启明星辰(002439)盈利预测

◆研报摘要◆

●2024-04-23 启明星辰：创新业务实现快速增长，高度重视ESG在可持续发展中的作用 (中泰证券 闻学臣,苏仪)

●考虑到当前宏观经济恢复不及预期，我们调整公司盈利预测，预计公司2024-2026年总收入分别为52.92、63.87、76.87亿元(前预测值为2024-2025年公司收入71.41、89.30亿元)；归母净利润为9.29、11.96、14.49亿元(前预测值为12.09、14.78亿元)。公司2024/2025/2026年EPS分别为0.97/1.26/1.52元(前预测值为2024/2025年EPS为1.27/1.55元)，给予“买入”评级。

●2024-04-16 启明星辰：2023年报点评：业绩符合预期，收入增长有望恢复 (东吴证券 王紫敬)

●考虑公司项目招标节奏影响，我们将公司2024-2025年EPS预测由1.32/1.74元下调至0.76/0.96亿元，预测2026年EPS为1.19元。预计随着下游客户订单恢复，公司有望率先受益，维持“买入”评级。

●2024-04-15 启明星辰：2023年年报点评：业绩稳健增长，与中国移动业务协同效果显著 (东北证券 吴源恒,马宗铠)

●公司是老牌网安领军企业，技术基础扎实，在移动入主后进一步拓展公司业务，同时为公司销售渠道赋能。我们预测公司2024/2025/2026年将实现归母净利润12.16/15.39/18.59亿元，给予“买入”评级。

●2024-04-15 启明星辰：新业务、新技术共振，中移正式成为公司实控人 (信达证券 庞倩倩)

●启明星辰发布2023年度报告及2024年一季度业绩预告，2023年，公司实现营收45.07亿元，同比增长1.58%；实现归母净利润7.41亿元，同比增长18.37%；实现扣非净利润4.71亿元，同比下降9.60%；实现经营性现金流净额-3.93亿元，同比大幅下降，经营性现金流净额下降主要因回款较慢，且公司集成项目现金支出增长所致。截至2023年底，公司合同负债2.51亿元，同比增长31.99%。单2023Q4来看，公司实现营收19.73亿元，同比下降13.01%；实现归母净利润5.00亿元，同比下降42.93%；实现扣非净利润4.70亿元，同比下降42.48%。

●2024-04-15 启明星辰：2023年报点评：盈利能力稳健，与中移动战略协同持续深入开展 (中航证券 邹润芳,卢正羽)

●公司盈利水平业内领先，与中移动战略协同有望推动公司持续高质量成长。预计公司2024-2026年的营业收入分别为53.91亿元、65.09亿元、79.29亿元；归母净利润分别为9.00亿元、11.18亿元、13.50亿元，对应目前PE分别为26X/21X/17X，维持“买入”评级。

◆同行业研报摘要◆行业:软件

●2024-04-24 太极股份：业务结构改善，经营质量提升 (开源证券 陈宝健,刘逍遥)

●考虑政府财政紧张影响，我们下调公司2024-2025年归母净利润预测为4.52、5.74(前值为6.10、7.63亿元)，新增2026年预测为7.33亿元，当前股价对应2024-2026年PE分别32.5、25.6、20.0倍，考虑公司在数字经济及信创领域的领先地位，维持“买入”评级。

●2024-04-24 浩瀚深度：净利润快速增长，网络可视化基本盘稳健 (国投证券 赵阳,杨楠)

●我们预计公司2024年-2026年的营业收入分别为6.81/8.64/10.76亿元，归母净利润分别为0.85/1.14/1.42亿元。维持买入-A的投资评级，6个月目标价为24.37元，相当于2024年45倍的动态市盈率。

●2024-04-23 新大陆：2023年年报点评：支付业务迎“量价齐升”，发布大手笔分红方案 (民生证券 吕伟,丁辰晖)

●预计公司24-26年归母净利润分别12.4、15.0、16.6亿元，同比增速分别为24%、21%、11%，当前市值对应24/25/26年PE为14/12/11倍。考虑到支付行业供给格局持续改善，以及海外支付市场进一步扩大，公司主营业务有望充分受益，维持“推荐”评级。

●2024-04-23 彩讯股份：2023年报点评：业绩符合市场预期，继续看好AI+信创两大业务线发展 (东吴证券 王紫敬)

●考虑招标节奏影响，我们将公司2024-2025年EPS预测由0.91/1.16元下调至0.84/1.05亿元，预测2026年EPS为1.31元。预计信创和AI应用放量，公司有望率先受益，维持“买入”评级。

●2024-04-23 易华录：2023年报点评：业绩符合预期，数据运营加速落地 (东吴证券 王紫敬)

●考虑公司仍处于业务转型期，以及资产减值计提的影响，我们将公司2024-2025年EPS预测由0.23/0.61下调至0.01/0.25元，预计2026年EPS为0.46元。我们看好公司背靠中电科，未来有望通过数据资产服务，突破地市级客户，开展数据基础设施和数据授权运营服务，维持“买入”评级。

●2024-04-23 虹软科技：盈利能力回升，积极布局AIGC、XR等领域 (国投证券 赵阳,袁子翔)

●公司以AI视觉算法为核心，深耕智能手机摄像技术，并通过技术外延切入智能汽车赛道。当前公司两大核心业务均迎来积极变化，业绩实现反转。此外，公司积极布局AIGC、XR等前沿技术领域，未来发展值得期待。我们预计公司2024-2026年收入分别为8.39/10.27/12.31亿元，归母净利润分别为1.62/2.41/3.41亿元，维持买入-A的投资评级。考虑到公司软件授权的商业模式和在AIGC领域的前瞻布局，我们采用PS进行估值，给予6个月目标价41.33元/股，对应2024年20倍动态市销率。

●2024-04-23 奥飞数据：2023年年报&2024年一季报点评：AI项目稳步落地，看好算力平台相关建设 (民生证券 马天诣)

●受益于AI人工智能等新技术、新应用所带来需求的增长，IDC业务发展整体提速，我们预计24-26年公司营业收入分别为17.2/21.1/26.1亿元，归母净利润分别为2.0/3.1/4.6亿元；对应2024年04月22日收盘价，P/E分别为46x/30x/20x，维持“推荐”评级。

●2024-04-23 天融信：现金流大幅改善，AI助力安全服务能力提升 (开源证券 陈宝健,刘逍遥)

●考虑宏观经济环境影响，我们下调公司2024-2025年归母净利润预测为2.71、3.51亿元(前值6.38、7.99亿元)，新增2026年预测为4.62亿元，EPS为0.23、0.30、0.39元/股，当前股价对应2024-2026年PE为24.9、19.2、14.6倍，考虑公司在云安全、AI、数据安全等领域的前瞻布局，维持“买入”评级。

●2024-04-23 奥飞数据：年报点评报告：自建机柜持续攀升赋能后续增长，向算力平台布局紧抓行业机遇 (天风证券 唐海清,王奕红,缪欣君)

●考虑公司23年经营情况以及整体市场竞争激烈影响，我们调整24-25年归母净利润预测至2.1/2.9亿元(原值为2.7/3.9亿元)，预计26年归母净利润为4.1亿元。对应当前PE估值为44/32/23倍，维持“增持”评级。

●2024-04-23 宝信软件：业绩超预期，宝信图灵机器人全球扩张，国产化持续落地 (开源证券 蒋颖)

●2024年4月22日，宝信图灵机器人亮相2024德国汉诺威工业博览会(全球最大的工业技术和自动化展之一)，这也是图灵首次在国际舞台上亮相。图灵机器人是宝信软件控股的核心企业，其全系列产品已通过CR、CE、EAC和KCS认证，确保满足欧洲市场的高安全和应用标准，公司将持续扩大图灵国际业务网络，助力全球制造企业实现智能化升级。我们上调公司2024-2026年归母净利润预测分别至30.7/40.1/52.9亿元(原30.2/38.3/50.6亿元)，当前股价对应PE为28.9/22.1/16.8倍，维持“买入”评级。