多氟多(002407)盈利预测

◆研报摘要◆

●2025-11-18 多氟多：六氟业务反转且盈利弹性大，圆柱电池开始正贡献 (招商证券 周铮,游家训,陈宇超)

●公司是六氟磷酸锂行业领先企业，竞争力稳固，该业务主业明年有望有显著的业绩弹性。同时，公司圆柱电池业务开始起量，明年有望实现大的增长并形成正向盈利贡献。此外，公司硼同位素业务获得突破，后续也值得期待。我们预计2025-2026年公司归母净利润分别约3.37、27.7亿元，对应2026年PE约15.7倍，看好公司发展前景，给予“强烈推荐”评级。

●2025-11-04 多氟多：2025年三季报点评：25Q3归母净利润同比大幅增长，看好六氟行业景气复苏 (光大证券 赵乃迪,胡星月)

●尽管2025年上半年六氟磷酸锂价格仍处于低位，短期内暂无新增产能释放，但基于当前市场环境及公司发展态势，光大证券下调了对多氟多2025-2027年的盈利预测，预计归母净利润分别为1.47亿元、2.33亿元和2.66亿元。分析师认为，公司作为行业龙头，在电池材料、半导体材料和新能源电池领域均有明确规划，长期成长空间广阔，因此维持“买入”评级。

●2025-05-07 多氟多：年报点评：业绩短期承压，25年一季度恢复增长 (中原证券 牟国洪)

●预测公司2025-2026年摊薄后的每股收益分别为0.23元与0.31元，按5月6日11.84元收盘价计算，对应的PE分别为50.79倍与38.42倍。目前估值相对行业水平偏高，结合行业发展前景及公司细分领域行业地位，维持公司“增持”投资评级。

●2025-05-06 多氟多：2024年年报及2025年一季报点评：25Q1归母净利润同环比改善，产能建设稳步推进 (光大证券 赵乃迪,胡星月)

●基于2025年第一季度盈利能力的显著改善，分析师上调了公司2025-2027年的盈利预测，预计归母净利润分别为2.81亿元、3.36亿元和4.46亿元。作为国内六氟磷酸锂行业龙头，多氟多在电池材料、半导体材料和新能源电池领域的产能规划为其长期成长提供了充足动力，因此维持“买入”评级。但需注意产能建设风险、下游需求不及预期及产品价格波动等潜在风险。

●2025-04-24 多氟多：资产减值影响净利，2025Q1业绩超预期 (国联民生证券 张磊,瞿学迁)

●目前六氟磷酸锂行业格局向好，公司作为六氟磷酸锂龙头，我们预计公司2025-2027年营业收入分别为101.9/120.4/142.2亿元，同比分别+24.2%/+18.2%/+18.1%；归母净利润分别为4.08/7.65/13.11亿元，同比增速分别为-/87.8%/71.3%。EPS分别为0.34/0.64/1.10元，PE分别为33/18/10倍，给予“买入”评级。

◆同行业研报摘要◆行业:化工化纤

●2026-04-14 皖维高新：季报点评：海外成本压力下PVA景气有望上行 (华泰证券 庄汀洲,张雄)

●维持对皖维高新2026-2028年的盈利预测，预计归母净利润分别为6.9亿元、8.1亿元和9.5亿元，对应EPS为0.33元、0.39元和0.46元。基于可比公司2026年平均25倍PE估值，给予公司目标价8.25元，并维持“增持”评级。

●2026-04-14 卫星化学：季报点评：美以伊局势致气头烯烃盈利改善 (华泰证券 庄汀洲,张雄)

●考虑近期美以伊局势反复以及海外供给收缩下乙烯存偏紧预期，我们上调公司26-28年归母净利润为85/90/93亿元(前值76/86/89亿元，上调+12%/+5%/+4%)，对应EPS为2.53/2.68/2.76元。参考可比公司2026年Wind一致预期16xPE，给予26年16xPE，目标价40.48元(前值33.60元，对应26年15xPE)，维持“增持”评级。

●2026-04-14 卫星化学：2026年一季报点评：地缘冲突推涨主要产品价格，公司供应链自主可控竞争优势凸显 (东吴证券 陈淑娴,周少玟)

●基于公司聚烯烃产品景气度上行，以及公司项目建设进度顺利，我们上调盈利预测，2026-2028年公司归母净利润分别为93、98、106亿元(前值为84、90、97亿元)。按2026年4月13日收盘价，对应PE分别11、10.4、9.65倍。我们看好公司未来成长性，维持“买入”评级。

●2026-04-14 上海家化：2025年报点评：扭亏为盈，重回增长 (东方证券 陈笑)

●根据年报，我们下调公司2026-27年盈利预测，我们预测公司2026-28年归母净利分别4.67/6.28/8.05亿元(此前预测2026-27年归母净利分别4.83/6.32亿元，本次新增2028年预测)；考虑到公司为行业龙头且2026-28年业绩高增，给予公司10%估值溢价，给予公司2026年33倍PE，对应目标价约22.77元，维持“增持评级”。

●2026-04-13 扬农化工：年报点评报告：业绩基本符合预期，葫芦岛进入贡献期 (天风证券 唐婕)

●综合考虑公司产品价格变化、项目进度，预计公司2026-2028年归母净利润分别为16.8、19.3、20.9亿元(2026、2027年前值为16.2、19.3亿元)，维持“买入”的投资评级。

●2026-04-13 浙江龙盛：26年染料价格回暖，一体化龙头有望受益 (中银证券 余嫄嫄,赵泰)

●考虑到公司主业染料盈利能力韧性较强，地产业务推进顺利，调整上调2026、2027年EPS为0.90元、0.95元，并预计2028年公司EPS为1.01元，对应2026-2028年PE分别为15.7倍、14.8倍、13.9倍。看好公司在染料行业的龙头优势，并有望受益于染料价格触底回升，维持买入评级。

●2026-04-13 云天化：2025年年报点评：化肥销量平稳，分红维持较高水平 (西南证券 钱伟伦,甄理)

●公司是国内磷化工龙头企业，磷肥、尿素产能规模靠前，矿肥一体化具备成本优势。公司注重股东回报，分红率维持较高水平。预计2026-2028年EPS分别为2.83元、3.15元、3.41元，对应PE分别为12倍、11倍、10倍，维持“买入”评级。

●2026-04-13 浙江龙盛：年报点评：染料行业龙头有望迎来业绩修复 (华泰证券 庄汀洲,张雄)

●考虑染料行业有望步入上行通道，我们预测公司26-28年归母净利润为26.5/30.0/31.2亿元(26-27年预测前值23.6/24.7亿元，上调幅度为12.5%/21.2%)，对应EPS为0.81/0.92/0.96元，参考可比公司26年Wind一致预期19xPE，考虑公司染料业务占比较高且行业景气边际改善，给予公司26年21xPE，目标价17.01元(前值13.86元，对应25年21xPE)，维持“增持”评级。

●2026-04-13 新宙邦：多点开花，业绩超预期 (华源证券 李辉,张峰,李佳骏)

●我们预计公司2026-2028年归母净利润分别为22.6/27.9/32.0亿元，同比增速分别为105.8%/23.6%/14.6%，当前股价对应的PE分别为21.2/17.2/15倍。公司有机氟化工进口替代空间大，氟化液需求有望大幅增长，电解液景气有望复苏，业绩弹性较大，维持“买入”评级。

●2026-04-13 鼎龙股份：2025年年报及2026Q1业绩预告点评：各项业务进展顺利，26Q1业绩高增 (东莞证券 刘梦麟)

●预计公司2026—2027年每股收益分别为1.08元和1.38元，对应PE分别为48倍和38倍，维持“买入”评级。公司发布2025年年报和2026年一季度业绩预告。公司2025年实现营收36.60亿元，同比增长9.66%，实现归母净利润7.20亿元，同比增长38.32%。公司预计2026年一季度实现归母净利润2.40亿元至2.60亿元，同比增长70.22%至84.41%。