达实智能(002421)盈利预测

◆研报摘要◆

●2023-09-19 达实智能：业绩短期波动，持续投入强化核心竞争优势 (长城证券 侯宾)

●我们看好公司通过定增等方式持续投入核心平台及关键系统研发，强化公司核心竞争力，在创新板块等业务取得突破。我们看好公司的发展，预测公司2023-2025年实现营收40.69亿元、45.77亿元、50.72亿元；归母净利润2.14亿元、2.59亿元、3.02亿元；EPS0.10、0.12、0.14，PE34X、28X、24X，维持“买入”评级。

●2022-11-21 达实智能：国内领先的物联网产品及解决方案服务商，业绩有望逐步向好 (中信建投 阎贵成,金戈,甘洋科)

●预计公司2022-2024年实现营业收入分别为32.52亿元、38.43亿元和45.70亿元，同比分别增长2.8%、18.2%和18.9%；实现归母净利润分别为2.03亿元、2.55亿元和3.09亿元，同比分别增长140.7%、25.2%和21.2%，对应PE估值分别为32.8/26.2/21.6倍，首次覆盖，给予“增持”评级。

●2022-03-29 达实智能：2021年报点评：业绩短期承压，政策助推长期发展 (长城证券 周伟佳)

●公司因计提大额资产及商誉减值致使短期业绩承压，但公司核心竞争力及长期盈利能力未受影响。通过加大研发投入，公司夯实了技术基础。在双碳、东数西算等国家重点战略的推动下，公司主营业务有着较好的发展机会。与阿里、腾讯等公司展开的合作有助于公司利用互联网厂商生态及技术优势，辐射更多领域、展开更深层次的物联网建设与服务。我们预计公司2022-2024年分别实现营业收入37.46亿元、45.31亿元和54.87亿元，归母净利润3.32亿元、4.43亿元和5.62亿元，EPS分别为0.17元、0.23元和0.29元，对应PE分别为19X、14X及11X，维持“买入”评级。

●2021-04-22 达实智能：业绩超预期，战略转型AIOT (太平洋证券 曹佩)

●作为国内建筑信息化的龙头企业，公司积极向软件方向转型。预计2021-2023年公司的EPS分别为0.21、0.31、0.45元，首次覆盖给与买入评级。

●2021-04-13 达实智能：持续创新技术能力，坚定产品化路线改革 (华西证券 刘泽晶,刘忠腾,孔文彬)

●根据公司所处AIoT发展蓬勃，公司在手订单充沛，我们认为公司盈利能力将持续增长，盈利预测更新如下：预计2021-2023年公司营收为44.0/60.3/78.4亿元（此前2021/2022年预期为43.9/60.2亿元），归母净利润为4.5/6.1/7.8亿元（此前2021/2022年预期为4.3/5.8亿元），每股收益（EPS）为0.23/0.32/0.40元，对应PE分别为16/12/9倍，强烈推荐，维持“买入”评级。

◆同行业研报摘要◆行业:软件

●2023-11-21 顶点软件：证券IT领军，充分受益信创发展机遇 (兴业证券 杨海盟,孙乾)

●预计公司2023-2025年归母净利润2.33/3.03/3.79亿元，同比增长40.2%/30.1%/25.2%。对应2023年11月17日收盘价的PE分别为42.6/32.7/26.1倍。维持“增持”评级。

●2023-11-21 金山办公：C端改革筑基长远，AI赋能增量可期 (招商证券 刘玉萍)

●金山办公目前信创预期处于低位，C端订阅稳中向好，AI打开“双订阅”收入增量空间，WPSAI公测后业绩兑现可期。预计公司23-25年归母净利润13.21/17.16/21.86亿元，维持“强烈推荐”投资评级。

●2023-11-21 寒武纪：股权激励彰显信心，内外兼修抢抓机遇-2023年限制性股票激励计划·事件点评 (浙商证券 蒋高振)

●我们预计公司23-25年分别实现收入5.13亿、13.83亿、21.38亿，同比变动为-29.66%、+169.68%、+54.57%；归属母公司股东的净亏损为9.53亿、5.98亿、3.74亿。11月20日收盘价对应23-25年PS估值分别为134倍、50倍、32倍，维持“增持”评级。

●2023-11-20 中贝通信：AI算力业务稳步推进，与中科新远签订1920P算力服务框架协议 (东方财富证券 邹杰)

●我们维持盈利预测，预计公司2023-2025年实现营收33.01/38.32/43.36亿元，实现归母净利润为2.02/2.51/3.09亿元，对应PE为78.23/62.84/51.17倍，维持“增持”评级。

●2023-11-20 中科软：订单充沛成长动能充足，加大研发布局MaaS平台 (开源证券 陈宝健,闫宁)

●我们维持盈利预测不变，预计2023-2025年的归母净利润为7.99、10.00、12.50亿元，EPS为1.35、1.68、2.11元，当前股价对应PE为24.7、19.8、15.8倍，维持“买入”评级。

●2023-11-20 晶丰明源：多款DCDC通过客户端验证，关注下游需求复苏 (首创证券 何立中,韩杨)

●我们预计公司2023/2024/2025年归母净利润分别为-0.17/1.07/2.26亿元，对应11月17日股价PE分别为-441/69/33倍，维持“买入”评级。

●2023-11-19 彩讯股份：国产邮箱领军者，AI、信创铸就新机遇 (东吴证券 王紫敬)

●国内电子邮箱领军企业，信创、AI和国资云有望带来新成长机遇，预计2023-2025年营收为15.06/18.94/23.68亿元，我们预计2023-2025年归母净利润为3.53、4.08、5.18亿元，对应PE分别为31/27/21倍，首次覆盖，给予“买入”评级。

●2023-11-19 普元信息：积极拥抱云数智，数据要素业务应势而发 (华鑫证券 宝幼琛)

●预测公司2023-2025年收入分别为5.04、6.34、7.75亿元，EPS分别为0.20、0.52、0.96元，当前股价对应PE分别为192.4、74.7、40.5倍。公司是国内领先的软件基础平台产品与解决方案专业提供商，在低代码、中间件以及数据资产管理等领域优势显著，随着AI、信创以及数据要素的加速推进，公司业务或将迎来放量增长，给予“买入”投资评级。

●2023-11-19 航天宏图：万亿国债项目启动在即，民用业务拐点将至 (开源证券 陈宝健,刘逍遥)

●考虑万亿国债项目落地在即，我们维持公司2023归母净利润预测为2.99亿元，上调2024-2025年归母净利润预测为4.78、7.25亿元(前值为4.34、6.01亿元)，EPS为1.14、1.83、2.77元/股，当前股价对应2023-2025年PE为43.3、27.0、17.8倍，考虑公司在遥感应用领域的领先地位，维持“买入”评级。

●2023-11-19 润建股份：跟踪报告之五：迈向AI“智”时代，算力服务商扬帆起航 (光大证券 刘凯,朱宇澍)

●维持公司23-25年归母净利润5.23亿/6.54亿/8.52亿元的盈利预测，对应PE分别为26X/21X/16X。考虑到公司未来AI战略发展战略成效将逐步显现，算力服务业务有巨大市场空间，且三大主业(信息网络、通信网络、能源网络)将深度受益于AI布局，未来成长性良好，公司有望享戴维斯双击，维持“买入”评级。