神剑股份(002361)盈利预测

◆研报摘要◆

●2021-11-07 神剑股份：扣非净利润同比增长224.36%，高端装备和新材料业务齐发力 (安信证券 温肇东)

●公司定位化工新材料和高端装备双主业，化工新材料业务行业地位稳固，高端装备业务受益下游型号放量。预计2021-2023年净利润分别为1.5亿、2.1亿、2.3亿，对应当前估值分别为28、21、19倍，首次覆盖，给予“买入-A”评级。

●2021-08-25 神剑股份：净利润同比增长104.86%，高端装备及化工新材料高速增长 (国海证券 苏立赞,钱佳兴)

●基于审慎性原则，在公司非公开发行完成前，暂不考虑其对公司业绩及股本的影响。考虑到高端装备高速增长，化工新材料业务产销旺盛，且公司两项业务均在扩产，故上调盈利预测，预计2021-2023年公司归母净利润分别为1.70亿元(前值1.55亿元)、2.51亿元(前值2.20亿元)以及3.30亿元(前值2.99亿元)，对应EPS分别为0.20元、0.30元及0.39元，对应当前股价PE分别为27倍、18倍及14倍，维持买入评级。

●2021-08-15 神剑股份：净利润+90%-120%兑现行业高景气度，提质增效全年有望实现超预期增长 (天风证券 李鲁靖,李辉)

●综上所述我们认为，高端业务方面，公司伴随“十四五”跨越式武器装备发展，对应复材业务有望实现高速增长；民用轨道交通与卫星互联网复材业务有望受益于产业高景气周期。传统业务方面，受益于环保政策(“漆改粉”趋势)推动，对应聚酯树脂业务有望实现加量布局。在此假设下，预计2021-23年公司实现营收21.10/23.72/26.67亿元，对应归母净利润1.58/2.05/2.59亿元，EPS预计为0.19/0.25/0.31元，P/E为29.30/22.52/17.88x，维持“买入”评级。

●2021-07-14 神剑股份：高端装备稳步发展，化工新材料产销旺盛 (国海证券 苏立赞,钱佳兴)

●基于审慎性原则，在本次非公开发行完成前，暂不考虑其对公司业绩及股本的影响。考虑到复材成长性，化工新材料业务正在扩产，故上调2022年盈利预测，预计2021-2023年公司归母净利润分别为1.55亿元、2.20亿元(前值2.00亿元)以及2.99亿元，对应EPS分别为0.19元、0.26元及0.36元，对应当前股价PE分别为27倍、19倍及14倍，维持买入评级。

●2021-04-12 神剑股份：军工复材成长性较好，化工新材料产能扩张 (国海证券 苏立赞,钱佳兴)

●基于审慎性原则，在本次非公开发行完成前，暂不考虑其对公司业绩及股本的影响。预计2020-2022年公司归母净利润分别为0.83亿元、1.55亿元以及2.00亿元，对应EPS分别为0.10元、0.18元及0.24元，对应当前股价PE分别为47倍、25倍及19倍。考虑到公司复材业务成长性较好，维持买入评级。

◆同行业研报摘要◆行业:化工化纤

●2025-05-16 万润股份：沸石、医药业务阶段性承压，新材料进展顺利 (中银证券 余嫄嫄)

●考虑到公司环保、医药产品下游需求变化，调整2025-2026年盈利预测，给予2027年盈利预测。预计2025-2027年EPS分别为0.39元、0.48元、0.56元，对应PE分别为28.4倍、23.1倍、19.6倍。看好公司多种新材料布局，维持买入评级。

●2025-05-16 三维化学：受益于新疆煤化工建设提速，“工程+实业”携手并进 (国信证券 任鹤,朱家琪)

●公司在手订单充足、资产质量健康、现金流充沛、分红优厚。预测公司2025-2027年归母净利润分别为3.96/4.82/6.14亿元，对应PE为14.27/11.72/9.2倍。采用FCFF和相对估值法，公司合理估值区间为10.35-12.80元，较当前股价有17%-44%空间。

●2025-05-16 新宙邦：电解液出货同比高增，氟化工保持稳健增长 (国联民生证券 张磊)

●考虑到主营电池化学品降价以及市场竞争激烈的情况，我们预计公司2025-2027年营业收入分别为91.88/123.09/153.20亿元，同比增速分别为17.09%/33.97%/24.46%；归母净利润分别为12.95/15.99/18.29亿元，同比增速分别为37.52%/23.45%/14.35%，三年CAGR为24.75%，EPS分别为1.72/2.12/2.43元，PE分别为18/15/13倍，鉴于公司在电解液产业链完成一体化布局，盈利有望改善，高端氟化学品业务持续增长，维持“买入”评级。

●2025-05-16 新凤鸣：盈利逐步改善，产能稳步扩张 (东方证券 倪吉,顾雪莺)

●由于油价下跌，我们适当下调先前长丝价格预期，并调整公司2025-2027年每股收益预期分别为0.91/1.14/1.50元(原25年预测1.64元)，按照25年可比公司平均19倍市盈率，给予目标价17.29元，维持买入评级。

●2025-05-16 荣盛石化：炼化景气度回暖，公司盈利水平有望持续修复 (开源证券 金益腾,龚道琳,蒋跨跃)

●结合当前原油价格和主营产品价格，分析师下调了2025年的盈利预测，并新增了2026-2027年的预测。预计公司2025-2027年营业收入分别为3525.93亿元、3702.23亿元、3887.34亿元，归母净利润分别为19.62亿元、41.20亿元、62.62亿元，维持“买入”评级。

●2025-05-16 亚香股份：2024年报及2025一季报点评：香兰素产能出海，泰国项目有望助力公司盈利改善 (长城证券 肖亚平)

●基于国内外市场需求增长、公司规模优势及新增产能释放预期，长城证券给予亚香股份“买入”评级。预计2025-2027年公司营业收入分别为14.06亿元、17.62亿元和20.07亿元，归母净利润分别为2.23亿元、2.94亿元和3.52亿元，对应EPS分别为2.75元、3.63元和4.36元，当前股价对应的PE倍数分别为26.5X、20.1X和16.8X。

●2025-05-16 新凤鸣：2024年报及2025年一季报点评：2024年公司业绩维稳，静待长丝行业景气回升 (长城证券 肖亚平)

●基于对公司主营产品产销稳步增长及行业景气度回升的预期，长城证券维持“买入”评级，并预测2025-2027年EPS分别为0.96元、1.23元和1.49元。不过，报告提醒投资者需关注宏观环境变化、原材料价格波动、纺织品出口下滑等潜在风险因素，这些可能对公司经营造成不利影响。

●2025-05-16 回天新材：竞争加剧拖累业绩，逆势扩张静待收获 (财信证券 周策)

●受行业竞争加剧，产品毛利下滑影响，预计公司2025-2027年实现营业收入分别为43.98\49.17\54.54亿元，实现归母净利润分别为2.14\3.36\4.34亿元。考虑到行业景气度处于低位，未来产品利润有望逐步回升，给予公司2025年25-30倍PE，维持“买入”评级。

●2025-05-15 瑞丰新材：厚积薄发，国产润滑油添加剂向海外进军 (东北证券 喻杰,汤博文)

●公司复合剂转型效果显著，新乡基地投产后有望进一步提高公司全球市场渗透率，预计2025-2027年归母净利润分别为8.86/10.57/12.50亿元，对应PE为19X/16X/14X，首次覆盖，给予“增持”评级。

●2025-05-15 华鼎股份：剥离电商轻装上阵，锦纶主业剑指辉煌 (民生证券 刘海荣,李金凤)

●我们预计2025-2027年公司归母净利润分别为4.53、5.37、5.79亿元，5月14日收盘价对应PE分别为10X、9X、8X。公司系锦纶纤维行业的龙头公司，未来受益于行业高景气+公司产能扩张，业绩有望快速增长。我们看好公司未来发展空间，首次覆盖，给予“推荐”评级。