焦点科技(002315)盈利预测

◆研报摘要◆

●2025-05-13 焦点科技：“2025超级出海季”成绩亮眼，验证多元化对冲关税战影响 (国海证券 杨仁文,谭瑞峤,陈梦竹)

●我们预计2025-2027年公司营业收入19.18/22.06/25.31亿元，归母净利润5.49/6.39/7.31亿元，对应PE为24.74/21.24/18.56X。公司作为外贸B2B行业头部企业之一，依托中国制造网提供全链路外贸服务，中国制造网会员数增长稳定，外贸AI助手“AI麦可”渗透率及收入提升迅速。基于此，维持公司“买入”评级。

●2025-05-08 焦点科技：归母净利润超预期，股权激励计划彰显公司经营信心 (长城证券 侯宾)

●我们预计2025-2027年公司实现营收18.89/22.01/25.41亿元；归母净利润5.55/6.56/7.69亿元；对应PE分别为24.6/20.8/17.8倍。公司中国制造网及AI麦可付费会员数量加速增长，股权激励彰显公司经营信心，维持“买入”评级。

●2025-05-06 焦点科技：Q1业绩高增长，发布股权激励彰显持续成长信心 (华西证券 许光辉,徐晴)

●我们维持之前的盈利预测。我们预计公司25-27年实现营业收入分别为1954/2271/2558百万元，实现归母净利润556/666/779百万元，EPS分别为1.75/2.10/2.45元，对应最新PE分别为25/21/18倍(参照2025年5月6日收盘价43.32元)，维持“增持”评级。

●2025-05-06 焦点科技：季报点评：25Q1归母净利同增46%，如期发布股票期权激励 (天风证券 何富丽,孔蓉,来舒楠,刘诗雨)

●公司作为跨境B2B平台综合性服务商，组织架构优化助力人效提升，AI业务发展强劲，在跨境电商领域AI应用商业化落地领先。维持盈利预测，预计公司2025-2027年营业收入为19/22/25亿元，同比增长14.7%/14.1%/14.0%；归母净利润5.4/6.4/7.5亿元，同比增长20%/18%/17%；对应PE分别为25/21/18，维持“买入”评级。

●2025-05-06 焦点科技：2025年一季报点评报告：业绩稳健兑现，股权激励彰显长期发展信心 (浙商证券 汤秀洁,吴安琪)

●焦点科技作为AI Agent核心标的，业绩稳健，有望持续受益AI驱动和规模效应实现降本增效。我们预计2025-2027年公司营业收入为19/21/23亿元，分别同增14%/12%/10%，归母净利润为5.44/6.40/7.47亿元，分别同增21%/18%/17%，PE为25/21/18X，维持“买入”评级。

◆同行业研报摘要◆行业:互联网

●2025-06-16 亨通股份：高端铜箔国产化先锋，打造第二成长曲线 (华安证券 许勇其,牛义杰)

●截至2025年第一季度末，公司总资产46.57亿元，净资产34.88亿元，2025年第一季度实现营业收入3.82亿元，同比大幅增长86.36%，归母净利润0.7亿元，同比增长10.96%。业绩高增的核心驱动来自铜箔业务快速放量，该业务2024年贡献收入6.83亿元，占总营收比重51%，已成为公司战略转型的核心支柱。我们预计2025-2027年公司归母净利润分别为2.68/3.35/4.21亿元，对应PE分别为32/25/20倍，首次覆盖，给予“买入”评级。

●2025-06-15 完美世界：新研发体系下，《异环》具备开放世界品类游戏竞争优势 (浙商证券 冯翠婷,陈磊)

●对比《幻塔》首月和首年分别为5亿和30亿元的流水，我们认为《异环》因其更加优秀的品质和题材有望超越。中性假设下，若如期上线，《异环》有望为公司2026年带来约14亿元利润增量。综合上述测算，我们预计公司2025-2027年营收分别为67/108/99亿元，对应归母净利润分别为6.3/17.1/18.2亿元，当前股价对应P/E分别为47/17/16倍，维持“买入”评级。

●2025-06-09 昆仑万维：营收稳步增长，AI应用及短剧商业化加速 (国联民生证券 姚蕾,丁子然)

●考虑到公司AI领域投入及投资业务波动，我们预计公司2025-2027年营业收入分别为59.46/62.43/65.55亿元，同比增速分别为5%/5%/5%；归母净利润分别为-2.84/1.06/2.11亿元，同比分别减亏/扭亏为盈/增长99.09%。维持“买入”评级。

●2025-06-06 昆仑万维：2025年中期策略会速递：超级智能体已发布，海外短剧快速增长 (华泰证券 朱珺,吴珺)

●我们维持公司25-27年归母净利润预测为-3.1亿元/3.3/5.3亿元。我们维持公司目标市值446.6亿元(基于STOP估值)，对应目标价35.59元(前值36.28元，主因股本调整)，维持“买入”。

●2025-06-05 恺英网络：2025年中期策略会速递-出海持续推进，期待《EVE》内测 (华泰证券 朱珺,吴珺)

●我们维持公司25-27年归母净利润预测为20.4/24.1/27.3亿，25年可比公司Wind一致预期PE均值21X，考虑公司产品储备丰富，海外产品推进进展顺利，维持25年25XPE，目标价23.88元，维持“买入”评级。

●2025-06-05 优刻得：从响应DeepSeek看优刻得，云计算价值重估进行时 (浙商证券 刘雯蜀,童非)

●我们预计公司云业务将持续增长，混合云、私有云将快速增长。预计2025-2027年公司营业收入达到18.49、21.56、24.59亿元，同比增速为+23.03%、+16.58%、+14.08%；归母净利润分别为-1.05、0.05、1.00亿元。我们采用PS估值，以数据港、奥飞数据、网宿科技作为可比公司，可比公司2026年预测PS均值为6倍，公司2026年对应4倍PS。首次覆盖，给予“买入”评级。

●2025-05-30 天舟文化：主业向好，探索AI+教育 (华鑫证券 朱珠)

●预测公司2025-2027年收入分别为5.15、5.77、6.50亿元，归母净利润0.74、1.03、1.37亿元，EPS分别为0.09、0.12、0.16元，当前股价对应PE分别为54.9、39.0、29.4倍，公司将在持续巩固传统出版、教育产业核心竞争力的同时，加速推进出版和教育等核心业务的数字化、智能化转型，也将发挥上市公司平台优势，强化投融资功能，赋能新的业务板块，鉴于公司主业向好也在积极推动公司整体转型升级，推进AI+教育业务落地，首次覆盖，给予“买入”投资评级。

●2025-05-30 值得买：值得买AI产品更新，AI营销导购再进一步 (东方证券 项雯倩,李雨琪,金沐阳)

●AI营销布局加速，看好公司AI导购技术领先地位。我们维持预测公司25-27年归母净利润1.3/1.5/1.8亿元，维持25年60xPE估值(调整后均值)，对应目标价38.40元/股，维持“买入”评级。

●2025-05-28 值得买：AI战略加速落地，内容生态与效率双重进化 (中航证券 裴伊凡,郭念伟)

●公司围绕“全面AI”战略持续发力，已在内容效率、平台产品力及商业化运营中形成初步成果。品牌客户结构持续优化，新业务与国际化打开成长空间。预计公司2025年将持续释放AI带来的提效成果，盈利能力有望持续修复。预计2025-2027年公司归母净利润分别为1.29/1.46/1.82亿元，EPS分别为0.65/0.74/0.91元，对应目前PE分别为51/45/36，维持“买入”评级。

●2025-05-26 浙数文化：游戏稳增，推动算力基地建设，拥抱AI (中泰证券 康雅雯,朱骎楠)

●考虑到公司游戏收入稳定增长，新业务拓展叠加IDC市场需求增加，我们适当上调公司利润预期，预计公司2025-2027年实现营业总收入分别为32.99亿(原33.33亿)、35.19亿(原36亿)、37.41亿，同比增长为7%、7%、6%，归母净利润为6.27亿(原6.05亿)、7.54亿(原7.08亿)、8.09亿，同比增长为23%、20%、7%。当前市值对应2025-2027年PE为25.8x、21.5x、20.0x，维持“买入”评级。