汉王科技(002362)盈利预测

◆研报摘要◆

●2025-08-27 汉王科技：中报点评：看好后续公司新品导入 (华泰证券 谢春生,袁泽世)

●考虑到新品导入需要时间成本，华泰研究下调了汉王科技的营业收入预测，2025-2027年营收分别为22.59亿、29.51亿和38.55亿元。基于可比公司2025年PS均值4.6倍，目标价上调至42.23元，维持“买入”评级。同时，报告提示下游需求不及预期和产品化进展低于预期的风险。

●2025-03-30 汉王科技：年报点评：收入提速，机器人或开拓新增长曲线 (华泰证券 谢春生,袁泽世)

●我们预测2025-2027年营业收入为23.30/30.46/40.02亿元(前值25-26年22.61/28.72亿元)。考虑到公司短期通过部分下调毛利率的方法快速抢占市场，因此我们短期其淡化盈利能力，选取PS估值法，可比公司25年iFinD一致预期PS均值为3.2倍，给予公司25年3.2倍PS，目标价30.35元(前值33.99元，25年97.1倍PE)，维持“买入”评级。

●2024-10-31 汉王科技：季报点评：AI进入技术到收入转化的奇点时刻 (华泰证券 谢春生,袁泽世)

●我们预计公司2024-2026年EPS分别为0.23、0.35、0.50元。可比公司25年iFind一致预期PE均值为97.1倍，给予公司25年97.1倍PE，目标价33.99元（前值22.71元），维持“买入”评级。

●2024-03-31 汉王科技：年报点评：AI终端业务有望带来收入利润双增 (华泰证券 谢春生)

●汉王科技发布年报，2023年实现营收14.50亿元(yoy+3.56%)，归母净利-1.35亿元(yoy+0.65%)，扣非净利-1.57亿元(yoy-12.82%)。其中Q4实现营收4.78亿元(yoy+0.65%，qoq+35.80%)，归母净利-4490.87万元(yoy+50.29%，qoq-18.20%)。我们预计公司2024-2026年EPS分别为0.32、0.41、0.49元(前值2023-2025年0.13、0.45、0.53元)。可比公司24年iFind一致预期PE均值为97.7倍，给予公司24年97.7倍PE，目标价31.26元(前值25.74元)，维持“买入”评级。

●2023-10-28 汉王科技：季报点评：AI+产品矩阵完善，利润端短期承压 (华泰证券 谢春生)

●其中Q3实现营收3.52亿元(yoy+5.64%，qoq+12.44%)，归母净利-3799万元(yoy-13259.32%，qoq-73.11%)。利润端短期承压，系公司创新技术、产品、AI等研发投入，以及新产品上市市场投入增加。我们预计公司2023-2025年EPS分别为0.13、0.45、0.53元。可比公司24年Wind一致预期PE均值为57.2倍，给予公司24年57.2倍PE，目标价25.74元(前值34.13元)，维持“买入”评级。

◆同行业研报摘要◆行业:软件

●2026-04-14 金山办公：AI推动营收持续提升，投资收益带动一季度高速增长 (群益证券 何利超)

●我们预计公司2026-2028年净利润分别为32.85亿/29.16亿/37.18亿元，YOY分别为+78.90%/-11.24%/+27.50%；EPS分别为7.09/6.29/8.02元，当前股价对应A股2026-2028年P/E为33/37/29倍，维持“买进”建议。

●2026-04-14 达梦数据：业绩快速增长，拓展海外市场打造第二增长极 (开源证券 刘逍遥)

●考虑公司净利润有望持续提升，海外市场有望打开成长空间。我们上调2026-2027年归母净利润预测为6.99、8.99亿元(原值为5.77、7.32亿元)，新增2028年归母净利润预测为11.22亿元，EPS为6.17、7.94、9.91元/股，当前股价对应PE为37.1、28.9、23.1倍，维持“买入”评级。

●2026-04-14 国能日新：2025年报点评：功率预测业务持续高增，创新业务有望打开市场 (西部证券 杨敬梅,刘荣辉,卢可欣)

●分布式光伏功率预测为公司业绩增长提供基本支撑，电力交易等创新业务随着我国电力市场化的深入而逐步迎来新机遇。我们预计2026年-2028年公司实现归母净利润1.83/2.75/4.22亿元，同比+40.2%、+50.5%、+53.5%，对应EPS为1.38/2.07/3.18元，维持“买入”评级。

●2026-04-13 国能日新：年报点评：功率预测高增，新业务多点突破 (华泰证券 郭雅丽,范昳蕊)

●我们预计公司26-28年归母净利润为1.65/2.13/2.82亿元(前值26-27为1.54/1.96亿元，分别上调7%/9%，主要是考虑到功率预测产品及服务需求提升)。可比公司Wind一致预期26PE均值为39.7倍，考虑分布式光伏电站给公司业务带来增量市场空间以及电力交易有望进入收获期，给予公司65倍26PE，目标价为80.89元(前值75.50元，对应65.0倍26PE，可比均值37.7倍26PE)。

●2026-04-13 润泽科技：年报点评：2026年境外布局加快，合计规划算力达6GW (中原证券 唐月)

●基于公司当前算力建设加速和收入规模高增长的态势，分析师维持对公司“买入”的投资评级。不过，也提示了算力交付或上架进度不及预期以及行业竞争加剧的风险。

●2026-04-13 纳芯微：AI服务器电源业务显著增长，汽车电子布局持续完善 (西部证券 葛立凯)

●我们预计26-28年公司营收为44.30、56.07、66.32亿元，归母净利润为1.14、3.53、6.17亿元，公司汽车、泛能源、消费电子业务齐头并进，我们持续看好公司发展，维持“买入”评级。

●2026-04-13 国能日新：2025年年度报告点评：业绩实现快速增长，加大研发布局未来 (国元证券 耿军军)

●公司主要面向电力市场主体提供新能源信息化产品及相关服务，目前，我国新能源产业发展迅速，公司已经迎来良好机遇，未来持续成长的空间较为广阔。预测公司2026-2028年的营业收入为9.15、11.41、14.01亿元，归母净利润为1.71、2.24、2.92亿元，EPS为1.29、1.69、2.20元/股，对应的PE为48.37、36.90、28.31倍。考虑到行业的成长空间和公司业务的持续成长性，维持“买入”评级。

●2026-04-13 润泽科技：核心资源驱动业绩稳健，持续受益AI浪潮 (开源证券 蒋颖)

●AIGC发展持续带来高功率机柜和大规模集群需求，随着多个算力中心陆续交付上架，公司AIDC业务有望持续受益，考虑到公司资产收益获得进度存在不确定性，我们下调2026-2027年并新增2028年盈利预测，预计2026-2028年归母净利润为26.90/30.51/35.17亿元(2026-2027年原30.75/37.64亿元)，当前股价对应PE为53.0/46.8/40.6倍，公司是行业内液冷AIDC领军者，资源卡位核心地段，维持“买入”评级。

●2026-04-13 柏楚电子：2025年报点评：业绩稳健符合预期，看好新技术落地打开成长空间 (东吴证券 周尔双,黄瑞)

●考虑到高功率产品渗透率持续提升叠加新技术应用落地驱动业绩放量，公司成长性有望持续强化，我们上调公司2026-2027年归母净利润为13.83(原值12.93)/17.27(原值15.86)亿元，预计2028年归母净利润为21.32亿元，当前市值对应PE30/24/19X，维持“买入”评级。

●2026-04-13 鼎捷数智：全年业绩稳健增长，AI商业化落地持续加速 (山西证券 盖斌赫)

●公司作为国内领先的智能制造解决方案提供商，将伴随着下游行业景气度回升而持续增长，同时出海及AI将打开中长期成长空间，预计公司2026-2028年EPS分别为0.76\0.93\1.13元，对应公司4月10日收盘价40.10元，2026-2028年PE分别为52.9\43.1\35.6倍，维持“买入-A”评级。