爱仕达(002403)盈利预测

◆研报摘要◆

●2019-05-06 爱仕达：稳步推进机器人业务，19年持续稳健经营 (太平洋证券 刘国清)

●看好公司主营业务战略逐步落地，显现成效，机器人业务爆发增长，预计公司19-21年归属于母公司股东净利润分别为1.76亿、2.05亿、2.6亿，对应估值18、15、12倍，维持买入评级。

●2018-10-31 爱仕达：三季度业绩符合预期，继续优化业务布局 (太平洋证券 刘国清)

●公司2018年前三季度实现销售收入22.66亿元，同比增长5.56%，归属于上市公司股东的净利润1.14亿元，同比增长0.94%。预计公司18-19年归属于母公司股东净利润分别为1.71亿、2.38亿，对应估值17倍、13倍，维持买入评级。

●2018-08-28 爱仕达：半年报点评：成功转型多元化，机器人业务如期高增长 (天风证券 蔡雯娟,马王杰)

●爱仕达作为国产炊具龙头品牌，积极推进渠道深耕，并向仍具较大空间的家居品类扩张，有望长期受益三四线消费升级；公司布局炊具+智能制造双主业，符合国家发展战略，未来发展潜力较大。我们根据中报小幅调整盈利预测，降低炊具和小家电收入预期，预计18-20年收入为35、42、48亿元，净利润2.09、2.46、2.86亿元(前次1.98、2.58、2.98亿元)。当前股价分别对应14.3x、12.2x、10.5xPE，维持增持评级。

●2018-08-28 爱仕达：业绩符合预期，机器人业务增长迅猛 (太平洋证券 刘国清)

●公司8月28号午间发布公司半年报，公司2018年上半年实现销售收入15.30亿元，同比增长7.89%，归属于上市公司股东的净利润0.92亿元，同比增长7.21%。预计公司18-19年归属于母公司股东净利润分别为1.91亿、2.38亿，对应估值16倍、13倍，维持买入评级。

●2018-04-25 爱仕达：季报点评：汇率拖累业绩下滑，小家电产品结构提升 (天风证券 蔡雯娟)

●爱仕达作为国产炊具龙头品牌，积极推进渠道深耕，并向仍具较大空间的家居品类扩张，有望长期受益三四线消费升级；公司布局炊具+智能制造双主业，符合国家发展战略，未来发展潜力较大。由于一季度业绩未达预期，根据一季度业绩及公司公告中报业绩预告，对盈利预测进行调整，预计18-20年收入为36、42、49亿元，净利润1.98、2.58、2.98亿元(前次18、19年分别2.1、2.6亿元)，同比分别15%、30%、16%。当前股价分别对应18.43x、14.17x、12.25xPE，将投资评级由买入调整为增持。根据小家电企业平均估值情况，给予公司20xPE估值，将目标价由15元下调至11.40元。

◆同行业研报摘要◆行业:金属制品

●2026-04-13 奥瑞金：资源整合与管理提效带动26Q1成长 (天风证券 孙海洋,张彤)

●26Q1公司归母净利4.5-5.8亿元，同减13-32%；扣非后归母净利3-3.4亿元，同增58-80%；考虑25年业绩快报情况以及原材料价格走势，我们调整盈利预测。我们预计公司25-27年EPS分别为0.40/0.45/0.49元/股(前值分别为0.48/0.51/0.55元/股)。

●2026-04-12 奥瑞金：盈利拐点明确，提价逻辑持续演绎 (信达证券 姜文镪,李晨)

●25年收入实现240.65亿元(同比+76.0%)，归母净利润实现10.14亿元(同比+28.3%)，扣非后归母净利润为5.13亿元(同比-32.7%)；单Q4收入实现57.19亿元(同比+103.1%)，归母/扣非净利润分别为-0.62/-0.55亿元(同比均转亏)。我们预计公司26-27年归母净利润分别为13.4、13.8亿元，对应PE估值分别为10.3X、10.0X。

●2026-04-12 坚朗五金：年报点评：海外营收表现亮眼 (华泰证券 方晏荷,樊星辰,黄颖)

●考虑到短周期公司销售同比仍有压力，叠加原材料成本仍有扰动，我们调整公司26-28年营业收入为59.5/65.6/72.2亿元，归母净利润为1.20/1.46/1.77亿元(较前值分别调整-38%/-43%/-)，对应EPS为0.34/0.41/0.50元。可比公司26年Wind一致PS均值为2.3x，考虑到公司销售一定程度仍受地产景气周期影响，给予公司26年1.5倍PS估值，对应目标价为25.23元(前值28.29元，对应1.5倍26年PS)。

●2026-04-12 坚朗五金：年报点评：海外收入增长良好，应收账款持续下降 (平安证券 郑南宏,杨侃)

●维持盈利预测，预计2026-2027年公司归母净利润分别为1.5亿元、2.4亿元，新增2028年预测为3.0亿元，当前市值对应PE分别为46.0倍、28.3倍、22.6倍。考虑公司渠道、品类与经营具备优势，未来业绩有望逐步修复，维持“推荐”评级。

●2026-04-12 新兴铸管：2025年年报点评：外延扩张加速推进，管网改造需求广阔 (国联民生证券 邱祖学)

●公司是球墨铸铁行业龙头，受益于国内城市管网改造，公司盈利能力有望修复，我们预计公司2026-2028年归母净利润分别为11.49、12.90和14.39亿元，对应现价，PE分别为15/14/12倍，公司内生利润修复+外延产能扩张，盈利能力有望持续提升，调整为“推荐”评级。

●2026-04-11 奥瑞金：产业进入提价周期，Q1利润稳健 (浙商证券 史凡可,曾伟)

●我们预计公司26-27年分别实现收入249/256亿元，分别同比+3.5%/+2.6%，实现归母净利润10.6/12.4亿元，对应PE13/11X，考虑产业进入提价周期，盈利能力有望持续优化，维持买入评级。

●2026-04-10 新兴铸管：年报点评报告：归母净利大增，后续有望持续改善 (国盛证券 笃慧,高亢)

●公司为国内球墨铸管行业龙头，拥有显著产能优势与技术壁垒，持续受益于城市管网改造及水利设施建设，预计公司2026年-2028年实现归母净利11.8亿元、13.7亿元、15.5亿元，对应PE为15.5、13.4、11.8倍，维持“增持”评级。

●2026-04-10 新兴铸管：年报点评：成本下降+控费增效致利润修复 (华泰证券 李斌)

●根据华泰金属研究团队的分析，2026年钢铁行业有望进入供给收缩、政策驱动的复苏周期。在此背景下，公司凭借高端品种占比较高以及成本控制优势，盈利弹性或将优于行业平均水平。基于此，华泰证券维持“增持”评级，并上调目标价至5.21元，较前值4.66元有所提升。这一调整反映了对铁矿石等原材料供需偏松的判断，以及对公司铸管需求受益于水利投资高景气的乐观预期。

●2026-04-10 奥瑞金：二片罐提价落地，26Q1扣非净利润预计高增长 (华安证券 徐偲,余倩莹)

●公司作为金属包装行业领军企业，三片罐持续优化品类及拓展客户结构效果显著，营收稳健增长；二片罐业务成功并购中粮包装，市场份额大幅提升，议价能力提升下盈利改善弹性大。基于业绩预告，我们预计公司2025-2027年营收分别为240.65/257.34/274.23亿元(前值为238.6/254.97/267.65亿元)，分别同比增长76%/6.9%/6.6%；归母净利润分别为10.14/14.49/16.78亿元(前值为12.34/13.99/15.33)，分别同比增长28.2%/43%/15.7%；EPS分别为0.4/0.57/0.66元，对应PE分别为12.85/8.99/7.77倍。维持“买入”评级。

●2026-04-10 鸿路钢构：Q1产量保持较快增长，大订单吨均价环比提升-鸿路钢构经营数据点评 (浙商证券 毕春晖)

●我们预计公司2025-2027年分别实现营业收入为219.90亿、252.37亿、291.17亿元，同比增速分别为2.21%、14.77%、15.37%；归母净利润分别为6.59亿、8.50亿、10.62亿元，同比增速分别为-14.62%、28.98%、24.85%，当前市值对应PE估值分别为21.82、16.92、13.55倍，给予“买入”评级。