科远智慧(002380)盈利预测

◆研报摘要◆

●2024-10-18 科远智慧：2024年三季度报告点：业绩高增长，有望持续受益于国产替代 (华龙证券 孙伯文)

●公司作为国内火电DCS的引领者，所处赛道景气度较高，受益于国产替代浪潮，其自主可控产品有望进一步打开市场空间。2024年-2026年公司销售毛利率有望稳中有升。工业自动化和工业互联网领域产品营收贡献韧性较强，未来随产品交付节奏恢复，有望维持稳定增长。综上所述，我们预计公司2024-2026年归母净利润分别为2.48/3.26/4.08亿元，预计公司2024-2026年EPS分别为1.03/1.36/1.70元，当前股价为19.76元，对应2024-2026年PE分别为19.1/14.6/11.6倍。与可比公司宝信软件(600845.SH)、中控技术(688777.SH)2024-2026年28.0/22.7/18.3倍的平均PE相比，公司估值低于可比公司平均估值，首次覆盖，给予“增持”评级。

●2024-10-16 科远智慧：前三季度业绩高增，有望受益工业操作系统更新换代 (浙商证券 刘雯蜀,陶韫琦)

●我们预计公司2024-2026年实现营收19.01/24.30/31.09亿元，同比增长35.14%/27.78%/27.94%，归母净利润分别达到2.39/3.13/4.11亿元，同比增长48.88%/30.78%/31.25%，对应EPS分别为1.00/1.30/1.71元。维持“买入”评级。

●2024-10-15 科远智慧：业绩符合预期，盈利能力逐步提升 (招商证券 刘玉萍,周翔宇)

●预计公司2024至2026年营收分别为19.01、25.32、31.80亿元，归母净利润2.51、3.08、3.62亿元，对应PE分别为21.0、17.1、14.6倍，维持“强烈推荐”投资评级。

●2024-10-15 科远智慧：业绩符合预期，DCS拳头产品连中大单 (中泰证券 孙行臻)

●公司工业自动化产品实力突出、案例丰富、获得国家权威认证，打造自主工业互联平台EmpoworX助力传统厂商向智能化转型，兼具产品优势与平台化优势，目前国内工业自动化领域政策利好，作为国内工业自动化和信息化的引领者，公司有望率先享受行业红利。我们预计公司2024-2026年归母净利分别为2.50/3.51/4.67亿元。维持“买入”评级。

●2024-08-26 科远智慧：H1业绩快速增长，火电DCS高景气 (中邮证券 孙业亮,常雨婷)

●公司聚焦工业自动化、信息化以及智能化主营业务，整体业绩拐点已逐步显现。受到发展新质生产力、推动大规模设备更新等政策驱动，公司未来有望保持较快增长。预计公司2024-2026年EPS分别为1.03、1.38、1.79元，对应PE分别为15.12、11.30、8.71倍，维持“买入”评级。

◆同行业研报摘要◆行业:软件

●2024-10-22 润泽科技：AIDC时代液冷智算中心领军者 (开源证券 蒋颖)

●我们预计公司2024-2026年归母净利润分别为22.06/30.72/39.36亿元，EPS分别为1.28/1.79/2.29元，当前收盘价对应PE分别为26.6/19.1/14.9倍，首次覆盖，给予“买入”评级。

●2024-10-22 晶丰明源：2024Q3毛利率持续改善，拟外延并购打开远期空间 (开源证券 罗通,刘天文)

●我们维持公司盈利预测，预计2024-2026年归母净利润为0.11/1.16/2.24亿元，当前股价对应PE为848.7/79.3/41.1倍。我们看好公司模拟产品平台化的长期发展趋势，维持“买入”评级。

●2024-10-22 科大讯飞：2024年三季报点评：Q3业绩亮眼，AI拐点初现 (民生证券 吕伟)

●科大讯飞作为我国人工智能龙头企业，2024Q3单季度业绩亮眼或为公司的AI商业化落地的拐点，乐观看到公司未来发展空间，预计2024-2026年EPS分别为0.18元、0.31元、0.44元，2024年10月21日市值对应PE分别为262X、150X、105X，维持“推荐”评级。

●2024-10-22 晶丰明源：前三季度收入同比增长19%，筹划重大资产重组 (国信证券 胡剑,胡慧,叶子,詹浏洋,李书颖)

●前三季度公司研发投入同比增长61%至2.93亿元，考虑到研发投入的增加，我们下调公司2024-2026年归母净利润至0.51/1.17/1.88亿元(前值0.71/1.25/1.91亿元)，对应2024年10月21日股价的PE分别181/79/49x，维持“优于大市”评级。

●2024-10-22 科大讯飞：季报点评：Q3净利成功转正，“讯飞星火”大模型已成央国企首选 (海通证券 杨林,杨蒙,魏宗)

●我们认为，公司在大模型投入造成业绩承压的背景下依然取得了Q3利润转正的成绩，这说明公司本身提质增效取得了较为良好的效果，另一方面，公司大模型在商业化的落地方面取得了优秀的成绩，“国央企首选”彰显了公司目前在大模型领域的突出地位，而学习机和批阅机等智能硬件更是成为公司重要的增长点。未来，伴随相关利好经济政策的持续落地，公司也有望直接受益，长远来看，公司的发展值得期待。我们预计，公司2024-2026营收分别为226.22/266.97/323.31亿元，综合考虑，我们给予公司2024年动态PS5-6倍，对应6个月合理价值区间为48.93-58.71元，维持“优于大市”评级。

●2024-10-22 晶丰明源：24Q3毛利率稳中有升，自主研发&外延并购并举 (华金证券 孙远峰,王海维)

●鉴于通用照明产品价格仍处于低位，同时公司DC/DC电源管理芯片业务仍处于投入期，我们调整原先对公司的业绩预测。预计2024年至2026年，公司营收分别为15.89/19.86/25.02亿元(前值为17.04/21.52/26.53亿元)，增速分别为21.9%/25.0%/26.0%；归母净利润分别为-0.16/0.91/1.98亿元(前值为0.10/1.50/2.20亿元)，增速分别为82.4%/667.1%/117.7%。公司四大产品线稳步发展，高竞争力新品迭出，合并凌鸥创芯带来协同效应持续发酵，看好未来产品持续放量。持续推荐，维持“买入-A”评级。

●2024-10-22 晶丰明源：新产品占比持续提升，拟收购四川易冲 (财通证券 张益敏,王矗)

●我们预计公司2024/2025/2026年收入分别为15.12/19.59/24.56亿元(暂未考虑易冲并购影响)，2024/2025/2026年归母净利润分别为-0.79/0.38/1.51亿元，对应2025/2026年PE分别为241.85/60.78倍，维持“增持”评级。

●2024-10-21 朗新集团：核心业务进展顺利，打造能源服务平台 (海通证券(香港) 杨林,Liang Song)

●我们预计公司2024-2026年营业收入分别为51.20/59.00/69.29亿元(原预测为55.76/66.10/78.94亿元)，归母净利润分别为5.56/6.77/8.49亿元(原为7.14/8.47/10.50亿元)，对应EPS分别为0.51/0.62/0.78元。结合目前行业阶段和公司增速及壁垒，给予公司2024年PE30倍(原为25x)，目标价15.37元(-7%)，维持“优于大市”评级。

●2024-10-21 科大讯飞：季报点评：三季度业绩向好，讯飞星火大模型拓展取得积极成效 (平安证券 闫磊,黄韦涵)

●根据公司2024年三季报，我们维持对公司2024-2026年的业绩预测，归母净利润分别为5.05亿元、8.05亿元、9.96亿元，EPS分别为0.22元、0.35元和0.43元，对应10月18日收盘价的PE分别约为209.6x、131.6x、106.4x。公司是我国人工智能领域领先企业。“讯飞星火认知大模型”持续迭代升级，公司在我国人工智能领域的领先地位将进一步巩固。我们认为，公司前三季度业绩虽仍然承压，但单三季度业绩已向好，且公司星火认知大模型在行业客户应用、自身业务赋能、产业生态建设等方面的积极拓展成果，将为公司长期未来发展带来巨大的想象空间。我们坚持看好公司的未来发展，维持“推荐”评级。

●2024-10-21 科大讯飞：2024年三季报点评：业绩符合预期，前三季度营收同比稳步增长 (西部证券 郑宏达,谢忱)

●我们预计公司2024-2026年营收分别为233.08、277.63、331.56亿元，归母净利润分别为6.29、8.32、11.27亿元，看好公司各项业务在AI的赋能下持续推进，维持“买入”评级。