川润股份(002272)盈利预测

◆研报摘要◆

●2022-03-24 川润股份：被低估的风电液压润滑领域龙头 (光大证券 贺根,王锐)

●川润股份为风电液压润滑系统装备龙头，风电液压润滑流体控制系统具备百亿级市场空间，公司一体机新品有望发力海风市场；此外，公司液压件业务快速崛起，有望成为公司的第二增长动力。根据相对估值法及绝对估值法，基于谨慎原则，我们给予公司6.50元的目标价(对应22年PE25x)，首次覆盖给予“买入”评级。

●2021-08-20 川润股份：液压元辅件放量超预期，研发投入持续加大保证未来成长 (川财证券 孙灿)

●公司回归聚焦主业，向上下游适当延伸，着重改善产品结构和提高管理效率，公司毛利率和净利率水平有望明显改善。公司基本面在未来2-3年有望大幅改善，我们维持“增持”评级。

●2021-03-31 川润股份：21年液压元辅件放量可期，多项业务受益国家碳中和战略 (川财证券 孙灿)

●公司回归聚焦主业，向上下游适当延伸，着重改善产品结构和提高管理效率，公司毛利率和净利率水平有望明显改善。公司基本面在未来2-3年有望大幅改善，我们维持“增持”评级。

●2020-10-27 川润股份：风电行业持续高景气，公司前三季度业务超预期 (川财证券 孙灿)

●2020年10月26日，股价5.20元，总股本4.3亿股，对应市值22亿元，2020-2022年PE约为32、21和28倍。风电行业高景气仍持续，公司给工程机械主机厂的配套有望突破放量，公司也将聚焦主业，向上下游适当延伸，着重改善产品结构和提高管理效率，公司毛利率和净利率水平有望明显改善。公司基本面在未来2-3年有望大幅改善，我们维持“增持”评级。

●2020-08-26 川润股份：业务重整效果明显，关注行走机械行业新产品应用情况 (川财证券 孙灿)

●2020年8月25日，股价5.08元，总股本4.3亿股，对应市值22亿元，2019-2021年PE约为38、25和29倍。未来2-3年，风电行业抢装推动行业高景气，公司给工程机械主机厂的配套有望突破放量，公司也将聚焦主业，向上下游适当延伸，着重改善产品结构和提高管理效率，公司毛利率和净利率水平有望明显改善。公司基本面在未来2-3年有望大幅改善，我们维持“增持”评级。

◆同行业研报摘要◆行业:通用设备

●2024-03-01 双环传动：精密传动平台型公司，新能源齿轮、减速器等持续发力 (海通证券 赵玥炜)

●我们预计公司2023/2024/2025年实现营业收入82.42/95.53/109.07亿元，同比增长20.5%/15.9%/14.2%；归母净利润为8.06/9.71/11.60亿元，同比增长38.4%/20.5%/19.4%。我们给予公司2024年23-25倍PE估值，合理价值区间26.19-28.47元/股(预计2024年公司EPS为1.14元)，合理市值区间为223-243亿元，给予“优于大市”评级。参考PB估值，按照我们的合理价值区间，公司2024年PB为2.48-2.70倍(2024年可比公司PB范围为1.04-9.92倍，平均值为4.09倍)，估值具备合理性。

●2024-02-29 宇晶股份：国内稀缺8英寸SiC切磨抛装备供应商，受益于国内8英寸SiC扩产 (天风证券 潘暕,俞文静)

●看好公司在切磨抛装备领域的行业竞争力和SiC领域行业拓展，预计公司23/24/25年营收为13.67/21.29/25.75亿元，yoy+70%/56%/21%，预计公司23/24/25年归母净利润为1.2/2.4/3.2亿元，yoy+23%/100%/33%。我们给予公司2024年30倍PE，目标价为46元/股，首次覆盖，给予“买入”评级。

●2024-02-29 德马科技：智能物流全球扩张，全产业链跨境争雄 (东方财富证券 高博文,李京波)

●我们看好公司海外业务拓展，预计公司2023-2025年营业收入分别为16.45/20.34/22.57亿，归母净利润分别为0.90/1.62/1.96亿，EPS分别为0.67/1.20/1.45元，对应PE分别为27/15/12倍。我们认为公司商业模式、客户结构、下游景气度以及带来的业绩稳定性优于国内同行，合理估值区间20-30X，给予公司2024年25倍PE，对应12个月内目标价30.02元/股，首次覆盖，给予“买入”评级。

●2024-02-29 广电运通：紧抓数字经济发展机遇，业绩超预期增长 (万联证券 夏清莹)

●根据业绩预告，我们调整盈利预测，预计2023-2025年营业收入分别为90.42/103.65/116.75亿元(调整前为83.83/92.00/100.64亿元)，归母净利润分别为9.80/11.46/12.93亿元(调整前分别为9.55/10.69/11.79亿元)，对应2024年2月28日的收盘价PE分别为28.14/24.05/21.32倍，维持“买入”评级。

●2024-02-28 盾安环境：聚焦制冷主业，开拓热管理蓝海市场 (东莞证券 谭欣欣)

●维持对盾安环境的“买入”评级。盾安环境是全球制冷元器件龙头企业。公司制冷配件业务稳健发展，产品结构升级推动盈利能力优化；制冷设备业务稳中有升，核电空调业务受益于核电发展新周期，积极开拓多个新兴行业制冷设备业务；新能源汽车热管理核心零部件业务处于快速上升新阶段，打造第二增长曲线。预计公司2023-2024年每股收益分别为0.67元和0.86元，对应PE估值分别为18倍和14倍。

●2024-02-28 华曙高科：业绩增长符合预期，3D打印行业应用扩张促高增可期 (长城证券 何文雯,孙培德)

●公司作为国内金属3D打印+高分子3D打印领域的领先企业，同时具备3D打印设备、材料及软件自主研发与生产能力。考虑3D打印行业景气度持续向好，下游应用不断外溢。随着公司在航空航天、汽车、医疗及消费电子等领域的不断突破，业绩有望持续快速增长，我们预计公司2023-2025年营业收入分别为6.06/10.7/19.2亿元，同比增长32.7%/77.1%/78.8%；归母净利润1.33/2.36/3.69亿元，同比增速为33.9%/77.6%/56.5%，EPS分别为0.32/0.57/0.89元，对应PE为76/43/28倍，首次评级给予“增持”评级。

●2024-02-28 杭叉集团：公司加强海外布局扩大市场份额 (国联证券 张旭)

●我们预计公司23-25年营业收入分别165.7/187.4/210.0亿元，对应增速分别15.00%/13.05%/12.05%，归母净利润分别16.5/19.8/24.1亿元，对应增速分别67.22%/19.83%/21.80%，EPS分别为1.77/2.12/2.58元/股，3年CAGR增速为34.64%。考虑到经济复苏促使下游制造业景气度提升，叉车行业需求回暖，公司作为国内叉车制造龙头，营收有望稳步增长。我们给予公司24年16倍PE，对应目标价33.85元，维持“买入”评级。

●2024-02-28 海陆重工：锅炉核电技改扩能，压力容器产销两旺 (东北证券 韩金呈)

●预计公司2023-2025年归母净利润分别为3.38/4.21/4.75亿元，对应的PE分别为11/9/8倍。首次覆盖，给予“买入”评级。

●2024-02-28 富创精密：2023年业绩快报点评：收入符合预期，盈利端短期承压 (光大证券 陈佳宁)

●我们下调23-25年归母净利润预测为1.58/3.43/4.40亿元(较上次预测分别-25%/-3%/-10%)。当前股价对应EPS分别为0.76/1.64/2.10元，对应PE为75/35/27倍。考虑到24年半导体行业周期上行，公司新厂房产能爬坡、规模效应释放改善盈利能力，看好公司未来成长性，维持“增持”评级。

●2024-02-27 汉钟精机：2023年业绩快报点评：归母净利润同比增长34%，盈利能力持续提升 (国信证券 吴双,年亚颂)

●公司系国内螺杆压缩机、真空泵龙头，业务订单饱满，2023年归母净利润根据业绩快报调整至8.61亿元(前值：8.52亿)，预计2024-2025年归母净利润10.08/11.93亿元，未发生调整，2023-2025年对应PE13/11/9倍，维持“买入”评级。