半导体行业修复，AI、5G、先进封装等发展拉动高新材料需求，公司业绩有望进一步增长。我们预测2024-2026年归母净利润分别为2.38亿、2.92亿、3.41亿，对应当前PE分别为33倍、27倍、23倍，予以“买入”评级。

●2024-04-06 福莱特：海内外产能加速扩张，龙头地位巩固 (华鑫证券 张涵)

●预测公司2024-2026年收入分别为263.48、318.38、372.98亿元，EPS分别为1.61、2.12、2.62元，当前股价对应PE分别为18.1、13.8、11.2倍，给予“买入”投资评级。

●2024-04-06 华新水泥：2023年年报点评：水泥毛利率同比提升，混凝土骨料收入销量高增 (光大证券 孙伟风,陈奇凡)

●考虑到公司业绩阶段性承压，我们下调公司2024-2025年归母净利润预测分别至28亿元(下调33%)、32亿元(下调38%)，新增2026年归母净利润预测37亿元。考虑到水泥企业盈利已接近底部，我们仍看好水泥股底部反转的投资机遇，对公司维持“买入”评级。