天原股份(002386)盈利预测

◆研报摘要◆

●2021-12-18 天原股份：规划磷酸铁锂一体化项目，进一步完善正极材料布局 (东方证券 万里扬)

●我们预测公司21-23年EPS为0.86/1.27/1.63元（未考虑磷酸铁锂项目），按照可比公司22年15倍市盈率，给予目标价19.05元，并维持买入评级。

●2021-11-05 天原股份：季报点评：盈利稳健，一体两翼产业持续向上 (东方证券 万里扬)

●由于行业景气坚挺及公司经营持续向上，我们上调公司21-23年EPS为0.86/1.27/1.63元(原21-23年预测为0.80/1.12/1.39元)，按照可比公司21年19倍市盈率，给予目标价16.34元。并维持买入评级。

●2021-07-08 天原股份：技术与市场打通，转型升级进入全面兑现期 (东方证券 万里扬)

●我们预测公司21-23年EPS为0.80/1.12/1.39元(原21-22年EPS预测为0.37/0.53元)，按照可比公司21年16倍市盈率，给予目标价12.80元。我们看好公司迎来全面改善的拐点，上调为买入评级。

●2020-06-27 天原股份：公司正迎来重要发展机遇期 (东方证券 万里扬)

●预测公司20-22年EPS为0.10/0.37/0.53元，公司21年业绩有望明显改善，故选择21年为估值年。按照可比公司21年17倍市盈率，首次覆盖给予目标价6.29元和增持评级。

●2019-02-18 天原股份：新产能投放，公司经营将迎来重大拐点！ (东方证券 赵辰,倪吉)

●我们预测公司18-20年EPS为0.21/0.30/0.57元，公司20年业绩有望大幅改善，故选择20年为估值年。按照可比公司20年12倍市盈率，首次覆盖给予目标价6.84元和增持评级。

◆同行业研报摘要◆行业:化工化纤

●2026-05-28 华峰化学：1Q26公司盈利能力改善，龙头经营韧性凸显 (长城证券 肖亚平,王彤)

●预计公司2026-2028年实现营业收入分别为287.24/303.34/317.20亿元，实现归母净利润分别为29.95/33.26/38.07亿元，对应EPS分别为0.60/0.67/0.77元，当前股价对应的PE倍数分别为18.7X、16.9X、14.7X。我们基于以下几个方面：1）随着氨纶价格回暖，公司有望进一步发挥头部优势，实现盈利能力的持续改善；2）成本端驱动己二酸价格上涨，下游发展有望提升己二酸未来需求，利好公司业绩；3）聚氨酯原液行业格局较集中，下游需求仍有较大的增长空间，公司凭借技术、规模等领先优势有望进一步增强其盈利能力。我们看好公司竞争优势和主要产品景气回暖，维持“买入”评级。

●2026-05-28 三美股份：季报点评：地缘局势影响Q1制冷剂外销量，看好行业长期景气 (天风证券 邢颜凝,唐婕)

●预计公司2026-2028年归母净利润分别为27.6/31.9/36.8亿元（前期预测26-27年归母净利润为26.9、31.2亿元），维持“买入”的投资评级。

●2026-05-28 黑猫股份：主业有望迎来拐点，导电炭黑积极推进 (东北证券 刘俊奇)

●预计公司2026-2028年净利润分别为1.3亿，2.3亿和4.0亿，对应PE分别为55x、31x、18x，首次覆盖，给予“增持”评级。

●2026-05-28 ST司特：磷复肥行业领先企业，全面加快矿山和新能源项目建设 (环球富盛 庄怀超)

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●2026-05-27 巨化股份：年报点评报告：制冷剂景气助力盈利上行，甘肃项目持续推进 (天风证券 邢颜凝,唐婕)

●考虑到制冷剂价格持续上升，其他板块后续或有盈利修复空间，预计公司2026-2028年归母净利润分别为59.1、68.5、77.3亿元（26-27年前值为54.3、65.9亿元），维持“增持”的投资评级。

●2026-05-27 荣盛石化：炼化龙头盈利明显增长，核心项目与产业链深化驱动持续增长 (长城证券 肖亚平,王彤)

●预计公司2026-2028年实现营业收入分别为3555.49/3713.87/3990.62亿元，实现归母净利润分别为76.87/85.57/96.63亿元，对应EPS分别为0.77/0.86/0.97元，当前股价对应的PE倍数分别为14.9X、13.4X、11.8X。我们基于以下几个方面：1）一体化运营优势显著，产品结构弹性较强，叠加地缘政治不确定性仍存，原油价格中枢仍在较高位运行，利好公司业绩；2）公司产品结构向高端化转型，有望进一步增强公司盈利韧性；3）多个在建项目持续推进，有望进一步打开成长空间。我们看好公司一体化优势及炼化产品景气度，维持“买入”评级。

●2026-05-27 恒力石化：一体化优势凸显，PTA行业格局优化叠加新材料放量，成长空间持续拓宽 (长城证券 肖亚平,王彤)

●预计公司2026-2028年实现营业收入分别为2441.39/2525.79/2615.65亿元，实现归母净利润分别为136.57/156.87/177.19亿元，对应EPS分别为1.94/2.23/2.52元，当前股价对应的PE倍数分别为9.6X、8.3X、7.4X。我们基于以下几个方面：1）由于地缘政治不确定性仍存，原油价格中枢中短期或将在较高位运行，公司有望进一步释放盈利弹性；2）PTA行业供需格局持续优化，公司作为全产业链一体化龙头企业之一有望享受格局优化的红利；3）高端新材料项目加速落地，持续完善产业布局，有望进一步打开成长空间。我们看好公司全产业链一体化优势及高端新材料业务的成长潜力，维持“买入”评级。

●2026-05-27 万润新能：铁锂正极出货量高速增长，盈利能力拐点显现 (中信建投 许琳)

●预计2026-2028年公司归母净利润13.24、16.45、18.39亿元，对应PE13.3、10.7、9.6倍。

●2026-05-27 登康口腔：主业基本盘稳固，产品结构优化驱动盈利改善 (兴业证券 代凯燕,陆焱)

●我们预计登康口腔2026-2028年归母净利润分别为2.25/2.76/3.32亿元，同比分别+24.2%/+22.6%/+20.4%，对应5月26日PE为22.1/18.0/15.0x。

●2026-05-26 蓝晓科技：年报点评报告：汇兑影响Q1利润，各板块均储备成长亮点 (天风证券 郭建奇,唐婕,刘奕町)

●各板块收入增长预期调整，我们调整26-28年归母净利润预期至12.00/15.56/18.91亿元（26-27前值为13.22/15.96亿元），维持“买入”评级。