江苏神通(002438)盈利预测

◆研报摘要◆

●2024-04-23 江苏神通：年报点评：Q4利润恢复快速增长 (华泰证券 倪正洋,杨任重)

●考虑到钢铁行业景气度持续处于低位或影响未来冶金阀门的整体需求，我们下调24-25年盈利预测，并新增26年盈利预测，预计公司2024-2026年归母净利润分别为3.2、3.9和4.7亿元(较前值2024-2025年3.9、5.0亿元下调18%和21%)，对应PE18/15/12倍。可比公司2024年Wind一致预期PE均值为17倍，考虑到公司在军工和半导体阀门的潜在增长潜力，给予公司24年22倍PE，目标价14.1元(前值15.4元)，维持“买入”评级。

●2024-02-06 江苏神通：2023年度业绩预告点评：核阀订单有序兑现，业绩发展稳中向好 (国元证券 龚斯闻,许元琨)

●公司为国内特阀提供商，在传统业务稳健增长、新兴业务打开空间加持下，业绩有望实现稳定增长。我们预计公司2023-2025年分别实现营收21.00/25.04/30.87亿元，归母净利润为2.66/3.47/4.60亿元，EPS为0.52/0.68/0.91元/股，对应PE为15.89/12.20/9.20倍，维持“买入”评级。

●2024-01-02 江苏神通：受益新核电机组审批 (华泰证券 倪正洋,杨任重)

●可比公司24年Wind一致预期PE均值为18倍，考虑到公司核电板块优势强化与氢能等新领域拓展，给予公司24年20倍PE，目标价15.4元(前值14.5元)，维持“买入”评级。

●2023-10-30 江苏神通：2023年第三季度报告点评：聚焦核电军工业务，业绩发展稳中向好 (国元证券 许元琨)

●公司为国内特阀提供商，在传统业务增长、新兴业务打开空间加持下，业绩有望实现持续增长。我们预计公司2023-2025年分别实现营收22.13/26.30/32.32亿元，归母净利润为2.88/3.74/4.91亿元，EPS为0.57/0.74/0.97元/股，对应PE为17.84/13.75/10.46倍，维持“买入”评级。

●2023-10-30 江苏神通：2023年第三季度报告点评：聚焦核电军工业务，业绩稳中向好发展 (国元证券 许元琨)

●公司为国内特阀提供商，在传统业务增长、新兴业务打开空间加持下，业绩有望实现持续增长。我们预计公司2023-2025年分别实现营收22.13/26.30/32.32亿元，归母净利润为2.88/3.74/4.91亿元，EPS为0.57/0.74/0.97元/股，对应PE为17.84/13.75/10.46倍，维持“买入”评级。

◆同行业研报摘要◆行业:通用设备

●2024-04-25 科德数控：年报点评：短期承压不改长期趋势 (华泰证券 倪正洋,史俊奇)

●公司新品前期盈利能力不及预期，我们下调盈利预测，下调公司2024-2025年EPS至1.39/2.17元(前值1.72/2.63元)，新增2026年EPS预测为3.43元。可比公司2024年Wind一致预期PE均值为47.67倍，考虑到公司不断推出新品引领高端五轴机床国产替代，给予公司2024年60倍PE，目标价83.51元(前值81.61元)，维持“增持”评级。

●2024-04-25 中密控股：年报点评：完善“大密封”布局，回购彰显信心 (华泰证券 倪正洋,邵玉豪)

●我们预计公司2024-2026年归母净利润分别为4.22/4.94/5.70亿元，对应PE分别为16/13/12倍。可比公司24年Wind一致预期PE均值为23倍，考虑公司国际业务持续拓展，给予公司24年24倍PE，目标价48.69(前值48.60)元，维持“买入”评级。

●2024-04-25 景津装备：2023年年报及2024年一季报点评：业绩符合预期，下游需求稳健 (民生证券 李哲)

●考虑到公司各项业务发展势头较好，我们预计公司2024-2026归母净利润分别为11.21/12.68/14.32亿元，对应PE分别是12x/10x/9x，维持“推荐”评级。

●2024-04-25 科德数控：2023年报&2024年一季报点评：业绩快速增长，定增扩产&研发投入增强核心竞争力 (东吴证券 周尔双,罗悦)

●考虑到制造业复苏进程略低于市场预期，我们下修公司2024-2025年归母净利润预测分别为1.65(原值1.70)/2.41(原值2.46)亿元，给予2026年归母净利润预测为3.34亿元，当前股价对应动态PE分别为46/32/23倍，考虑到公司的成长性，仍维持“增持”评级。

●2024-04-25 铂力特：2024年一季报点评：1Q24收入大增55%，推进产能建设延续先发优势 (民生证券 尹会伟,李哲,孔厚融,赵博轩)

●公司是我国金属3D打印综合解决方案龙头，现已完成了原材料、设备、服务全产业链布局，伴随应用拓展和产能不断释放，持续看好公司作为龙头引领行业发展的先发优势。预计2024-2026年归母净利润为3.3亿、5.0亿、6.9亿元，对应PE分别为46x/31x/22x。考虑到公司全产业链龙头地位和行业高景气，维持“推荐”评级。

●2024-04-24 隆华科技：年报点评：节能环保稳健、材料整合和优化中 (华泰证券 李斌)

●采用分部估值，预计24年节能环保业务利润1.73亿元，新材料业务利润0.97亿元，可比公司24年PE均值分别为11x/19x，考虑到公司转型成效良好，材料业务下游应用空间广阔，分别给予24年18/32PE，对应目标价6.84元(前值8.57元)，维持“买入”评级。

●2024-04-24 秦川机床：2023年报点评：高端机床国产替代可期，汽车与机器人零部件打开新空间 (东方财富证券 周旭辉)

●短期，高端数控机床国产替代叠加海外出口需求增加，2024年业绩有望重回正增长；中长期，公司在高端机床、新能源汽车、人形机器人产业链等方面积极布局，有望拓展更大成长空间。我们调整了24-25年，新增了26年盈利预测，预计公司2024-2026年收入分别为46.33、56.23和67.09亿元，归母净利润分别为1.90、2.70和3.69亿元，对应EPS分别为0.19、0.27和0.37元，PE分别为45、32和23倍，维持“增持”评级。

●2024-04-24 创世纪：2023年报点评：23年业绩承压，3C复苏+新领域开拓值得期待 (东方财富证券 邹杰)

●公司业绩在2023年受全球宏观经济低迷和下游3C领域复苏节奏偏缓的影响下短期承压。随着国家对工业母机市场存量更新的鼓励政策陆续落地，同时3C市场受新技术驱动复苏，以及公司在新能源领域市场地位提升，我们预计公司将迎来新发展。因此，我们调整对公司2024-2025年盈利预期，新增2026年盈利预测，预计2024/2025/2026年的营业收入分别为39.46/43.58/48.23亿元，归母净利润分别为4.06/4.99/6.17亿元，EPS分别为0.24/0.30/0.37元，对应PE分别为24/19/16倍，维持“买入”评级。

●2024-04-24 国盛智科：2023年年报点评：业绩短期承压，核心部件自制率提升 (东吴证券 周尔双,罗悦)

●考虑到制造业复苏低于预期，我们下调公司2024-2025年归母净利润预测分别为1.80(原值2.21)/2.29(原值2.85)亿元，给予2026年归母净利润预测为2.73亿元，当前股价对应动态PE分别为15/12/10倍，考虑到公司未来成长性，维持“增持”评级。

●2024-04-24 长盛轴承：“以滑带滚”趋势渐成，看好公司新业务拓展 (信达证券 武浩)

●我们预计公司2024-2026年归母净利润分别是2.8、3.5、4.2亿元，同比增长16%、23%和22%，截止4月24日的市值对应24-25年PE为16、13倍。