达实智能(002421)盈利预测

◆研报摘要◆

●2024-12-27 达实智能：Q3业绩增速转正，毛利率改善 (长城证券 侯宾,姚久花)

●公司上年度订单不及预期致使2024年上半年业绩出现下滑。进入第三季度，公司签约中标金额持续提升，毛利率的提升带动公司归母净利润增速转正。此外公司持续投入研发，迭代核心平台强化产品力。我们预测公司2024-2026年实现营收32.01亿元、37.64亿元、44.72亿元；归母净利润0.56亿元、0.81亿元、1.20亿元；EPS0.03、0.04、0.06，PE126X、87X、59X，维持“买入”评级。

●2024-05-07 达实智能：业绩承压，签约中标项目回暖 (长城证券 侯宾,姚久花)

●受宏观环境、行业竞争等因素影响，公司毛利率短期下滑，利润端承压。2024年第一季度，公司中标项目金额开始回暖，叠加公司持续投入研发。我们看好公司通过定增等方式持续投入核心平台及关键系统研发，强化公司核心竞争力，在创新板块等业务取得突破。我们预测公司2024-2026年实现营收42.36亿元、47.27亿元、53.79亿元；归母净利润1.92亿元、2.31亿元、3.11亿元；EPS0.09、0.11、0.15，PE31X、26X、19X，维持“买入”评级。

●2023-09-19 达实智能：业绩短期波动，持续投入强化核心竞争优势 (长城证券 侯宾)

●我们看好公司通过定增等方式持续投入核心平台及关键系统研发，强化公司核心竞争力，在创新板块等业务取得突破。我们看好公司的发展，预测公司2023-2025年实现营收40.69亿元、45.77亿元、50.72亿元；归母净利润2.14亿元、2.59亿元、3.02亿元；EPS0.10、0.12、0.14，PE34X、28X、24X，维持“买入”评级。

●2022-11-21 达实智能：国内领先的物联网产品及解决方案服务商，业绩有望逐步向好 (中信建投 阎贵成,金戈,甘洋科)

●预计公司2022-2024年实现营业收入分别为32.52亿元、38.43亿元和45.70亿元，同比分别增长2.8%、18.2%和18.9%；实现归母净利润分别为2.03亿元、2.55亿元和3.09亿元，同比分别增长140.7%、25.2%和21.2%，对应PE估值分别为32.8/26.2/21.6倍，首次覆盖，给予“增持”评级。

●2022-03-29 达实智能：2021年报点评：业绩短期承压，政策助推长期发展 (长城证券 周伟佳)

●公司因计提大额资产及商誉减值致使短期业绩承压，但公司核心竞争力及长期盈利能力未受影响。通过加大研发投入，公司夯实了技术基础。在双碳、东数西算等国家重点战略的推动下，公司主营业务有着较好的发展机会。与阿里、腾讯等公司展开的合作有助于公司利用互联网厂商生态及技术优势，辐射更多领域、展开更深层次的物联网建设与服务。我们预计公司2022-2024年分别实现营业收入37.46亿元、45.31亿元和54.87亿元，归母净利润3.32亿元、4.43亿元和5.62亿元，EPS分别为0.17元、0.23元和0.29元，对应PE分别为19X、14X及11X，维持“买入”评级。

◆同行业研报摘要◆行业:软件

●2026-04-14 金山办公：AI推动营收持续提升，投资收益带动一季度高速增长 (群益证券 何利超)

●我们预计公司2026-2028年净利润分别为32.85亿/29.16亿/37.18亿元，YOY分别为+78.90%/-11.24%/+27.50%；EPS分别为7.09/6.29/8.02元，当前股价对应A股2026-2028年P/E为33/37/29倍，维持“买进”建议。

●2026-04-14 达梦数据：业绩快速增长，拓展海外市场打造第二增长极 (开源证券 刘逍遥)

●考虑公司净利润有望持续提升，海外市场有望打开成长空间。我们上调2026-2027年归母净利润预测为6.99、8.99亿元(原值为5.77、7.32亿元)，新增2028年归母净利润预测为11.22亿元，EPS为6.17、7.94、9.91元/股，当前股价对应PE为37.1、28.9、23.1倍，维持“买入”评级。

●2026-04-14 国能日新：2025年报点评：功率预测业务持续高增，创新业务有望打开市场 (西部证券 杨敬梅,刘荣辉,卢可欣)

●分布式光伏功率预测为公司业绩增长提供基本支撑，电力交易等创新业务随着我国电力市场化的深入而逐步迎来新机遇。我们预计2026年-2028年公司实现归母净利润1.83/2.75/4.22亿元，同比+40.2%、+50.5%、+53.5%，对应EPS为1.38/2.07/3.18元，维持“买入”评级。

●2026-04-13 国能日新：年报点评：功率预测高增，新业务多点突破 (华泰证券 郭雅丽,范昳蕊)

●我们预计公司26-28年归母净利润为1.65/2.13/2.82亿元(前值26-27为1.54/1.96亿元，分别上调7%/9%，主要是考虑到功率预测产品及服务需求提升)。可比公司Wind一致预期26PE均值为39.7倍，考虑分布式光伏电站给公司业务带来增量市场空间以及电力交易有望进入收获期，给予公司65倍26PE，目标价为80.89元(前值75.50元，对应65.0倍26PE，可比均值37.7倍26PE)。

●2026-04-13 润泽科技：年报点评：2026年境外布局加快，合计规划算力达6GW (中原证券 唐月)

●基于公司当前算力建设加速和收入规模高增长的态势，分析师维持对公司“买入”的投资评级。不过，也提示了算力交付或上架进度不及预期以及行业竞争加剧的风险。

●2026-04-13 纳芯微：AI服务器电源业务显著增长，汽车电子布局持续完善 (西部证券 葛立凯)

●我们预计26-28年公司营收为44.30、56.07、66.32亿元，归母净利润为1.14、3.53、6.17亿元，公司汽车、泛能源、消费电子业务齐头并进，我们持续看好公司发展，维持“买入”评级。

●2026-04-13 国能日新：2025年年度报告点评：业绩实现快速增长，加大研发布局未来 (国元证券 耿军军)

●公司主要面向电力市场主体提供新能源信息化产品及相关服务，目前，我国新能源产业发展迅速，公司已经迎来良好机遇，未来持续成长的空间较为广阔。预测公司2026-2028年的营业收入为9.15、11.41、14.01亿元，归母净利润为1.71、2.24、2.92亿元，EPS为1.29、1.69、2.20元/股，对应的PE为48.37、36.90、28.31倍。考虑到行业的成长空间和公司业务的持续成长性，维持“买入”评级。

●2026-04-13 润泽科技：核心资源驱动业绩稳健，持续受益AI浪潮 (开源证券 蒋颖)

●AIGC发展持续带来高功率机柜和大规模集群需求，随着多个算力中心陆续交付上架，公司AIDC业务有望持续受益，考虑到公司资产收益获得进度存在不确定性，我们下调2026-2027年并新增2028年盈利预测，预计2026-2028年归母净利润为26.90/30.51/35.17亿元(2026-2027年原30.75/37.64亿元)，当前股价对应PE为53.0/46.8/40.6倍，公司是行业内液冷AIDC领军者，资源卡位核心地段，维持“买入”评级。

●2026-04-13 柏楚电子：2025年报点评：业绩稳健符合预期，看好新技术落地打开成长空间 (东吴证券 周尔双,黄瑞)

●考虑到高功率产品渗透率持续提升叠加新技术应用落地驱动业绩放量，公司成长性有望持续强化，我们上调公司2026-2027年归母净利润为13.83(原值12.93)/17.27(原值15.86)亿元，预计2028年归母净利润为21.32亿元，当前市值对应PE30/24/19X，维持“买入”评级。

●2026-04-13 鼎捷数智：全年业绩稳健增长，AI商业化落地持续加速 (山西证券 盖斌赫)

●公司作为国内领先的智能制造解决方案提供商，将伴随着下游行业景气度回升而持续增长，同时出海及AI将打开中长期成长空间，预计公司2026-2028年EPS分别为0.76\0.93\1.13元，对应公司4月10日收盘价40.10元，2026-2028年PE分别为52.9\43.1\35.6倍，维持“买入-A”评级。