伟星新材(002372)盈利预测

◆研报摘要◆

●2024-11-15 伟星新材：国内零售管道龙头，三大策略提升产品溢价 (东北证券 濮阳)

●鉴于目前下游需求疲软，不确定性较大，调整公司盈利预测，预计2024-2026年公司营业总收入分别为64.10/70.10/77.05亿元，同比分别为+0.50%/+9.36%/+9.91%；归母净利润分别为10.93/12.31/14.03亿元，同比分别为-23.71%/+12.63%/+13.96%；EPS分别为0.69/0.77/0.88元/股；对应PE为20.35/18.07/15.86倍。考虑到公司是PPR管道龙头，ROE整体高于同业可比公司，股息率(近12个月)6.36%处于较高水平，维持公司“增持”评级。

●2024-11-03 伟星新材：营业收入仍具韧性，盈利承压业绩下滑，Q3毛利率和现金流改善 (国投证券 董文静,陈依凡)

●我们预计公司2024-2026年营业收入为68.04亿元、74.27亿元和80.23亿元，同比6.67%、9.15%和8.02%；归母净利润为12.16亿元、13.56亿元和14.91亿元，同比-15.08%、11.50%和9.90%；对应EPS分别为0.76、0.85、0.94元，PE分别为19.3倍、17.3倍和15.8倍。给予公司“买入-A”评级，12个月目标价为17元，对应2025年PE为20倍。

●2024-11-02 伟星新材：2024年三季报点评：收入韧性凸显，保持高质量经营 (中泰证券 孙颖,聂磊)

●我们略微下调2024-2026年归母净利润预测至10.7、12.0、13.4亿元(原2024-2026年盈利预测为12.5、13.6、15.5亿元)，主要考虑到终端需求整体承压，调降零售、工程管道销量假设。调整后盈利预测对应当前股价的PE分别为21.9、19.6、17.6倍。维持“买入”评级。

●2024-11-01 伟星新材：业绩下行压力有望触底，关注后续修复节奏 (华源证券 戴铭余,郦悦轩)

●我们维持公司2024-2026年14.79、17.14、19.36亿元的归母净利润预测，对应EPS为0.93、1.08、1.22元，目前股价对应24-26年PE分别为16、14、12倍，考虑伟星新材长期的稳健增长性，且是建材行业稀缺的优先实现估值重塑的企业，我们认为当前位置具配置价值，维持“增持”评级。

●2024-10-31 伟星新材：2024年三季报点评：季度收入有所承压，零售业务韧性仍在 (东吴证券 黄诗涛,房大磊)

●公司持续推进“双轮驱动”战略落地，零售端强化渠道下沉、空白市场扩张及同心圆产品延伸，工程业务稳健拓展，在地产、市政等领域拓展增量市场同时保证经营质量。考虑到下半年竣工端压力较大，我们下调公司2024-2026年归母净利润预测为11.07/12.81/14.41亿元(前值为13.51/15.22/17.12亿元)，10月31日收盘价对应PE分别为21X/19X/16X，考虑到公司经营质量较优，维持“买入”评级。

◆同行业研报摘要◆行业:橡胶塑料

●2024-11-14 赛轮轮胎：Q3业绩亮眼，投资柬埔寨打开成长空间 (中泰证券 何俊艺,白臻哲)

●考虑到公司销量增长超预期，上调2024-2026年归母净利润预期为43.9、51.3、58.7亿元(前值为39.9、47.9、54.9亿元)，同比增速分别为42%、17%、15%。对应PE分别为11X、10X、8X，维持“买入”评级。

●2024-11-12 建霖家居：季报点评：泰国与墨西哥基地加速国际化布局 (天风证券 孙海洋,吴立)

●基于24Q1-3业绩表现，配套供应链已逐步进入泰国，加上二期产能利用率提升，泰国基地效益还有优化空间；我们上调盈利预测，预计公司24-26年EPS分别为1.2元、1.4元以及1.6元(原值为1.1/1.3以及1.6元)，PE分别为11X、10X、8X。

●2024-11-12 福斯特：胶膜、粒子降价导致毛利率短期承压，龙头优势依然显著 (中信建投 朱玥,王吉颖)

●预计公司2024-2026年归母净利润分别为16.56、21.13、24.95亿元，同比增速分别为-10.47%、27.54%、18.12%，每股收益分别为0.63、0.81、0.96元，对应11月12日收盘市值的PE分别为28.4、22。26、18.85倍。

●2024-11-12 森麒麟：Q3业绩稳健增长，摩洛哥工厂投产助力全球化 (中泰证券 何俊艺,白臻哲)

●维持2024-2026年归母净利润预期为22.6、29.6、33.7亿元，同比增速分别为65%、31%、14%。对应PE分别为12X、9X、8X，维持“买入”评级。

●2024-11-12 玲珑轮胎：Q3业绩亮眼，塞尔维亚工厂快速爬坡 (中泰证券 何俊艺,白臻哲)

●维持2024-2026年归母净利润预期为22.3、27.4、31.7亿元，同比增速分别为60%、23%、16%。对应PE分别为14X、11X、10X，维持“买入”评级。

●2024-11-11 福斯特：胶膜龙头盈利稳定，海外产能提升优势 (中银证券 武佳雄)

●结合光伏胶膜原材料EVA价格趋势、公司产能规划以及行业需求情况，我们将公司2024-2026年预测每股收益调整至0.61/0.89/1.16元(原2024-2026年预测为0.97/1.28/1.53元)，对应市盈率30.0/20.5/15.7倍；考虑到公司在胶膜领域稳固的龙头地位，维持增持评级。

●2024-11-11 海优新材：三季度毛利率企稳，胶膜利润有望修复 (中银证券 武佳雄)

●考虑到EVA粒子价格下降推动胶膜价格下降，且EVA胶膜行业产能释放，我们将公司2024-2026年预测每股收益调整至-3.47/1.50/2.52元(原预测2024-2025年每股收益为1.76/2.54元)，2025-2026年对应市盈率28.8/17.2倍；目前，EVA粒子价格阶段性企稳，公司盈利有望恢复，维持增持评级。

●2024-11-11 中鼎股份：季报点评：看好空气悬架与热管理业务拓展潜力 (海通证券 刘一鸣)

●我们预计中鼎股份2024/25/26年取得营收199/231/265亿元，归母净利润14.68/17.37/20.35亿元，对应EPS为1.11/1.32/1.55元。参考可比公司，我们认为中鼎股份2024年合理PE在18-20倍，合理价值区间20.07-22.30元。

●2024-11-11 玲珑轮胎：3Q24业绩环比向好，看好塞尔维亚基地产能释放 (长城证券 肖亚平)

●我们预计玲珑轮胎2024-2026年收入分别为234.42/271.80/307.06亿元，同比增长16.2%/15.9%/13.0%，归母净利润分别为22.03/27.18/33.97亿元，同比增长58.4%/23.4%/25.0%，对应EPS分别为1.50/1.84/2.31元。结合公司11月8日收盘价，对应PE分别为13/11/9倍。我们看好公司塞尔维亚基地的产能爬坡，有望增厚公司业绩，维持“买入”评级。

●2024-11-11 赛轮轮胎：轮胎产销量稳定增长，看好一体化园区项目建设 (长城证券 肖亚平)

●我们预计赛轮轮胎2024-2026年收入分别为316.85/375.12/424.30亿元，同比增长22.0%/18.4%/13.1%，归母净利润分别为42.78/51.67/60.66亿元，同比增长38.4%/20.8%/17.4%，对应EPS分别为1.37/1.66/1.94元。结合公司11月8日收盘价，对应PE分别为11/9/8倍。我们看好经济特区项目的建设，项目的落地可为公司原材料提供稳定保障，满足公司全球化战略发展需要及优化供应链体系，维持“买入”评级。