天虹股份(002419)盈利预测

◆研报摘要◆

●2025-04-28 天虹股份：2024年年报及2025年一季报点评：多业态转型升级，数字化能力持续提升 (光大证券 姜浩,梁丹辉)

●考虑到公司1Q25利润端表现稳健，我们略微上调对公司2025/2026年归母净利润的预测2%/4%至1.22/1.27亿元，新增对公司2027年归母净利润的预测1.30亿元。公司持续门店转型，提升数字化能力，维持“买入”评级。

●2025-03-17 天虹股份：年报点评：购百超市调改升级，线上业务稳步推进 (海通证券 李宏科,汪立亭)

●我们考虑到公司作为零售龙头，是为数不多通过内生创新实现业态调整和转型升级的零售企业，具有推进行业整合的能力与机会，给以2025年0.6-0.7倍PS，对应合理市值区间70-81亿元，对应合理价值区间为5.96-6.95元，维持“优于大市”评级。

●2024-11-05 天虹股份：2024年三季报点评：加快门店升级转型，期待业绩回暖 (光大证券 姜浩,田然)

●公司业绩低于我们此前预期，主要是由于公司百货业态相对承压，鉴于线下零售行业竞争较为激烈，我们下调对公司2024/2025/2026年归母净利润的预测35%/40%/42%至1.21/1.20/1.22亿元。公司在深圳等地具有一定竞争优势，加快升级门店，维持“买入”评级。

●2024-08-28 天虹股份：业绩短期承压，业态优化升级继续推进 (财通证券 于健)

●公司是购百、商超业态为主的传统零售龙头，近年来持续推进业态升级与门店内容优化，发力线上业务、to B业务布局第二增长曲线，竞争能力不断提升。我们预测2024-2026年归母净利润为2.23/2.66/2.96亿元，对应PE分别为21.4/18.0/16.2倍，维持“增持”评级。

●2024-04-27 天虹股份：2024年一季报点评：积极开展各类营销活动，数字产业化业务进展顺利 (光大证券 唐佳睿,田然)

●公司业绩低于我们此前预期，主要是由于公司超市业态相对承压，鉴于线下零售行业竞争较为激烈，超市优化调整效果尚有一定不确定性，我们下调对公司2024/2025/2026年EPS的预测25%/25%/27%至0.16/0.17/0.18元。公司积极开展各类营销活动，调改优化线下门店，数字产业化业务进展较为顺利，维持“买入”评级。

◆同行业研报摘要◆行业:零售业

●2026-05-19 孩子王：控股股东及核心管理层拟增持，彰显长期发展信心 (华西证券 刘文正,徐晴)

●鉴于整体消费环境承压，我们下调26-27年利润端预测，由于丝域及母婴加盟店拓展顺利，略上调27年收入预期，新增28年盈利预测。我们预计公司2026-2028年实现营业收入113.0、123.2、133.0亿元（原26-27年预测为114.1、122.5亿元），分别同比增长10%、9%、8%，实现归母净利润4.3、5.3、6.2亿元（原26-27年预测为4.9、5.7亿元），分别同比+45%、23%、16%。2026-2028年对应的EPS分别为0.34、0.42、0.49元（原26-27年预测为0.38、0.45元）。按照2026年5月18日收盘价8.51元计算，2026-2028年对应的PE分别为25、20、17倍，维持“增持”评级。

●2026-05-19 辉隆股份：Q1非经拖累短期利润，主业景气有望趋势上行 (中信建投 杨晖,申起昊)

●我们预计公司2026-28年营收分别为160/168/178亿元，归母净利润分别为2.2/2.6/3.3亿元，对应EPS分别为0.23/0.28/0.35元，当前股价对应26年PE约25倍，考虑公司农资流通业务经营稳健且行业趋势向好，薄荷醇全产业链配套完整，具有较好的产业竞争力和盈利弹性，我们给予“增持”评级。

●2026-05-17 百联股份：超市出表，资产提效 (中信建投 刘乐文)

●公司此次出表超市业务带来资产负债表的积极提质增效，主营业务中奥莱保持较好增长态势，增量利润贡献显著，同时考虑公司部分资产变现收益，我们预计公司2026-2028年净利润分别为8.99亿元、7.83亿元、8.26亿元，对应PE分别为17X/19X/18X，维持“增持”评级。

●2026-05-16 一心堂：25年报&26一季报点评：门店优化非药增长，利润改善 (东方证券 伍云飞)

●根据25年报&26一季报，我们下调26-27年收入预测，上调毛利率和费用率预测，调整公司26-28年每股收益预测为0.73、0.84、0.98（原预测26-27年为1.17、1.31）元，根据可比公司26年20倍PE，给予目标价14.6元，维持“买入”评级。

●2026-05-16 豫园股份：时尚珠宝业务回暖，地产持续瘦身健体 (国海证券 芦冠宇)

●我们预计公司2026-2028年营业收入分别为407.01、435.83、460.97亿元，归母净利润分别为3.17、4.98、9.41亿元，对应PE分别57.63、36.66、19.40倍。我们认为公司珠宝业务回暖、地产瘦身健体、大豫园二期三期陆续落地、出海战略实质性推进，公司业绩有望逐步修复。首次覆盖，给予“增持”评级。

●2026-05-14 华东医药：业绩稳健攀升，创新药步入收获期 (国瑞证券 胡晨曦)

●我们预计公司2026-2028年的归母净利润分别为38.96/41.83/48.56亿元，EPS分别为2.22/2.39/2.77元，当前股价对应PE为15/14/12倍。考虑公司整体经营稳健，医药工业盈利优异，创新产品放量与充足研发储备奠定长期潜力，医美短期承压不改长期价值，我们维持其“买入”评级。

●2026-05-13 老百姓：业绩逐渐企稳，效率稳步提升 (东海证券 杜永宏)

●考虑到行业竞争加剧等不确定因素影响，我们适当下调2026-2027年盈利预测，新增2028年盈利预测，预计公司2026-2028年实现归母净利润分别为5.91/6.46/7.17亿元(2026-2027年原预测为7.99/9.09亿元)，对应EPS分别为0.78/0.85/0.94元，对应PE分别为17.39/15.92/14.35倍。公司业绩逐渐企稳，经营效率稳步提升，维持“买入”评级。

●2026-05-13 益丰药房：Steady performance release,positive outlook on quarter-over-quarter business improvement (中信建投 袁清慧,刘若飞,沈兴熙,袁全,贺菊颖)

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●2026-05-12 菜百股份：黄金珠宝零售高增长，贵金属投资受益于政策 (长城证券 郭庆龙,吕科佳)

●菜百股份作为黄金珠宝零售的优质上市公司，黄金饰品、贵金属投资产品等多项业务并重，饰品上注重设计，贵金属投资产品受益于上金所会员身份&政策变化，我们看好公司发展，预测公司2026-2028年归母净利润14.02亿元、15.79亿元、17.46亿元，对应PE10.1X、9.0X、8.1X，维持“买入”评级。

●2026-05-12 老百姓：结构优化驱动效率提升，盈利有望逐步修复 (华兴证券 赵冰)

●我们的目标价对应29x2026E P/E(高于可比公司均值约16x)。我们将WACC上调至11.9%(之前为8.7%)，主要调整的参数包括：无风险利率2.3%(之前为2.9%)，贝塔1.5(之前为0.9)。我们认为，公司渠道与供应链规模优势仍然稳固，数字化与品类结构优化有望带动毛利与效率改善，维持“买入”评级。