国创高新(002377)盈利预测

◆研报摘要◆

●2019-05-09 国创高新：年报点评：房产中介服务发力，双轮驱动前行 (海通证券 涂力磊,杨凡)

●“优于大市”。我们认为公司重组后，房地产中介服务业务保持增速发展，推动公司整体业绩向好，此外公司积极布局全国业务，开辟租赁业务市场，助力公司可持续发展。我们预测公司2019年EPS为0.40元每股，给予公司2019年14-16倍PE，对应市值约为51-59亿元，对应合理价值区间为5.61-6.42元，对应2019年的PEG为0.86-0.98。

●2019-04-25 国创高新：年报点评：将受益核心城市二手房大趋势 (兴业证券 阎常铭)

●核心城市二手房将是信用创造主体，一二线基本面大趋势难以改变。Q房网布局12个核心城市，是重要受益标的。并且重点布局城市具有较强壁垒，借助核心优势，中长期份额将持续提升。我们预计公司2019、2020年EPS分别为0.47元、0.56元，按照2019年4月24日收盘价，对应的PE分别为13.1倍、11.0倍，维持“审慎增持”评级。

●2019-04-24 国创高新：年报点评报告：业绩符合预期，市占率持续提升，有望受益一二线回暖 (天风证券 陈天诚)

●公司重组的深圳云房(Q房网)为O2O房产中介的领先企业，全国布局1500多家门店，一线城市比重近60%，高于此前我们预期的1300家。凭借渠道优势和独立经纪人激励制度，近年代理费率和市占率都持续提升，在深圳及大湾区保持龙头地位。受益于19年一二线城市地产市场回暖，有望实现量价齐升。基于以上，我们预计公司19-20年归母净利润分别为4.12亿、5.24亿，对应EPS分别为0.45、0.57元，对应PE分别为13.75X、10.82X，维持“买入”评级。

●2019-03-25 国创高新：系列一（深度）：二手复苏大趋势，湾区中介看Q房 (兴业证券 阎常铭,郭毅)

●核心城市二手房将是信用创造主体，核心城市二手房繁荣力度和长度将超预期。Q房网布局16个核心城市，是重要受益标的。并且重点布局城市形成较强区域壁垒，借助核心优势，中长期份额将持续提升。我们预计公司2018、2019年EPS分别为0.33元、0.47元，按照2019年3月22日收盘价，对应的PE分别为25.1倍、17.8倍，给予“审慎增持”评级。

●2019-03-24 国创高新：O2O房产中介典范，逆势扩张有望受益于一线回暖 (天风证券 陈天诚)

●预计公司18-20年归母净利润分别为3.12亿、4.15亿、5.44亿，对应EPS分别为0.34、0.45、0.59元，对应PE分别为20.34X、15.30X、11.67X，参考我爱我家估值情况，我们给予公司2019年22.4倍估值目标，对应目标价10.08元，首次覆盖，给予“买入”评级。

◆同行业研报摘要◆行业:房地产

●2025-01-07 万科A：销售规模同比下降，量入为出保持投资 (开源证券 齐东,胡耀文)

●考虑到存货减值压力和较大折扣进行去库，我们下调盈利预测，预计2024-2026年公司归母净利润分别为-196.90、-19.92、17.51亿元(原值分别为-60.50、0.75、27.55亿元)，EPS分别为-1.65、-0.17、0.15元(原值分别为-0.51、0.01、0.23元)，当前股价对应2026年PE估值为47.5倍；考虑到公司销售规模相对平稳，月销售能维持在200亿元以上水平，维持“增持”评级。

●2024-12-26 新城控股：现金流压力逐步缓解，经营性业务稳健发展 (东吴证券 房诚琦)

●近期中央工作会议表示要大力提振消费，公司商业运营业务有望受益，随着公司商业租管收入和毛利占比提升，叠加未来两年公开市场偿债压力减轻，我们认为公司估值有望逐步修复。我们调整公司2024-2026年归母净利润至7.5、7.7、8.1亿元(原预测为8.5、9.3、10.0亿元)，EPS调整为0.33/0.34/0.36元(原预测为0.38/0.41/0.44元)，对应PE分别为37.0X/36.2X/34.4X。公司轻重并举，聚焦高能级城市，商业运营稳健，作为优质民企，融资环境有所改善，我们看好公司中长期发展，维持“买入”评级。

●2024-12-22 中华企业：三季报点评：业绩承压，稳步拓展 (中泰证券 由子沛,侯希得,李垚,陈希瑞)

●中华企业销售稳健，低成本优质土储丰富，财务状况良好，融资优势明显，同时背靠上海地产集团推进城市改造战略，未来有望充分得益。我们预计公司24-26年归母净利润为5.6/6.5/6.6亿元，对应PE分别为32.3/28.0/27.4倍，首次覆盖，给予公司“增持”评级。

●2024-12-22 衢州发展：衢州国资成功入股，企业经营华丽转身 (海通证券 涂力磊,谢盐)

●我们预计公司2024年EPS和BPS分别是0.26和5.20元。我们认为科创投资规模的扩大使得公司价值更适合PB进行估值，因此我们给予公司2024年0.8-1.0倍的动态PB，对应的合理价值区间为4.16-5.20元，相应的公司2024年动态PE区间为16.13-20.17倍，给予“优于大市”评级。

●2024-12-18 我爱我家：短期政策利好叠加长期行业趋势，迎接存量房交易发展机遇 (国信证券 任鹤,王粤雷,王静)

●公司是A股房产中介领域稀缺标的，受益于地产销售回暖业绩复苏弹性可期。结合绝对估值与相对估值，我们认为公司合理股价区间为4.0-4.4元，较当前股价有12%-23%的空间。预计公司2024-2026年归母净利润分别为1.6/2.8/3.9亿元，对应每股收益分别为0.07/0.12/0.17元，对应当前股价PE分别为53/30/21倍，首次覆盖给予“优于大市”评级。

●2024-12-09 保利发展：土拍市场动作积极，一线城市拿地金额占比七成 (开源证券 胡耀文,齐东)

●我们维持盈利预测，预计2024-2026年公司归母净利润分别为132.0、141.9、151.0亿元，EPS分别为1.10、1.19、1.26元，当前股价对应PE估值分别为9.0、8.3、7.8倍，维持“买入”评级。

●2024-12-04 万业企业：先导科技集团引领公司“芯”征程 (中邮证券 吴文吉)

●我们预计公司2024/2025/2026年分别实现收入8.4/11.25/13.98亿元，实现归母净利润分别为1.0/1.7/2.7亿元，当前股价对应2024-2026年PE分别为158倍、94倍、60倍，维持“买入”评级。

●2024-12-03 京基智农：养殖成本不断优化，聚焦生猪养殖产业 (首创证券 赵瑞)

●公司生猪售价具有地域优势，我们预计2024、2025、2026年公司归母净利润分别为8.0亿元、9.3亿元、11.2亿元，同比分别-54.4%、+17.3%、+19.9%，当前股价对应PE分别为12、10、8倍。维持“买入”评级。

●2024-11-30 万业企业：实控人变更，股东赋能发挥业务协同效应 (中信建投 竺劲)

●考虑到公司前三季度收入确认节奏偏慢，我们预测公司2024-2026年EPS分别为0.08/0.11/0.19元(原预测为2024-2026年EPS为0.19/0.21/0.23元)，看好产业股东入驻后与公司“1+N”半导体设备平台未来的协同发展，维持买入评级。

●2024-11-28 万业企业：实控人变更，助力半导体业务加速发展 (华西证券 黄瑞连)

●我们维持公司2024-2026年营业收入预测分别为8.58、11.83和14.93亿元，归母净利润预测分别为1.67、2.18和2.74亿元，EPS分别为0.18、0.23和0.29元。2024/11/28日收盘价20.65元对应PE分别为115、88和70倍，维持“增持”评级。