九安医疗(002432)盈利预测

◆研报摘要◆

●2015-05-21 九安医疗：iHealthPro产品线助力B2B，与小米合作效果开始显现 (中投证券 张镭)

●维持“强烈推荐”评级。公司智能医疗设备ihealth系列产品运营思路逐步明晰，先以智能硬件为入口做健康管理，进而基于健康大数据做医疗服务。预计15-17年EPS为分别为-0.20、0.01、0.07元，未来6-12个月目标市值200亿，上调目标价至52.40元。

●2015-05-04 九安医疗：年报及一季报点评：依托硬件优势加速转型 (渤海证券 任宪功)

●预计公司15-17年eps分别约为0.016、0.060、0.182元。公司目前坚定走转型发展之路，以硬件优势为依托，积极探索移动医疗的新商业模式，考虑到未来移动医疗行业可能出现的爆发性增长，以及公司处于该领域较为领先的地位等因素，维持公司“增持”评级。

●2015-04-15 九安医疗：业绩符合预期，看好公司由硬件向健康大数据服务转型 (中投证券 张镭)

●目前公司业绩受ihealth系列推广期市场开拓、研发、销售费用持续较高的影响，短期业绩不理想，14年因孙公司的投资收益才实现扭亏，15年业绩压力仍较大，我们预计ihealth的收入占比将在16年提升至50%，届时可实现盈亏平衡。预计15-17年EPS为分别为-0.18、0、0.05元，考虑到公司是移动医疗行业先行者，所处行业有望爆发性增长，目前正处于由硬件业务向健康大数据服务、健康管理业务的转型期，维持强烈推荐评级，建议持续关注。

●2015-04-06 九安医疗：以硬件作为入口，实现从硬件公司转换到数据服务公司的使命 (安信证券 吴永强)

●公司正处于从“以硬件作为入口，实现从硬件公司转换到数据服务公司”的过程中：(1)依托于IHEATH品牌这一全球性的品牌、迅速积累用户资源。目前在美国拥有100万人级别的产品用户：在美国通过与专业群体合作获取用户；国内通过与小米合作迅速积累用户，预计未来2-3年用户数量达到千万级别；(2)公司注重品牌建设及产品精品设计，从用户反馈来看，IHEALTH系列产品客户粘性极高；(3)生物大数据的价值逐步得到认同，无论是数据本身还是对用户群体的健康管理都具备巨大的想象空间。预计14-16年EPS分别为0.03、-0.04、0.1元，看好公司从硬件公司转换到数据服务公司的转型，作为我们健康管理+大数据逻辑下的核心标的，给予“买入-A”投资评级。

●2015-03-10 九安医疗：Apple Watch发售有望激活ihealth系列销售空间 (中投证券 张镭)

●目前公司业绩受推广初期市场开拓、研发、管理费用持续较高的影响，短期业绩不理想，14年因孙公司的投资收益才实现扭亏，15年业绩压力仍较大，但考虑到公司是移动医疗行业先行者，所处行业有望爆发性增长，公司管理、研发、营销团队出色，看好公司未来的健康大数据服务、健康管理业务。上调目标价至40.32元，对应市值150亿元，建议持续关注。

◆同行业研报摘要◆行业:专用设备

●2024-02-06 三一重工：发布拟回购股份公告，看好龙头长期成长价值 (天风证券 朱晔)

●鉴于工程机械行业23年进一步下探，我们下调公司盈利预测，预计2023-2025年归母净利润分别为48/66/93亿元(前值分别为64/92/120亿元)，对应PE分别为23/17/12X，维持“买入”评级。

●2024-02-05 晶盛机电：推出“质量回报双提升”行动方案，助力公司设备+材料高质量发展 (东吴证券 周尔双)

●光伏设备是晶盛机电成长的第一曲线，第二曲线是光伏耗材和半导体耗材的放量，第三曲线是碳化硅设备+材料和半导体设备的放量。我们维持公司2023-2025年归母净利润为47/58/70亿元，对应PE为9/7/6倍，维持“买入”评级。

●2024-02-05 华兴源创：跟踪报告之四：微显示技术快速发展，检测设备市场空间广阔 (光大证券 刘凯)

●公司是国内领先的平板和智能穿戴检测设备的供应商，新能源车检测、MR设备有望逐步放量，由于消费电子需求较弱，传统面板检测业务下滑，我们下调公司23年的归母净利润为2.59亿元(-56.8%)，下调24年归母净利润为3.53亿元(-56.0%)，新增25年归母净利润为4.58亿元，对应的PE为35x/26x/20x，维持“买入”评级。

●2024-02-04 瑞鹄模具：装备业务增速释放，零部件业务开创第二曲线 (东北证券 李恒光,何晓航)

●预计公司2023-2025年归母净利润分别为2.06亿、3.23亿、4.18亿，EPS分别为1.04元、1.63元、2.11元，PE分别为20.15倍、12.83倍、9.91倍。维持“买入”评级。

●2024-02-03 拓荆科技：薄膜沉积设备领军者，业绩优异长期增长确定性强 (山西证券 高宇洋,徐怡然)

●预计2023-2025年公司归母净利润分别为6.09/8.36/10.96亿元，同比增长65.4%/37.3%/31.1%，EPS为3.24/4.44/5.83元，对应2024年2月2日收盘价159.66元，PE为49.3/35.9/27.4倍。首次覆盖给予“增持-A”评级。

●2024-02-03 杰瑞股份：海外市场屡获突破，扣非净利+13% (华泰证券 倪正洋,邵玉豪)

●公司发布业绩快报，2023年实现营收139.13亿元，同比+21.94%；归母净利润达24.61亿元，同比+9.61%；扣非归母净利润为23.93亿元，同比+12.56%。我们调整盈利预测，预计公司2023-2025年归母净利润分别为24.61/30.08/33.66亿元(前值27.3/32.2/37.1)，同比分别为+9.6%/+22.2%/+11.9%，对应2023-2025年PE分别为10/8/8倍。可比公司24年Wind一致预期PE均值为12倍，考虑公司海外布局持续取得成效，维持给予公司24年12倍PE，目标价35.28元(前值37.68)，维持“增持”评级。

●2024-02-03 杰瑞股份：23年业绩符合预期，海外业务进入发展快车道 (浙商证券 邱世梁,王华君)

●预计公司2023-2025年归母净利润分别为24.61、31.39、36.03亿元，同比增长9.63%、27.54%、14.78%，对应PE分别为10、8、7倍，维持“买入”评级。

●2024-02-03 龙净环保：控股股东表决权比例下降，业绩利润有待释放 (东北证券 廖浩祥)

●给予公司“中性”评级。根据公司最新经营情况，同时考虑目前公司商誉体量较大存在减值风险，下调公司盈利预测，预计2023-2025年实现营业收入104.87/138.53/148.22亿元（前值为123.12/158.68/177.29亿元），实现归母净利润6.51/7.43/9.13亿元（前值为8.86/11.42/14.49亿元），对应PE为16.83x/14.73x/12.00x。

●2024-02-02 中际联合：深耕高空安全作业设备，多元化发展打开增长空间 (华鑫证券 傅鸿浩,臧天律)

●我们看好公司海外业务持续高增，多元化下游行业发展打开公司增长空间，预测公司2023-2025年收入分别为10.3、13.5、17.8亿元，EPS分别为1.27、1.98、2.75元，当前股价对应PE分别为26.1、16.8、12.1倍，首次覆盖，给予“买入”投资评级。

●2024-02-02 瑞鹄模具：2023年度业绩预告点评：业绩受装备业务带动明显，零部件业务有望快速放量 (国元证券 杨为敩)

●我们预计公司2023-2025年营业收入分别为18.41\\28.02\\36.00亿元，归母净利润分别为2.08\\3.16\\4.35亿元，按照当前最新股本测算，对应基本每股收益分别为1.08\\1.64\\2.25元，按照最新股价测算，对应PE20.63\\13.54\\9.85倍。上调至“买入”评级。