光迅科技(002281)盈利预测

◆研报摘要◆

●2024-03-26 光迅科技：《光迅科技深度研究：深耕光器件打造产业标准，垂直化布局成就行业龙头》 (海通证券 余伟民)

●我们认为，随AIGC提振国内外高速光模块需求，同时电信和传统数通行业去库存步入尾声，光通信行业有望保持长期快速发展。光迅科技在行业竞争中处领先地位，业务有望维持稳定增长。我们预计公司2023-2025年归母净利润分别为5.91、8.03、10.62亿元，EPS为0.74元、1.01元、1.34元。参考公司历史估值及可比公司平均估值水平，给予公司2024年PE区间40-45X，对应合理价值区间40.40-45.45元，“优于大市”评级。

●2023-10-31 光迅科技：盈利能力环比提升明显，关注400G及国内算力需求释放 (山西证券 高宇洋)

●预计公司2023-25年归母公司净利润5.6/6.7/8.5亿元，同比增长-7.9%/18.6%/27.8%，对应EPS为0.70/0.84/1.07元，PE为40.8/34.4/26.9倍，首次覆盖给予“买入-B”评级。

●2023-10-29 光迅科技：季报点评：保持行业领先地位，三季度业绩环比增长 (国联证券 孙树明)

●我们预计公司2023-2025年营业收入分别为62.26/73.03/82.85亿元(23-25年原值分别为72.93/84.42/95.78亿元)，同比增速分别为-9.93%/17.31%/13.43%，归母净利润分别为6.17/7.23/8.10亿元(23-25年原值分别为6.22/7.38/8.44亿元)，同比增速分别为1.39%/17.20%/12.05%，EPS分别为0.78/0.91/1.02元/股，3年CAGR为10.01%。鉴于公司已经可以提供400G、800G和400GZR光模块，国内运营商即将开启400GOTN建设，建议保持关注。

●2023-09-24 光迅科技：上半年客户去库存影响业绩，有望迎来400G OTN和AI数通新机遇 (华安证券 张天)

●我们认为国内传输网、数通市场需求有望在下半年明显改善，但全年累计增速仍将放缓，2024年400GOTN、AI智算中心助力光模块行业进入景气新高度。由于数通市场展望乐观，我们调整公司2023-2025归母净利润分别为6.4/8.4/10.1亿元，前值分别为6.7/8.0/9.4亿元，鉴于光模块板块调整充分，上调评级为“买入”。

●2023-08-31 光迅科技：业绩符合预期，AI拉动有望逐步体现 (招商证券 梁程加,刘浩天)

●公司是国内少有的拥有从芯片、器件、模块到子系统的垂直集成能力的公司，AI需求拉动下高速率光模块及光芯片出货有望提速。我们预计公司2023-2025年公司收入分别为73.34亿元/107.33亿元/127.13亿元，同比增长6%/46%/18%，公司归母净利润分别为6.48亿元/10.81亿元/13.19亿元，同比增长7%/67%/22%，对应PE分别为34.2X/20.5X/16.8X，维持“强烈推荐”投资评级。

◆同行业研报摘要◆行业:电子设备

●2024-03-27 水晶光电：2023年报点评：23年营收利润稳健增长，微棱镜、HUD与AR等多轮驱动新发展 (东方财富证券 邹杰)

●公司复合滤光片与微棱镜市场拓展空间大，与国内外大客户深化合作带来创新与份额提升机会，我们调整2024-2025年盈利预测，新增2026年盈利预测，预计2024/2025/2026年的营业收入为62.85/75.68/87.76亿元，归母净利润分别为8.08/10.22/12.43亿元，EPS分别为0.58/0.73/0.89元，对应PE分别为27/21/17倍，维持“增持”评级。

●2024-03-27 沪电股份：AI算力+交换机双重驱动，数通板龙头持续高增长 (东北证券 李玖,王浩然)

●我们预计公司2024/2025/2026年归母净利润分别为23.45/28.5333.80亿元，对应PE为2521/18倍，给予“买入”评级。

●2024-03-27 广钢气体：电子大宗业务增长，看好未来持续成长 (国信证券 杨林)

●预计2024-2026年归母净利润分别为4.10/4.92/6.12亿元，摊薄EPS分别为0.31/0.37/0.46元，当前股价对应PE分别为33/27/22x。维持“增持”评级。

●2024-03-27 长盈通：2023年年报点评：4Q23业绩环比扭亏，下游需求恢复明显 (民生证券 尹会伟,孔厚融)

●我们预计公司2024-2026年归母净利润分别是0.87亿元、1.50亿元、2.00亿元，当前股价对应2024-2026年PE分别是37x/21x/16x。我们考虑到公司的传统业务需求恢复及新业务加快布局，维持“推荐”评级。

●2024-03-27 沪电股份：2023年年报点评：看好AI服务器端的结构性需求增长 (东吴证券 马天翼,周高鼎)

●基于公司是国内PCB龙头，且AI相关新品放量在即，我们将公司2024-2025年净利润从18/23亿上调至19/26亿，预计公司2026年公司实现归母净利润31亿元，维持“买入”评级。

●2024-03-27 沪电股份：AI算力&运力需求旺盛，公司业绩有望维持高增长 (开源证券 罗通,刘天文)

●公司发布2024Q1业绩预告，预计2024Q1归母净利润中值为4.9亿元，同比+145%，环比-12%，扣非净利润中值为4.74亿元，同比+160%，环比-11%。我们维持2024、2025年，新增2026年业绩预期，预计2024-2026年归母净利润为20.76/26.44/30.56亿元，对应EPS为1.09/1.38/1.60元，当前股价对应PE为28.6/22.5/19.5倍，公司重点布局AI服务器、高速交换机领域，未来AI产业发展有望拉动业绩高增长，维持“买入”评级。

●2024-03-27 炬芯科技：2023年年报点评：业绩稳步提升，端侧AI处理器即将推向市场 (民生证券 方竞,宋晓东)

●公司业绩稳健增长，盈利能力持续改善，我们预计公司24/25/26年公司归母净利润分别为0.97/1.28/1.70亿元，同比增长48.5%/32.9%/32.1%，对应现价PE为36/27/21倍。公司产品性能优异，下游持续回暖，新品不断开拓优质客户，业绩有望保持稳健增长，维持“推荐”评级。

●2024-03-27 创维数字：2023年年报点评：需求疲软业绩承压，紧抓空间计算发展新机遇 (西部证券 郑宏达)

●我们预测公司2024-2026年营收分别为121.43、138.41、155.60亿元，归母净利润分别为7.37、8.29、10.39亿元，看好创维数字在MR领域的布局，维持公司“买入”评级。

●2024-03-27 沪电股份：2023年报点评：营收利润齐增长，24Q1实现高增，AI+智能汽车贡献增长动能 (东方财富证券 邹杰)

●根据公司在AI和智能汽车领域的渗透情况以及新产品的放量节奏，我们预测公司2024/2025/2026年的营业收入分别为111.34/135.07/156.89亿元，预计2024/2025/2026年归母净利润分别为22.36/27.09/30.79亿元，2024/2025/2026年EPS分别为1.17/1.42/1.61元，对应PE分别为27/22/19倍，重点关注公司在AI大时代背景下的成长空间，给予“增持”评级。

●2024-03-27 天赐材料：电解液龙头市占率持续提升，盈利有望触底 (信达证券 武浩)

●我们预计公司2024-2026年归母净利润分别为11.7/20.8/34.5亿元，同比增长-38%、78%、66%。截止3月26日市值对应24、25年PE估值分别是36/20倍，维持“买入”评级。