太极股份(002368)盈利预测

◆研报摘要◆

●2024-11-07 太极股份：2024三季报点评：Q3单季扭亏为盈，数据要素市场卡位有优势 (中航证券 卢正羽,闫智)

●我们认为，控股股东增持彰显未来发展信心，有望受益信创、数据要素发展。预计公司2024-2026年的营业收入分别为81.04亿元、88.53亿元、98.72亿元；归母净利润分别为3.32亿元、4.42亿元、5.08亿元，对应目前PE分别为52X/39X/34X，维持“买入”评级。

●2024-11-06 太极股份：中电科网信产业平台，自主可控驱动成长 (中邮证券 孙业亮,常雨婷)

●公司定位中电科旗下网信事业核心产业平台，有望受益于信创产业、数据要素产业发展。预计公司2024-2026年的EPS分别为0.670.86、1.13元，当前股价对应的PE分别为41.09、32.07、24.34倍首次覆盖，给予“买入”评级。

●2024-11-06 太极股份：业绩显著改善，看好信创及数据要素业务发展 (中信建投 应瑛,王嘉昊)

●鉴于公司推进战略转型，重点发展高毛利自主产品以及云服务业务，且上半年业绩相对承压，我们调整盈利预测，预计公司2024-2026年营收为87.54/94.15/101.94亿元，同比增长-4.79%/7.55%/8.27%；归母净利润预计为3.33/4.29/5.75亿元，同比增长-11.25%/28.70%/34.05%。对应PE47/37/27倍，维持“买入”评级。

●2024-11-01 太极股份：2024年三季报点评：Q3业绩增速亮眼，党政信创重启在即 (东吴证券 王紫敬,王世杰)

●太极股份主业利润Q3逐步恢复，公司控股股东增持彰显信心。人大金仓在党政信创市占率领先，有望充分受益于党政信创重启。基于此，我们下调2024-2025年归母净利润预测为3.23/3.48亿元(原值为4.93/5.85亿元)，给予2026年归母净利润预测为3.78亿元。维持“买入”评级。

●2024-10-30 太极股份：Q3利润高增，紧抓信创、数据要素等发展契机 (招商证券 刘玉萍)

●预计公司24-26年实现归母净利润3.51/4.82/5.83亿元。维持“强烈推荐”投资评级。

◆同行业研报摘要◆行业:软件

●2024-11-20 迪普科技：网络安全需求增加，净利润实现稳步增长 (海通证券 余伟民,杨彤昕)

●我们预计2024-2026年公司营收分别为12.22亿元、14.58亿元、17.28亿元，归母净利润分别为1.63亿元、2.07亿元、2.63亿元，对应EPS分别为0.25元、0.32元、0.41元。参考可比公司估值，给予2025年PE区间为55-65x对应合理价值区间为17.60元-20.80元，给予“优于大市”评级。我们认为，AI、数据要素发展带来的庞大的数据传输量将会带动网络安全的需求增加，同时也对网络安全技术提出更高的要求，公司作为在网络安全硬件技术领域与网络安全AI领域的头部企业，有望深度受益。

●2024-11-20 福昕软件：PDF+OFD版式软件领军者，双转型战略驱动成长 (平安证券 闫磊,黄韦涵)

●我们预计公司2024-2026年营业收入为7.28/8.81/10.78亿元，对应同比增速分别为19.2%/21.0%/22.3%，归母净利润为0.02/0.36/1.08亿元，对应EPS分别为0.02/0.39/1.19元，根据2024年11月19日公司收盘价，对应2024-2026年PS分别为9.2x/7.6x/6.2x。我们认为公司作为全球领先的PDF+OFD版式软件提供商，订阅+渠道双转型战略有望驱动公司成长，叠加国内新一轮信创的逐步推进，未来将为公司打开成长空间，首次覆盖给予“推荐”评级。

●2024-11-20 迪普科技：网络安全需求增加，净利润实现稳步增长 (海通证券(香港) 余伟民,Tongxin Yang,Haofei Chen)

●我们预计2024-2026年公司营收分别为12.22亿元、14.58亿元、17.28亿元(24-25年原预测为14.57亿元、18.89亿元)，归母净利润分别为1.63亿元、2.07亿元、2.63亿元(24-25年原预测为2.94亿元和3.90亿元)，对应EPS分别为0.25元、0.32元、0.41元(24-25年原预测为0.46元和0.61元)。参考可比公司估值，给予2025年PE65x对应目标价20.80元(原为19.62元，23年PE55x，+6%)，给予“优于大市”评级。我们认为，AI、数据要素发展带来的庞大的数据传输量将会带动网络安全的需求增加，同时也对网络安全技术提出更高的要求，公司作为在网络安全硬件技术领域与网络安全AI领域的头部企业，有望深度受益。

●2024-11-20 纳芯微：24Q3营收创历史新高，汽车电子产品持续放量 (华金证券 孙远峰,王海维)

●我们预计2024-2026年，公司营收分别为18.81/25.89/31.37亿元，增速分别为43.5%/37.6%/21.2%，归母净利润分别为-2.90/0.27/1.27亿元，增速分别为4.9%/109.3%/374.4%。公司在传感器、信号链、电源与驱动、第三代功率半导体等五大领域形成了多项核心技术，产品料号持续丰富，多款强竞争力新品加速放量。首次覆盖，给予“增持”评级。

●2024-11-19 博彦科技：营收稳中有增，鸿蒙及新业务进展顺利 (中邮证券 孙业亮,丁子惠)

●预计公司2024-2026年的EPS分别为0.39、0.66、0.84元，当前股价对应的PE分别29.63、17.70、13.91倍。公司是一家面向全球的IT咨询、产品、解决方案与服务提供商，在AI领域已经积累了较为深厚的发展经验，同时公司也是华为、微软等巨头公司的合作伙伴，今年为新业务投入期，未来发展前景良好，维持“买入”评级。

●2024-11-19 吉大正元：密码安全主力军，助力核心安全保障 (东方财富证券 方科)

●公司是密码安全主力军，拥有丰富的标杆项目经验，具备核心资质壁垒。我们预计公司2024/2025/2026年的营业收入为4.80/8.18/12.66亿元，归母净利润分别为0.14/0.82/1.63亿元，EPS分别为0.07/0.42/0.84元，对应PE分别为354/59/30倍，给予“增持”评级。

●2024-11-19 晶丰明源：四大产品线并驾齐驱，拟收购四川易冲强化产业地位 (长城证券 邹兰兰)

●考虑到公司DC/DC电源驱动芯片业务仍处于投入期，期间费用将持续增加，故下调公司盈利预测，维持“买入”评级。公司还未开始募集资金，不考虑收购四川易冲的协同效应，预计公司2024-2026年归母净利润分别为-0.65亿元、0.81亿元、2.17亿元，EPS分别为-0.74元、0.92元、2.47元，2025、2026年PE分别为113X、42X。

●2024-11-19 中国软件：集大成于一体，铸信创之根基 (浙商证券 刘雯蜀,郑毅)

●我们预计公司2024-2026年实现营业收入分别为70.54/78.28/88.98亿元，同比增速分别为4.92%/10.98%/13.66%；对应归母净利润分别为1.30/1.64/2.12亿元，同比增速分别为-/26.04%/29.32%，对应EPS为0.15/0.19/0.25元，对应PS为6.70/6.04/5.31倍，基于公司处于行业龙头地位，且实现了产业链全布局，在背靠诸多利好政策的背景下，首次覆盖给予“买入”评级。

●2024-11-18 中科蓝讯：布局AI端侧市场，关注多品类成长潜力 (招商证券 鄢凡,王恬)

●公司受益于下游TWS景气度回暖，智能穿戴、智能音箱、无线麦克风、玩具语音等多品类产品贡献成长空间，同时AI端侧创新有望带来新的成长点。我们预测24-26年营收为18.05/23.56/27.45亿元，归母净利润为2.75/3.44/3.92亿元，对应EPS为2.28/2.86/3.26元，对应当前股价PE为39.9/31.8/28.0倍，维持“增持”评级。

●2024-11-18 创耀科技：星闪无线传输起量，传统业务稳健发展 (中邮证券 吴文吉)

●2024年前三季度，公司实现营业收入4.28亿元，同比减少5.87%归母净利润0.47亿元，同比增加17.15%。我们预计公司2024-2026年归母净利润0.6/0.8/1.0亿元，首次覆盖给予“买入”评级。