盛路通信(002446)盈利预测

◆研报摘要◆

●2024-11-01 盛路通信：2024年三季报点评：Q3业绩出现转好，新兴技术构筑核心竞争力 (上海证券 刘京昭)

●我们预计2024-2026年公司营业收入为10.71、13.01、16.18亿元，同比增长率为-9.76%、21.44%、24.34%；实现归母净利润1.27、1.96、2.23亿元，同比增长142.46%、54.17%、13.96%，对应PE为52/33/29倍，维持“买入”评级。

●2024-10-31 盛路通信：2024年三季报点评：Q3业绩同比增长，布局卫星互联网创新领域 (民生证券 马天诣,崔若瑜)

●预计公司24-26年归母净利润分别为1.07、1.68、2.32亿元，24年10月31日收盘价对应PE为61、39、28倍。考虑到后续我国国防建设需求有望迎来高景气，公司技术实力位居行业领军水平，我们认为公司拥有优质的客户资源和领先品牌优势，后续有望充分受益。维持“推荐”评级。

●2024-10-29 盛路通信：2024年三季报点评：拟投资建设新一代智能通信设备项目 (浙商证券 张建民,黄王琥)

●我们预计公司24-26年归母净利润分别为0.9、1.2和1.6亿元，对应24-26年PE倍数分别为70、55和43倍，维持“增持”评级。

●2024-09-03 盛路通信：2024年中报点评：业绩短期承压，推进各项业务布局 (浙商证券 张建民,黄王琥)

●综合考虑宏观环境、计提资产减值准备等因素影响，我们调整24-26年归母净利涧分别为1.2、1.4和1.8亿元，对应24-26年PE倍数分别为42、35和28倍，维持“增持”评级。

●2024-07-04 盛路通信：核心技术铸就护城河，高新产业引领新成长 (上海证券 刘京昭)

●首次覆盖，给予“买入”评级。预计公司24-26年营业收入分别为15.13亿元、19.36亿元、24.58亿元；归母净利润为2.21亿元、2.90亿元、3.54亿元，对应EPS0.24元、0.32元、0.39元。

◆同行业研报摘要◆行业:电子设备

●2025-04-27 视源股份：2024年年报及2025年一季报点评：Q1收入稳增，毛利率环比企稳 (民生证券 马天诣,范宇)

●看好公司传统业务保持龙头地位，预计教育业务有望迎来复苏，家用电器控制器、计算设备等业务收入持续高增，毛利率预计稳步提升且加强费用管控。预计公司25-27年归母净利润分别为10.3/11.1/12.7亿元，对应PE分别为22x/21x/18x，维持“推荐”评级。

●2025-04-27 华测导航：海外盈利能力持续提升，地信板块成为新引擎 (华安证券 陈晶)

●我们调整公司2025-2026年归母净利润预测值至7.56、10.00亿元(前值7.59、9.90亿元)，新增2027年归母净利润预测值13.07亿元，对应EPS分别为1.38、1.82、2.38元。当前股价对应2025-2027年PE分别为30.68X/23.20X/17.74X，维持“买入”评级。

●2025-04-27 韦尔股份：手机/汽车CIS高增长，2024年业绩创新高 (华安证券 陈耀波,李元晨)

●我们预计公司2025-2027年归母净利润为46.92亿、61.31、84.17亿元，对比此前预期2025年到2026年净利润的43.85亿和55.79亿元有所提升。对应EPS为3.86、5.04、6.92元/股，对应2025年4月25日收盘价PE为31.60、24.19、17.62倍，维持公司“增持”评级。

●2025-04-27 德科立：DCI业务实现突破，业绩有望高速增长 (国联民生证券 张宁)

●参考公司2024年业绩情况，我们预计公司2025-2027年营业收入分别为13.13/19.60/27.58亿元，同比增速分别为56.03%/49.35%/40.70%；归母净利润分别为1.69/2.70/4.23亿元，同比增速分别为68.09%/59.61%/56.94%。EPS分别为1.40/2.23/3.50。鉴于，AI分布式算力推动DCI需求增长，公司DCI业务取得重要突破，我们看好公司DCI业务形成新的业务增长点，维持“买入”评级。

●2025-04-27 广和通：年报点评报告：注重研发投入，发力机器人赛道 (国盛证券 宋嘉吉,黄瀚,石瑜捷)

●我们预计公司2025-2027年收入为85/100/112亿元，归母净利润为6.3/7.7/8.6亿元，对应PE分别为30/25/22倍。AIoT市场前景向好，机器人和端侧应用齐发力，模组行业需求水涨船高。公司作为行业龙头厂商，经营稳健，内部管理效率高，发展状况有望逐步改善，维持“增持”评级。

●2025-04-27 铂科新材：粉芯业务稳健，芯片电感高速发展 (招商证券 刘伟洁)

●经营业绩大幅增长，盈利能力显著提升。磁性电感元件高速增长，市场认可度高，研发投入持续加强。软磁粉芯业务快速增长，新产品开发与产能扩张并举。预计2025-2027年公司实现归母净利润4.8、5.73、6.79亿元，对应市盈率24.4、20.4、17.2倍，强烈推荐。

●2025-04-27 当升科技：2025年一季报点评：产品矩阵丰富，固态电池产品进展顺利 (民生证券 邓永康,李孝鹏,赵丹,席子屹,朱碧野,李佳,王一如)

●我们预计公司2025-2027年实现营收92.5、112.9和138.3亿元，同比变化+21.8%、+22.1%和+22.4%；实现归母净利润6.4、7.6、10.2亿元，同比变化+34.5%、+19.0%和+35.2%。当前股价对应2025-2027年市盈率分别为30、25、19倍，考虑公司出海+产品高端化提升盈利水平，维持“推荐”评级。

●2025-04-27 中际旭创：盈利能力持续提升，高速光模块持续放量 (中泰证券 陈宁玉,杨雷)

●公司是全球光模块龙头，海外800G产品已进入批量供应，国内CSP侧800G有望快速导入，海外1.6T/3.2T需求有望释放。随着高速率产品结构占比提升，公司有望提升盈利能力，预计2025-2027年公司归母净利润分别为72.56亿元/91.63亿元/105.42亿元(原25-26年预测值为71.72亿元/91.09亿元)，EPS分别为6.57元/8.29元/9.54元，维持“买入”评级。

●2025-04-27 南大光电：季报点评：下游面板和半导体需求渐回暖，公司业绩稳步增长 (平安证券 陈潇榕,马书蕾)

●预计2025-2027年公司归母净利润为3.62亿元、4.43亿元、5.36亿元(较原值保持不变)，对应2025年4月25日收盘价PE为61.4、50.1和41.5倍，半导体行业处上行周期，公司各项目持续推进，多款高端高壁垒半导体材料量产销售，业绩有望维持较好增势，维持“推荐”评级。

●2025-04-27 国光电气：2024年报点评：下游项目合同签订延迟，今年有望恢复 (东吴证券 苏立赞,许牧)

●公司业绩阶段性承压，我们基本维持先前的预测，预计公司2025-2026年归母净利润分别为1.23/1.56亿元，前值1.28/1.67亿元，新增2027年预期2.09亿元，对应PE分别为70/55/41倍，维持“买入”评级。