遥望科技(002291)盈利预测

◆研报摘要◆

●2024-11-07 遥望科技：季报点评：Q3营收同比下降，积极探索多元业务 (国盛证券 杜玥莹)

●公司作为国内直播电商行业头部MCN，已实现三大平台覆盖，拥有强大供应链资源及主播矩阵，未来将持续深耕；2023年新消费项目落地，同时受行业因素及个人战略选择影响，成本费用均有上升，业务积极布局拓展。参考2024Q3业绩表现、近期行业监管趋严、收入确认口径变化等因素，我们调整公司2024-2026年营业收入至56.4/66.3/77.5亿元，归母净利润至-4.65/-1.93/1.09亿元，维持“增持”评级。

●2024-05-07 遥望科技：年报点评报告：新消费项目落地，成本费用均有上升，业务积极布局拓展 (国盛证券 杜玥莹)

●公司作为国内直播电商行业头部MCN，已实现三大平台覆盖，拥有强大供应链资源及主播矩阵，未来将持续深耕；2023年新消费项目落地，同时受行业因素及个人战略选择影响，成本费用均有上升，业务积极布局拓展。参考2023&2024Q1业绩表现，我们调整公司2024-2026年营业收入至57.0/71.6/86.1亿元，归母净利润至-1.34亿/1.16亿/3.05亿，维持“增持”评级。

●2023-11-03 遥望科技：季报点评：营收环比降速，毛利率环比略升，业绩基本符合预期 (国盛证券 杜玥莹)

●公司作为国内直播电商行业头部MCN，已实现三大平台覆盖，拥有强大供应链资源及主播矩阵，未来将持续深耕。参考2023Q1-Q3公司经营指标，我们下调公司2023-2025归母净利润至-5.21亿/0.69亿/2.72亿，维持“增持”评级。

●2023-09-04 遥望科技：半年报点评：AI探索持续推进，经营略有承压 (国盛证券 杜玥莹,顾晟)

●公司作为国内直播电商行业头部MCN，已实现三大平台覆盖，拥有强大供应链资源及主播矩阵，未来将持续深耕；伴随消费环境回暖，政策端持续优化，业绩有望进一步释放。我们预计公司2023-2025分别实现归母净利润-1.44/1.25/3.55亿元，考虑公司经营状况以及整体盈利表现，调整为“增持”评级。

●2023-09-01 遥望科技：经营业绩短期承压，关注AI直播赋能 (兴业证券 李阳,杨尚东)

●遥望科技持续领跑直播电商赛道，在主播矩阵、内容生产、供应链建设、渠道部署、数字化运营等维度具备全方位优势，AI建设持续发力赋能降本增效，非标服配矩阵有望打造成长新引擎。我们略微调整盈利预测，预计公司2023-2025年归母净利润0.81/4.62/9.35亿元，对应当前股价（2023年08月31日）PE分别为118.1/20.7/10.2倍，维持“增持”评级。

◆同行业研报摘要◆行业:商务服务

●2024-11-07 科锐国际：24Q3逐季提速增长，招聘板块转为正增 (中信建投 叶乐,黄杨璐)

●预计公司2024-2026年营业收入分别为114.2、132.9、154.1亿元，同比增长16.7%、16.4%、15.9%；归母净利润分别为2.01、2.30、2.61亿元，同比+0.48%、+14.3%、+13.3%；对应P/E为20、17x、15x，维持“买入”评级。

●2024-11-07 众信旅游：出境游业务稳步修复，线下门店有望加速扩张 (财通证券 刘洋)

●预计公司2024-2026年实现营收65.50/112.54/131.95亿元，归母净利润1.50/2.54/3.17亿元，对应PE50.3/29.7/23.8倍，维持“增持”评级。

●2024-11-07 中国中免：口岸免税维持高增，关注四季度起市内店催化 (财通证券 刘洋)

●预计公司2024-2026年实现营收559.49/666.59/774.11亿元，归母净利润53.41/64.10/77.37亿元，对应PE28.1/23.5/19.4倍，维持“买入”评级。

●2024-11-07 中青旅：景区业务客流略有承压，旅行社业务维持高景气 (财通证券 刘洋)

●预计公司2024-2026年实现营收103.75/119.08/128.77亿元，归母净利润1.91/2.28/2.63亿元，对应PE39.4/32.9/28.5倍，维持“增持”评级。

●2024-11-06 北京人力：外包业务保持高增速，组织架构整合提效 (太平洋证券 王湛)

●预计2024-2026年北京人力将实现归母净利润9.11/10.06/11.38亿元，同比增速66.22%/10.4%/13.12%。预计2024-2026年EPS分别为1.61/1.78/2.01元/股，对应2024-2026年PE分别为13X、12X和10X，看好外包业务在国内市场渗透率的提升以及公司在技术投入方面的持续赋能，给予“买入”评级。

●2024-11-06 中国中免：Q3点评：口岸免税增长强劲，离岛承压静待花开 (五矿证券 何晓敏)

●我们预计公司24-26年实现收入分别为587.8/650.1/725.7亿元，归母净利润分别为59/71/77亿元，EPS分别为2.87/3.41/3.71元。参考2024年11月5日收盘价72.90元/股，对应最新PE分别为25.4/21.4/19.7，维持公司评级为“持有”。

●2024-11-06 美凯龙：季报点评：推行家居消费新零售模式 (天风证券 孙海洋)

●基于宏观经济形势、家居卖场客流减弱，新房竣工减少拖累家居需求；我们调整盈利预测，预计公司24-26年归母净利润分别为-15.75亿元、-1.92亿元以及1.89亿元(原值为0.01/2.1/4.1亿元)，EPS分别为-0.36元、-0.04元以及0.04元(原值为0/0.05/0.09元)。同时我们调整盈利预测由“买入”改为“持有”。

●2024-11-06 中青旅：季报点评：旅行社业务营收高增，整体业绩有所下滑 (国盛证券 杜玥莹)

●由于前三季度除旅行社业务外多业务营收下滑，四季度为旅游淡季，且公司持续提升景区会展功能和旅游服务业务空间，人工、营销、运维等成本费用同比增加，预计公司2024-2026年分别实现营收101/108/115亿元，归母净利润1.4/2.0/2.9亿元，当前股价对应PE52xW38x/26x。

●2024-11-05 引力传媒：探寻内容营销模式，科技赋能业务发展 (华金证券 倪爽)

●全域全链路生态营销服务于内容创新持续推动公司发展。伴随短剧内容营销等新模式发展，我们预测公司数字营销业务的毛利率有所改善且营收增速提升，因此上调公司的业绩预测。预计公司2024-2026年归母净利润为0.57/0.97/1.46亿元；EPS为0.21/0.36/0.54元；PE为67.6/39.5/26.2；维持“增持-A”评级。

●2024-11-05 中国中免：口岸渠道快速修复，关注市内渠道增量 (中银证券 李小民,宋环翔)

●由于当前离岛免税业务仍为公司的主要收入构成，且短期内该渠道销售持续承压，我们调整24-26年EPS为2.55/3.25/3.76元，对应市盈率为27.5/21.6/18.7倍。短期建议关注口岸渠道销售的快速恢复和市内店的逐步落地；中长期仍看好公司作为龙头企业在各渠道的完善布局。当前公司估值已基本消化，维持买入评级。