东山精密(002384)盈利预测

◆研报摘要◆

●2024-05-06 东山精密：新兴应用迭出，PCB+汽车电子双轮驱动 (华安证券 陈耀波,刘志来)

●我们预计2024-2026年公司归母净利润分别为24.05、30.82、35.37亿元，对应的EPS分别为1.41、1.80、2.07元，最新收盘价对应PE分别为11.4、8.9、7.8x。首次覆盖给予公司“增持”评级。

●2024-05-03 东山精密：年报点评：新能源业务快速成长，持续聚焦双轮驱动战略 (东方证券 蒯剑,韩潇锐,杨宇轩)

●我们预测公司24-26年每股收益分别为1.29、1.69、2.09元(原24-25年预测分别为2.28、2.75元，主要下调了收入和毛利率预测)，根据可比公司24年19倍PE估值水平，对应目标价24.51元，维持买入评级。

●2024-04-29 东山精密：行业复苏叠加新品放量，公司业绩有望稳步增长 (开源证券 罗通)

●我们维持2024-2026年业绩预期，预计2024-2026年归母净利润为23.47/29.93/35.63亿元，对应EPS为1.37/1.75/2.08元，当前股价对应PE为10.7/8.4/7.1倍，公司是全球头部FPC厂商，战略布局消费电子、汽车两大领域，伴随着行业逐步复苏，业绩有望稳步增长，维持“买入”评级。

●2024-04-26 东山精密：季报点评：Q1营收稳健增长，扣除非经常性损益后利润小幅下滑 (华泰证券 黄乐平,胡宇舟)

●我们看好汽车业务带来营收增量的同时，改善产品结构，提升盈利能力。预计公司24/25/26年归母净利润24.3/30.9/39.5亿元。参考可比公司2024年Wind一致预期均值17.7倍PE估值，考虑到公司作为软板行业龙头的优势地位，给予2024年18倍PE，目标价25.6元，维持买入评级。

●2024-04-25 东山精密：24Q1业绩优于市场悲观预期，关注公司经营边际改善趋势 (招商证券 鄢凡,程鑫)

●未来东山精密卡位A客户获稳健增长，同时深耕T客户布局新能源汽车赛道，打开第二增长曲线的战略机遇，维持“强烈推荐”评级。

◆同行业研报摘要◆行业:电子设备

●2024-05-07 嘉元科技：出货量同比增长，加工费下降盈利承压 (中银证券 武佳雄,李扬)

●考虑到铜箔行业新进入者增加，市场竞争仍较激烈，但公司铜箔产销保持增长，产能和技术保持领先，结合公司年报和一季报，我们将公司2024-2026年的预测每股盈利调整至-0.05/0.49/0.86元(原预测摊薄每股收益为1.96/2.51/-元)，对应市盈率-/30.3/17.2倍；维持增持评级。

●2024-05-07 浪潮信息：AI基础设施需求旺盛，公司充分受益 (太平洋证券 曹佩)

●公司发布2023年年报，收入658.67亿元，同比减少5.41%；归母净利润17.83亿元，同比减少14.54%。AI算力需求预计仍然保持旺盛。预计2024-2026年公司的EPS分别为1.40\1.73\2.04元，维持“买入”评级。

●2024-05-07 中航光电：23年业绩稳增，产业化能力稳步提升 (东北证券 王凤华)

●我们预测24-26年公司营收分别为244.85/298.75/354.87亿元，归母净利润分别为42.24/52.85/64.59亿元，对应EPS为1.99/2.49/3.05元，PE17.26/13.80/11.29X，维持“买入”评级。

●2024-05-07 华测导航：年报点评报告：业绩成长性凸显，长期受益于低空+自动驾驶 (天风证券 唐海清,余芳沁,王奕红,缪欣君)

●我们预测公司24-26年归母净利润分别为5.63/6.69/7.85亿元，对应PE为29X/24X/21，维持“增持”评级。

●2024-05-07 传音控股：年报点评：新兴市场高成长 (海通证券 张晓飞,李轩)

●我们判断公司有望分享第三世界利基市场快速成长的红利，伴随手机渗透率的持续提升，叠加功能机向智能机转换带来的ASP提升，我们预计24-26年EPS分别为7.89/9.26/10.96元，考虑到可比公司估值水平，公司所在区域市场的高增速，给予24年PE估值区间20-25x，对应合理价值区间157.8-197.25元，维持“优于大市”评级。

●2024-05-07 圣邦股份：一季度业绩向好，产品矩阵持续丰富加速平台化布局 (中信建投 刘双锋,乔磊)

●我们预计公司2024年-2026年收入分别为31.91亿元、38.62亿元、46.36亿元，预计归母净利润分别为3.64亿元、6.22亿元、8.95亿元，当前股价对应PE分别为97、57、40倍，维持“买入”评级。

●2024-05-07 长盈精密：MR/钛合金/PC持续突破，新能源稼动率稳步提升，盈利能力明显改善 (中信建投 刘双锋,乔磊)

●随着AI催化消费电子复苏，终端加快更新迭代，新能源市场持续回暖，大客户需求稳步提升，定增募资项目补充产能，形成规模效益，公司前景持续向好。我们预计公司2024年-2026年收入分别为169.45亿元、200.89亿元、234.26亿元，预计归母净利润分别为7.54亿元、8.78亿元、10.70亿元，当前股价对应PE分别为18、15、12倍，维持“买入”评级。

●2024-05-06 浪潮信息：一季度收入显著提升，加大采购上游部件 (东兴证券 石伟晶)

●受益于全球AI产业大趋势，我们预计公司2024-2026年营业收入分别为724.93亿元、833.77、958.98亿元，归母净利润分别为20.68亿元、26.67亿元、33.91亿元，对应PE分别为27、21、17倍，给予“推荐”评级。

●2024-05-06 三未信安：业绩短期承压，积极布局抗量子密码等领域 (国投证券 赵阳,夏瀛韬)

●公司为商密行业实现纵向一体化的厂商，具有稀缺性。公司研发实力强劲，起家于商密行业中高壁垒的板卡/整机领域，向上自研芯片带来成本、性能优势，向下拓展系统打开成长空间。此外，公司高性能自研芯片打开物联网市场，构筑第二成长曲线，成长空间广阔。我们预计公司2024年-2026年的营业收入分别为4.42/5.61/6.91亿元，归母净利润分别为0.85/1.19/1.52亿元。维持买入-A的投资评级，6个月目标价为43.80元，相当于2024年30倍的动态市盈率。

●2024-05-06 格科微：年报点评：中高端CIS新品开始量产出货，24Q1收入及业绩实现高增 (平安证券 付强,闫磊,徐碧云,徐勇)

●结合公司财报和行业发展，我们调整了公司盈利预期，预计2024-2026年公司净利润分别为1.47亿元(前值为2.45亿元)、2.39亿元(前值为3.84亿元)和3.70亿元(新增)，对应4月30日收盘价的PE分别为293.2X、180.2X和116.7X。由于折旧和新品价格竞争策略等方面的原因，公司盈利可能受到一些影响，但我们看好公司在CIS和显示驱动赛道的发展潜力，维持“推荐”评级。