久其软件(002279)盈利预测

◆研报摘要◆

●2018-04-18 久其软件：年报点评：管理软件业务平稳增长，数字传播业务持续布局 (平安证券 闫磊)

●根据公司的2017年年报，我们预计公司2018-2020年的EPS分别为0.56元(原预测值为0.65元)、0.71元(原预测值为0.86元)、0.90元，对应4月17日收盘价的PE分别约为23.1、18.3、14.5倍。公司是我国电子政务行业领先企业，在行业面临新一轮发展机遇的背景下，公司电子政务业务未来发展有望提速。自2015年起，公司通过一系列并购，初步实现了在数字传播领域的战略布局。受益于网络营销行业的高景气度，随着公司在数字传播领域业务布局的日益完善，公司数字传播业务未来发展值得期待。我们看好公司的未来发展，维持对公司的“推荐”评级。

●2017-11-17 久其软件：拟配股收购上海移通，数字传播整合进程提速 (民生证券 郑平)

●假设公司2018年以10配3股收购上海移通49%股权，预计公司2017-2019年EPS(稀释后)分别为0.50元、0.54元和0.83元，当前股价对应的PE分别为25X、23X和15X。基于财政交通等政企客户粘性较强，智慧法庭业务拓展顺利，整合数字传播业务增长空间巨大，给予公司2017年30-35倍PE，未来6个月合理估值15-17.5元，维持公司的“强烈推荐”评级。

●2017-10-30 久其软件：内生表现平稳，数字传播整合发力促业绩高增 (民生证券 郑平)

●预计公司2017-2019年EPS分别为0.50元、0.66元和0.85元，当前股价对应的PE分别为25X、19X和15X。基于财政交通等政企客户粘性较强，智慧法庭业务拓展顺利，整合数字传播业务增长空间巨大，给予公司2017年30-35倍PE，未来6个月合理估值15-17.5元，维持公司的“强烈推荐”评级。

●2017-09-28 久其软件：电子政务与数字传播双轮驱动，公司业绩持续高增长 (平安证券 张冰,闫磊)

●我们预计公司2017-2019年的EPS分别为0.49元、0.65元、0.86元，对应9月27日收盘价的PE分别约为24.6、18.6、14.2倍。公司是我国电子政务行业领先企业，在财税、统计、交通、司法、民生等细分行业领域有较明显的竞争优势。当前，我国电子政务市场投资规模保持较快发展，公司电子政务业务未来持续快速增长可期。自2015年起，公司通过一系列并购，初步实现了在数字传播领域的战略布局。在数字传播业高增长的推动下，结合公司在数字传播领域日益完善的业务布局，公司数字传播业务将是拉动公司业绩持续高增长的又一强大助力。公司设立久金所和久金保，拓展互联网金融业务，目前发展势头良好。我们看好公司的未来发展，首次覆盖，给予“推荐”评级。

●2017-09-01 久其软件：互联网业务毛利率提升，传统业务增速平稳 (中信建投 程杲)

●我们看好公司传统软件政企信息化+数字传播+大数据的布局，认为公司软体业务增速有望保持高于行业平均水平以及未来各公司业务整合协同效应将充分发挥，给予增持评级。

◆同行业研报摘要◆行业:软件

●2026-04-30 晶晨股份：重塑TV产业新格局，筑牢全域连接底座，构筑端侧全场景SoC核心生态平台 (东吴证券 陈海进,李雅文)

●三大成长曲线共振向上，业绩确定性与估值修复空间兼备。公司核心主业TV芯片份额稳步提升、6nm先进制程平台打通端侧AI与汽车电子新赛道、WiFi芯片业务崛起打造第三增长极，多维度成长逻辑持续兑现。我们预计2026-2028年公司营业收入分别为90.38/108.08/130.10亿元，归母净利润14.76/20.00/27.61亿元。对应PE倍数分别为26/19/14倍，价值低估优势明显。维持“买入”评级。

●2026-04-30 电科网安：布局智慧医院数智化安全，聚焦新赛道谋求新发展 (东吴证券 王紫敬)

●考虑短期受政府端需求影响，我们适度下调公司的盈利预期，将公司2026-2027年EPS预测由0.31/0.43元下调至0.11/0.17元，预测2028年EPS为0.23元。考虑后续随着需求回暖订单有望逐渐恢复，依旧看好公司作为行业领头公司的优势地位，维持“买入”评级。

●2026-04-30 国电南瑞：2025年年报&2026年一季报点评：业绩符合市场预期，“十五五”继续行稳致远 (东吴证券 曾朵红,司鑫尧)

●考虑到原材料成本存在压力，我们小幅下修公司26-27年归母净利润为91.8/104.5亿元(此前93.9/105.3亿元)，同比+11%/+14%，新增28年预测120.3亿元，同比+15%，对应现价PE分别为23x、20x、18x，考虑到“十五五”期间电网投资的高景气，维持“买入”评级。

●2026-04-30 思瑞浦：一季度收入创季度新高，盈利能力同环比提高 (国信证券 胡慧,叶子,张大为,詹浏洋,李书颖,连欣然)

●由于下游需求恢复及新产品放量顺利，公司一季度已呈现盈利能提升趋势，我们上调公司2026-2028年归母净利润至4.68/6.49/7.95亿元(前值为3.43/4.97/6.33亿元)，对应2026年4月28日股价的PE分别为69/49/40x，维持“优于大市”评级。

●2026-04-30 国电南瑞：年报点评：业绩与订单均呈现稳健攀升态势 (华泰证券 刘俊,边文姣,戚腾元)

●我们基本维持公司26-27年归母净利润预测90.98、101.31亿元，新增28年预测111.42亿元，对应EPS为1.13/1.26/1.39元。截至4月29日，参考可比公司26年Wind一致预期PE25倍，考虑到公司长期积累打造技术优势，背靠国网，二次设备龙头地位突出，给予公司26年28倍PE估值，目标价31.64元(前值28.75元，对应25年25倍PE)，维持“买入”评级。

●2026-04-30 思瑞浦：季报点评：工业、汽车、通信拉动1Q营收创新高 (华泰证券 郭龙飞,吕兰兰,汤仕翯)

●考虑到下游需求旺盛以及公司新品及客户导入顺利，我们上调公司26-28年收入(7.90%/8.99%/10.61%)至30.40/39.52/50.85亿元。公司产品组合优化，我们调整毛利率假设，对应上修公司26-28年归母净利润31.83%/34.18%/32.63%至4.46/7.10/10.49亿元。看好需求复苏以及公司新品释放带动成长性，基于可比公司均值2026年PS9.5倍给予一定溢价，基于13.8X2026年PS给予目标价303.83元(前值：220.7元，对应10.8X2026年PS)，维持买入。

●2026-04-30 用友网络：2025年年报及2026年一季报点评：业绩逐步修复，AI赋能有望开启增长新周期 (西部证券 郑宏达,卢可欣)

●公司是国内ERP 龙头，看好AI 应用落地带来增长新动力，我们预计公司2026-2028年营收分别为102、116、133亿元，归母净利润分别为0.5、2.9、5.5亿元，维持“买入”评级。

●2026-04-30 恒生电子：2026年一季报点评：投资收益贡献近半利润，业务结构调整致营收略承压 (东吴证券 孙婷,武欣姝)

●资本市场持续回暖，基于公司2026年一季度业绩，我们维持此前业绩预测，预计公司2026-2028年归母净利润分别为15/20/26亿元，对应PE为32/25/19倍。资本市场整体表现持续向好，金融机构整体业绩表现整体向好，我们看好公司金融IT的业务模式，维持“买入”评级。

●2026-04-30 奥飞数据：业绩表现亮眼，盈利能力大幅提升 (开源证券 蒋颖)

●公司发布2025年年报及2026年一季报。公司2025年实现营收利润同比稳健增长，2026年一季度归母净利润同比大幅增长。公司整体运营稳健，公司大型数据中心、智算中心项目的建设与交付工作进展顺利，随着AI发展带动训练及推理需求增长，公司有望持续受益，我们上调2026-2027年并新增2028年盈利预测，预计2026-2028年归母净利润为4.03/5.50/5.91亿元(原2026-2027年3.14/4.47亿元)，当前股价对应PE为57.0/41.8/38.9倍，对应EV/EBITDA分别为19.9倍、14.9倍、13.8倍，维持“买入”评级。

●2026-04-30 光环新网：预收款大增，字节核心合作伙伴正提速 (开源证券 蒋颖)

●我们维持2026-2027并新增2028年盈利预测，预计2026-2028年归母净利润为3.85/4.93/7.91亿元，对应2026-2028年EV/EBITDA分别为18.2倍、15.5倍、12.8倍，维持“买入”评级。