巨星科技(002444)盈利预测

◆研报摘要◆

●2025-12-19 巨星科技：实控人增持彰显信心，美降息行业有望回暖 (财通证券 耿荣晨,杨澜)

●基于美国降息周期内地产行业的回暖预期，叠加公司自身竞争力突出，分析师预计基本面改善在即。预测公司2025-2027年营业收入分别为150.3亿、180.8亿和215.5亿元，归母净利润则有望达到26.4亿、32.0亿和38.1亿元。综合考虑后，维持“增持”评级。但同时提醒投资者关注美国宏观经济增速不及预期、海外市场风险以及市场竞争加剧等潜在风险因素。

●2025-12-14 巨星科技：降息开启景气上行，董事长连续增持彰显信心 (中信建投 马王杰,翟延杰)

●我们认为工具的需求景气度与地产周期高度相关，美国降息后需求有望大幅提振，同时公司品类渠道拓展带动的内生增长动力强劲，看好公司的未来成长空间。预计公司2025-27年收入分别为151、182、216亿元，增速分别为1.76%、20.97%、18.82%，归母净利润为25、32、38亿元，增速为10.48%、24.92%、18.32%，对应PE分别为17.23X、13.80X、11.66X，维持“买入”评级。

●2025-12-07 巨星科技：管理层增持彰显信心，北美地产周期底部向上 (浙商证券 邱世梁,王华君,王家艺)

●美国已进入降息周期，工具行业景气度有望拾级而上。巨星科技作为我国工具行业出口龙头，全球化产能布局持续深化，我们认为公司已锤炼出相当的外部风险抵御能力，明后年业绩增长有望进一步加速。预计2025-2027年公司营收150.58/181.52/217.92亿元，同比增加1.77%/20.55%/20.06%；归母净利润26.84/32.84/40.18亿元，同比增加16.52%/22.36%/22.34%。当前市值对应PE为15.64/12.78/10.45X，维持“买入”评级。

●2025-11-15 巨星科技：2025年三季报点评：盈利优化，新程可期 (浙商证券 邱世梁,王华君,王家艺)

●美国已进入降息周期，工具行业景气度有望拾级而上。巨星科技作为我国工具行业出口龙头，全球化产能布局持续深化，我们认为公司已锤炼出相当的外部风险抵御能力，明后年业绩增长有望进一步加速。预计2025-2027年公司营收150.58/181.52/217.92亿元，同比增加1.77%/20.55%/20.06%；归母净利润26.84/32.84/40.18亿元，同比增加16.52%/22.36%/22.34%。当前市值对应PE为13.96/11.41/9.33X，维持“买入”评级。

●2025-11-07 巨星科技：收入短期承压，降息预期下有望修复 (东方财富证券 秦一超,杨家琛,童心怡)

●公司大力推动全球化布局和新品类扩张，手工具和工业工具传统主业稳健发展，第二成长曲线电动工具业务订单持续突破，已成为公司重要增长点。降息预期下，欧美地产景气度有望回暖，预计公司收入端将实现修复，25-27年收入分别为157.50/175.35/201.20亿元，归母净利润分别为25.54/30.60/35.40亿元，对应EPS分别为2.14/2.56/2.96元，对应2025年11月4日收盘价PE分别为14/12/10，首次覆盖，给予“增持”评级。

◆同行业研报摘要◆行业:金属制品

●2025-12-22 星源卓镁：镁合金轻量化领域的领航者 (中邮证券 苏千叶,杨帅波)

●我们预测公司2025-2027年营业收入分别为4.34/7.04/9.41亿元，归母净利润分别为0.71/1.08/1.37亿元，三年归母净利润CAGR为19.42%，每股计算的摊薄EPS为0.63/0.97/1.22元。公司股价对2025-2027年预测EPS的PE倍数分别为75/49/39，参考可比公司估值，公司积极扩充产能，有望带来盈利的快速成长，首次评级，给与“增持”评级。

●2025-12-19 奥瑞金：出海布局优化，强化波尔协同 (浙商证券 史凡可,曾伟)

●我们预计公司25-27年包含中粮包装实现收入241/249/256亿元，分别同比+76%/3%/3%，实现归母净利润12.2/11.7/13.6亿元，分别同比+55%/-4%/16%，对应PE13/13/12X，维持买入评级。

●2025-12-18 奥瑞金：出售海外资产优化资产结构，深化波尔合作 (华福证券 李宏鹏,汪浚哲)

●我们持续看好金属包装行业行业格局迎来重塑，头部企业有望逐步从过去抢份额转向谋利润。预计公司25-27年归母净利润分别为13.46/13.14/14.89亿元(与前值一致)，同比+70%/-2%/+13%，当前市值对应26年估值约12X，维持“买入”评级。

●2025-12-17 华锐精密：国产数控刀具领军品牌，人形机器人、AI软件谋新篇 (国投证券 朱宇航)

●刀具需求随制造业景气企稳复苏，公司作为国产龙头有望实现市场份额与盈利能力同步提升。我们预计公司2025年-2027年收入为10.5、12.6、14.5亿元，同比增长38.3%、20.0%、14.7%；净利润分别为1.8、2.9、3.7亿元，同比增长66.0%、62.5%、28.3%。我们给予12个月目标价110.05元，对应2026年35xPE，给予“买入-A”评级。

●2025-12-16 悍高集团：家居五金隐形冠军，成本优势+渠道势能助推成长 (浙商证券 史凡可,傅嘉成)

●综合来看，公司五金类产品随铺设产能投产，市占率加速提升，借助品牌化优势提高盈利能力，拉动国产五金行业消费升级；户外家具方面，公司借助户外用品市场在全球持续扩大，产品在境内外同时放量，形成公司发展第二曲线。我们预计公司2025-2027年收入分别为35.69亿、44.26亿、53.64亿元，同比增速分别为25%、24%、21%，归母净利润7.19亿、9.17、11.37亿元，同比增速分别为35%、28%、24%，对应当前市值PE分别为31.60X、24.78X、19.99X，首次覆盖给予“买入”评级。

●2025-12-10 华翔股份：“人形机器人零部件”首条产线投产，机器人布局迈出关键一步 (浙商证券 邱世梁,王华君,陈姝姝)

●预计2025-2027年归母净利润分别为5.9、7.2、8.7亿元，同比增长25%、21%、21%，年均复合增速23%，对应PE分别为18、15、12倍，维持“买入”评级。

●2025-12-09 哈尔斯：保温杯制造龙头，制造+客户壁垒深厚，盈利水平有望逐渐恢复 (国盛证券 徐程颖,鲍秋宇)

●公司收入持续增长，但利润因海外生产基地爬坡及关税扰动短期承压。根据预测，2025-2027年公司归母净利润分别为1.42亿元、2.92亿元和3.71亿元，对应EPS为0.30元、0.63元和0.80元。基于2025年12月3日收盘价，公司PE分别为26.9倍、13.0倍和10.2倍。分析师认为，随着海外工厂爬坡完成及成本压力缓解，公司盈利水平将进入上行通道，给予目标价10.01元，“买入”评级。

●2025-12-07 华源控股：国内领先包装生产企业，战略转型半导体 (东北证券 赵宇阳)

●我们预计25-27年收入分别实现23.75/29.69/33.78亿元，归母净利润分别为1.21/1.57/1.65亿元，对应PE分别为33.07/25.53/24.30X，看好公司主业稳健，战略转型半导体，首次覆盖，给予“买入”评级。

●2025-12-07 美利信：控股股东增持彰显发展信心，公司“液冷+半导体”有望超预期 (浙商证券 邱世梁,周艺轩)

●我们预计25-27年公司归母净利润分别为-1.4、2.0、4.3亿元，同比亏损、扭亏、+115%，考虑定增影响后26-27年公司PE约为48、22倍，鉴于公司加码液冷、半导体，同时控股股东计划增持，上调公司评级为“买入”。

●2025-12-07 美利信：定增加码半导体与散热业务，控股股东增持彰显信心 (华鑫证券 任春阳)

●由于毛利率下降明显以及计提减值准备等因素影响，我们调整公司盈利预测，预测公司2025-2027年净利润分别为-2.01、1.69、3.17(原值为0.65、1.54、2.46)亿元，EPS分别为-0.95、0.80、1.50元，当前股价对应PE分别为-41、49、26倍，看好公司传统主业拐点有望出现，半导体和液冷业务有望成为新的业绩增长点。维持公司“买入”投资评级。