隆基机械(002363)盈利预测

◆研报摘要◆

●2016-04-06 隆基机械：传统业务盈利能力恢复，积极布局后市场 (中泰证券 曾朵红)

●我们维持原预测，即2016-2018年公司营业收入分别为16.61亿、19.97亿和23.71亿元，归母净利润分别为0.80亿、1.16亿、1.57亿元，对应EPS分别为0.23元、0.33元、0.42元。考虑到公司为互联网+汽车后市场重点标的，产业投资公司成立之后未来公司将进行外延性并购，给予公司部分的估值溢价，但是考虑到当前总体市场以及可比公司估值水平的大幅下降，我们下调隆基机械目标价至18元，维持“增持”评级。

●2015-10-28 隆基机械：3季报点评：业绩符合预期，后市场稳步拓展 (东方证券 姜雪晴)

●预测2015-2017年EPS为0.23、0.28、0.36元(因整车需求下降影响产品销量，下调盈利预测，原预测为0.26、0.33、0.41元)，可比公司选择与公司业务相关的车联网、互联网保险、后市场等公司，车易安独特的后市场模式有望在后市场空间中获得较大空间，可比公司2015年平均估值为106倍，给予公司2015年PE110倍估值，目标价25元，维持买入评级。

●2015-10-27 隆基机械：主业增长稳定，汽车后市场业务可期 (长城证券 曲小溪)

●2015-2017年公司归母净利润为0.79亿、1.26亿和1.75亿，对应的EPS为0.26元、0.42元和0.58元。公司主营业务增长稳定，其参股的车易是汽车后市场O2O模式的佼佼者，看好公司在汽车后市场的发展前景，维持“强烈推荐”评级。

●2015-08-18 隆基机械：制动业务增速平稳，市场新领域开拓顺利 (长城证券 曲小溪)

●公司应享有汽车后市场O2O概念的估值溢价，我们预测，公司15/16/17年盈利预测为0.26元、0.42元和0.58元，对应PE为85/55/42倍。首次覆盖给予“强烈推荐”评级。

●2015-08-14 隆基机械：2015年中报点评报告：主业增速略超预期，新领域开拓顺利 (长城证券 曲小溪)

●报告期，公司再次增持车易，目前持股37.008%，进一步加强隆基机械与车易的关系。车易经营模式符合汽车后市场行业特性，围绕小b端持续深度耕耘，汽车后市场O2O模式中，我们更为看好车易的经营模式。我们判断，公司将通过车易安中B2b车易配系统中介入后市场，为小b提供制动部件产品。车易安目前进展顺利，公司有望率先从我国广阔的汽车后市场中获益。

◆同行业研报摘要◆行业:汽车制造

●2025-05-19 秦安股份：业绩承压下依然稳健分红，围绕前瞻方向寻找新增长点 (中信建投 程似骐,陶亦然,胡天贶)

●公司主营汽车轻量化零部件制造，产品涵盖发动机缸体、缸盖(可用于增程&混动)、三电壳体、电驱动总成等。2024年业绩承压下，公司依然稳健分红。公司账上现金储备充足，高分红铸造安全边际，员工持股计划保障公司内驱力。看好公司围绕重庆“33618”战略，通过战略投资、并购整合等方式，有序推动业务升级，整合战略标的。

●2025-05-18 岱美股份：季报点评：海外产能扩建持续推进，顶棚业务成为新增长点 (东方证券 姜雪晴,袁俊轩)

●调整收入、毛利率及费用率等，新增2027年预测，预测2025-2027年归母净利润9.63、11.64、13.65亿元(原2025-2026年为10.60、13.21亿元)，可比公司25年PE平均估值21倍，目标价12.18元，维持买入评级。

●2025-05-18 千里科技：老树新花，千里马拥抱“AI+车”新启程 (财通证券 佘炜超,孟欣,谢铭)

●AI+车趋势下公司有望开启新征程。我们预计公司2025-2027年实现营业收入89.66/102.92/121.76亿元，归母净利润0.84/1.53/2.51亿元，对应PS分别为4.39/3.83/3.23倍，首次覆盖，给予“增持”评级。

●2025-05-17 英搏尔：2024年年报及2025年一季报点评：电源业务延续高增，eVTOL+机器人部件构建第二曲线 (中信建投 许琳,屈文敏)

●公司2024年经营性利润0.59亿元，利润率2.9%，同比-1.3pct，主要系毛利率同比下降2.2pct、股权激励费用影响约0.56亿元，还原股权激励后公司24年经营性业绩1.15亿元，利润率5%，同比+1.1pct。25Q1毛利率15.1%，同比持平，经营性利润0。02亿元，同比转正，主要系营收同比+15%，费率下降。预计2025、2026、2027年归母净利润0.99、1.21、1.47亿元，对应PE83、68、56倍，维持“增持”评级。

●2025-05-17 新泉股份：季报点评：持续拓展新客户，座椅新产品将打开新的增长空间 (东方证券 姜雪晴,袁俊轩)

●调整收入、毛利率及费用率等，新增2027年预测，预测2025-2027年EPS分别为2.71、3.62、4.80元(原2025-2026年为3.04、4.06元)，可比公司25年PE平均估值24倍，目标价65.04元，维持买入评级。

●2025-05-17 长安汽车：启源新车上市，深蓝、阿维塔表现较好 (东方证券 姜雪晴,袁俊轩)

●长安汽车4月批发销量有所下滑，零售销量同比增长。长安汽车4月整体销量19.07万辆，同比减少9.3%，环比减少28.9%；1-4月累计整体销量89.58万辆，同比减少0.7%。据公司公众号，长安汽车4月零售20.60万辆，同比增长5.2%；新能源零售7.13万辆，同比增长46.7%。预测2025-2027年归母净利润80.30、94.71、113.13亿元，维持可比公司25年平均PE估值21倍，目标价17.01元，维持买入评级。

●2025-05-17 上汽集团：自主品牌销量同比向上，新能源车表现亮眼 (东方证券 姜雪晴,袁俊轩)

●上汽集团批发销量连续实现同比增长。上汽集团4月整体批发销量37.65万辆，同比增长4.6%，环比下降2.4%，2025年连续4个月实现单月销量同比增长；1-4月整体批发销量132.14万辆，同比增长10.7%。预测2025-2027年EPS分别为0.95、1.03、1.15元，维持可比公司25年PE平均估值25倍，目标价23.75元，维持买入评级。

●2025-05-16 隆盛科技：Q1归母净利同比+11%，主业稳健向上&机器人加速突破 (中信建投 陶亦然,程似骐,李粵皖)

●公司是自主EGR和马达铁芯业务双龙头，各项业务在手订单饱满；EGR业务将受益于商用车复苏及混动乘用车加速渗透；赴渝建厂后深度绑定赛力斯，铁芯业务加速向半总成升级；人形机器人等前沿业务加速突破。预计公司2025-2026年归母净利润3.2亿元、4.2亿元，对应当前股价PE为31X、24X，给予“买入”评级。

●2025-05-16 爱柯迪：海内外工厂顺利建设，拓展人形机器人新方向 (中信建投 程似骐,陶亦然,胡天贶)

●公司持续推进全球化战略，坚定“新能源汽车+智能驾驶”的产品定位，一方面深度绑定海外汽车零部件龙头，持续提升传统中小件业务的市场份额，另一方面实现三电系统零部件、汽车结构件等新能源零部件的覆盖，有望快速获取新客户、新项目。2025年公司持续完成产品结构优化和业务横向拓展，由中小件向中大件稳步迈进。公司在手订单充沛，新增产能陆续竣工与投产，有望受益全球汽车轻量化升级趋势。

●2025-05-16 拓普集团：季报点评：24年业绩高速增长，人形机器人布局稳步推进 (天风证券 孙潇雅,王彬宇)

●考虑到公司25Q1归母净利润承压，我们小幅下调盈利预测，预计公司2025-2027年实现归母净利润36.59/43.37/53.50亿元(25、26年前值为38.39/48.62亿元)，当前市值对应25-27年P/E24/21/17倍，维持“买入”评级。