伟星新材(002372)盈利预测

◆研报摘要◆

●2024-11-15 伟星新材：国内零售管道龙头，三大策略提升产品溢价 (东北证券 濮阳)

●鉴于目前下游需求疲软，不确定性较大，调整公司盈利预测，预计2024-2026年公司营业总收入分别为64.10/70.10/77.05亿元，同比分别为+0.50%/+9.36%/+9.91%；归母净利润分别为10.93/12.31/14.03亿元，同比分别为-23.71%/+12.63%/+13.96%；EPS分别为0.69/0.77/0.88元/股；对应PE为20.35/18.07/15.86倍。考虑到公司是PPR管道龙头，ROE整体高于同业可比公司，股息率(近12个月)6.36%处于较高水平，维持公司“增持”评级。

●2024-11-03 伟星新材：营业收入仍具韧性，盈利承压业绩下滑，Q3毛利率和现金流改善 (国投证券 董文静,陈依凡)

●我们预计公司2024-2026年营业收入为68.04亿元、74.27亿元和80.23亿元，同比6.67%、9.15%和8.02%；归母净利润为12.16亿元、13.56亿元和14.91亿元，同比-15.08%、11.50%和9.90%；对应EPS分别为0.76、0.85、0.94元，PE分别为19.3倍、17.3倍和15.8倍。给予公司“买入-A”评级，12个月目标价为17元，对应2025年PE为20倍。

●2024-11-02 伟星新材：2024年三季报点评：收入韧性凸显，保持高质量经营 (中泰证券 孙颖,聂磊)

●我们略微下调2024-2026年归母净利润预测至10.7、12.0、13.4亿元(原2024-2026年盈利预测为12.5、13.6、15.5亿元)，主要考虑到终端需求整体承压，调降零售、工程管道销量假设。调整后盈利预测对应当前股价的PE分别为21.9、19.6、17.6倍。维持“买入”评级。

●2024-11-01 伟星新材：业绩下行压力有望触底，关注后续修复节奏 (华源证券 戴铭余,郦悦轩)

●我们维持公司2024-2026年14.79、17.14、19.36亿元的归母净利润预测，对应EPS为0.93、1.08、1.22元，目前股价对应24-26年PE分别为16、14、12倍，考虑伟星新材长期的稳健增长性，且是建材行业稀缺的优先实现估值重塑的企业，我们认为当前位置具配置价值，维持“增持”评级。

●2024-10-31 伟星新材：2024年三季报点评：季度收入有所承压，零售业务韧性仍在 (东吴证券 黄诗涛,房大磊)

●公司持续推进“双轮驱动”战略落地，零售端强化渠道下沉、空白市场扩张及同心圆产品延伸，工程业务稳健拓展，在地产、市政等领域拓展增量市场同时保证经营质量。考虑到下半年竣工端压力较大，我们下调公司2024-2026年归母净利润预测为11.07/12.81/14.41亿元(前值为13.51/15.22/17.12亿元)，10月31日收盘价对应PE分别为21X/19X/16X，考虑到公司经营质量较优，维持“买入”评级。

◆同行业研报摘要◆行业:橡胶塑料

●2025-01-16 恩捷股份：固态电池材料供应斩获大单，彰显行业竞争力 (东莞证券 黄秀瑜)

●公司为全球锂电隔膜龙头企业，近年因产品价格持续下行业绩承压，目前价格已低位运行，继续下行空间有限。而在固态电池领域携手领先企业，订单取得重大突破，为进一步市场拓展奠定基础，后续业绩修复可期。预计2024-2025年EPS分别为0.70元、1.20元，对应PE分别为45倍、26倍，给予买入评级。

●2025-01-12 三角轮胎：“大”现金“小”市值彰显投资价值 (华泰证券 庄汀洲,张雄,宋亭亭)

●我们预测公司24-26年归母净利润为11.12/13.37/14.68亿元，对应EPS为1.39/1.67/1.83元/股。截至9M24公司净货币性资产为98亿，接近总市值，企业价值或低估。得益于海外市场结构公司所受贸易风险或低于同行，同时考虑公司工程胎优势，参考可比公司25年平均9xPE的Wind一致预期，给予公司25年10xPE估值，目标价16.70元，首次覆盖给予“增持”评级。

●2025-01-09 福莱新材：卡位柔性传感器，主业稳步扩产 (东方财富证券 周旭辉,张志扬)

●根据公司最新2024年三季报财务数据，我们预计2024-2026年公司营业收入分别为24.4亿元、26.1亿元和27.9亿元，归母净利润分别为1.0亿元、1.2亿元和1.3亿元，对应EPS分别为0.52元、0.60元和0.68元，基于2025年1月6日收盘价，对应PE分别为37倍、32倍和28倍。鉴于公司前瞻性卡位人形机器人用柔性传感器，首次覆盖，给予“增持”评级。

●2025-01-07 赛轮轮胎：扩建项目立足柬埔寨优惠贸易地位，公司出海步伐持续推进 (国海证券 李永磊,董伯骏)

●预计公司2024-2026年营业收入分别为323.95、366.50、439.07亿元，归母净利润分别为43.85、50.57、64.40亿元，对应PE分别11、9、7倍，看好公司成长性，维持“买入”评级。

●2025-01-07 福斯特：企业日：预计光伏胶膜出货量增长10%-20%，2025年POE树脂价格有望企稳 (高盛 王梦雯,Jacqueline Du)

●目标价格计算方法：我们的福斯特12个月目标价为人民币20.2元，基于13倍2027年预期EV/EBITDA并以10%的股权成本贴现回2025年。

●2025-01-02 金发科技：改性塑料向好，石化阶段性承压 (华泰证券 庄汀洲,张雄)

●考虑石化板块景气偏弱，我们下调24年公司业绩预期，预计公司24-26年归母净利润为7.0/14.3/18.8亿元（前值9.6/14.1/18.8亿元），同比增速分别为+122%/+104%/+31%，对应EPS为0.27/0.54/0.71元。选取可比公司2025年Wind一致预期平均18xPE作为参照，给予公司2025年18xPE，目标价9.72元（前值9.73元），维持“增持”评级。

●2024-12-30 科创新源：液冷产品批量验证，东莞兆科助力散热业务发展 (华鑫证券 任春阳)

●公司依托新收购子公司东莞兆科先进的技术水平、精湛的工艺设计和完善的服务体系，进一步深化公司在高分子材料产业的业务布局。我们预测公司2024-2026年收入分别为8.58、12.26、15.76亿元，EPS分别为0.25、0.75、1.10元，当前股价对应PE分别为91.1、30.7、21.0倍，给予“买入”投资评级。

●2024-12-29 永新股份：稳健经营筑牢发展基础，四大优势护航持续增长 (招商证券 刘丽,王月)

●预计公司24-26年营业总收入分别为35.8亿元、38.7亿元、41.8亿元，同比增速分别为+6%、+8%、+8%。预计24-26年归母净利润规模分别为4.5亿元、4.8亿元、5.2亿元，同比增速分别为+9%、+8%、　　+8%。对应24年PE15.0X，首次覆盖给予“强烈推荐”评级。

●2024-12-27 川环科技：获服务器液冷管路订单，新业务开拓可期 (东兴证券 李金锦)

●我们仍然看好公司未来发展前景，预计公司2024-2026年归母净利润2.1/2.6/3.3亿元，对应EPS0.96/1.21/1.54元。按照当前股价对应PE21x/17x/13x，维持“推荐”评级。

●2024-12-25 玲珑轮胎：反倾销退税增厚利润，塞尔维亚基地产销旺盛 (德邦证券 王华炳)

●我们预计2024-2026年公司归母净利润分别为22.31、27.47、30.82亿元，分别同比+60.4%、+23.1%、+12.2%，对应EPS分别为1.52、1.88、2.11元。维持公司“买入”评级。