海康威视(002415)盈利预测

◆研报摘要◆

●2024-11-07 海康威视：Q3延续H1需求偏弱影响，后续有望改善 (中信建投 应瑛)

●随着特别国债持续支撑水利水务、防灾救灾、应急管理等领域需求，公司PBG业务有望进一步回暖，叠加创新业务及海外市场保持增长，预计公司业绩将继续向好，2024-2026年营业收入分别为957.95/1054.36/1181.26亿元，同比分别增长7.23%/10.06%/12.04%，归母净利润为145.66/158.26/177.35亿元，同比分别增长3.25%/8.65%/12.06%，对应PE20/18/16倍，维持“买入”评级。

●2024-11-03 海康威视：PBG增速转正，看好资金面改善增加业务弹性 (长城证券 侯宾)

●我们看好G端资金面改善对整体经济环境的刺激，传导效应逐步显现后，PBG业务有望获得较高的业绩弹性。我们预计公司2024-2026年实现营收980亿元、1079亿元、1193亿元；归母净利润145亿元、168亿元、197亿元；EPS1.55、1.80、2.11元，PE18X、16X、14X，维持“买入”评级。

●2024-10-31 海康威视：季报点评：关注经营战略调整成效和国内投资周期拐点 (华泰证券 黄乐平,谢春生,权鹤阳)

●考虑到国内主业复苏慢于此前预期，创新业务受需求端影响，因此下调24/25/26年归母净利润预测至132/152/187(前值：144/181/216亿元)。维持目标价35元，基于21.2x25E PE(可比公司20.5x25E PE，考虑到公司处于龙头地位，行业复苏中率先受益)，维持“买入”。

●2024-10-30 海康威视：2024年三季报点评：开流节源持续推进，有望加速业绩拐点 (民生证券 吕伟,杨立天)

●公司在财政政策刺激下或迎来业务复苏，叠加降本增效持续推进业绩拐点或正在孕育。我们预测公司2024-2026年收入分别为985.6、1093.13、1225.72亿元；EPS分别为1.54、1.80、2.08元，2024年10月29日收盘价对应PE为20、17、15倍，维持“推荐“评级。

●2024-10-30 海康威视：季报点评：宏观影响国内业务分化，境外主业和创新业务维持增长 (东方证券 蒯剑,韩潇锐)

●我们预测公司24-26年每股收益分别为1.52、1.75、2.01元(原24-26年预测为1.75、1.99、2.24元，主要调整了收入和费用率)，根据可比公司25年27倍PE估值水平，对应目标价为47.25元，维持买入评级。

◆同行业研报摘要◆行业:电子设备

●2024-11-18 长飞光纤：季报点评：Q3收入同环比增长，期待国内需求拐点 (海通证券 余伟民,于一铭)

●我们预计公司2024-2026年收入分别为128.49亿元、134.87亿元、139.95亿元，归母净利润分别为8.78亿元、10.18亿元、11.67亿元，EPS为1.16元、1.34元、1.54元。参考公司历史估值及可比公司平均估值水平，给予公司2025年动态PE区间24-26X，对应合理价值区间32.24-34.93元，“优于大市”评级。

●2024-11-18 思泉新材：助力Ai算力端侧技术迭代 (中邮证券 吴文吉)

●我们预计公司2024/2025/2026年分别实现收入6.4/8.5/11.5亿元，实现归母净利润分别为0.7/1/1.5亿元，当前股价对应2024-2026年PE分别为55倍、39倍、26倍，维持“买入”评级。

●2024-11-18 芯海科技：智联万物，共创鸿蒙 (中邮证券 吴文吉)

●2024年第三季度收入1.64亿，同比增长30.28%，利润-0.58亿元。我们预计公司2024-2026年归母净利润-1.6/0.2/1.5亿元，维持“买入”评级。

●2024-11-18 中微半导：拐点将至 (中邮证券 吴文吉)

●2024年前三季度，公司实现营业收入6.49亿元，同比增加40.03%；归母净利润1.11亿元，同比增加1978.21%。我们预计公司2024-2026年归母净利润1.0/1.6/3.0亿元，维持“增持”评级。

●2024-11-18 康冠科技：季报点评：收入保持稳健增长，电视出货维持高增 (海通证券(香港) 陈子仪,朱默辰)

●公司稳居智能显示行业龙头，将继续以创新为驱动力，不断深化科技与生活的融合，保持核心技术优势。在物联网、5G、人机交互技术在智能显示产品上的深度运用下，有望为公司打造收入的新增长曲线。我们预计公司24年归母净利润为8.8亿元(原2024-26净利润预测为10.7/12.6/15.8亿元)，给予公司24年20x PE估值(原为16x)，对应目标价25.60元(+3%)，维持“优于大市”评级。

●2024-11-18 思泉新材：深耕热管理行业，大客户订单环比大幅增长 (华鑫证券 毛正)

●预测公司2024-2026年收入分别为5.80、7.79、10.86亿元，EPS分别为1.32、1.87、2.63元，当前股价对应PE分别为48、34、24倍。随着下游消费电子的回暖以及公司新产品的不断开拓和导入，公司将受益实现营收和利润的持续提升，维持“增持”投资评级。

●2024-11-18 胜宏科技：24Q3业绩实现稳步增长，布局AI算力等新兴领域助力未来增长 (长城证券 侯宾,唐泓翼,姚久花)

●我们预计公司2024-2026年归母净利润为11.50/16.33/19.89亿元，2024-2026年EPS分别为1.33/1.89/2.31元，当前股价对应PE分别为34/24/20倍。随着公司产能逐步释放，PCB产品技术及产品体系不断完善，我们看好公司未来业绩发展，维持“买入”评级。

●2024-11-18 路维光电：24Q3业绩实现稳健提升，坚持掩膜版自主研发推进国产化进程 (长城证券 侯宾,姚久花)

●我们预测公司2024-2026年归母净利润分别为1.69/2.31/2.67亿元，当前股价对应PE分别为37/27/23倍，基于公司不断完善产品布局，掩膜版产品技术进一步升级，持续看好公司未来业绩发展，维持“买入”评级。

●2024-11-18 传音控股：新兴市场手机领军者，多元化增长策略前景可期 (西部证券 郑宏达)

●我们预计公司2024-2026年营业收入为719.7亿元/844.9亿元/1010.9亿元，同比+15.5%/+17.4%/+19.7%；归母净利润分别为54.5亿元/65.9亿元/82.8亿元，同比-1.5%/+20.9%/+25.6%。首次覆盖，给予“买入”评级。

●2024-11-18 湖南裕能：惟其磨砺，始得玉成 (天风证券 孙潇雅,唐婕)

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