多氟多(002407)盈利预测

◆研报摘要◆

●2026-05-25 多氟多：六氟磷酸锂景气回暖，新能源电池快速放量 (华安证券 王强峰)

●伴随新能源材料景气回暖、电子信息材料逐步放量，我们预计公司2026-2028年分别实现归母净利润17.24、23.35、32.60亿元（2026年原值为7.12亿元，新增2027、2028年盈利预测），同比增长710.2%、35.4%、39.6%，对应PE分别为29、22、16倍，上调“买入”评级。

●2026-04-28 多氟多：年报暨季报点评：业绩恢复增长，关注新能源材料和电池 (中原证券 牟国洪)

●预测公司2026-2027年摊薄后的每股收益分别为1.80元与2.26元，按4月27日34.52元收盘价计算，对应的PE分别为19.23倍与15.25倍。目前估值相对行业水平偏低，结合行业发展前景及公司细分领域行业地位，维持公司“增持”投资评级。

●2025-11-18 多氟多：六氟业务反转且盈利弹性大，圆柱电池开始正贡献 (招商证券 周铮,游家训,陈宇超)

●公司是六氟磷酸锂行业领先企业，竞争力稳固，该业务主业明年有望有显著的业绩弹性。同时，公司圆柱电池业务开始起量，明年有望实现大的增长并形成正向盈利贡献。此外，公司硼同位素业务获得突破，后续也值得期待。我们预计2025-2026年公司归母净利润分别约3.37、27.7亿元，对应2026年PE约15.7倍，看好公司发展前景，给予“强烈推荐”评级。

●2025-11-04 多氟多：2025年三季报点评：25Q3归母净利润同比大幅增长，看好六氟行业景气复苏 (光大证券 赵乃迪,胡星月)

●尽管2025年上半年六氟磷酸锂价格仍处于低位，短期内暂无新增产能释放，但基于当前市场环境及公司发展态势，光大证券下调了对多氟多2025-2027年的盈利预测，预计归母净利润分别为1.47亿元、2.33亿元和2.66亿元。分析师认为，公司作为行业龙头，在电池材料、半导体材料和新能源电池领域均有明确规划，长期成长空间广阔，因此维持“买入”评级。

●2025-05-07 多氟多：年报点评：业绩短期承压，25年一季度恢复增长 (中原证券 牟国洪)

●预测公司2025-2026年摊薄后的每股收益分别为0.23元与0.31元，按5月6日11.84元收盘价计算，对应的PE分别为50.79倍与38.42倍。目前估值相对行业水平偏高，结合行业发展前景及公司细分领域行业地位，维持公司“增持”投资评级。

◆同行业研报摘要◆行业:化工化纤

●2026-05-27 巨化股份：年报点评报告：制冷剂景气助力盈利上行，甘肃项目持续推进 (天风证券 邢颜凝,唐婕)

●考虑到制冷剂价格持续上升，其他板块后续或有盈利修复空间，预计公司2026-2028年归母净利润分别为59.1、68.5、77.3亿元（26-27年前值为54.3、65.9亿元），维持“增持”的投资评级。

●2026-05-27 荣盛石化：炼化龙头盈利明显增长，核心项目与产业链深化驱动持续增长 (长城证券 肖亚平,王彤)

●预计公司2026-2028年实现营业收入分别为3555.49/3713.87/3990.62亿元，实现归母净利润分别为76.87/85.57/96.63亿元，对应EPS分别为0.77/0.86/0.97元，当前股价对应的PE倍数分别为14.9X、13.4X、11.8X。我们基于以下几个方面：1）一体化运营优势显著，产品结构弹性较强，叠加地缘政治不确定性仍存，原油价格中枢仍在较高位运行，利好公司业绩；2）公司产品结构向高端化转型，有望进一步增强公司盈利韧性；3）多个在建项目持续推进，有望进一步打开成长空间。我们看好公司一体化优势及炼化产品景气度，维持“买入”评级。

●2026-05-27 恒力石化：一体化优势凸显，PTA行业格局优化叠加新材料放量，成长空间持续拓宽 (长城证券 肖亚平,王彤)

●预计公司2026-2028年实现营业收入分别为2441.39/2525.79/2615.65亿元，实现归母净利润分别为136.57/156.87/177.19亿元，对应EPS分别为1.94/2.23/2.52元，当前股价对应的PE倍数分别为9.6X、8.3X、7.4X。我们基于以下几个方面：1）由于地缘政治不确定性仍存，原油价格中枢中短期或将在较高位运行，公司有望进一步释放盈利弹性；2）PTA行业供需格局持续优化，公司作为全产业链一体化龙头企业之一有望享受格局优化的红利；3）高端新材料项目加速落地，持续完善产业布局，有望进一步打开成长空间。我们看好公司全产业链一体化优势及高端新材料业务的成长潜力，维持“买入”评级。

●2026-05-27 万润新能：铁锂正极出货量高速增长，盈利能力拐点显现 (中信建投 许琳)

●预计2026-2028年公司归母净利润13.24、16.45、18.39亿元，对应PE13.3、10.7、9.6倍。

●2026-05-26 蓝晓科技：年报点评报告：汇兑影响Q1利润，各板块均储备成长亮点 (天风证券 郭建奇,唐婕,刘奕町)

●各板块收入增长预期调整，我们调整26-28年归母净利润预期至12.00/15.56/18.91亿元（26-27前值为13.22/15.96亿元），维持“买入”评级。

●2026-05-26 富邦科技：公司农化主业稳健增长，技术创新有望打开长期成长空间 (长城证券 肖亚平,王彤)

●预计公司2026-2028年实现营业收入分别为15.29/16.67/18.02亿元，实现归母净利润分别为0.93/1.08/1.25亿元，对应EPS分别为0.32/0.37/0.43元，当前股价对应的PE倍数分别为27.3X、23.4X、20.3X。我们基于以下几个方面：1）公司国内外农化助剂市场持续拓展，有望支撑公司规模稳步扩张；2）公司积极推动科技成果落地，推进禾本科固氮产品及根结线虫防治产品的研发及推广，新产品落地后有望进一步提升公司的成长空间。我们看好公司稳健的传统业务及新产品开发，维持“买入”评级。

●2026-05-26 合盛硅业：2025年公司业绩承压，有机硅2026年景气有望上行 (长城证券 肖亚平,王彤)

●预计公司2026-2028年实现营业收入分别为236.43/268.06/287.62亿元，实现归母净利润分别为11.75/21.72/27.37亿元，对应EPS分别为0.99/1.84/2.32元，当前股价对应的PE倍数分别为41.7X、22.5X、17.9X。我们基于以下几个方面：1）有机硅行业减产提价的行业自律行动逐步落地，有望支撑有机硅产品价格上涨，利好公司业绩修复；2）公司聚焦硅基主业发展，放缓光伏业务，剥离非核心资产，对业绩的压力有望逐渐放缓。我们看好有机硅景气延续，维持“买入”评级。

●2026-05-26 新宙邦：1Q26公司盈利水平明显提升，产能扩张与产品升级驱动业绩增长 (长城证券 肖亚平,王彤,张磊)

●预计公司2026-2028年实现营业收入分别为145.71/159.83/193.18亿元，实现归母净利润分别为21.36/26.04/30.82亿元，对应EPS分别为2.83/3.45/4.09元，当前股价对应的PE倍数分别为24.1X、19.8X、16.7X。我们基于以下几个方面：1）三大业务协同发展，持续拓宽产品品类，新能源、AI及半导体等新兴领域的快速发展，有利于公司规模和业绩的持续提升；2）公司在电池化学品、氟化工等领域进行多个项目布局，有望持续拓宽产品品类、提升产能供应能力，进一步完善产业链一体化建设，为公司中长期发展构筑壁垒。我们看好公司未来发展空间，维持“买入”评级。

●2026-05-26 三棵树：2025年年报与2026年一季报点评：Q1扣非业绩转正，零售持续发力 (浙商证券 毕春晖,王龙)

●预计公司2026-2028年营收分别为144.41、161.06、180.62亿元，增速分别为15.28%、11.52%、12.15%；归母净利润分别为11.08、13.20、15.42亿元，增速分别为43.03%、19.13%、16.78%，当前市值对应PE估值分别为25.31、21.25、18.19倍，考虑到近期成本压力缓解及市场需求回暖，给予“买入”评级。

●2026-05-25 天奈科技：产品结构持续优化，单壁管放量值得期待 (中信建投 许琳)

●预计2026-2028年公司归母净利润4.11、6.16、8.40亿元，对应PE37.9、25.3、18.6倍。