青龙管业(002457)盈利预测

◆研报摘要◆

●2024-10-28 青龙管业：2024年三季报点评：Q3业绩继续高增，盈利和回款显著改善 (东方财富证券 王翩翩)

●维持盈利预测，预计2024-2026年，公司归母净利润为1.78/2.00/2.18亿元，对应目前股价27.3/24.2/22.3倍PE。维持公司“增持”评级。

●2024-10-08 青龙管业：2024年中报点评：水利管网受益品种，业绩创上市以来同期新高 (东方财富证券 王翩翩)

●预计2024-2026年，公司归母净利润为1.78/2.00/2.18亿元，对应目前股价19.7/17.5/16.0倍PE。首次覆盖，给予公司“增持”评级。

●2023-10-25 青龙管业：国债落地，游龙得水 (东北证券 廖浩祥)

●首次覆盖，给予公司“增持”评级。我们预计公司2023-2025年实现营收23.56/25.38/27.01亿元，实现归母净利润0.95/1.22/1.49亿元，对应PE分别为30.70x/23.91x/19.70x。

●2022-04-28 青龙管业：国内输节水领域的龙头企业 (南京证券 许吟倩)

●预计公司2022-2024年营收可达28.03/31.39/34.53亿元，归母净利润可达1.59/1.78/1.95亿元，同比增长11.4%/11.8%/9.9%，每股收益为0.47/0.53/0.58元，对应2022年4月28日收盘价的市盈率为18.7/16.5/15.1倍。我们选取主营业务同样为相近管材管件研发、生产和销售的韩建河山、龙泉股份、雄塑科技作为可比公司，截至2022年4月28日，可比公司的平均PB为1.65；公司的PB为1.35，低于可比公司PB均值。综上，给予公司“增持”评级。

●2017-03-30 青龙管业：地处一带一路战略热点区域，17年仍有看点 (天风证券 杨诚笑)

●公司通过投标中标承接业务，业务模式决定资源依赖性，需要突破体制壁垒，公司原隶属宁夏水利厅，多年来积累大量优质资源，根据年报披露信息，前五大客户有山西省漳河水利工程建设管理局、新疆昌源水务淮东供水有限公司等。但行业特性决定公司有区域局限性，本地资源优势的同时，却面临异地资源劣势。虽然公司近年来异地业务呈现不稳定，但西北作为公司业务核心区，地处一带一路、西部大开发等战略要地，业务将直接受益基建增长。此外，2017年政府报告提出，再开工15项重大水利工程、再开工建设城市地下综合管廊2000公里以上，且今年是PPP大年，模式渗透率、落地率都在不断提升，公司业绩增量可期，17年仍有看点。预计公司2017-2019年EPS分别为：0.14、0.22、0.25元。

◆同行业研报摘要◆行业:非金属矿

●2024-10-28 北新建材：2024年三季报点评：主业基本盘稳固，两翼+国际化逆势高增 (中泰证券 孙颖,聂磊,张昆)

●公司业绩符合预期，我们维持原盈利预测，预计2024-2026年归母净利润分别为42.6、50.7、55.6亿，对应当前股价的2024-2026年PE分别为10、9、8倍。考虑到公司石膏板主业壁垒稳固，高端化持续推进，防水和涂料两翼业务全面发力，我们维持“买入”评级。

●2024-10-28 华新水泥：水泥价格持续推涨，Q4业绩有望改善 (财通证券 毕春晖)

●我们预计2024-2026年公司分别实现归母净利润17.38/21.90/25.84亿元，同比变化-37.1%/26.0%/18.0%，最新收盘价对应PE为16/13/11倍，维持“增持”评级。

●2024-10-27 北新建材：2024年三季报点评：业绩符合预期，石膏板份额提升、两翼扩张效果明显 (东吴证券 黄诗涛,房大磊)

●随着国企改革的进一步深入，在公司“一体两翼、全球布局”的战略引领之下，石膏板主业在全球的市占率将继续提升，龙骨配套、防水和涂料业务也将贡献持续的快速增量。我们维持公司2024-2026年归母净利润预测为42.68/49.41/55.05亿元，10月25日收盘价对应PE分别为12.3X/10.6X/9.5X，考虑到公司新业务拓展潜力及公司主业稳健运营能力，维持“买入”评级。

●2024-10-27 北新建材：季报点评：Q3收入保持高增，“一体两翼”稳步推进 (天风证券 鲍荣富,王涛,林晓龙)

●我们继续看好公司“一体两翼，全球布局”战略带来的中长期成长性，维持公司24-26年归母净利润预测43.5/49.3/56.5亿元，参考可比公司，给予24年15倍目标PE，对应目标价38.55元，维持“买入”评级。

●2024-10-27 金力永磁：2024年三季度业绩点评：业绩承压中展现逆势韧性，关注周期底部上行机会 (西部证券 刘博,滕朱军)

●考虑稀土价格变动等因素，我们预计24-26年公司EPS分别为0.22、0.41、0.50元，PB分别为3.0、2.9、2.7倍，维持“增持”评级。

●2024-10-27 华新水泥：2024年三季报点评：国内水泥景气拖累，海外增量对冲 (东吴证券 黄诗涛,房大磊,石峰源)

●国内水泥行业自律改善，景气有望筑底反弹，公司一体化及绿色低碳战略持续强化主业竞争力，海外及国内一体化业务稳步拓展，持续贡献新增量。基于国内水泥需求下行超预期，我们下调2024-2026年归母净利润预测为17.4/21.3/23.6亿元（前值为21.1/25.6/28.0亿元），对应市盈率16/13/12倍，维持“增持”评级。

●2024-10-27 华新水泥：2024年三季报点评：Q3需求继续承压，关注Q4化债进展和价格弹性 (东方财富证券 王翩翩)

●调整盈利预测。预计2025-2026年，公司归母净利22.10/28.04/30.47亿元，对应当前市值12.42/9.79/9.01x PE。维持“增持”评级。

●2024-10-27 北新建材：2024年三季报点评：业绩持续高增，规模效益质量全面提升 (西部证券 李华丰)

●随着“一体两翼”业务进一步攀升和全球布局进程加快，我们预计24-26年公司实现归母净利润41.88/48.20/52.06亿元，对应EPS分别为2.48/2.85/3.08元/股，维持“买入”评级。

●2024-10-27 金力永磁：在手订单充足，毛利率环比显著改善 (国投证券 覃晶晶)

●预计2024-2026年营业收入分别为63.43、77.09、91.00亿元，预计净利润3.40、8.28、9.55亿元，对应EPS分别为0.25、0.62、0.71元/股，目前股价对应PE为66.1、27.1、23.5倍。由于2024年业绩受到较多如客户订单执行、投资产能导致成本上升等非经常性因素的影响，故选取2025年EPS作为估值依据。维持“买入-A”评级，12个月目标价17元/股，对应25年PE约27倍。

●2024-10-27 长海股份：涨价落地业绩改善，行业底部景气回归 (财通证券 毕春晖)

●我们预计2024-2026年公司分别实现归母净利润2.70/3.62/4.58亿元，同比变动-9.0%/34.2%/26.7%，最新收盘价对应PE为18x/13x/11x，维持“增持”评级。